市场押注美联储再度执行 12月降息预期升温 (市场押注美联储将降息70基点)

华尔街关于美联储的态度变得愈加明白，市场的焦点转向了对12月降息的预期。

依据CME Group的FedWatch工具，周一市场对美联储地下市场委员会（FOMC）在12月会议上降息的隐含概率已上升至62.4%。

一周前，面对通胀担忧和中选总统唐纳德·特朗普政策的不确定性，买卖员曾将降息的或许性下降到靠近“掷硬币”选择的水平。但是，如今的市场偏向以为，美联储将在9月和11月降息后，再次降息，完毕2024年忙碌的货币政策调整。

“关于风险的细节，12月的选择确实是一个靠近的抉择，”美国银行资深经济学家Aditya Bhave周一在与记者的电话会议中表示。“这将取决于周五的务工数据，还要看通胀数据。我们以为，美联储心愿在12月启动降息。”

他说：“你知道，他们从不议论政治，但从逻辑过去说，这确实是无道理的。在没有政策变化之前，他们确实以为还有空间启动调整。”

周一，美联储理事Christopher Waller也支持降息的观念，虽然他对通胀的走向表示担忧。最近的数据显示，多少钱有所下跌，远离美联储设定的2%的年目的。

“截至今天，我偏向于继续我们在将货币政策调整回更中性水平方面所做的任务，”Waller表示。但他也指出，假定通胀数据继续显示出“停滞”的迹象，他将“支持维持政策利率不变”。

目前，美联储的基准隔夜借款利率目的区间为4.5%至4.75%。这出现在9月和11月降息后，联邦基金利率总体下调了0.75个百分点。

人民币汇率或在明年春季反转 ?！离岸人民币对美元单日涨超400点……

20日盘中，美元指数下跌，非美货币拉升，离岸人民币对美元汇率走高，盘中短线拉升超200点。 截至10月20日22时，离岸人民币兑美元下跌将近400点，涨幅扩展至0.5%，最高触及7.2274元。 10月21日，人民币对美元两边价上调2个基点，报7.1186。 自去年年中以来，美元处于一轮超强周期，美元指数从2021年5月份低点90，曾经飙升至近期高点114。 虽然自往年3月份以来人民币对美元升值，但从三项人民币汇率指数来看，数据均坚持稳如泰山，人民币汇率在平衡水平左近运转。 央行本月发文指出，2022年以来，人民币汇率在合理平衡水平上坚持基本稳如泰山，中国外汇买卖中心（CFETS）人民币汇率指数较2021年末基本持平。 人民币对美元汇率有所升值，但升值幅度清楚小于同期美元指数升值幅度；人民币对欧元、英镑、日元清楚升值，是目前全球上少数强势货币之一。 英大证券研讨所所长郑后成表示，人民币对美元汇率反转的时点有或许在2023年春季。 一位中国香港地域银行外汇买卖员以为，20日离岸人民币汇率跳涨的面前，或与市场重新调整人民币汇率与美元指数的负相关性水平有某种关联。 近期美元指数从年内高点114.78回落至112.45，但离岸人民币汇率却触及年内低点7.2790，不少投资机构末尾对离岸人民币汇率估值启动重新调整，经过买涨境内外人民币汇率，确保人民币汇率与美元指数动摇坚持在一个相对合理的负相关水平，防止人民币脱离美元指数出现异常下跌的状况。 在上述外汇买卖员看来，20日离岸人民币汇率突然跳涨，也令境内外人民币汇差失掉有效修复。 虽然9月以来美元指数迭创新高，人民币汇率主动下跌，但境内外人民币汇差一直坚持在200个基点以内，预示着市场对人民币汇率动摇预期相对颠簸。 但在本周，受离岸人民币汇率继续下跌影响，境内外人民币汇差一度扩展至约300个基点，市场押注人民币汇率单边加快下跌的预期再度升温。 “在这种状况下，部分投资机构或担忧境内外人民币汇差扩展或触发人民币汇率单边加快下跌预期参与，干脆提早出手重新调整境内外汇差，经过降低人民币汇率异常动摇风险以缓解外汇买卖的政策风险。 ”该外汇买卖员剖析。 受20日人民币汇率突然跳涨影响，以后境内外人民币汇差坚持在133个基点，已远离此前创下的约300个基点峰值。 这反映出以后外汇市场的普遍心态，虽然美联储继续大幅加息令美元指数迭创新高，但众多市场买卖主体仍希冀人民币汇率坚持相对颠簸。 国泰君安研报指出，年内汇率市场仍有动摇，但人民币最大的升值压力大约率曾经释放。 “展望后续，或许出现的是中美两国政策差走扩、经济差走扩的格式，人民币最大的升值压力大约率曾经释放。 一方面，人行的宽松转为相对抑制，而美联储加息或许曾经到了后半程。 另一方面，中国一揽子政策出台后起到托底的作用，美国经济或许出现衰退风险，无论哪一点兑现，基本面差就会迎来走扩的契机。 因此总体以为，年内汇率市场仍有动摇，但人民币最大的升值压力大约率曾经释放。 ”英大证券研讨所所长郑后成表示，人民币汇率反转的时点有或许在2023年春季，要素有以下三点。 第一，从微观经济基本面看，明年3月左右，我国工业企业将处于主动去库存阶段，也就是微观经济的复苏阶段。 随着美联储加息的继续推进，美国ISM制造业PMI与Markit制造业PMI在2023年1季度大约率在荣枯线下继续下探。 综上，2023年3月起我国微观经济有或许强于美国。 第二，从货币政策看，在2023年3月我国微观经济进入主动补库存阶段的状况下，叠加美联储降息，估量届时我国央行降息的必要性降低。 也就是说，货币政策层面出现了有利于我国的基本性变化，利多人民币汇率。 第三，从美元指数的角度看，随着国际油价的下行，欧元区微观环境有望失掉边沿改善，对欧元区构成边沿利多。

超5万亿合约到期，往年首个“四巫日”来临

本周，华尔街对美联储或许推延降息的担忧心情因通胀数据的热度而升温，这使得美股近两个买卖日的走势变得颇为跌宕坎坷。 今晚，美股投资者将面临2024年的首个“四巫日”考验。 所谓“四巫日”，指的是每年3月、6月、9月和12月的第三个星期五，美股市场衍生性金融商品到期并结算的日子。 这些商品包括股票指数期货、股票指数选择权、个股期货和个股选择权，它们的到期和结算往往带来市场上的少量买卖与猛烈的多少钱动摇，清楚参与买卖量。 但是，四巫日并非特别不祥，对短线买卖者而言，一周内需特别留意市场风险。 关于常年投资者而言，假设投资组合具有良好的分散性能，则无需过度担忧这一时期点的影响。 3月15日（周五）的“四巫日”，市场动摇或许尤其猛烈，由于估量将有逾5万亿美元的金融衍生品到期。 其中，3.2万亿美元的指数期权在收盘时到期，大少数与标普500指数挂钩。 另有1.9万亿美元的期权合约在收盘时到期，这些与个股和指数跟踪型ETF相关。 虽然这次到期量或许略小于去年12月的“四巫日”，但对近来的历史而言，规模依然相当庞大。 高盛的统计显示，3月份单一股票期权的买卖量有望自2021年末以来初次超越股票现货的买卖量，这参与了市场出现大幅动摇的或许性。 在这一背景下，英伟达的投资者尤为关注。 高盛剖析师指出，本月期权市场生动度的清楚上升，关键是受半导体股押注的推进，尤其是与英伟达挂钩的合约。 英伟达期权买卖占到了单一股票期权市场的1/4，包括估量英伟达3月份跌至350美元的看空期权，以及未来几个月内英伟达涨至900美元以上的看涨期权。 市场验证了之前的预期，纳斯达克指数应声下跌155.36点。 但是，遭到3月19日英伟达AI开发者盛会GTC2024的影响，周五英伟达逆势下跌1.04%。 投资者可经过BiyaPay平台时辰关注英伟达股票行情，买卖英伟达股票。 BiyaPay不只提供美股买卖，还支持港股及数字货币买卖。

美元指数走强要素

美元指数走强的要素关键包括美国经济数据的良好表现、美联储降息预期的变化、市场头寸买卖的反转以及其他货币相对弱势和地缘政治风险等要素。 首先，美国经济数据的微弱是美元指数上升的关键推进力。 例如，美国9月非农务工数据超出市场预期，失业率异常回落，显示务工市场依然有韧性。 同时，通胀数据也略超预期，这增强了投资者对美国经济的决计，为美元走强提供了支撑。 其次，美联储降息预期的变化也影响了美元指数的走势。 虽然美联储曾经开启了降息周期，但近期经济数据的表现使得市场对美联储年内的降息预期大幅回调。 市场估量美联储未来降息幅度或许以惯例的25个基点为主，而非之前预期的更大幅度降息。 这种预期的变化造成美元资产的吸引力相对上升，从而推进美元指数走强。 此外，市场头寸买卖的反转也是美元指数上升的要素之一。 此前市场过度押注降息买卖，而以后美元的走强部分要素是这种降息买卖头寸的反转。 同时，其他货币相对弱势也进一步凸显了美元的强势位置。 例如，欧元区等其他关键经济体的经济表现和货币政策预期相对较弱，造成欧元等货币走软，这使得美元在与其他货币的对比中更具优势。 最后，地缘政治风险也为美元的走强提供了支撑。 中东抵触等地缘政治事情带来的原油多少钱上传预期或许会在美国CPI数据中有所表现，进而影响市场对货币政策的预期和美元走势。 在不稳如泰山时期，美元通常被视为全球避险资产的首选，这进一步推高了美元指数。 综上所述，美元指数走强是多方面要素共同作用的结果。 在以后的经济环境和市场预期下，这些要素或许继续支撑美元的强势位置。 但是，投资者也应亲密关注市场灵活和经济数据的变化，以做出理性的投资决策。