德银 西维斯瘦弱 信诺等将遭到严重冲击 若美国国会推进PBM改造 (德维西尼)

德意志银行以为，假定美国国会经过立法，要求医疗保险和药品福利控制（PBM）公司剥离其药品业务，西维斯瘦弱（CVS.US）、信诺（CI.US）和哈门那（HUM.US）都将遭到严重影响。

在最近的一份报告中，该行表示，估量西维斯瘦弱将遭到最大影响，由于它或许自愿将其Caremark PBM与其批发药店以及Caremark邮购和专业药房业务分开。据估量，假定出现这种拆分，西维斯瘦弱或许会损失逾越50%的兼并营业利润。

信诺的邮购和专业药房业务剥离或许会出现相似的影响，德意志银行估量这些业务约占公司总营业利润的40%。

该行指出，虽然哈门那拥有庞大的PBM业务，但“这项业务的大部分是经过其医疗保险部门承保的”。

至于结合瘦弱（UNH.US），德意志银行以为潜在的资产剥离对其盈利没有严重影响，估量该公司约300亿美元的营业利润中，风险或许不到2亿美元。

但是，德意志银行指出，西维斯瘦弱、信诺和结合瘦弱“或许会面临额外的风险，由于它们将失去经过Cordavis和Quallent等公司垂直整合生物仿制药PBM、实行和制造的才干”。

虽然人们担忧这些公司的药品业务或许会分拆，但德意志银行仍维持了对结合瘦弱、西维斯瘦弱和信诺的“买入”评级，并维持哈门那“持有”评级。