退市警报解除 海航股价大涨 (退市警报解除什么意思)

在双双涉及面值退市红线后，本周（600221.SH）、（900945.SH）股价区分下跌约9%、25%，截至7月5日成功收于1元/股之上。

海航面值退市的警报解除，但从运营状况来看，海航仍面临国际航线客座率较低的难题。海航宽体机占比约两成，在投放到更多国际航线上之余，如何优化客源成为其成功更高盈利的关键。

海航打响股价“捍卫战”

6月28日，海航控股A、B股双双涉及面值退市的风险线，A股盘中一度涉及重组以来最低点1.00元/股，B股则涉及重组以来股价最低点0.113美元/股（约合人民币0.82元/股），彼时海控B股已延续7日收于1元/股以下。

依据相关规则，A+B股上市的公司，当其A股及B股同时延续20个买卖日每日股价收盘价均低于股票面值时，将会涉及面值退市。

当周周末，海航控股连发数个利好公告，以提振股价，包括出资成立海南海航优选商务有限公司进军直播业务、整合旗下航空公司资源推出“机票通用类”产品等。

更为关键的在于宣布对海控B股的增持。海航控股控股股东之分歧执行人American Aviation LDC.宣布，于6月28日以集中竞价买卖形式增持公司B股股份0.01%。若以今天最低点0.113美元/股计算，消耗资金约为29.00万美元。

同时American Aviation宣布尔后6个月将继续经过集中竞价形式增持海控B股，增持金额估量为500万美元～1000万美元。

效果也较为立竿见影，7月1日，海航A股、B股双双涉及涨停，而从本周股价来看，海航A股下跌8.82%，截至7月5日收报1.11元/股；B股大涨24.64%，截至7月5日收报0.172美元/股（约合人民币1.25元/股），已脱离面值退市的风险。

值得留意的是，从海航控股2024年上半年股价走势来看，自1月1日至6月28日，其区间股价跌幅为25.55%，其中6月区间跌幅高达25.00%。

A股其他六大上市航司中，（601021.SH）上半年股价以12.21%的涨幅居首，同期（600115.SH）、（600029.SH）、（601111.SH）的股价涨幅区分为3.35%、2.26%、0.55%；（603885.SH）和（002928.SZ）股价区分下跌了7.89%和11.20%。

海航6月何以走到退市警戒线边缘？

据界面资讯征引海航外部人士称，股价之所以突如其来地下跌，和部分金融机构减持、兜售海航控股股票有关。在此前海航的重整中，多家大型银行经过股票抵债的形式成为其股东，依据相关规则，抵债资产收取后应尽快处置变现。此番行的主动减持构成资金大批“出逃”、股价迅速下跌。

国际航线客座率在上市航司中垫底

运营方面，目前A股六家支线航空公司都已发布了前5月运营数据。从旅客周转量的目的来看（飞行距离乘以乘主人数），海航境内、地域、国际的细分目的均稳居国际第四位——海航机队规模在A股上市航司之中仅次于国有三大航，相同排名第四。

客座率方面，海航往年前5月境内航班的客座率为85.10%，高于国有三大航，同时低于两家民营上市航司如意航空（86.18%）和春秋航空（91.41%）。

图源：图虫

不过，在国际航线客座率上，除专注于支线市场的华夏航空外，支线航空中海航已与其他5家上市航司拉开差距。

从2024年前5月状况来看，春秋航空、南航区分以89.21%、81.54%的国际航线客座率位于第一梯队；东航、如意航空、国航则以78.55%、76.88%、76.30%位列第二梯队；而海航以66.95%位于第三梯队。

时代财经就国际航线客座率低于上市同行采访海航相关人士，其表示公司运营方面挺好的，详细以公告为准。

客座率是保证航空公司执飞航线能否成功盈利的关键，若客座率过低、又无相关补贴的状况下，或会令航司运营盈余。

从海南航空4月30日升级的国际及地域夏春季（3月31日至10月26日）航班方案图来看，其国际航线除掩盖较为经常出现的西北亚、东亚国度外，还包括北美的美国、加拿大，欧洲的英国、法国、德国、意大利、西班牙、比利时、捷克、塞尔维亚等国度。

有上市航司相关人士曾在与时代财经交流时指出，就上述夏秋航季方案图而言，海航国际航点较为分散，对其相应的客座率、客源疑问表示担忧。

从机队散布状况来看，海航此举或出于何乐不为。

海航宽体机占比不时较高，截至2023年末，海航控股运营的波音、空客宽体机共71架，占到事先334架飞机的21.26%；2024年前5月，海航仅引进窄体机而无再引进宽体机，截至5月末宽体机仍占到343架飞机的20.70%。

以国有三大航之一的南航为例，截至2023年末，其运营宽体机110架，仅占到事先908架飞机的12.11%。

宽体机占比多，也意味着航司要求尽或许将宽体机投放到中长航程市场上，才可取得较好的经济效益。而与国有三大航掌握大批优质航权、时辰不同，三大航大批引进飞宽体机能投放到客源最好的国际航线上，而海航只能另辟蹊径。

以中美航线为例，疫情前的2019年，海航是中美航线上航线条数和通航点数量最多的航司。不过，海南航空董事长助理刘吉春表示，从中美航线的整个市场份额来说，海航依然比东航和国航要低，但是掩盖面更广。

2023年11月，恰逢中美两国提出介入直航航班之际，刘吉春在接受媒体专访时表示，海航更多着眼于国际二线城市的对外经贸协作的需求，开拓西安、长沙、成都、重庆飞洛杉矶的航线等，“中国三大航掌控了传统的优点资源，海航这种新兴企业关键靠抓政策机遇，才有或许去介入洲际航线的运转。”

而从前5月的运营公告来看，海航控股已新增、恢复从南宁、海口、重庆、北京到泰国曼谷、阿联酋阿布扎比、意大利米兰、美国西雅图、英国爱丁堡等地的国际航线。

对海航来说，占比两成的宽体机、广停航线、优化客源三者共同构成的难题，正成为其亟待攻下的课题。