如何评价ETF的相关风险 (如何评价ET框架)

截至2024年10月底，全球ETF总规模抵达14亿美元，带动全球主动基金规模正式逾越主动基金。全球ETF规模在2012年逾越2万亿美元后，仅破费9年时期，就在2021年终次打破10万亿美元大关，过去十年（2014-2024）的年均复合增速为17%。（注：年均复合增速即CAGR，指的是用2024年10月31日数据除以2014年底数据后再取几何平均值后减去1）

国际方面，我国ETF规模在2023年打破2万亿元人民币大关，但仅破费了不到一年时期，就在2024年10月打破了3.5万亿元大关，我国过去十年ETF规模年均复合增速为30%， 靠近全球ETF增速的两倍 ，或说明以后我国市场环境中， ETF具有较强的生命力和市场认可度 。

图：全球ETF规模展开状况

但是，ETF在日益成为宽广投资者的市场规划工具进程中，大家要求看法到风险和收益是相伴而生的，高收益往往随同高风险，低风险往往对应低收益，那么投资ETF有哪些相关风险呢？

一、风险评级

首先，面向每一只ETF，依照相关控制方法，会依据ETF的投资标的、结构复杂性、流动性、杠杆状况等原因启动划分，目前国际ETF关键有四大类不同的风险等级。

（1）低风险ETF产品（R1）： 这类ETF产品结构方便，过往业绩及净值的历史坚定率低，投资标的流动性很好、不含衍生品，估值政策明晰，杠杆不超监管部门规则的规范。通常代表是 货币ETF ，属于证券投资基金中的低风险种类，终年平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。

（2）中低风险ETF产品（R2）： 产品结构方便，过往业绩及净值的历史坚定率较低，投资标的流动性好、投资衍生品以套期保值为目的，估值政策明晰，杠杆不超监管部门规则的规范。关键代表是 债券ETF ，其终年平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

（3）中风险ETF产品（R3）： 产品结构较方便，过往业绩及净值的历史坚定率较高，投资标的流动性较好、投资衍生品以对冲为目的，估值政策明晰，杠杆不超监管部门规则的规范。关键包括 股票型ETF中的宽基类ETF 。

（4）中高风险ETF产品（R4）： 产品结构较复杂，过往业绩及净值的历史坚定率高，投资标的流动性较差，估值政策较明晰。关键包括 股票型ETF 中的行业主题类ETF 、商品ETF 等，其风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。

图：A500ETF（）风险等级

如何查询一只ETF产品的风险等级呢？ 大家只要要在对应控制人官方的搜寻引擎中输入ETF产品的简称或许代码，就会在产品首页看到相关的风险评级标识。

在本文例子中，A500ETF的风险等级为R3中风险，在股票型ETF中风险等级偏低，这是由于宽基ETF力争代表股票这类资产的全体报答，不会被单个行业的走势过多影响。

A500ETF（159339） 跟踪的A500指数是A股新时代中心宽基，经过行业平衡的形式规划A股500只具有代表性的龙头股，对A股市场自在流通市值掩盖度为55%，营收掩盖度为63%，或许是宽广集团投资者挂钩中国资本市场全体报答的有力工具。

部分特定行业主题类ETF由于集中度较高，相对具有更高的弹性和坚定，例如食品ETF、新动力ETF、医药ETF区分只规划单个行业的代表企业，大家可以依据自身风险偏好选择适宜的ETF产品。

二、跟踪指数坚定率

除了官方给出的风险评级外，大家还可以自己对ETF产品进前进一步剖析。ETF自身的关键作用是复制跟踪指数的走势，而跟踪指数的风险往往最常用坚定率启动描写。

例如，截至11月28日，A500ETF（159339）跟踪的A500指数近100周年化坚定率为19.90%，这是由于A500是具有全市场属性的宽基指数。同区间中证500指数的近100周年化坚定率就为22.79%，这是由于中证500属于中小盘宽基，坚定性相对更大一些。

三、流动性风险

ETF作为一种买卖属性十分强、能够像股票一样实时买卖的基金产品，大家要求时辰关注方案投资的ETF产品的流动性。由于假定ETF产品流动性很低，就会构成要求等候更终年间才干成功买卖、成功买卖多少钱并非合理多少钱等疑问。例如，一只流动性差的ETF产品短期有较多人想要买入的话，就会构成二级市场多少钱高于一级市场的IOPV多少钱，出现溢价，这时辰买入该ETF，就要支付比其所代表的一篮子股票更高的多少钱。

大家通常买入ETF前，可以在买卖软件中关注一下产品过去一个月的成交额，假定成交额稳如泰山较高，说明ETF产品的流动性较好。例如，A500ETF（159339）过去一个月的日均成交额为10.61亿元，属于拥有充沛流动性的ETF产品，出现折溢价过大状况的概率也较低。

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相关产品 A500ETF（159339）

风险提示

尊崇的投资者：投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，下降投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险原因，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等原因充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同水平的风险。普通来说，基金的收益预期越高，您承当的风险也越大。

二、基金在投资运作环节中或许面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的控制风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回开放逾越基金总份额的肯定比例（开放式基金为百分之十，活期开放基金为百分之二十，中国证监会规则的非凡产品除外）时，您将或许无法及时赎回开放的一切基金份额，或您赎回的款项或许延缓支付。

三、您应当充沛了解基金活期定额投资和零存整取等储蓄形式的区别。活期定额投资是引导投资者启动终年投资、平均投资本钱的一种方便易行的投资形式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效理财形式。

四、非凡类型产品风险提示：请投资者关注标的指数坚定的风险以及ETF（买卖型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承当汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及买卖规则等差异带来的特有风险。

五、基金控制人承诺以老实信誉、勤勉尽责的准绳控制和运用基金资产，但不保证基金肯定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值上下并不预示其未来业绩表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金控制股份有限公司提示您基金投资的“买者自傲”准绳，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行担负。基金控制人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及商定开放募集，并经中国证券监视控制委员会（以下简称“中国证监会”）容许注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要曾经过中国证监会基金电子披露网站【】和基金控制人网站【www.yhfund.com.cn】启动了地下披露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判别或保证，也不标明投资于基金没有风险。

我是新手，刚选了一个基金但是不敢买，说说详细的判别规范，应该怎样来看，在那看

挑选一只牛基，投资者可以从以下几个方面着手：基金的过往业绩投资者了解基金以往的业绩是十分必要的，就似乎观察考试效果来判别一个在校生的优秀水平一样，基金以往的表现从一定水平上说明了基金的盈利才干。 虽然考试效果不是最好的目的，但却是最理想可用的目的，关于基金来讲也是如此。 要求留意的是，观察基金过往业绩的时刻要与同类型的基金相比，否则“苹果和梨子”的比拟是没有意义的，例如要将股票型基金和股票型基金相比，而不能把货币市场基金拿来与股票型基金比拟。 同时还要求留意的是，不要仅仅比拟基金的报答率，我们更要关注基金在为我们赚钱的同时让我们承当了多大的风险。 假设有两只基金的收益率比拟接近，那么我们普通会去选择那只动摇相对较小风险不大的基金。 基金的持仓结构基金实质上是基金公司提供应投资者的理财服务，但这一服务是经过证券组合的方式表现出来的，由于基金也要买股票、债券。 那么，我们经过基金的证券组合可以看到基金在投资品格上的很多特点，例如我们经过一些统计学上的方法，可以区分出一只基金它所持有的股票究竟是大盘价值类股票居多呢，还是愈加喜爱小盘生长类股票。 从证券组合的变化状况，可以看出基金在日常运作中的特点，例如仓位的轻重、持股的集中度以及资产的周转率等等，都可以反映出基金的投资品格。 当然，更直接的方法，是把基金的十大重仓股列出来，逐一加以评判，从这些股票的潜力来判别近期基金的表现。 基金经理投资者挑选基金时，不只要了解基金的历史报答与风险，基金由谁控制即基金经理在控制组合中的作用也不容无视。 基金经理手握投资大权，选择买卖的种类和时期，对业绩的优劣起着无足轻重的作用，他自身的投资理念和思绪对基金的运作有着深远的影响。 这么关键的一团体物，投资者该如何去关注呢？我们以为可以从几个方面入手，首先可以从基金经理以往控制的业绩表现入手，这是比拟容易失掉的数据，可以反映其全体实力和投资品格，这些数据越多、跨越的时期越久，越能够说明疑问。 其次检查基金经理的从业阅历，假设基金经理曾经做过深化的基本面研讨，从事投资之后又阅历过市场的牛熊转变，这样的阅历会使基金经理在控制基金时受益非浅。 最后还要关心基金经理的职业操守。 为什么要关注这一点，是由于投资者购置基金实践上是购置了基金经理的投资服务，基金经理受我们之托来帮我们理财，在这种相关当中信任是最关键的。 假设基金经理我们不能信任，谈何拜托？因此，投资者要关心自己所依托的基金经理，有没有被监管部门处分的记载等等。 基金公司基金在运作当中无法防止地处于基金公司这个大环境之中，基金经理在控制思绪和方法上或多或少会遭到来自公司控制层的影响，因此基金公司也是选择基金时要求思索的对象之一。 我们关键关心基金公司以下几个方面的疑问，公司全体实力如何，旗下基金能否普遍表现较好。 除了投资控制水平，我们还要看看这家公司在投资者服务上的水平如何，是不是以客户为中心，是不是为客户发明了尽或许的便利。 此外，公司的外部控制能否规范，股东能否能够提供支持，也是十分关键的。 经过以上几个方面选好基金之后，还要看看这只基金能否适宜自己，基金的投资目的、投资对象、风险水平能否与自己的目的相符。 在基金投资上，没有最好，只要最适宜的，投资者需谨记。 另外，买了基金不等于就可以万事大吉了，我们依然要求活期关注，但不要求很频繁，每个季度结合基金的季度报告来就可以了，综合剖析基金的表现之后再选择能否对基金启动操作。 基金单位净值（Net Asset Value，NAV）即每份基金单位的净值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金的单位份额总数。 单位基金资产净值＝（总资产－总负债）／基金单位总数 累计份额净值=基金份额净值+基金成立后累计分红。

恒生指数ETF有什么投资价值？怎样投资恒生指数ETF？

从资产性能的角度来看投资价值，恒生ETF可以防止鸡蛋装在一个篮子里，防止单一市场系统风险；从AH溢价指数看，恒生ETF不时处于高位，适宜做投资；从恒生ETF的成分股来看，常年看涨。 可以直接在香港开户购置或许在国际基金市场或证券公司购置，基本上每个公司都有恒生指数基金。 恒生指数是由恒生指数公司编制的，选取的是香港买卖所上市的，流通市值最大的50家上市公司，依据其市值大小启动加权的指数。 本基金属股票指数基金，预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。 本基金关键采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。 本基金关键投资香港证券市场上市的股票，需承当汇率风险以及境外市场的风险。 【收益分配准绳】1、当基金份额净值增长率超越标的指数同期增长率到达1%以上时，可启动收益分配。 基金份额净值增长率为收益评价日基金份额净值与基金上市前一日基金份额净值之比减去1乘以100%（时期如出现基金份额折算，则以基金份额折算日为初始日重新计算）；标的指数同期增长率为收益评价日标的指数收盘值与基金上市前一日标的指数收盘值之比减去1乘以100%（时期如出现基金份额折算，则以基金份额折算日为初始日重新计算）；2、本基金以使收益分配后基金份额净值增长率尽或许贴近标的指数同期增长率为准绳启动收益分配。 基于本基金的性质和特点，本基金收益分配不须以补偿浮动盈余为前提，收益分配后有或许使除息后的基金份额净值低于面值；3、在契合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，基金份额每次基金收益分配比例由基金控制人依据上述准绳确定，若《基金合同》失效不满3个月可不启动收益分配；4、本基金收益分配采取现金分红的方式；5、同一类别内每一基金份额享有同等分配权；6、法律法规或监管机关另有规则的，从其规则。 基金控制人在不违犯法律法规、基金合同的商定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的状况下，对上述准绳启动修正或调整，而无需召开基金份额持有人大会审议。

普通基民买卖ETF如何掌握机遇？

ETF基金是买卖型开放式指数基金的英文缩写，由于这种基金结合了封锁式与开放式基金的优势，经过火散投资有效降低因非系统性要素带来的风险，所以选择了ETF基金就不再有“赚了指数不赚钱”的烦恼。 那么，普通基民投资ETF基金终究怎样才干掌握好买卖机遇，进而成功趋利避害?可以从以下5点来看。

第一，剖析大部分失败者，最关键的要素在于这些人总是力图对市场的未来趋向启动预测。 但是，由于影响市场趋向要素太多，其中又有许多要素，如经济调控终究出台何种详细政策、何时出台、将如何影响市场以及影响水平，基本无法提早预知和度量，错误自然会很高。 由此也选择了要想有效优化投资操作的成功率，就必需丢弃预测的希图，改为对已出现的理想启动鉴别。

其二，要搞清楚自己能否具有投资ETF基金的最基本素质。 可经过经常使用上方的测试题，评价当自己必需面对错误时的表现：在你的投基组合中有这样两只基金，一只是自买入后至投资预期年化预期收益已超越5%，另一只是自买入后至盈余已超越5%，有理由预期后市股指还将进一步下探，为了控制风险，要求卖出其中一只基金，请问你将会选择哪一只?要知道，人的看法天生就不完美，投资市场自身虽有一定的规律可循，但它又同时遭到多方面、多层次的要素影响，因此投资活动自身就是不时犯错、不时认错、不时修正的环节。 假设选择卖出的是那只盈余基金，则标明你适宜从事ETF基金买卖，否则还请暂时不要涉足。

第三，可经过成交量剖析来确认ETF基金的卖出机遇。 如2013年2月4日，经过检查金融指数日K线图可以发现，当日出现了该轮下跌行情以来的阶段性“天量”——成交金额超越了94亿元，次日即发生了金融指数的阶段性高点821。 因此，假设你持有的是以金融指数为主的ETF基金，则理应武断卖出。 要求特别提请留意的是，投资了哪种类型的基金就必需经常使用与之相婚配的指数启动研判剖析。 这是由于，在相反的时期段内，不同类型的ETF基金表现并不同步，甚至存在极大差异。 如在金融指数步入回调时期，创业板指数却正在继续微弱上扬。

第四，可经过市场对突发性严重利空信息的态度来确认ETF基金的买入机遇。 只需市局面对突发性严重利空信息依然低开高走，甚至勇于拒绝下跌，则意味着做多力气极为微弱，或意味着所谓“利空”只是某些人的了解，你自然应该大胆买入。

最后，还需看法到，影响市场趋向的要素极端复杂，既存在疏漏的或许，也存在研判不契合市场实践表现的或许。 因此还需规则，一旦理想证明自己的判别和投资行为存在错误，就必需实施逆向操作。

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