12月降息前景愈发朦胧 还需更少数据 美联储官员轮番 打太极 (11月降息)

美东时期周二（3日），美联储官员们接二连三地“打太极”称，他们依然以为通货收缩率会降至2%的目的水平，并暗示支持未来进一步降息，但 绝口不提他们对两周后举行的下次议息会议上能否会再次降息的看法。

今天旧金山联邦贮藏银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）在接受采访时表示：“为了让经济坚持在一个良好的外形，我们肯定继续调整政策。无论是在12月还是之后的某个时期，我们将无机遇在下次会议上争辩和讨论这个疑问，但关键是肯定坚持政策下行以顺应经济情势”

“我以为我们要求坚持开通的心态，还要求搜集更多的信息。” 她补充说。

在戴利看来，目前供需大致平衡，通胀正在继续下行，美联储应该继续努力于降低利率，但也要同时坚持限制性，“这一点很关键”。她以为，所谓的中性利率（既不抚慰经济增长也不克制增长）或许曾经“靠近3%”。

不过，鉴于仍无法确定中性利率的详细数值，戴利以为美联储应该缓慢降息。 她说：“我以为我们可以渐渐来，随着经济给我们提供更多信息而启动调整。”

同一日， 芝加哥联储主席、“大鸽派”古尔斯比（Austan Goolsbee） 也在一档节目中宣布了讲话，但他相同没有走漏他对美联储12月会议结果的看法。 他只是标明，在接上去的一年中，利率应从目前的水平大幅降低。

“在我看来，明年利率或许会从如今的水平大幅降低，但我们每六周休会一次性性，由于状况会出现变化。不过，我置信利率将会并且应该降低，这一观念基于通胀正在降低的理想。”他说。

最后，任内终年拥有FOMC会议投票权的 美联储理事库格勒 （Adriana Kugler）在其周二的讲话中也简直没有走漏任何信号。她只是说， 美联储将逐次会议做选择，该行以后的政策在应对不确定性方面做好了预备。

库格勒在底特律经济俱乐部表态称：“我以为，近年来在成功务工最大化和物价稳如泰山的双重目的方面取得严重进度后，经济处于良好外形。休息力市场依然稳如泰山，通胀似乎正朝着2%的目的稳步行进。”

“周五的最新务工数据会反弹，也许不会完全反弹，但我们会看到一些（线索）。美国或许基本已抵达充沛务工，疑问是我们能否维持这种外形。”她补充说。

近段时期以来，美联储官员不时防止对利率途径提供过多指点，尤其是在特朗普上个月再度中选美国总统之后。剖析人士们正告称，特朗普关于出口关税、减税和打击移民的承诺或许会改动未来几个月的经济前景。

正如戴利、古尔斯比和库格勒周二所说，美联储无法对尚未发布的政策做出反响。他们都在亲密关注最新数据，以衡量行将做出的选择。 未来两周将有大批关键数据出炉，包括周五的月度务工市场报告，以及下周三的11月消费者物价指数（CPI）。

美联储主席鲍威尔将于周三宣布讲话，这估量是他在12月会议前的最后一次性性地下讲话。 依据CME美联储观察工具，目前市场仍估量本月降息25个基点的概率较大（72.9%）。

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【复星财富】市场对美联储降息预期仍过度失望 ——3 月 FOMC 会议点评

中心观念：会议如期加息25个基点，坚持以后缩表速度不变。 点阵图显示，联邦基金利率将在2023年第四季度维持在5%至5.25%的区间，意味着年内还将加息25个基点，且不会降息。 声明和发布会的鹰派信息不多，强调银行信贷条件的收紧弱化了继续加息的必要性，市场解读为鸽派信号。 财政部长耶伦在FOMC发布会时期就美国银行业疑问宣布讲话，表示不会思索用FDIC保险担保一切银行的储蓄，进一步强化了市场的避险心情。 未来的途径是经过金融危机引发经济衰退，进而加快降低通胀。 但短期内需警觉，在金融风险暂时缓解后，非农、CPI等滞后反映实体经济的数据陆续发布，紧缩预期或许再度升温。 声明与决议：会议如期加息25个基点，进入加息周期的末期。 与2月FOMC声明相比，关键变化包括对经济现状的描画更为积极，务工市场出现上升，并坚持微弱步伐。 会议供认美国银行近期的疑问造成信贷条件收紧，但强调风险可控，银行系统稳如泰山且有韧性。 发布会中，鲍威尔表示近期银行系统的事情造成信贷条件愈加紧缩，弱化了继续加息的必要性。 点阵图显示，降息不是基准情形，主流观念估量联邦基金利率将在2023年第四季度维持在5%至5.25%的区间。 但是，市场对此反响冷淡，联邦基金期货预测5月加息25个基点的概率仅为50%，并预测年底前累积降息75个基点。 市场和美联储对加息预期仍高度依赖未来的经济数据。 经济预测：经济前景更趋滞胀，高利率将继续更长时期。 经济预测略有调整，GDP同比增速从1.6%下调至1.2%，PCE通胀预测从3.1%上调至3.3%，2024年利率水平预测从4.1%升至4.3%。 鲍威尔在回答关于失业率途径的疑问时指出，衰退通常是非线性的，失业率途径高度不确定。 他表示，虽然很难预测衰退的出现，但必需尽力控制通胀，这也反映了他一向的观念，即物价稳如泰山是经济稳如泰山和可继续增长的关键。 战略启示：近期信贷环境的自我收紧弱化了增量紧缩的必要性，提供了一条控制通胀的途径，即金融危机引发经济衰退，造成通胀加快降低。 短期内战略应做多动摇率，警觉市场对加息预期过于失望或许造成的逆转。 常年战略则思索黄金，思索到总供应收缩的环境下，美联储面临高通胀与深衰退的选择，两者均利好黄金。 风险提示：美联储过早开启降息周期或许造成通胀反弹；紧缩周期过长或许引发金融系统流动性危机。 利益披露声明：本研讨报告由复星财富国际控股有限公司的全资子公司复星国际证券有限公司及复星恒利资产控制有限公司担任编写及审核。 剖析员声明，本报告中所表达的意见准确反映了他们对报告中所述公司的团体意见。 复星财富集团置信本报告所载资料及观念的来源均属牢靠，但不作任何保证。 接纳人在作出投资选择前，应自行剖析或咨询专业顾问的意见。 免责声明：本报告由复星财富集团发布。 仅提供予接纳人参考，不构成购置或出售证券的邀约。 未经复星财富集团事前书面容许，不得修正、发送或复制本报告及其内容予其他人士。 复星财富集团不会对任何第三方因经常使用/依赖本报告所载内容而发生的任何直接或直接损失承当责任。 复星财富集团及其成员企业及其董事、初级职员及雇员或许在本报告触及的任何证券上持有仓位。 本报告所载资料及观念如有任何更改，复星财富集团将不会另行通知。

美联储创1994年来加息幅度记载

美联储创1994年来加息幅度记载

美联储创1994年来加息幅度记载，鲍威尔还表示，从目前来看，在下一次性会议上很有或许继续加息50个基点或75个基点，委员会将依据未来的经济数据作出选择。 美联储创1994年来加息幅度记载。

美联储创1994年来加息幅度记载1

外地时期15日，北京时期16日清晨 ，美联储发布了6月联邦地下市场委员会（FOMC）会议声明。 依据声明，美联储将联邦基金利率目的区间上调75个基点 ，至15%-175%之间。 这是自1994年以来加息幅度初次到达75个基点 ，凸显美联储保守式收紧货币政策的紧迫性。

外界担忧美联储保守加息或加剧美国经济衰退风险

剖析人士以为，美国5月CPI数据异常“爆表”，5月PPI数据继续徘徊在历史高位，令外界看不到美国通胀情势走出“风险境地”的任何迹象。 依据美国主流财经媒体的报道，美联储官员供认，经过提高利率来抑制通货收缩的措施，将引发美国较高的失业率。

而通胀压力居高不下，美联储采取更保守的方式遏制通胀，也加剧了外界对美国经济正在接近衰退的担忧。 英国《金融时报》本月一项最新调查研讨显示，近70%的受访经济学家以为，美国经济将于2023年堕入衰退，更有经济学家称，“衰退就在往年”。

多家投行估量美联储将继续坚持保守加息途径

目前，包括高盛在内的多家华尔街投行估量，继6月大幅加息75个基点后，美联储在7月将会再次加息75个基点。 到9月时，加息力度或许会稍微削弱，改为加息50个基点。

鲍威尔：75个基点的加息举措不会成为常态

外地时期15日下午2:30，北京时期16日清晨2:30，美联储主席鲍威尔在本次议息会议后举行的资讯发布会上表示 ，“今天的75个基点的加息幅度非同寻常，但这个幅度的加息举措不会成为常态 ”，鲍威尔表示，从目前来看，美联储7月加息50个基点或75个基点的或许性最大。 他表示，美联储将会依据未来的经济数据采取过度加息举措。

美联储大幅下调往年美国经济增长预期

依据美联储外地时期15日发布的最新经济前景预期，2022年美国经济估量将增长17%，较3月份的预测下调了11个百分点。 依据美联储的最新预测，往年美国团体消费支出（PCE）多少钱指数同比涨幅估量将升至52%，高于此前预测的`43%，剔除食品和动力多少钱后的中心PCE多少钱指数同比涨幅为43%，较此前预测值优化了02个百分点。 PCE多少钱指数是美联储亲密关注的通胀目的。

美联储创1994年来加息幅度记载2

美国联邦储藏委员会15日宣布加息75个基点，将联邦基金利率目的区间上调至15%至175%之间。 这是美联储自1994年以来单次最大幅度的加息，显示出控制通货收缩的紧迫性。

美联储决策机构联邦地下市场委员会15日在完毕为期两天的货币政策会议后宣布声明说，通胀率居高不下，反映出与新冠疫情相关的供需失衡、动力多少钱下跌和更普遍的多少钱压力。 委员会表示“高度关注通胀风险”。

美联储主席鲍威尔在会后召开的资讯发布会上说，在5月初的货币政策会议上，委员会成员普遍以为，假设经济和金融状况开展契合预期，本次会议应思索加息50个基点。 但面对近期通胀数据出人预料地上升等一系列事态开展，委员会以为，本次会议有必要启动更大幅度的加息，同时继续大幅缩减资产负债表规模。

鲍威尔还表示，从目前来看，在下一次性会议上很有或许继续加息50个基点或75个基点，委员会将依据未来的经济数据作出选择。 他说，加息75个基点非同寻常，估量这种幅度的加息不会经常出现。

美联储今天发布的季度经济预测显示，美联储官员对往年第四季度通胀预测中值为52%，比3月的43%清楚上调。 2023年底通胀预测中值为26%，2024年底通胀预测中值为22%。 同时，美联储官员对往年年底联邦基金利率的预测中值为34%，清楚高于3月预测的19%；关于往年第四季度经济增速的预测中值为17%，清楚低于3月的28%。

美国劳工部本月10日发布的数据显示，5月美国消费者多少钱指数（CPI）环比下跌1%，同比下跌86%，同比涨幅已延续三个月在8%以上。

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美国联邦储藏委员会15日宣布将联邦基金利率目的区间上调75个基点到15%至175%的水平。 这是美联储自1994年以来的最大幅度单次加息。

美联储在为期两天的货币政策例会后宣布声明说，美国的全体经济活动在一季度小幅下滑之后有所上升。 近几个月务工增长微弱，失业率坚持在低位。 通货收缩率依然居高不下，反映出与新冠疫情、动力多少钱下跌以及更普遍的多少钱压力相关的供需失衡。 此外，俄乌等事情对通胀形成额外的上传压力，并使全球经济承压。

声明说，美联储高度注重通胀风险，寻求成功充沛务工和2%较常年通胀率的目的。 为支持这些目的，美联储选择将联邦基金利率目的区间上调到15%至175%之间，并预期这种继续上调是适宜的。 此外，美联储将继续依照5月发布的《缩减美联储资产负债表规模的方案》启动“缩表”。 声明强调，美联储将坚决努力于将通胀拉回到2%的水平。

今天，美联储还发布了备受金融市场关注的的经济预测概要。 概要显示，与3月相比，美联储将往年的GDP增速预期中值下调了11个百分点至17%，将往年的通胀预期、中心PCE多少钱指数中值上调了02个百分点至43%。 此外，概要里的加息途径点阵图显示，美联储官员预测，联邦基金利率中值到2022年年末将升至34%，到2023年年末将升至38%，暗示未来还会启动屡次加息。

美联储主席鲍威尔在货币政策例会后的记者会上表示，抑制通胀依然是美联储的首要义务，下个月美联储或许还会加息75个基点或50个基点，但这种加息幅度不会成为常态。 关于市场担忧的经济衰退风险，鲍威尔说，美国经济已对加息做了充沛的预备，美联储在制定货币政策时将坚持灵敏性，不会试图引发经济衰退。

在鲍威尔宣布讲话后，美国股市三大指数维持今天涨势。 截至收盘时，道琼斯工业平均指数下跌点，或1%，收于点；纳斯达克综合指数下跌点，或25%，收于点；规范普尔500种股票指数下跌5451点，或146%，收于点。

《媒体》说，虽然美联储大少数官员早前释放的信号是6月将加息50个基点，但是劳工部在上周五发布的消费者多少钱指数(CPI)数据让局面有了新的变化。 投资者对加息75个基点的选择并未感到异常。 此次声明中值得关注的是，美联储删除了“休息力市场将坚持微弱”的表述，这说明在降低通胀的环节中同时维持低失业率已非易事，成功经济“软着陆”的难度越来越大。

历史美国加息时期

北京时期2016年12月14日，美联储发布信息称，自年中以来，美国经济继续平和扩张，休息力市场进一步增强，失业率降低；家庭消费支出平和增长，但商业固定投资仍表现疲软；通胀率自年终以来有所上升，但仍低于2%常年目的。 鉴于此，美联储选择优化联邦基金利率目的区间25个基点至05%—075%，并估量2017年加息三次。 值得指出的是，本次利率决议取得分歧经过。 维持宽松货币政策以进一步增强休息力市场和成功通胀目的。

北京时期2017年3月16日晚，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从05%~075%调升到075%~1%，这是美联储在美国总统特朗普就职后首度加息，是美联储在2016年12月之后再度加息，也是2008年以来的第三次加息。[3]

北京时期2017年6月15日清晨2:00，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从075%~1%调升到1%~125%。 随后耶伦宣布讲话。

北京时期2017年12月14日清晨03:00，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率从1%-125%调升至125%-15%。 本次加息为美联储2008年金融危机以来第五次加息，也是年内第三次加息。

北京时期2018年3月22日清晨2点，美联储货币政策决策机构——美国联邦地下市场委员会(FOMC)发布了货币政策声明，选择将基准利率上调至150%到175%的目的区间，契合市场普遍预期。 这是美联储往年以来的初次加息，也是鲍威尔担任美联储主席以来的初次加息。

2018年6月13日，美联储宣布上调联邦基金利率25个基点，委员会选择将联邦基金利率目的区间上调至175-2%;

2018年9月26日，美国联邦地下市场委员会(FOMC)如期将基准利率上调25基点，从此前的175%-2%调高至2%-225%。

2018年12月19日，美联储在完毕了两天的12月会议后，宣布加息25个基点，上调联邦基金利率至225%-250%。

外地时期2022年3月16日，美国联邦储藏委员会宣布上调联邦基金利率目的区间25个基点到025%至05%之间。 这是美联储自2018年12月以来初次加息。 会议发布的经济预测报告显示，美联储在往年未来6次会议都有或许加息。

外地时期2022年5月4日下午，美联储经过会议选择将美国联邦基金利率参与05%（即下跌50个基点，或调涨两码），以降低美国高企的通胀率。 加息后，联邦基金利率区间增至075%到1%。 这也是美联储22年来初次一次性升息05%。 [6]

2022年6月15日，美国联邦储藏委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目的区间上调至15%至175%之间。 这是美联储自1994年以来单次最大幅度的加息，显示出控制通货收缩的紧迫性。

第一轮加息周期为—（18个月），基准利率从 85%上调至 115%，引发拉美债务危机

1980年代初，美国经济末尾了里根政府革新的新阶段。 阅历了70年代的滞涨，以及美联储主席沃尔克铁腕控制滞涨之后，美国经济微弱复苏。 1983-1984年加息，美国GDP增速折年率从加息周期末尾的159%大幅上升至加息完毕时的696%，在此时期失业率虽然处于历史高位但加快降低，同时CPI完毕80年代初以来迅猛下滑的态势，逐渐企稳上升。

此轮加息前后，拉美国度迸发较严重的债务危机

——1980年代，处于经济起步阶段的拉美国度储蓄水平较低，国际资金比拟匮乏，为了扩展投资规模、放慢资本积聚和减速本国经济开展，拉美国度无节制地举债开展国际经济。 事先外债的积聚成为该地域国度的普遍现象，据结合国统计，1982年底拉美地域外债总额高达3287亿美元。

——但拉丁美洲的开展中国度大多依托出口国际的自然资源以赚取外汇，当美联储货币政策由宽松转向紧缩，国际资本流动方向逆转和大宗商品多少钱下跌造成拉美地域国际收支绰绰有余。 债务国面临双关键挟，一方面利率攀升造成偿债担负减轻，另一方面走低的出口货物多少钱造成偿债才干严重降低。 因此，债务违约无法防止，美联储紧缩货币政策成为压垮拉美国度的最后一根稻草。

——到1986年底，拉美开展中国度债务总额飙升到亿美元，且债务高度集中，短期存款和浮动利率存款比重过大，巴西、阿根廷等拉美国度外债担负最为繁重，直接导至拉丁美州国度十年开展停滞，直到2003年，拉美国度才走出债务危机的阴影。

第二轮加息周期为—（15个月），基准利率从 65%上调至 %，引发日本经济危机

事先，事先通胀仰望。 1987 年“股灾”造成美联储紧急降息救市。 由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988 年起通胀继续上扬，美联储末尾加息应对,利率在 1989 最终升至 975%。 此轮紧缩使经济增长放缓,随后的油价下跌和 1990 年 8 月份末尾的第一次性 海湾抗争相关不确定性严重影响了经济活动,使货币政策转向宽松。

造成日本经济过热硬下落，引发日本经济危机

——事情背景是上世纪八十年代日本经济迅速开展，惹起美国许多制造业大企业、国会议员的不安，他们纷繁游说美国政府。 美国政府在1985年9月，与日本、联邦德国、法国、英国签署订了著名的“广场协议”。

——日元大规模升值，美元热钱少量涌入日本，推高日本房价、物价。 美国从1988年2月开启继续时期15个月的加息周期，利息从65%加至%，热钱纷繁丢弃日本资产，反流回美国，日本股市楼市崩盘，造成日本经济过热硬下落，引发日本经济危机，致使日本经济长达30年停滞，无法起来。

第三轮加息周期为—(12个月），基准利率从 325%上调至 6%，引发西北亚金融风暴

事先，市场出现通胀恐慌。 1990-1991 年经济衰退之后，虽然经济增速上升，失业率依然高企。 通胀降低令美联储继续增添利率直到 3%。 到 1994 年，经济复苏势头重燃，债券市场担忧通胀东山再起。 十年期债券收益率从略高于 5%升至 8%，美联储将利率从 3%提高至 6% ，使通胀失掉控制，债券收益率大幅降低。

美外货币政策紧缩后，亚洲各国汇率依然紧盯美元，但是出口放紧张美国加息造成货币升值压力较大。 泰国、菲律宾、印尼、马来西亚等外货币成为国际炒家攻击的重点，外汇储藏少量消耗，最终只能丢弃固定汇率，迸发大范围的金融、债务危机。 此次加息也被以为是造成尔后1997 年迸发亚洲金融危机的要素之一 。

第四轮加息周期为—（11个月），基准利率从 475%上调至 65%，刺破互联网泡沫

事先，互联网泡沫不时收缩。 1999 年 GDP 微弱增长、失业率降至 4%。 美联储将利率下调 75 个基点以应对亚洲金融危机后，互联网热潮令 IT 投资增长，经济出现过热倾向，美联储再次收紧货币，将利率从 475% 经过 6 次上调至 65%。 2000 年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数解体后，经济再次堕入衰退，“911 事情”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，由次年年终末尾延续大幅降息。

第五轮加息周期为—（25个月），基准利率从 1%上调至 525% ，引发次贷危机

事先房市泡沫涌现，此前的大幅降息激起了美国的房地产泡沫。 2003 年下半年经济微弱复苏，需求加快上升拉动通胀和中心通胀仰望，2004 年美联储末尾收紧政策,延续 17 次区分加息 25 个基点,直至到达2006 年 6 月的 525%。 直至次贷危机引发全球金融危机，美联储再次末尾降息至接近零的水平。

第六轮加息周期为-(36个月），基准利率从0%上调至225%，引发全球经济衰退。

美国经过降息，放出少量资金，进入经济过热的国度和地域，推进其资产暴跌，然后经过加息，引动资金回流，形成他国外汇少量流失，引发金融危机，成功美国薅羊毛的目的。

北京时期2015年12月16号，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点，到达025%至05%的水平，这也是美联储近10年来的初次加息，上一次性加息还是在2006年6月。

北京时期2016年3月17日清晨，美联储正如市场预期般宣布维持利率不变，并将年内加息次数由此前的4次降低至2次， 全球经济隐藏的下行风险以及美国仍处于低位的通胀率成为此次美联储暂缓加息的两大顾忌。

北京时期2016年12月15日，美联储发布利率决议，宣布加息25个基点，这也将联邦基金利率目的范围优化至05%-075%，决议声明取得分歧经过。 这是美联储自2015年12月初次加息以来的二度加息，时隔整整一年。

北京时期2016年12月15日，在美联储宣布年内初次加息之后，香港金管局也随后表示，将基准利率从075%上调至1%，即加息25个基点。

北京时期2017年3月16日清晨，美联储宣布：加息25个基点，联邦基金利率从05%~075%调升到075%~1%。

北京时期2017年6月15日，美联储宣布加息25基点，联邦基金利率从075%~1%调升到1%~125%。

北京时期2017年9月21日，美联储宣布维持利率不变，同时从10月末尾逐渐增添其高达45万亿美元的资产负债表规模。 仍估量2017年再加息一次性。 预估显示2018年加息三次，2019年加息两次，2020年加息一次性。

扩展资料

美国美联储加息政策：

美联储是美国的中央银行，联邦地下市场委员会是它的货币政策决策机构，每年在华盛顿召开8次议息会议，选择货币政策的调整方向。

美联储会在联邦地下市场委员会休会之后宣布能否调整联邦基金利率（基准利率）以及调整多少，并经过在地下市场买卖政府债券的操作来影响市场资金 富余状况，从而使银行距离夜拆借利率趋向设定的联邦基金目的利率。 市场上的借贷利率普通会跟随这一利率相应移动，如房贷利率等目的。

美联储利率决策的依据关键是美国经济走势。 普通状况下，美联储的政策目的关键是坚持物价稳如泰山和促进务工两项。 假设它预期未来经济或许趋于疲软、物价存在下行压力，就很或许采取更宽松的货币政策，如降息等；反之则或许采取加息等政策收紧银根。

此外，美联储还估量未来升息步伐放慢，将常年联邦基金利率预估由29%上调至30%。 美联储决策者的预期中值为在2017年底适宜的联邦基金利率为1375%(之前预估为1125%)，2018年底为2125%(之前预估为1875%)，2019年底为2875%(之前预估为2625%)。

参考资料：

网络百科—美国联邦储藏系统

如何看待2019年8月1日美联储降息25个基点?会发生

美联储于2019年8月1日降息25个基点，此举契合市场预期，同时也提早完毕了缩表方案。 但是，此次降息的真正动因与市场反响却让人揣摩不透。 鲍威尔表示，美国经济或许还未走到周期的末尾，以后或许正处于周期的中央，未来甚至有或许加息。 市场对此反响剧烈，尤其是鲍威尔的讲话，更是震惊了市场。 这次降息意味着，美联储对美国经济的判别出现分歧。 鲍威尔强调，美联储依然遵照失业率与通胀的双元规范执行职责，但市场以为，这次降息的要素或许还触及到政治要素，尤其是特朗普的选举诉求以及市场关于美股崩盘的担忧。 降息后，股票市场立刻崩盘，标明市场关于经济前景的担忧加剧。 从经济数据来看，短债下跌，标明市场以为2年期美债超买了，以为此前过于失望。 长债下跌则反映出市场对经济常年增长的预期仍存疑虑，标明常年经济增速依然低迷。 贵金属多少钱也反映了市场的不确定性和避险心情。 美元指数出现异常下跌，这标明市场以为假设经济状况与1995年相似，美元指数应该下跌。 从市场反响来看，这次降息的影响或许庞大。 假设鲍威尔的判别正确，经济扩张势头将失掉延续，股市或许会继续下跌，美元指数也将走高，通胀预期恢复，美国长端利率或许走高。 相反，假设鲍威尔判别错误，经济下滑的速度或许会更快，市场对2020年美国堕入萧条的担忧将会加剧。 面对这种状况，投资者要求细心剖析市场信号，判别经济周期的真正状况。 假设置信鲍威尔的判别，那么美股仍有下跌空间，美元指数将走强，应坚持风险资产的性能。 假设不置信鲍威尔，那么就要求调整资产性能，增加风险资产的持有，以应对或许的经济衰退风险。 历史性的时辰曾经过去，未来仍需继续关注市场灵活，做好风险控制。