前瞻！美国全体经济堪忧 非农报告或将显示务工增长放缓 (美国 全球)

周四（7月4日），媒体报道称，有迹象标明休息力市场至少正在放缓，甚至或许好转，因此 6 月份非农务工报告具有更关键的意义。

道琼斯考察的经济学家估量，该报告将于美国东部时期周五上午 8:30 公布，显示新增 20 万，低于 5 月份报告的 27.2 万。

从历史角度来看，务工增长速度依然稳健。但有迹象标明，务工状况或许正在削弱，并或许预示着未来更普遍的经济疲软。

Indeed Hiring Lab 经济研讨主管尼克·邦克 (Nick Bunker) 表示：“这份报告公布之际，经济情势的不确定性比前几个月有所介入。详细来说，我更多地思索的是失业率，它不时在缓慢上升。”

5 月份失业率确实小幅上升至 4%，这是自 2022 年 1 月以来初次抵达这一水平，高于一年前的3.7% 。估量失业率将坚持在这一水平。

在失常状况下，4% 的失业率应该值得庆贺，而不是担忧。但是，一些经济学家关注的是，目前的失业率与去年相比如何。

5 月份的失业率比 2023 年 7 月的 12 个月低点 3.5% 高出 0.5 个百分点，或许触发一项名为“萨姆规则”的衰退目的。该规则一向标明，只需三个月平均失业率逾越 12 个月低点半个百分点，经济就会堕入衰退。

（图源：媒体）

虽然简直没有数据迹象标明经济衰退行未来临，但失业趋向已惹起人们的关注。

“假定失业率像最近一段时期一样缓慢上升，我以为这并不意味着我们触发萨姆规则或任何基于失业率的衰退目的的风险很高，”邦克说。“话虽如此，出现这种状况的或许性曾经上升，即使这不是目前最有或许的结果。”

2024 年上半年经济放缓。以国际消费总值权衡的第一季度增长率为1.4%，而亚特兰大联邦贮藏银行第二季度的增长率仅为 1.5% 。

此外，通胀担忧挥之不去，或许使美联储在降息方面维持一段时期不变。

除了总体务工人数和失业人数外，市场介入者和经济学家还将关注其他几个关键目的。

另一个值得关注的范围是介入劳工统计局考察的机构提供的非农务工人数与报告有任务的家庭人数之间的差异。

虽然机构考察显示，过去 12 个月务工人数介入了约 280 万，但用于计算失业率的家庭数量仅介入了 37.6 万。经济学家普遍以为机构考察更牢靠，坚定性更小，由于它的样本量更大，但这种差异惹起了一些关注。

此外，任务时期友好均每小时支出作为通货收缩的目的也将遭到关注。

估量月薪增长 0.3%，12 个月增长 3.9%。假定前景坚持绝望，这将是自 2021 年 6 月以来年度增长率初次低于 4%。

美国经济数据究竟在哪里能找到啊

1、联邦基金利率（Fed Fund Rate%）加息利好美圆，利空黄金。 降息利空美圆，利好黄金。 /releases/h15/update(联邦储藏局)发布时期：每六周的周二及周三联邦储藏局议息会议详细引见：利率是影响美圆走势的关键要素，尤其在打击通胀方面显得不遗余力。 利率政策，操控了美国短期债券孳息率。 普遍以为在加息初期，会推进美圆下跌，降息则会引发美圆下滑。 猜想联邦基金利率，差不多是市场每个月的指定举措。 一切经济数据的发布，都会影响市场对美联储加息或减息的预期，从而造成美圆的短期动摇。 要求留意：联储局地下市场委员会（FOMC）由19位成员组成，包括7位联邦储藏委员会委员和12位地域联邦储藏银行主席。 FOMC只要12位人士具有投票权，7位委员和纽约联储银行主席具有终身投票权，剩下4个投票席位由其他成员轮任。 2、消费者物价指数（CPI%）CPI过高，将会加息利好美圆，利空黄金。 CPI过低，就有降息空间，利空美圆，利好黄金。 //（劳工部休息统计局）发布时期：每月第二或第三个星期，发布上月数字。 详细引见：CPI包括了七大类产品364个项目的物价指数。 央行厘定利率的关键目的，由于食品和动力多少钱较为动摇，因此市场普通较关注扣除食品和动力后的中心物价指数。 当CPI年率超越2%时，美联储便会思索加息的必要。 3、消费者物价指数（PPI%）PPI过高，将会加息利好美圆，利空黄金。 PPI过低，就有降息空间，利空美圆，利好黄金。 //（劳工部休息统计局）发布时期：每月月尾的两周后发布，通常比CPI 早1至2日。 详细引见：包括了约2300种商品多少钱。 会影响CPI 有着亲密相关。 跟CPI 相同，扣除食品和动力的中心PPI，也是受市场关注的。 4、国际消费总值（GDP）GDP高利好美圆利空黄金。 GDP低利空美圆利好黄金/bea/dn/home/ （美国商业部经济剖析局）宣布时期：预先估量的数据会区分在1月，4月 ，7 月，10月最后一个星期发布，之后有两次修正，一次性是修正值，一次性是最终值，每次相隔一个月。 详细引见：是片面反映经济实力的目的。 GDP关键包括团体消费，公家投资，净出口，政府开支4部分来量度经济增长。 在美国，团体消费占GDP高达70%，公家投资及政府开支的10-20%。 我们普通会经过团体开支，耐用品定单，批发额，建造支出等预沽GDP数值。 5、ISM指数指数低于50%则经济堕入衰退，利空美圆，利好黄金。 当指数高于50%时，是经济扩张的讯号。 接近60%时，则通胀的要挟渐高，联储或许会思索提高利率。 这都利好美圆，利空黄金。 （Institute of Supply Management Manufacturing Index）美国供应控制协会（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最威望的推销控制、供应控制、物流控制等范围的专业组织。 该组织立于1915年，其前身是美国推销控制协会。 数据由供应控制协会（ISM）每月初某日23:00发布。 供应控制协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以“推销经理人指数”最具有代表性。 供应控制协会推销经理人指数（PMI%）/ISMReport/ （供应控制协会）发布时期：每个月完毕后第一个任务日详细引见：它是由非官方的供应控制协会（ISM），透过访问21种产品，300多家公司的推销经理，调查制造业的消费，新定单，商品多少钱，存货，雇员，定单交货，新出口定单和出口等八大制形本钱。 当指数高于50%时，是经济扩张的讯号。 接近60%时，则通胀的要挟渐高，联储或许会思索提高利率。 指数低于50%，则经济堕入衰退的或许参与。 43―50之间标明消费活动收缩；继续低于43标明消费和经济或许在衰退。 6、房地产数据这些数据都和美圆是正比相关，和黄金是正比。 现有房屋销售 (Existing Home Sales) 和 新房屋销售(New Home Sales)房屋销售是分为两种的；第一种是现有房屋销售 (Existing Home Sales)，另一种是 (New Home Sales) 新房屋销售。 假设这两个数据同时上升的话，反映出房地产的逢勃，大家都有才干去买房屋，这是反映出国度经济是好的。 而这些数据通常也会关注到利率的疑问，由于人们买卖房屋普通都会向银行借钱的，所以假设银行利率是高的话，便会影响到房屋销售，所以一个国度觉得房屋销售量是减低的话，他是有或许将利率调低。 相反地假设房屋销售是过剧的话，是有或许将利率优化的，这些数据都会令到国度经济的看法和利率变化，会有少许反映的。 /const/www/ (商务部统计局)发布时期：每月的第三个星期（16日至19日间）详细引见：最近美国方面迸发次贷经济危机以后，市场十分关注美国的房地产数据。 相关数据：新屋开工（housing starts）；营建容许证；房屋多少钱7、国际贸易开支（international trade）国际贸易开支和美圆是正比相关，和黄金是正比。 /bea/newsrel/ (商务部统计局和经济剖析局)发布时期：每月第二周，参照两个月前的贸易额。 详细引见：它是美国进出口商品及服务的月报。 显示了美国国际竞争力。 贸易报告往往能预示GDP 的走向。 大家都会以外资净流入和其比拟，来平衡美圆的外流，填补贸易逆差亏空。 8、团体支出和支出（personal income and consumption ）团体支出和支出与美圆是正比相关，和黄金是正比。 /bea/newsrel/ 商务部经济剖析局发布时期：每月的第四个星期。 详细引见：这一数据会影响美国的GDP，由于美国的团体支出对美国GDP的奉献占到70%。 9、批发额（retail sales）批发额和美圆是正比相关，和黄金是正比。 /svsd/www/ 商业部普查局发布时期：每月的11日至14日发布前一个月的数据。 详细引见：批发额包括耐用及非耐用商品消费金额，并不包括服务业，两者加起来，约占团体支出的40%。 耐用品通常是可以经常使用3年或以上的产品；非耐用品则例如食物，衣服，文具等。 要关注剔除汽车的批发数字。 要求留意：批发额第一次性发布的数据都是不太稳如泰山，经常要作出较大幅度的修正。 要关注动力于食品的批发额，因其能反映通胀的状况。 10、耐用品定单（durable goods order）耐用品定单和美圆是正比相关，和黄金是正比。 /indicator/www/m3/adv/ 商务部普查局发布时期：相关月份完毕后3至4周。 详细引见：它记载了工厂产品的新增定货量，出货量，未成功定单量和总存货量4部分。 耐用品是企业投资的关键部分，也是多少钱最昂贵的消费品。 这反映了消费者决计。 市场关注剔除了飞机，国防的耐用品定双数字。 要求留意：最大的缺陷是数字坎坷大，所以参考时要思索剔除国防和交通飞机这些大单的影响。 相关数据：扣除交通工具的耐用品定单，扣除军事用品的耐用品定单，可以更准确的反映经济的基本面。 11、务工报告非农务工人口增加利空美圆利好黄金，非农务工人口参与利好美圆利空黄金。 // 劳工部休息统计局发布时期：每月第一个星期五，发布前一个月的统计结果。 详细引见：务工报告的内容，来自于6万户家庭及38万个机构的调查。 这个数据关键提供失业率，非农务工人口，平均工时，平均时薪等数据。 市场较为关注机构的调查数据。 非农业务工人口的升跌，是预测经济周期的关键目的。 平均时薪能预示通胀状况，协助联储局制定适宜的货币政策。 周期的时期为1－5年，调查结果分为初值和终值。 相关数据：ADP，一家私营财会公司，关键协助美国个大公司统计财务报告，因此掌握人员变化状况（不包括政府部门的人员变化）12、每周初请失业金人数每周初请失业金人数和美圆是正比相关，和黄金是正比。 /unemploy/claims_arch 劳工部务工培训控制局发布时期：每周四，内容截止到上周六的一周。 详细引见：越多人开放救援金，表示越多人失掉任务，美国消费决计便会降低。 还会显示周围平均的失业救援人数。 要求留意：这里要留意的是开放人分为两类，第一类是初次开放，第二类是继续开放。 同时由于数据每周发布，有时刻遭到一些特殊的要素影响，如该周的任务日缺乏五天等等。 所以除了每周数字外，还会发布的是周围的移动平均数，以减少数字的动摇性。 13、工业消费指数（industrial production） 美国联邦储藏局工业消费指数和美圆是正比相关，和黄金是正比。 发布时期：每月15日左右，发布上月指数。 要求留意：这是联储局两个十分关键的两个经济目的，于同时发布且相关性强。 工业产值虽然只占美国总体经济的20％，但是工业产值对经济周期却十分敏感，所以这是测试经济走势的关键目的之一。 设备应用率反映的消费设备的经常使用状况，对通货收缩有较好的预测作用，假设设备应用率高于85％的话，通胀压力就末尾构成，而联储局将紧盯这个目的作为利率调整的关键依据之一。 工业消费值测量的是产品数量的变化，不思索产品多少钱。 14、消费者决计指数（consumer confidence）消费者决计指数和美圆是正比相关，和黄金是正比。 -board 美国经济咨商局发布时期：每月最后一个星期二详细引见：此指数是调查5000个家庭，对经济前景及经济现况的决计，前后两者区分各占指数的60%及40%。 此指数对团体支出往往有前瞻性启示。 它比密歇根大学消费心情指数作比拟，但由于后者的调查只要500人，因此消费者决计指数代表性相对较高。 要求留意：关于消费者决计调查的指数关键有三个，而每个调查都有其局限性和可取性，相关于以下消费者心情调查，本指数更注重的是家庭对休息市场的反响。 15、褐皮书（beige book） 联邦储藏委员会褐皮书反映出的内容对经济比拟失望，那么利好美圆，利空黄金，如反映出的内容比拟失望，那么利空美圆，利多黄金。 发布时期：每次联储局议息会议前两个星期发布详细引见：是美国12个地域联储局，在议息前两周，对以后经济方式的评论概述。 美联储每年有8次会议。 会议前，美联储会发布三份文件，以给联储官员作讨论的预备。 1． 地下的黄皮书，讲述以后经济状况：2． 休会前周四发放绿皮书，讲述联储首席经济专家对经济方式的观念：3． 高度秘密的蓝皮书，讲述可供联储官员选择的利率政策，这只会在休会前周五，亲身送到联储官员家中。

降息预期衰退大半！本周鲍威尔没能做成的事 非农做成了……

从市场利率定价的变化中，就不美观出本周五非农数据对金融市场的震撼性有多大。

媒体2月4日讯（编辑 潇湘） 在本周美英欧三大央行陆续完毕新年的首场议息会议后，或许很少人会想到，周五的美国非农数据会最终“偷袭”市场，成为本轮“超级央行周”突如其来的最大“惊雷”……

美国股债市场在本周五双双大跌下跌，因数据爆表超两倍多的美国1月非农务工，繁重打击了市场对美联储年底前降息的预测。

截止今天收盘，美国三大股指全线走弱，生长股领跌——纳斯达克综合指数下跌193.86点，至.95点，跌幅1.6%。 标普500指数下跌43.28点，至4136.48点，跌幅1%。 道琼斯工业股票平均多少钱指数下跌127.93点，至.01点，跌幅0.4%。

债券市场的动摇无疑要更为猛烈，短期国债收益率在本周五普遍大幅飙升了近20个基点。 截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌19.2个基点报4.307%，5年期美债收益率下跌17.3个基点报3.665%，10年期美债收益率下跌13个基点报3.529%，30年期美债收益率下跌6.6个基点报3.615%。

经过此轮兜售，市场在本周三美联储加息后积聚的涨幅曾经简直完全回吐殆尽。

理想上， 从市场利率定价的变化中，就不美观出本周五非农数据对金融市场的震撼性有多大。

与3月和5月美联储会期挂钩的利率互换合约最新估量，这两个月美联储将合计加息39个基点，高于前预期的32个基点。 这意味着3月和5月均加息25基点的概率超越50%——换言之， 市场利率定价从原先更为倾向美联储仅再加息一次性，变为了再加息两次。

而这甚至还不是更关键的： 更为重磅的变化其实出如今人们对本轮加息终端利率和能否会降息的定价上。

最新迹象显示，在非农数据发布后，那些押注美联储或许在往年晚些时刻降息的鸽派人士已逐渐被消磨了决计，联邦基金期货买卖员如今估量 往年12月美联储的政策利率将为4.7%，远高于本周早些时刻4.49%的预估 。 同时对利率峰值的预估更是随着美联储再加息两次希望的大增，升至了5%以上。

不夸张地说，在消除市场降息预期方面，本周三鲍威尔没做成的事，周五的非农报告却做成了……

非农令一切人不得不重新预估利率走向

美国劳工部周五发布的数据显示，1月非农务工人数参与51.7万人，是华尔街预期的两倍多，同时也是2022年7月以来新增务工人数最多的一次性，完毕了延续五个月务工增长放缓的势头。 此外，失业率降至3.4％，为1969年5月以来的最低水平。

包括休闲和酒店、专业和商业服务以及医疗安康在内的多个行业务工人数都出现了增长。 由于一些劳工完毕罢工前往岗位，政府部门务工人数也有所参与。 平均每周任务时数上升到34.7个小时，为2022年3月以来的最高值。 1月份平均时薪较上年同期增长4.4%，高于预期。

有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos在非农后表示，美国劳工部不只报告了1月份不寻常的大幅非农务工增长，对美联储来说更关键的是，该部门还上修了前几个月报告的务工增幅——去年12月新增非农务工人数则上修至26万，11月和12月的薪资增长也被上修，在截至1月底的三个月中，私营部门劳工的时薪年化增长率为4.6%，高于前三个月的4.1%，这标明经济和薪资上升势头比之前预期的更微弱。

Timiraos以为，美国务工市场火爆的新迹象，将使美联储有望在下个月的会议上将利率提高25个基点，并收回之后或许再次加息的信号。

许多市场人士也均在隔夜非农后宣布了相似的观念。 Pictet Wealth Management初级美国经济学家Thomas Costerg就表示，“务工数据或许意味着至少还有两次幅度25基点的加息，而且不扫除下次会议上升息50基点的疑问，将再度遭到部分美联储官员关注”。

以Ellen Zentner为首的摩根士丹利经济学家周五也修正了此前的预测，以为美联储会多启动一次性25个基点的加息(5月加息)。 他们在给客户的报告中写道，假设休息力市场数据继续走强，则存在更多的上传风险。

美联储官员力挺12月利率点阵图

在周五非农数据数据后，率先发布讲话的美联储官员——旧金山联储主席戴利也立刻对数据表现予以了赞扬。 戴利表示，这是一个令人惊叹的数字，与最近一系列显示虽然全体经济放缓但休息力市场依然微弱的数据相符。

戴利是本周美联储决议后首位发声的联储官员。 她往年在联邦地下市场委员会(FOMC)没有投票权。 从以往的表态看，戴利在美联储外部更多属于两边偏鸽派的阵营，而在周五的最新讲话中，她则对美联储12月的利率点阵图表达了力挺。

戴利表示， 去年12月美联储利率点阵图预测是“政策至少将走向何方的一个良好观察目的”。 以后要求传达给听众的最关键的事情是，政策的方向是进一步紧缩，之后在一段时期内维持这种限制性的立场。 ”

美联储去年12月的点阵图预测显示，与会19位联储官员对2023年底利率的预期中值为5.1%——相当于美联储再加息两次，同时年底前不会降息。

美联储主席鲍威尔在本周议息会议后的资讯发布会上曾表示，美联储努力于进一步收紧政策，直到通胀清楚降低，这要求整个经济的需求更普遍地降温。 鲍威尔表示，美联储估量将再启动“几次”加息，然后在往年内坚持利率不变，这与早前投资者对美联储将在2023年晚些时刻末尾降息的押注相矛盾。

LH Meyer驻华盛顿经济学家Derek Tang目前已建议人们，把尘封的“鹰派教科书”拿出来再看看吧，如今市场必需重新思索尾部结果以及美联储能否会加息至(点阵图往年利率中值的)5.1％以上。

巴克莱驻纽约初级经济学家Jonathan Millar则表示，“ 周五的非农数据使市场对通胀下滑将使美联储在2023年下半年末尾降息的说法发生疑心，至少美联储依然倾向于收回‘更长时期内维持高利率’的信息，利率峰值或将比预期的更高。 ”

金价跌至近十个月新低，如今该去抄底买黄金吗？

往年的黄金多少钱再次阅历了一次性过山车的表现，从今天2月底俄乌抗争开打末尾，黄金作为避险资产可以说一路走高，最高的时期到达了每盎司近2000美元，但是随着全全球通胀率的攀升，美联储从5月份开启了美元加息的步伐，黄金的好日子就一下子完毕了，末尾了跌跌不休的日子。 如今曾经开了每盎司7月中旬曾经抵达了1700美元左近，看样子打破每盎司1700美元指日可待。 那作为普通投资者如今能否可以抄底买黄金呢？我的答案是假设向一次性性投资博取收益的如今还不是时刻，要素有三：

一、美元和黄金一向都是负相关，从常年趋向上看美元还有下跌空间

美联储从5月份启动加息以来，曾经延续加息两次，而且一次性比一次性的力度更大，如今大家普遍预测7月份的加息将到达75个基点。 美联储加息的要素十分的简易，就是美国一波高过一波的通货收缩，刚刚发布的7月份美国CPI指数曾经到达了创历史纪录的9.1%。 如今美联储的政策十分的清楚，经过加息来压制通胀，但是美国的这波通胀来势汹汹，无法能几个月就过去，保守估量要到往年年底，据此推断美元加息还会有三到四次。 美元涨，黄金下跌，这是从历史的金融买卖中总结的一个客观规律。 因此黄金短期很难再次仰望，而且存在很大的再次下跌风险。

二、往年的黄金多少钱虽然下跌，但还是处于历史的高位

这波黄金的下跌起于2020年疫情迸发之后。 从每盎司1400多点不时最高涨过了每盎司2000美元。 其中最大的下跌逻辑就是全球的动乱不安，黄金可以用来避险，另外加之美国为了尽快从疫情中恢复经济，美联储在市场中投放了少量的货币，总量加起来到达了过十万亿美元，这也是美元自身货币升值，黄金的多少钱下跌。 但是如今的状况变了，美国曾经末尾为了放出的天量货币末尾买单，没有方法只是经过加息来收缩货币。 按正常状况推算，每年的黄金多少钱涨幅是十分有限的，自身不具有投资的价值，同时做为一个不能生息的资产。 还会占用少量的现金，如今黄金是处在一个理性回归的环节。

三、黄金投资的市场水太深，不是小散可以参于的

不知道大家最近有没有留意到这么一个信息，工行，建行等国有大行都相继宣布从2022年8月15末尾，将暂停黄金，白银等贵金属产品的团体买卖业务，将制止黄金和其相关的金融衍消费品的的买入业务。 银行给出的理由是维护投资者的利益。 从这里我们可以看出专业的投资机构曾经对如今的贵金属买卖收回了预警。 回想起2020年终的原油宝事情，我们的投资真的应当格外留意，肯定这种买卖都是大公司，专业人员、大资金的风险乐园。 普通的理财富品都有暴雷的风险，别说这种高风险的产品了。

不过话又是说回来，黄金从常年看还是下跌的，关于我们普通人黄金还有一定投资和收藏价值的，假设本着低价继续买入，不想做投机生意的老百姓来说，道是可以择机思索买一件黄金饰品，留做把玩和传承之用，但是这和风险投资并不相干。