12月2日嘉实相对收益战略活期混合A净值增长0.07% 近1个月累计下跌0.07% (12月2日嘉兴天气)

媒体2024年12月2日信息，嘉实相对收益战略活期混合A(000414) 最新净值1.3680元，增长0.07%。该基金近1个月收益率0.07%，同类排名17|36；近3个月收益率-0.51%，同类排名4|36；往年来收益率-0.44%，同类排名6|35。

嘉实相对收益战略活期混合A股票持仓前十占比算计23.03%，区分为：（4.83%）、（3.46%）、（2.57%）、（2.22%）、（1.80%）、（1.78%）、（1.72%）、（1.59%）、（1.58%）、（1.48%）。

地下资料显示，嘉实相对收益战略活期混合A基金成立于2013年12月6日，截至2024年9月30日，嘉实相对收益战略活期混合A规模0.94亿元，基金经理为金猛。

简历显示：金猛先生:硕士研讨生,具有基金从业资历。具有基金从业资历。曾任职于安信基金控制有限责任公司,从事风险控制任务。2014年9月参与嘉实基金控制有限公司,现任职于量化投资部。2018年9月20日至今任嘉实量化阿尔法混合型证券投资基金基金经理。2018年9月20日至今任嘉实中小企业量化生愚钝敏性能混合型证券投资基金基金经理。2019年9月20日至2022年4月21日任嘉实中证央企创新驱动买卖型开通式指数证券投资基金基金经理。2019年9月26日至2021年7月2日任嘉实中证新兴科技100战略买卖型开通式指数证券投资基金基金经理。2019年11月28日至2022年4月21日任嘉实中证央企创新驱动买卖型开通式指数证券投资基金联接基金基金经理。2019年12月5日至2021年7月2日任嘉实中证先进制造100战略买卖型开通式指数证券投资基金基金经理。2020年4月24日-2021年7月2日担任嘉实中证医药瘦弱100战略买卖型开通式指数证券投资基金基金经理。2020年5月14日任嘉实相对收益战略活期开通混合型发动式证券投资基金基金经理。2020年5月14日任嘉实对冲套利活期混合基金经理。曾任嘉实中证新兴科技100战略买卖型开通式指数证券投资基金联接基金基金经理。

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市界早知道丨央视曝光碱性水营销乱象；康徒弟简易面支出下滑4%-

1.【国资委：做好2022年服务业小微企业和集体工商户房租减免任务】 对2022年被列为疫情中高风险地域所在县级行政区域内 承租中央企业房屋的服务业小微企业和集体工商户减免当年6个月租金 ，其他地域减免3个月租金。 普遍减免3个月租金任务 要力争在上半年实践成功主体任务 。 （中国日报）

2.【华为2021年利润增至1137亿元，同比增长75.9%】 营收6368亿元，同比下滑28%。 虽然营收规模变小，但是 盈利才干变得更强。 2021年 研发投入达1427亿元，再创 历史 新高， 十年研发累计投入超8450亿元。

华为2021年计入了一笔金额约608亿的“其他净收支”。 外界剖析以为，净利润的大涨，当中应有出售资产取得的收益。 不过，回国后初次地下亮相的华为公司副董事长、CFO孟晚舟也强调，即使不思索资产处置收益的状况，华为的净利润率仍比上年有所优化。

华为轮值董事长郭平称，华为在取得先进芯片方面还有困难 。（新京报）

3.【美国5年期和30年期国债收益率自2006年来首现倒挂】 从 历史 阅历来看， 上述两个期限国债倒挂皆会出现金融危机 。（证券时报）

周一收盘， 美国5年期国债利率报2.5477，超越30年期利率2.545 。 不过，中金公司剖析以为， 去年美联储购债过多是压制长端利率关键要素 ，因此，人为歪曲（平整化）了曲线外形。 基于此， 曲线平整化或许倒挂关于经济的含义或许较以往有所弱化 。

4.【贵州茅台：2021年成功净利润524.6亿元，同比增长12.34%】 成功营业总支出1094.6亿元，同比增长11.71%。 2022年第一季度，公司估量成功营业总支出331亿元左右，同比增长18%左右；估量成功归母净利润166亿元左右，同比增长19%左右 。 （上证报）

茅台发布的去年业绩快报 利润增速超出机构预期 。 一季度业绩增速约19%，与此前发布的1-2月业绩预告增速在20%左右相近。

5.【格力未给员工足额交纳公积金】 有网传截图显示，一份珠海市住房公积金控制中心诉求回答书中称， 格力电器公司未依照某员工上一年度平均工资为其足额缴存2012年7月至2021年12月时期的住房公积金。 格力电器正在研讨补缴方案，补缴金额正在进一步核算中。

珠海市公积金控制中心任务人员确认了文件的真实性，并表示 未给员工足额交纳公积金在格力电器并非个例，其他员工相似疑问也在同步处置中。 （红星资讯）

6.【央视曝光碱性水营销乱象，碱性水不能替代药物】 近日云南昆明一家水企就宣称碱性水有治疗成效，还在群众号上发布了一些所谓的“疗效”视频，由患者现身讲述。

专家表示，碱性水不能替代药物。 关于痛风或许是胃酸过多的患者来说，碳酸氢钠对碱化尿液或许是缓解胃酸是有一定的作用，但是 弱碱性水里碳酸氢钠的含量少之又少。 饮用水的性能是补充体内水分 ，对调理体质没有任何作用。 （央视）

7.【康徒弟2021年净利润38.02亿元，同比下滑6.39%】 2021年全年 简易面业务收益284亿元，预估284.5亿元，同比降低3.60%； 饮品收益同比增长20.18%。 全年毛利率同比降低2.78%至30.39%。 （北京商报）

8.【小鹏 汽车 第四季度营收85.6亿元，净盈余12.9亿元，预估81.2亿元】 第四季度净盈余12.9亿元。 估量2022年第一季度营收72亿元至73亿元， 估量第一季度交付量3.35万至3.40万辆，市场估量为3.83万辆 。 (中证网)

1.【美股三大指数群体收涨】 纳指涨1.31%，标普500指数涨0.71%，道指涨0.27%。 特斯拉涨超8%，特斯拉将要求股东在往年的年度股东大会上投票授权参与股票数量，以成功拆股 。 苹果涨0.5%，日线10连涨，为2010年以来初次。 游戏 驿站涨逾25%，也连涨十日。 中概股方面，爱奇艺涨超9%，蔚来 汽车 涨超6%，阿里巴巴涨近2%。 （每经）

2.【隔夜全球市场】 WTI原油期货跌9.24%；布伦特原油期货跌9.18%，报106.6美元/桶。 此前信息称， 阿联酋动力部长表示，阿联酋会将自然气消费才干提高30% ，以扩展液化自然气出口。

不过，随后阿联酋称，假设市场供需平衡而且资源在市场上，不会再参与资源， 与俄罗斯的协作相关依然稳如泰山 。 OPEC +多位代表表示，他们估量OPEC+将坚持他们的常年方案，并在 周四休会时再次同意平和增产 。

伦敦金跌1.8%，伦敦银跌2.43% ，伦铜涨0.91%，伦铝平盘， 伦镍跌7.02%，沪镍跌5.57% 。

美元指数涨0.35%。 离岸人民币贬25个基点至6.3862。 富时中国A50指数期货夜盘涨0.4% 。

国际期货市场夜盘，焦煤涨1.96%，焦炭涨1.6%，动力煤跌1.19%；铁矿石涨1.1%，热卷跌0.08%；甲醇跌2.11%，玻璃跌1.35%，橡胶跌0.26%，尿素跌0.36%，纸浆涨1.72%，纯碱跌0.38%。

3.【逆势坚持宽松立场！日本央行宣布有限量购置债券】 美元兑日元站上125关口，为7年来初次。（每经）

1.【照护3岁以下婴幼儿可减个税，每人每月1000元】 关于设立3岁以下婴幼儿照护团体所得税专项附加扣除的通知发布， 征税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出，依照每个婴幼儿每月1000元的规范定额扣除。 父母可以选择由其中一方按扣除规范的100%扣除，也可以选择由双方区分按扣除规范的50%扣除，详细扣除方式在一个征税年度内不能变卦。 自2022年1月1日起实施。 （澎湃）

2.【国度发改委：加大盘活存量资产力度】 要 推进更多契合条件的存量项目发行基础设备REITs ，打通投资分开渠道，优化企业介入基础设备树立的积极性。 优先支持具有继续盈利才干的存量项目展开政府和 社会 资本协作（PPP），发扬 社会 资本专业优势，优化项目运营效率。 （一财）

1.【天津首批集中出让30宗地块】 出让面积共约205.09万平方米， 起始价为268.995亿元 。 挂牌时期为2022年4月15日至25日。 （澎湃）

2.【光大银行：房地产存款范围风险可控】 合理支持“优质主体+优质项目”的房地产并购 ，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。（澎湃）

3.【融创中国：预期无法按期发布2021年未经审核年度业绩，4月1日起停牌】 （e公司）

1.【周一沪指涨0.07%报3214.5点，创业板指跌1.66%报2594.13点】 两市算计成交8704亿元。

机构源达以为， 指数回补缺口，跌破了近期的窄幅震荡区间， 也跌破了一切均线，目前均线趋向再度全部走坏， 缩量下指数反弹愈加乏力 。（证券时报）

贝莱德基金投资总监陆文杰表示， 市场不应过度恐慌，中国股票在全球性能中十分具有价值 。 虽然港股不时下跌，南向资金照旧源源不时流入，看好新动力、大金融、优质消费方面时机。 （中国基金报）

中庚基金经理丘栋荣称： 有勇气去正确承当风险，才干追求更高的风险补偿。 以后市场的投资时机，曾经由我们之前判别的 结构性时机转向系统性时机。 特别是对港股的看法上， 我们战略性看好港股的系统性投资时机。

2.【中金公司剖析：油价冲击与衰退风险下的大类资产选择】 油价冲击降低经济增速，美欧影响大于中国 。 经模型测算，假设油价下跌10%，未来1年对各国GDP增速的负面冲击在0.1%左右 。 油价下跌会对经济增长发生1-3年左右的继续性影响，并且随着时期积聚，其影响在不同国度之间出现分化。

油价冲击出现后，中国和欧洲股市均在短期内出现清楚下跌， 累计最大下跌幅度区分约为4%和2% ，相较之下美国股市的反响相对滞后，最大下跌幅度约为1%。

油价冲击下， 黄金常年性能价值上升。 黄金多少钱最近一年涨幅相对较小，通胀上升背景下或许弹性较大。 另外，黄金可以对冲增长担忧与衰退风险。 （中金公司）

3.【国际现货锂报价】 电池级碳酸锂现货及氢氧化锂现货继续维持多少钱不变。

4.【北向资金】 周一 全天大幅净买入50.3亿元，终结延续5日净卖出。 通威股份、隆基股份、紫金矿业区分获净买入4.21亿元、3.43亿元、1.84亿元。 贵州茅台净卖出额居首，金额为3.82亿元。 （中证网）

5.【新股中心】 新股申购：七丰精工（北交所）。 新股上市：泰恩康、富士莱、万凯新材。

1.【农业乡村部：我国要成功种业 科技 自立自强、种源自主可控】 增强种质资源搜集、维护和开发应用，放慢生物育种产业化步伐。（中新网）

2.【信息称苹果对AirPods耳机砍单，将往年全年产量调降逾1000万组】 要素是 预测需求平和 ，希望降低库存水准。 据CounterpointResearch的数据， 苹果在去年出货7680万副AirPods。 苹果公司不愿针对上述报导置评。 （界面）

3.【CINNO Research：2月国际智能手机销量同、环比均下滑两成以上】 2月中国市场智能手机销量约2348万部， 同比下滑20.5%，环比下滑24.0% 。 遭到微观环境影响， 手机厂商末尾降低市场预期和着手增添手机供应链订单 ，并对手机产品启动降低规格和降低性能操作。 (媒体)

1.【北边稀土：估量一季度净利参与7.5亿元到9.5亿元，同比增96.78%-122.59%】 (中证网)

公司之前发布的2021年全年业绩预告是参与40.68亿元到42.28亿元，同比参与488.58%到507.79%。 一季度在高基数下依然维持较高增速，机构预测的2022年全年业绩增速是65.7%。

2.【思源电气：估量一季度净利1.1亿元-1.6亿元，同比降低43%-61%】 关键是受疫情影响。（e公司）

3.【盛新锂能：估量一季度净利9亿元-11亿元，同比增765.24%-957.52%】 估量环比去年第四季度增长188%-252%。

38家A股上市公司3月28日晚间披露一季度业绩预告。 除思源电气外，其他37家公司一季度净利润均成功同比增长。 其中， 估量增长下限超越100%的有6家公司， 大多来自新动力产业链、与抗疫相关的生物医药等行业。 （上证报）

4.【新宙邦：一季度净利4.8亿元-5.1亿元，同比预增210%-230%】 公告同日，新宙邦拟发行可转债募资不超越20亿元，用于瀚康电子资料“年产5.96万吨锂电参与剂项目”、荆门新宙邦“年产28.3万吨锂电池资料项目”等。

一季度净利估量环比去年第四季度增长9%-16% 。（媒体）

5.【双汇开展年报：2021年净利48.7亿元，同比降低22.21%，拟10派12.98元】 由于2021年生猪行情超预期动摇， 对冻品节拍把控出现偏向，形成国产冻品和出口猪肉盈利水平同比大幅降低。 （每经）

罗特克斯为万洲国际直接全资隶属公司，并为双汇开展的控股股东 。 其持有双汇约70.33%股权开展。 2021年向其推销占比拟2020年的21.14%清楚降低。 因国际肉价降低更清楚，造成 国际国外肉价价差大幅缩窄，影响出口猪肉盈利水平。

万洲国际年报显示，2021年，集团肉制品的销量上升1.3%至332.0万公吨。 在中国，由于消费市场缺乏增长动力，年内的销量下跌1.6%。

6.【士兰微：2021年净利15.18亿元，同比增长2145.25%，拟10派1元】 （e公司）

7.【中国人保副总裁李祝用：股价被低估，将采取多种方式稳如泰山和提振股价】 李祝用表示， 目前A股和H股股价对应的股息率区分为8%和3.7%，值得常年持有 。（上证报）

8.【农夫山泉：2021年净利润71.62亿元，同比参与35.7%，预估68.2亿元】 全年营收297.0亿元人民币，同比增长29.8%，预估285.4亿元。（e公司）

9.【安琪酵母：2021年净利润13.08亿元，同比降低4.59%，拟10派5元】 （e公司）

公司2 0 14年以来业绩首现负增长。 毛利率大幅下滑至27.34%； ROE也继续下滑。

10.【中信证券：2021年净利231亿元，同比增55%，拟10派5.4元】 子公司 华夏基金2021年成功营业支出80.15亿元，净利润23.12亿元 。（e公司）

11.【酒鬼酒：正增强网络销售渠道树立，将加大新媒体投放力度】 （e公司）

12.【青岛啤酒：2021年净利31.55亿元，同比增43.34%，拟10派11元】 （e公司）

13.【金浦钛业：拟100亿元投建新动力电池资料一体化项目】 包括树立20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂等项目。（上证报）

基金定投.定存每月500或1000的.有那些好的基金?大家帮助建议一些.

给您引见八大优秀基金吧~~~~ 祝您投资愉快，您的定投时期长，收益是很可观的哦！ 1、上投摩根生长先锋（股票型） 上投摩根生长先锋是上投摩根基金公司旗下第五只基金产品，类型为股票型，是一只具有高风险、高收益特征的基金产品，关键投资于国际市场上展现最佳生长特质的股票。 上投摩根基金公司旗下基金总体绩效表现良好，另外三只股票型与性能型基金的绩效排名均位于同类型基金的前列，依据展恒星级评定的结果，上投摩根位列上半年综合业绩最好的10家基金公司之首，基金经理唐建先生具有丰厚的从业阅历，现任上投摩根研讨副总监。 从上方这张预期收益与风险水平对比图中可以看出，上投摩根生长先锋为上投摩根旗下五只基金中最积极的一只，风险水平与预期收益水平都较高，这样的基金种类适宜有较高的预期收益且风险接受才干较强的投资者。 2、汇添富平衡增长（股票型） 汇添富平衡增长也是一只股票型基金，属于风险偏上的种类，从产品设计状况来看，这只以“平衡增长”为名的基金，其“平衡”的含义关键表如今关于行业投资的实践操作方面，追求对四大类行业的过度平衡性能，从而有效降低资产集中于单一大类行业所带来的投资风险。 此基金将行业划分为增长类、稳如泰山类、周期类和动力类四种。 其中，增长类公司是指处于行业开展周期的导入期或初创期的公司，盈利增长有较大潜力；周期类公司受经济周期的影响比普通公司更大；稳如泰山类公司是指行业受经济周期的影响比普通行业小，支出和利润稳如泰山的公司；动力类公司则是为国民经济提供基础性动力包括石油、自然气、煤的公司，其会遭到经济周期的影响，但更多是遭到动力相对多少钱的影响。 在详细的投资运作中，汇添富平衡增长基金将大类行业的比例控制在中国证券市场四大类行业权重的2倍之内，保证大类行业性能的过度平衡。 在基金的实践运作中，基金经理可以在大类行业的比例限制范围内确定每一大类行业性能的详细比例，以取得主动的行业性能报答。 基金经理：张晖，现任汇添富投资总监，十年证券从业阅历；庞飒，现任汇添富优势精选基金经理，两位基金经理有一个共同的特征：富国背景，且同时参与汇添富基金控制公司。 身知名门，这两位基金经理更有几份“青出于蓝而又胜于蓝”的良好绩效表现。 汇添富旗下现有两只基金：汇添富优势精选在往年以来的牛市行情中取得了可观的收益，虽然近期的绩效排名稍微有点落后，但从较常年限的统计数据来看，其业绩排名依然居于同类型基金中的前列，汇添富虽然成立时期不长，但是树立起了良好的公司品牌笼统，展现出了该公司具有较高的股票投资控制才干。 3、南稳2号（股票型） 南边稳健生长贰号是国际首只复制基金，复制的对象是南边稳健生长基金，因此该基金在投资目的、投资范围、投资战略等方面基本与南边稳健基金分歧。 该基金以股票投资为主，投资的关键对象为业绩优秀并能稳如泰山增长的上市公司和具有较大生长潜力的上市公司。 在投资战略上，基金依据上市公司的获利才干和生长潜力，将其关键区分为价值型股票和生长型股票，并依据该特征区分结构投资组合。 该基金所看好的价值型股票，关键是指业绩优秀并能继续稳如泰山增长的上市公司，经过代表股东真实价值的经济附加值目的体系启动选择；基金所看好的生长型股票，则是那些公司主导产品或服务在市场竞争中具有清楚优势、运营业绩加快生长的上市公司股票。 经过对两类性质不同股票的投资，来成功收益与风险的婚配以及价值与生长的平衡。 值得留意的是，虽然相关行业法规曾经取消对基金投资国债的强迫要求，南边稳健生长贰号基金在投资组合限制中依然规则基金投资于国度债券的比例不低于基金资产净值的20%，我们以为相当比例的债券资产性能将有助于基金控制全体风险，坚持稳健的投资品格，属风险收益适中的种类。 从成立以来的表现看，南边稳健生长基金的表现正如其名，三年、两年、一年的收益和风险状况在同类可比基金中都居于中游位置，十分之稳健。 由此我们预期南边稳健生长二号在正常运作一段时期后，将成为一只业绩稳健且风险中等的股票型基金。 要求提示投资者的是，虽然预期两只基金的未来表现将十分相似，但短期内客观环境、基金控制人等各方面的变化有或许使得新基金的运作存在一些不确定性。 4、华安宏利（股票型）关于这只新基金，我们可以从以下方面予以关注。 第一，这只新基金是华安发行的第一只规范意义上的股票型基金，它标志着华安将旗下基金的产品线开展到了以后风险与收益配比的最高端。 在股票市场行情看好的时刻，投资者又有了一个可以失掉愈加高收益的投资备选种类。 这只新基金在市场条件支持的时刻将会尽量坚持很高的股票投资仓位，以期取得高风险条件下高收益的设计本意。 第二，此基金在股票的选择方面主投大盘价值股、大盘红利股，对这些优质股票启动适当集中投资。 同时，依据股票市场中个股的风险收益特征及其相互相关，灵活地调整各类股票的比例。 第三，华安宏利的基金经理尚志民是一位具有较高投资控制水平的基金控制人，近三年来的过往业绩标明，他有着较高的股票投资控制才干。 华安基金控制有限公司是国际市场上知名度较高的老十家基金控制公司之一，旗下的基金种类较多，这几年的基金公司排名不时坚持在中等靠前的水平。 5、国泰金鹏蓝筹（性能型） 国泰金鹏蓝筹是一只性能型基金，该基金坚持并深化价值投资理念，以为多少钱终将反映价值，此基金的创新点关键表如今对股票资产的投资采取“中心――卫星投资战略”。 所谓“中心”指的是以新华富时蓝筹价值100指数所包括的成分股以及备选成分股为选股池，新华富时蓝筹价值100指数的成份股中没有净资产为负值的上市公司，国泰金鹏蓝筹采取增强型的指数跟踪技术，以抽样复制的方式，在中心股票选股池中选取一定数量的个股启动投资，使中心股票的投资表现和新华富时蓝筹价值100指数的表如今一定范围内联动，即中心股票收益率基本跟踪新华富时蓝筹价值100指数的收益率。 所谓“卫星”指的是以企业的未来盈利水平为着眼点，选取预期生长性强、并能将生长转换成实真实在收益的个股启动投资，与中心股票组合构成互补，并希冀使卫星股票组合关于整个基金的股票组合来说能起到参与超额收益、降低组合风险的作用。 基金经理冯天戈先生有11年的证券从业阅历，目前控制着国泰金鹰增长基金，该基金是一只具有积极投资品格的股票型基金，业绩处于同类基金里中等偏上的位置。 国泰基金控制公司是国际市场上知名度较高的老十家基金控制公司之一，也是我们展恒评出的2006年上半年十佳基金公司之一。 6、嘉实主题精选（性能型） 嘉实主题基金是一只在运营控制上弹性十足的混合型基金种类，正常状况下，可以预期如此启动资产性能的基金在市场下跌阶段将可充沛失掉收益，在市场调整阶段又具有良好的抗跌性。 其在投资理念中已清楚地标明将采用主题投资方法，经过对微观经济中制度性、结构性或周期性的开展趋向或开展动力启动前瞻性的研讨与剖析，开掘并投资于集中代表整个市场阶段开展趋向的上市公司。 嘉实主题基金的基金经理王贵文，具有11年证券从业阅历，2005年加盟嘉实基金控制有限公司，在加拿大基金公司任投资经理的阅历使其熟习美国和加拿大等国外成熟证券市场，也曾任职于国度计委微观经济研讨院的阅历，使其对中国微观经济开展具有深化的看法，会对基金未来的业绩表现发生不小的正面影响。 该基金于7月21日发行，由于重仓持有中国国航这只颇有争议的股票，也遭到了普遍的关注，中国国航从上市破发到9月15日涨停，确实为嘉实主题精选带来了不小的收获，在一定水平上表现了该基金异乎寻常的投资思绪。 7、华夏颠簸增长（性能型） 华夏颠簸增长基金是第一只到期的封锁式基金———基金兴业的转型产品，但不论从投资战略、投资理念、出售方式等方面来看都是一只全新的基金产品。 依据华夏颠簸增长的招募说明书，该基金运用TIPP投资组合保险战略启动风险预算控制，是一种比拟稳健的投资战略。 华夏颠簸增长设置双基金经理来启动控制，这两位都是行业研讨员出身后来再做投资的，且有控制封锁式基金的阅历。 张龙先生有10年的证券从业阅历，曾先前任职于多家基金公司的研讨部，2001年12月参与华夏基金；张益驰先生， 2002年9月起参与华夏基金。 华夏基金是国际最早成立的基金控制公司之一，资产规模、综合实力等多年来一直坚持着业内前三名的抢先水平。 投资业绩方面，华夏基金2001年、2002年延续两年均为全行业第一；2003年也处于第一梯队，2006年以来，华夏基金全体再度取得了优秀的投资业绩。 截至7月7日，华夏大盘精选基金年度净值增长率101%，旗下一切主动型股票基金净值增长率都名列前三分之一，一切混合型开放式基金的净值增长率均超越70%。 全体来看，该公司可为基金的运作提供十分良好的条件和环境，是个很好的平台。 华夏颠簸增长基金资产性能灵敏，属于混合型基金。 从投资战略的选择上看，该基金未来不只具有相似保本基金的稳健，同时无时机争取更多资本增值。 据此我们以为，风险接受才干不高的投资者可以重点买入，增强资产的稳健性。 8、招商安本增利（债券型） 招商安本增利未来将是一只以债券市场为关键投资对象的基金，另有最高不超越20%的基金资产可以投资于一、二级股票市场。 从目前的市场状况来看，市场上的债券型基金关键有两类，一类是传统的债券型基金，另一类是中短债基金，后者是以后债券型基金开展的主流。 而传统的债券型基金当中有数只基金的规模在日渐缩减，曾经接近清盘的边缘，形成这种现象的关键要素在于此类基金经常会触及到一定量的股票投资，从而加大了产品的风险，影响到了收益的稳如泰山。 市场上现有的偏债型基金的开展状况不是很顺利，而招商基金控制公司在天时(债券型、偏债型基金的开展状况)、天时(自身的固定收益产品投资控制才干)均不是很好的状况下逆势发行这只基金，确实要求一定的勇气。

要求一份年报财务剖析报告

这里找找看，都是不要钱下载的财务报表剖析案例华能国际（）与国电电力（）财务报表剖析比拟报告一、研讨对象及选取理由（一）研讨对象本报告选取了动力电力行业两家上市公司——华能国际（）、国电电力（）作为研讨对象，对这两家上市公司发布的2001年度—2003年度延续三年的财务报表启动了简易剖析及对比，以期对两个公司财务状况及运营状况得出简明结论。 （二）行业概略动力电力行业近两、三年来十分受人注目，资产和利润均继续较长时期大幅增长。 2003年、2004年市场表现均十分优秀，特别是2003年，大少数公司的主营业务支出出现了增长，同时运营性现金流量大幅提高，说明全体上看，动力电力类上市公司的效益在2003年有较大水平的优化。 2003年动力电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。 2003年动力电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。 且未来生长性预期十分良好。 电力在我国属于基础动力，随着新一轮经济高生长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，虽然目前电力行业投资规模大幅参与，但是电力供应才干优化速度依然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济兴旺地域的缺电情势将进一步好转。 由于煤炭的多少钱大幅下跌，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利才干，但因此电价下跌也将成为一种趋向。 在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的生长性。 因此，我们选取了这一重点行业为研讨对象来剖析。 （三）公司概略1、华能国际华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于1994年6月共同发起在北京注册成立了股份有限公司。 总股本60亿股，2001年在国际发行3.5亿股A股，其中流通股2.5亿股，然后区分在香港、纽约上市。 在过去的几年中，华能国际经过项目开发和资产收买不时扩展运营规模，坚持盈利稳步增长。 拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦参与到目前的15,936兆瓦。 华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳如泰山，且普遍地散布于经济兴旺及用电需求增长微弱的地域。 目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。 华能国际发布的2004年第1季度财务报告，营业支出为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币，比去年同期区分增长24.97% 和24.58%。 由此可看出，无论是发电量还是营业支出及利润，华能国际都成功了安康的同步加快增长。 当然，这一切都与往年终中国出现大面积电荒不无相关。 在开展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。 中国经济的加快增长形成了电力等动力的严重充足。 随着中国政府对此越来越多的关注和注重，以及华能国际逐渐走上加快开展和不时扩张的路途，可以预见在不久的未来，华能国际必将在中国电力动力行业中进一步崭露头角。 最后顺便提一句，华能国际的董事长李小鹏先生为中国前总理李鹏之子，这也许为投资者们提供了更多的遐想空间。 2、国电电力国电电力开展股份有限公司（股票代码）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司，1997年3月18日在上海证券买卖所挂牌上市，现股本总额达14.02亿股，流通股3.52亿股。 国电电力拥有全资及控股发电企业10家，参股发电企业1家，资产结构优秀合理。 几年来，公司坚持并购与基建并举的开展战略，成功了公司两大跨越。 目前公司投资装机容量1410万千瓦。 同时，公司控股和参股了包括通讯、网络、电子商务等高科技公司12家，持有专利24项，专有技术68项，被列入国度及部委重点攻关科技项目有三项，有多项技术到达了国际抢先水平。 2001年公司股票进入了道琼斯中国指数行列，2001年度列国际A股上市公司综合绩效第四位，2002年7月中选上证180指数，延续三年被评为全国上市公司50强，坚持着国际A股证券市场综合目的首屈一指的绩优蓝筹股位置。 2003年营业支出18亿，净利润6. 7亿比上年度参与24.79%。 正由于以上这两家企业规模较大，公司控制结构、运营控制正轨，财务制度比拟完善，华能是行业中的龙头企业，国电电力有相似之处，而两者相比在规模等方面又有着较大不同，具有比拟剖析的条件，所以特选取这两家企业作为剖析对象。 以下将区分对两家公司的财务报表启动剖析。 二、华能国际财务报表剖析（一）华能国际 2001——2003年年报简表表一◇2001——2003资产负债简表◇ 单位：万元——————————————————————————————————————————项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31——————————————————————————————————————— ——1.应收帐款余额 .存货余额 .流动资产算计 .固定资产算计 .资产总计 .应付帐款 .流动负债算计 .常年负债算计 .负债总计 .股 本 .未分配利润 .股东权益总计 ————————————————————————————————————————表二◇2001——2003利润分配简表◇ 单位：万元————————————————————————————————————————项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31————————————————————————————————————————1.主营业务支出 .主营业务本钱 .主营业务利润 .其他业务利润 3057 1682 -525.控制费用 .财务费用 .营业利润 .利润总额 .净 利 润 .未分配利润 ———————————————————————————————————————————表三◇2001——2003现金流量简表◇ 单位：万元——————————————————————————————————————————项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31———————————————————————————————————————————1运营活动现金流入 运营活动现金流出 运营活动现金流量净额 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动现金流量净额 - -筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 筹资活动现金流量净额 - - -现金及等价物参与额 —————————————————————————————————————————————，（二）财务报表各项目剖析以时期距离最近的2003年度的报表数据为剖析基础。 1、资产剖析（1）首先公司资产总额到达530多亿，规模很大，比2002年参与了约11%，2002年比2001年约参与2%，这与华能2003年的一系列收买活动有关从中也可以看出企业放慢了扩张的步伐。 其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设备的比重相当高，约占固定资产92.67％。 （2）应收账款余额较大，却没有提取坏账预备，不契合慎重性准绳。 会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏帐预备的记提采用依照其他应收款余额的3%记提，帐龄剖析标明占其他应收款42％的部分是属于两年以上没有收回的帐款，依据我国的税法规则，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏帐损失处置，这部分应收款的可回收性值得疑心，应此依然依照3％的比例记提坏帐不太契合公司的资产现状，2年以上的其他应收款合计元，坏帐预备记提过低。 （3）有形资产为负，报表附注中显示关键是由于负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团手中大规模的启动收买电厂的活动，将少量的优质资产归入囊中，华能国际在这些收买活动中收获颇丰。 华能国际1994年10月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过9年的开展，华能国际曾经经过收买华能集团的电厂，扩展了自己的规模。 但由于收买当中的关联买卖的影响，使得华能国际可以低于公允价值的多少钱收买华能集团的资产，因此而发生了负商誉，这是由于关联方买卖所发生的，因此启动财务报表剖析时应该剔除这一要素的影响。 （4）常年投资。 我们留意到公司2003年常年股权投资有一个大幅度的增长，这关键是由于2003年4月华能收买深能25%的股权以及深圳动力集团和日照发电厂投资收益的参与。 2、 负债与权益剖析华能国际在流动负债方面比2002年底有清楚降低，关键是由于归还了部分到期借款。 华能国际的常年借款关键到期日集中在2004年和2011年以后，在这两年左右公司的还款压力较大，要求筹集少量的资金，要求坚持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司关于资金的筹措做好及时的布置。 其中将于一年内到期的常年借款有元，公司现有货币资金元，因此存在一定的还款压力。 华能国际为在三地上市的公司，在国际发行A股3.5亿股，其中向大股东定向配售1亿股法人股，这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然《意向书》有这样一句话：“华能国际电力开发公司已书面承诺依照本次地下发行确定的多少钱全额认购,该部分股份在国度出台关于国有股和法人股流通的新规则以前,暂不上市流通。 ”但是思索到该部分股票的特殊性质，流通的或许性依然很大。 华能国际的这种筹资形式，在1998年3月增发外资股的时刻也曾经经常使用过，在这种形式下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一方面，大股东又从华能国际买股票，实践上双方都没有付出太大的本钱，仅经过这个手法，华能国际就成功了资产重组的义务，同时还能保证大股东的控制位置没有坚定。 3、 支出与费用剖析（1）华能国际的关键支出来自于经过各个中央或省电力公司为最终用户消费和保送电力而收取的扣除增值税后的电费支出。 依据每月月底依照实践上网电量或售电量的记载在向各电力公司控制与拥有的电网输电之时收回帐单并确认支出。 应此，电价的上下直接影响到华能国际的支出状况。 随着我国电力体制革新的片面铺开，电价由原来的方案多少钱逐渐向“厂网分开，竞价上网”过渡，电力行业的垄断位置也将被打破，因此再想取得垄断利润就很难了。 国际电力行业目前构成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格式，五大发电集团将原来的国度电力公司的发电资产划分红了五份,在各个地域平均持有,如今在全国每个地域五大集团所占有的市场份额均大约在20%左右。 华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，经过不时的收买母公司所属电厂，增大发电量抢占市场份额，从而构成规模优势。 （2）由于华能国际属于外商投资企业，享用国度的活动税收政策，因此而带来的税收收益约为4亿元。 （3）2003比2002年支出和本钱有了大幅度的参与，这关键是由于上述收买几家电厂归入了华能国际的兼并范围所惹起的。 但是从纵向剖析来看，虽然支出比去年参与了26％，但主营业务本钱参与了25％，主营业务税金及附加参与了27.34％，控制费用参与了35％，均高于支出的增长率，说明华能国际的本钱依然存在降高空间。 （三）比率剖析财务比率剖析表目的 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31流动性比率流动比率 1．01 0．88 1．07速动比率 0．91 0．77 1常年偿债才干资产负债率 0．33 0．38 0．42债务对权益比率 0．26 0．31 0．35利息保证倍数 12．5 9．09 5．26运营才干应收账款周转率 9．96 9．91 12．6存货周转率 19．41 13．32 13．97总资产周转率 0．46 0．39 0．34获利才干资产收益率（%） 12．71 8．56 9．35权益报答率（%） 15．87 10．11 12．31销售毛利率 28．85 27．83 27．96销售净利率 23．24 21．8 22．99净资产收益率 18．56 14 15．711.流动性比率 .（1）流动比率=流动资产/流动负债（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债公司2001¬—2003流动比率先降后升，但与相对规范2:1有很大差距与行业平均水平约1.35左右也有差距，值得警觉，特别是2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比拟多，必要求预先做好预备。 公司速动比率与流动比率开展趋向相似。 并且2003年数值0.91接近于1，与行业规范也差不多，标明存货较少，这与电力行业特征也有相关。 2资产控制比率.（1）存货周转率=销货本钱/平均存货.（2）A 应收账款周转率=销售支出净额/平均应收账款.B 应收账款周转天数（平均收帐期）=360/应收账款周转率.（3）资产周转率=销售支出净额/平均总资产公司资产控制比率数值2002年比2001年略有降低，2003年度最高，其中，存货周转率2003年度超越行业平均水平，说明控制存货才干增强，物料流转放慢，库存不多。 应收帐款周转率远高于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运转流利。 公司2003年资产总计增长较快，销售支出净额增长也很快，所以资产周转率呈加快上升趋向，内行业中处于抢先水平，说明公司的资产经常使用效率 很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，出现良性开展。 3.负债比率.（1）资产负债比率（负债比率）=总负债/总资产.（2）已获利息倍数=利税前利润/利息=（净利润+利息+所锝税）/利息（3）常年债务对权益比率=常年负债/一切者权益公司负债比率逐年降低关键是由于公司成立初期举借少量存款和外债启动电厂树立， 随着电厂相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不时的增资扩股有相关。 并且已获利息倍数目的开展趋向较好公司有充沛才干归还利息及本金。 常年偿债才干内行业中处于抢先优势，4 .获利才干比率.（1）销售净利润率=净利/销售支出净额（2）销售毛利率=毛利润/销售支出净额（3）资产报答率=利税前利润/平均总资产（4）每股收益=权益报答率=（净利润—优先股股息）/平均普通股股权（5）资产净利率=（净利润—优先股股息）/平均资产公司获利才干目的数值基本上均高于行业平均水平，并处于抢先位置，特别是资产收益率有相当大的抢先优势。 各项目的显示在2002年比2001年略有降低，这或许与煤炭等资源的大幅度涨价有关。 而2003年有了大幅度的增长，这说明公司2003年的并购等一系罗列措取得了良好效果和收益。 从原来国度电力公司所属各上市电厂的横向比拟过去看华能国际的主营业务利润率仅次于桂冠电力，而且就行业的平均水平而言，桂冠电力的59.12%的主营业务利润率远远高于行业平均水平，这样的运营业绩令人疑心。 但是从华能国际的短期偿债才干的横向比拟来看，短期偿债才干偏弱，企业没有方法保证在短期内能够归还借款。 此外，华能国际的存货周转速度也比同行业的其他几家企业的偏低，这说明华能国际在存货控制方面还存在着一定的疑问。 上方附有2003年6月30日的原国度电力公司所属上市发电公司财务比例比拟表，可以作为参考启动比拟股票称号 漳泽电力 长源电力 华能国际 桂冠电力 九龙电力 龙电股份 华银电力 国电电力日期 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30盈利才干 销售毛利率 30.58 15.5 32.15 59.12 31.7 26.3 3.98 30.71主营业务利润率 29.5 14.23 31.9 57.67 30.68 26.3 2.73 29.39总资产收益率 3.12 1.26 5.23 2.74 2.95 2.69 -0.49 1.82每股收益 0.26 0.08 0.39 0.19 0.24 0.1 -0.04 0.26每股净资产 3.02 2.27 5.26 4.06 4.95 2.79 4 3.64每股现金净流量 -0.03 0.01 -0.33 -0.02 -1.17 0.73 -0.14 0.27生长才干 主营业务支出增长率 36.77 26.24 33.3 -4.22 4.76 1.18 10.25 40.54净资产增长率 8.77 2.71 9.46 3.83 -0.05 3.58 -3.36 11.14营业利润增长率 182.23 73.85 29.2 -10.98 -8.47 28.38 -176.31 17.42税后利润增长率 170.08 97.01 29.37 -9.99 -8.89 -21.04 -163 17.5利润总额增长率 178.08 84.03 32.82 -9.75 -5.95 -15.6 -145.54 31.88利息保证倍数 4.62 2.48 11.18 40.97 -515.18 8.14 0.02 4.04固定资产比率 75.88 64.72 83.78 82.97 58.3 45.53 55.36 79.66短期偿债才干 流动比率 1.67 1.02 0.86 1.06 1.19 4.56 1.7 0.37速动比率 1.5 1.01 0.71 1.06 1.13 4.51 1.39 0.33控制效率 存货周转率 9.62 44.32 8.3 43.07 6.28 16.35 1.24 7.95应收账款周转率 5.4 3.61 5.76 1.33 3.31 -- 1.91 3.06固定资产周转率 0.28 0.33 0.26 0.09 -- -- 0.16 0.15股东权益周转率 0.62 0.62 0.35 0.11 0.24 0.19 0.17 0.46总资产周转率 0.22 0.23 0.24 0.07 0.15 0.14 0.09 0.12资本结构 股东权益比率 36.83 34.89 67.37 59.05 51.29 71.13 50.18 25.58资产负债比率 63.17 55.95 30.98 30.69 44.69 28.86 48.78 65.1华能国际电力股份有限公司 --资产负债(兼并) 单位：万元数据项称号\截止时期 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31货币资金 .4438 .2535 .6245短期投资 1.32 0 .1786应收票据 应收股利 0 0 0应收利息 329.1154 379.2434 0应收帐款 .5998 .2774 .1073坏帐预备 0 0 0应收帐款净额 .6884 .2774 .1073预付货款 8819.4813 5404.0826 9495.3798其他应收款 .0886 .5147 .2413待摊费用 477.934 1245.1202 1259.6842存货 .9276 .3848 .8212存货变化预备 0 0 0存货净额 .9276 .3848 .8212待转其他业务支出 0 0 0待处置流动资产损失 0 0 0一年内到期的常年债券投资 8.306 2.516 0其他流动资产 0 7000 0流动资产算计 .2165 ..0369常年股权投资 .4531 .1596 0常年债务投资 1.25 1013.777 0常年投资减值预备 0 0 0常年投资 .7031 .9366 .8254兼并价差 .2633 .2886 0固定资产原价 ...0041累计折旧 ...5114固定资产净值 .755 ..4927工程物资 .4804 0 0在建工程 .0181 .1557 .0894固定资产清算 0 0 0待处置固定资产净损失 0 0 0其他 0 0 0固定资产算计 ...5821有形资产 -.6729 -.7496 -.6114递延资产 0 0长等候摊费用 2095.0014 1488.688 876.0388有形资产和递延资产算计 -.6715 -.0616 -.5726其他常年投资 0 0 7000递延税款借项 0 0 0资产总计 ...8718短期借款 4000应付帐款 .0248 .8936 .3809应付票据 0 0 2277.0473应付工资 1015.7597 927.629 0应付福利费 .6684 .9622 .2419预收帐款 0 0 0其他应付款 0 0 .147外部应付款 0 0 0未交税款 .2692 .89 .2667未付股利 1478.0096 .3146 其他未交款 295.5512 780.5368 0预提费用 2673.3205 2627.3238 .7357待扣税金 0 0 0一年内到期的常年负债 .1169 .6557 .644其他流动负债 9503.4943 .0824 .7641流动负债算计 .3763 ..2276常年负债 .4209 .0869 .1625应付债券 0 0 0常年应付款 0 0 0其他常年负债 0 .789 0待转销汇税收益 0 0 0常年负债算计 .4209 .8759 .1625递延税款贷项 0 0 0负债算计 ...3901少数股东权益 .6841 .2459 .0812股本 .12 .396 资本公积 ...9295盈余公积 .8188 .8242 .6889其中：公益金 .0799 .9606 .1506为分配利润 .1454 .3911 .7821外币报表折算差额 0 0 0股东权益算计 ...4005负债与股东权益算计 ...8718华能国际电力股份有限公司 –利润分配表(兼并)数据项称号\截止时期 2003-12-31 2002-12-31 2003-12-31主营业务支出 ...6338销售退回、折扣、转让 0 0 0主营业务支出净额 ...6338减：营业本钱 ...9258销售费用 0 0 0控制费用 .8979 .8932 .6006财务费用 .6467 .9815 .7611进货费用 0 0 0营业税金及附加 4533.4549 3811.6331 2529.4665主营业务利润 .2918 .1932 .2415加：其他业务利润 3057.4635 1682.1913 -52.902营业利润 .2107 .5098 .9778加：投资收益 .5686 -4613.8983 1929.0314补贴支出 0 0 0营业外支出 2048.5605 5071.7819 3079.9078减：营业外支出 .2811 7801.4523 6586.3415加：以前年度损益调整 0 0 0利润总额 .0587 .9411 .5755减：所得税 .0498 .0283 .0304少数股东权益 .7538 .8539 7123.1207净利润 .2551 .0589 .4244加：年终未分配利润 .7057 .7821 .4819盈余公积转入数 0 0 0其他 0 0 0可供分配的利润 ..841 .9063减：提取法定公积金 .4255 .5059 .6424提取法定公益金 .5691 .6294 .4818职工奖福基金 0 0 0可供股东分配的利润 ..7057 .7821已分配优先股股利 0 0 0提取恣意公积金 0 0 0已分配普通股股利 0 0 0应付普通股股利 .8208 .3146 转作股份的普通股股利 0 0 0未分配利润 .1454 .3911 .7821华能国际电力股份有限公司 –现金流量表数据项称号\截止时期 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31数据来源 年报 年报 年报销售商品、提供劳务收到的现金 .388 .647 .7029收到的租金 0 0 0收到的增值税销项税额和退回的增值税款 0 0 0收到的除增值税以外的其他税费返还 0 0 0收到的其他与运营活动有关的现金 .8072 .8651 .4167运营活动现金流入小计 ...1196购置商品、接受劳务支付的现金 .0698 .4937 .3383运营租赁所支付的现金 0 0 0支付给职工以及为职工支付的现金 .2007 .2762 .3875支付的增值税款 0 0 0支付的所得税款 0 0 0支付的除增值税、所得税以外的其他税费 .6487 .7909 .9918支付的其他与运营活动有关的现金 .8053 .8871 .4827运营活动现金流出小计 ...