南向资金9月20日持有哔哩哔哩 (南向资金9月7日十大成交股票)

9月21日，Choice数据显示，南向资金截至9月20日持有哔哩哔哩-W6878.79万股，持股市值86.26亿港元，较上个买卖日介入2.2亿港元，持股数量占发行股的16.32%。

截至20日收盘，哔哩哔哩-W当日下跌2.62%，收盘价报125.4港元。

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今天港股：恒生指数收跌6.36%海外主动型资金趋弱

10月24日，恒生指数收跌6.36%，恒生科技指数跌9.65%，在线教育、软件运行板块跌幅居前，新西方在线跌超15%，美团、京东安康跌超14%，哔哩哔哩、京东集团跌超13%，网络集团、小鹏汽车跌超12%，腾讯控股、阿里巴巴跌超11%。 航空航天、军工板块走高，中国航天万源涨超6%。

机构剖析

中金：港股流动性与持股状况剖析

我们尝试从资金流向、机构季度持仓信息、微观等各层次的“拼图”，剖析近期港股市场资金流出状况。 全体来看，南下资金依然延续了自年终以来继续稳步流入的态势，而7月以来主动型基金流出有所减速。 我们以为此轮资金流出或许受美联储保守加息造成的全球金融条件收紧和部分基金增添性能综合影响。 此外，港股卖空成交比近日也清楚抬升。 从持股和筹码看，自下而上汇总的机构投资者季度持仓数据显示，三季度海外机构持仓比例有所降低。 我们留意到，此轮外资流出相对规模上不及2018-2019年，但对股价的影响似乎更大，反映资金流向和股价并非线性相关。 失望假定下，我们以为若外资主动基金降低跟踪指数的中国性能，将或许给市场带来压力。 往前看，美联储在年底的政策假设可以退坡有望成为第一个压力缓解的契机。

7月以来，港股市场在多重不确定要素下继续走弱，恒生指数于10月初跌破2011年以来低点，主板成交平淡，卖空占比叠创新高，市场心情较为低迷。 在外部金融条件继续收紧、地缘形势更为扑朔迷离的背景下，部分投资者担忧能否存在更大的资金流出压力。

在详细剖析环节中，现有可得数据口径不完备(如EPFR资金数据只涵盖“基金”这一类投资者)和港交所持股不穿透的客观约束，都使得试图掌握港股全局投资者结构和高频资金流向的变化难度参与。 针对这一疑问，我们尝试从资金流向(如互联互通南向资金、EPFR资金流向、卖空成交)、机构季度持仓信息、微观(香港M3、总结余)等各层面的“拼图”，组分解相对片面的信息。 综合最新变化，我们有以下几点发现。

资金流向状况：南向资金继续流入，海外主动型资金趋弱

南向资金：动摇中维持流入，近期甚至有所减速。 虽然近期港股市场继续承压，但南下资金依然延续了自年终以来继续稳步流入的态势，进入10月以来基本坚持每日净流入趋向。 不只如此，南向资金流入规模近期甚至出现逆势减速的势态。 最近一周(10月17-21日)全体流入规模达257亿港币，创下自3月中旬(3月14-18日流入263亿港币)以来最大周度流入规模。 详细流向上也成出现逆势加仓特征。 十月以来回调幅度较大的新经济龙头，如腾讯、美团-W、药明生物与理想汽车-W等是流入主力。 因此可以看出，南下资金并非本轮市场动摇的主导要素。

海外资金：7月以来主动型基金流出有所减速。 7月以来，海外主动资金全体流出45亿美元。 从幅度上看，本轮较3月中旬仍较为平和(3周内流出35亿美元)，但本轮番出时期较长，自7月15日以来已继续14周(对比3月中旬及4月至6月11周内流出约36亿美元)。 分基金类型看，新兴市场主动基金(流出30亿美元)和亚洲除日本主动基金(流出10亿美元)流出较多。 相比而言，主动型基金年终至今依然继续流入，但从结果上看对股市定价影响相对较小。

图表：新兴市场主动基金、亚洲除日本主动基金近期流出海外中资股较为清楚

图表：南向资金全年坚持流入，近期有所减速

图表：海外中资股市场年终至今阅历三波外资流出

综合来看，我们以为此轮资金流出或许受美联储保守加息造成的全球金融条件收紧和部分基金增添性能综合影响。 首先，美联储8月以来加息预期再度升温加剧了全球美元流动性收紧、也推进资金从全体新兴市场回流兴旺市场，近期美元走强和关键新兴汇率升值也可以失掉印证。 年终至今新兴市场主动型基金和亚洲除日本主动型基金净赎回规模大幅攀升，区分为159亿美元和76亿美元。 其次，经过EPFR数据测算，我们发现海外主动基金全体性能中国市场比例清楚低于主动基金，反映了主动基金或许存在一定低配行为。 这其中，全球(除美股)基金和亚洲除日本基金低配较为清楚，不扫除与近期地缘形势的再度紧张有一定相关。

图表：EFPR数据显示，机构继续降低中国性能，主动型基金净赎回是资金流出中国的关键要素

卖空成交：港股卖空成交比近日也清楚抬升。 除资金流向外，港股卖空成交比例也继续走高。 依据Bloomberg数据显示，港股市场卖空成交占总成交额比例自7月以来出现逐渐攀升的趋向，自9月底维持在20%左右的高位，10月上旬创下24.5%的单日高点。 此外，香港证监会(SFC)披露的淡仓(空头)申报状况显示空头头寸也有所增多。 截至10月14日有空头仓位港股约为680只，空头仓位占流通市值加总比重为1.38%，较前一周1.09%抬升较多，较8月中旬1.66%的高点相对颠簸。

图表：港股卖空成交比例继续上升

持股结构变化：中资性能基本颠簸，外资性能有所下滑

从持股和筹码看，我们自下而上汇总关键机构投资者的季度持仓状况显示，三季度海外机构持仓比例有所降低、而中资机构比例优化。 由于港交所持股数据无法穿透至投资者，我们经过汇总大型机构(包括养老金、对冲基金等)的季度持仓数据，将海外中资股市值前100大标的(包括港股和美国中概股)投资者结构梳理出来。 初步发现如下：

1)港股通标的持股中，中资中介持股占比不时优化。 依据港交所披露的港股通标中介机构持股状况来看，中资中介的持股市值占比从2021年底的11.3%升至以后的12%，也高于3月中旬11.6%的高位。 与此同时，国际中介的持股市值占比则继续下滑，从2021年底的45.3%降至以后的43.3%。 假设粗略假定中原资金经过中资中介更多，海外投资者经过国际中介更多的话，这一比例变化则可以直接正面佐证一部分海外资金的流出。 进一步对比市值变化状况也可以失掉相似结论，如中资中介的持股市值下跌幅度要小于海外与中国香港本地中介的幅度。

图表：港股通标的中资中介持股市值占比近期也有所抬升

图表：从港股通标的中介持股总额变化状况来看，卖出也关键集中于海外和中国香港本地中介

2)三季度海外机构持股占比为34.1%，依然最高全体回落。 海外机构持股自2021年以来继续回落，三季度海外机构持股1.46万亿美元，占样本公司总市值22%和流通市值34.1%，较2021年末区分回落1.1和1.2个百分点。 相比而言，三季度中资机构持股全体颠簸，占样本市值和流通市值的7.7%和4.9%，较2021年末基本持平。

3)养老金、主权基金等持股比例下滑但规模较小，共同基金仍是主体。 近日部分海外养老金、主权基金、甚至战略投资者或许增添部分中国敞口的报道引发关注。 在上述样本中，我们发现海外养老金、主权基金等类型投资者持股确实有所回落，从年终3.3%降至三季度3.1%，但比例和规模均较小。 相比而言，共同基金依然是主导，持股占流通市值比例为28.6%，较年终下滑1.3个百分点。 由此可见，部分养老金的潜在敞口调整实践规模影响或许相对有限，或更多体如今心情上的扰动，或由于单体规模较大形成的短期影响。

图表：外资持股近期有所回落，主权基金和养老金占海外中资股持股的较小部分

图表：外资机构持股的存量近期继续下滑

港币和流动性：美联储继续收紧和全球“廉价钱”增加下的压力

美联储加息背景下，资金流出造成香港金管局总结余下滑。 美联储加息周期下，港美利差扩展造成资金有流出压力。 2022年5月港币触发弱方保证以来，香港金管局屡次介入保养汇率，这也造成银行总结余3000多亿港币下滑至以后1000亿港币，Hibor利率也因此走高。 对比2015-2018年美联储加息周期，此轮总结余下滑速度更快，但以后总结余仍高于2015-2018年的低点。 全体来看，香港银行间港币流动性仍较富余，叠加银行持有外汇票据较多，为港币流动性提供下行保证。

从机制上看，香港货币供应与股市同时遭到资金流向影响，两者相关性较高。 总结余是香港货币基础的一部分，资金流出会直接影响香港货币供应。 8月香港狭义货币供应M3同比增长2.46%，较去年末的4.26%有所回落。 我们发现，香港M3和美元指数走势高度负相关，表现全球风险偏好下滑时与全体新兴市场相同流出和回落的态势。 与此同时，香港M3和港股市场走势有较高相关度，面前或许反映了全球资金流向的共同影响。

往前看，思索高通胀约束下美联储加息周期尚未完毕，全球“廉价钱”和美元流动性的收缩也或许还会继续一段时期，因此外部流动性紧缩甚至流动性流出的压力也或许还会形成一定扰动，关注总结余和Hibor变化。

图表：美国加息周期推进资金流出中国香港及其他新兴市场，中国香港银行总结余清楚下滑

图表：而香港M3与港股表现则高度相关

压力测试：失望假定下，还有多少或许流出压力？

对比历史看，此轮资金流出规模有多大？相对规模不及2018-2019年。 EPFR数据显示，2000年以来，中国市场阅历了4轮海外主动型基金的流出阶段，区分为：1)2007-2009年金融危机(流出123.5亿美元)、2)2011-2013年欧债危机(69.9亿美元)、3)2013-2017年美联储紧缩和中国股市动摇(368.6亿美元)，以及4)2018-2019年贸易摩擦(161.7亿美元)。 本轮自2021年8月高点以来海外主动基金累计流出109.8亿美元，无论规模还是继续时期都弱于2018-2019年或2013-2017年。 同时，在控制股价对资金流的影响下，我们测算流出规模不及2020-2021年时期流入规模的一半。

但是，资金流向和股价并非线性相关，此轮番出对股价的影响似乎更大。 EPFR统计海外主动资金中国性能规模在此轮番出中从4053亿美元下滑36.6%至2571亿美元(表现多少钱下跌要素)，而2013-2017年时期海外主动资金性能仅下滑5.6%。 因此对股价更关键的要素或许是定价权归属。 思索到海外主动资金以后曾经清楚低配中国市场(以后性能比例约为28%，较MSCI新兴中31%的权重曾经低配)，因此不思索其他如地缘要素的影响下，我们以为外资机构进一步减持动能或许也有所趋缓。

图表：此轮外资主动资金流出相对规模小于2018-2019年，但股价动摇较大

失望假定下，若外资主动基金由于种种要素降低基准中的性能比例，或许带来多少流出压力？假设假定有10%的跟踪新兴市场的投资机构将业绩基准改为新兴除中国(我们预算约有8000亿美元主动投资基金以MSCI新兴市场指数为基准)，以以后28%的性能比例测算，或许会带来224亿美元的资金流出压力，相当于2021年高点以来流出规模的两倍，基本将回吐2020年以来的流入规模。 因此在这一失望假定下，将或许给市场带来压力。

前景展望：“三重压力”下，短期或维持震荡，等候转机到来

我们以为，港股以后资金面状况反映的是市局面临的“三重压力”，即美联储紧缩影响流动性，国际增长影响盈利预期，以及地缘形势影响风险偏好。 短期来看，美联储在高通胀压力下或将维持鹰派立场，意味着短期内全球资金避险心情或将继续，而以后外资主动型机构大幅低配港股状况缓解或要求在后两者上找到转机。

所幸的是，港股市场曾经具有几项优势，如以后市场已跌至数年低点，估值曾经处于历史低位，叠加国际宽松政策下南向资金的继续流入。 这意味着海外中资股或许展现出更强的韧性。 假设内外部环境有所改善，港股市场未来反弹力度有望更大。 往前看，美联储在年底的政策假设可以退坡有望成为第一个压力缓解的契机。 然后续更多正面催化剂的出现，如大规模稳增长政策加码以及部分风险的缓解，或许推进外资机构低配状况缓解和市场风险的重新定价。 基于上述判别，我们以为港股短期或许维持震荡格式，但或处于底部区域。 性能思绪上，短期以高股息作为升值和风险的对冲，但是优质生长、尤其是或许受益于未来内需和政策清闲修复的消费生长可以择机吸纳、等候机遇。 （来源：中金公司）

9月份港股通名单展望，这些标的或将被归入

备受市场关注的港股通名单又将活期迎来调整。 在2022年8月19日（周五）盘后，恒生指数公司将发布恒生系列指数半年度审议结果（审议调查截止日期为2022年6月30日），其中包括恒生指数、恒生国企、恒生科技等港股关键旗舰指数，以及与港股通可投资范围亲密相关的恒生综合指数。

依据规则，除了要求对被实施风险警示、退市整理和暂停买卖的A+H股中的H股启动暂时调整外，港股通关键随着恒生综合大型、中型和小型股指数的成分股的调整而调整，因此要求研讨恒生综合指数的调整规则来预测港股通的变化。

在2022年9月5日指数成分股调整失效后，上海与深圳买卖所会在随后（详细时期视买卖所发布而定）以此为依据相应调整沪深港通的可投资标的范围。 让我们来看看机构依据指数调整规则挑选出来9月份有哪些潜在有望归入或剔除港股通的上市公司。

一、中国华融、快狗叫车有望归入，云音乐、金科服务或剔除

首先经过以下目的来挑选港股通的潜在归入名单：

1、确定恒生综指选取范围，即剔除投资型公司后以后一切的港股主板上市公司。

2、挑选出恒生综指选择范围中累计市值掩盖率在前94%之中的证券。

3、剔除掉已在现有港股通名单的证券。

4、参考香港证券与期货事务监察委员会网站，剔除掉股权过于集中的证券。

5、剔除掉本国公司、SS合订证券和REITs。

6、挑选出流动性契合要求的证券：由于缺少港交所的自在流通市值因子，此处选择月平均换手率（基于自在流通股本）作为替代目的，若有数据则以月平均换手率（基于已发行股本）作为替代目的。

经过上述步骤，机构光大挑选出港股通9月潜在的归入公司名单有：云康集团、圣诺医药-B、瑞尔集团、港龙中国地产、大唐新动力、新特动力、海螺环保、IDG动力投资、渤海银行、中国华融、信利国际、快狗叫车、香港航天科技、汇通达网络、亚信科技、创新奇智、创梦天地、海昌陆地公园、361度。

另外同股不同权的公司估量归入时期会有不同。 估量贝壳-W于2023年12月12日前后被归入港股通。

而经过以下目的来挑选港股通剔除名单，在原有港股通的名单中：

1、不满足流动性要求：挑选出不满足流动性测试的证券，此处选择月平均换手率（基于自在流通股本）作为替代目的，若有数据则以月平均换手率（基于已发行股本）作为替代目的。

2、不满足市值要求：深股通要求把不满足市值要求的恒生综合小型股指数的成分股调出。 因此将市值未到达50亿港元或以后恒生综合指数中累计市值掩盖率在96%以后的标的剔除。 此处市值指的是采用恒生公司计算方法计算的市值，也就是每月月底的发行股数乘以股价。

3、在不契合要求的证券名单中删除含A股的H股。

最终得出港股通9月或许的剔除公司名单包括：云音乐、金科服务、正商实业、先声药业、京信通讯、绿地香港、和铂医药-B、朝云集团、中国意向、嘉和生物-B、天立国际控股、建业地产、久泰邦达动力、易居企业控股、华夏视听教育、药明巨诺-B。

二、阿里巴巴何时归入港股通

阿里巴巴曾发布公告，董事会已授权集团控制层向港交所提交开放，将新增中国香港为关键上市地。 在港交所成功审核程序后，阿里巴巴将在港交所主板及纽约证券买卖所两地双重关键上市，估量在2022年年底失效。

阿里巴巴积极推进“双重关键上市”，其中一个关键要素就是为了降低被美国证券买卖委员会摘牌退市的风险。 其次此前阿里巴巴-SW在港股为“二次上市”，假设成功推进在港交所关键上市，有望较快被归入港股通名单，吸引南下资金买入以参与流动性。

我们来看看此前再鼎医药的案例，2022年6月27日再鼎医药在香港联交所主板成功由第二上市向双重关键上市的转换，同日就被调入港股通中。

沪深买卖一切规则若含有同股不同权架构，只需曾经在港交所上市超越6个月+20个任务日，在转为双重关键上市公司当日也可被调入到港股通当中。 因此像阿里巴巴-SW，哔哩哔哩-SW这样曾经在港股上市超越7个月的同股不同权公司，单纯从规则过去说，在转换为双重关键上市公司后短期内也能被归入到港股通中。

也就是说推测阿里巴巴假设顺利在年底成功港交所主板关键上市，那么归入港股通名单最快将是往年年底或明年年终。

依据数据统计显示，归入港股通以后有不少公司流动性清楚改善，中原资金关于公司股价的定价权清楚优化。

参考已归入港股通的小鹏汽车，自上市日至归入港股通前一日的日均成交额为2.59亿元，自2022年2月9日归入港股通后至2022年7月26日日均成交额升至6.55亿元，7月26日港股通持股比例为其总股本的3.58%。

理想汽车自上市日至归入港股通前一日的日均成交额为1.31亿元，自2022年3月14日归入港股通后至2022年7月26日日均成交额升至7.56亿元，7月26日港股通持股比例为其总股本的5.52%。

机构中信测算假定上图契合要求的二次上市公司全部转换为双重上市公司并归入港股通，预测其算计日均成交额优化50%，单边日均成交额增量为57亿港元。 2022上半年港股单边ADT（平均日成交量）为1383亿港元，日均港股通成交额（买入+卖出）为332亿港元，则增量约为港股市场日均成交额的4%。

阿里巴巴的关键股东软银集团宣布，将经过结算预付远期合约的方式，减持约2.42亿股阿里巴巴美国存托股份，约占阿里巴巴已发行股份总数的9%，折合市值超越2000亿元人民币。

这关于阿里巴巴而言属于较为负面的信息，不过软银减持与其巨额盈余很有关联，在其第一季度财报中提到，由于投资错误以及疫情、全球经济情势等影响造成公司盈余高达2.33万亿日圆，超越1163亿元人民币。

2023年8月4日晚间，阿里巴巴发布了2023财年第一季度（即自然年2022年第二季度）业绩。 该季度，阿里巴巴成功营收2055.6亿元，同比坚持稳如泰山；非美国通用会计准绳下净利润为302.52亿元，同比降低30%，业绩目的上无论是营收还是净利润表现均高于市场预期。

阿里巴巴集团董事会主席张勇表示：“过去一个季度，我们积极应对微观环境的种种变化，经过继续增强为客户发明价值的才干，一直聚焦常年战略。 虽然我们的业务在四、五月份增速相对放缓，但进入六月份曾经看到向好迹象。 基于我们拥有的高质量消费群体，以及满足客户不同需求的多元化业务所出现出的韧性，我们对未来常年增长充溢决计。 ”

投资者可以亲密关注后续阿里巴巴以及中概公司经过双重关键上市而归入港股通的最新进度。

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短视频有哪些平台有哪些

视频平台有：抖音、B站、快手、西瓜视频、小红书，等等。

1、抖音

抖音，是由字节跳动孵化的一款音乐创意短视频社交软件。 该软件于2016年9月20日上线，是一个面向全年龄的短视频社区平台，用户可以经过这款软件选择歌曲，拍摄音乐作品构本钱人的作品。

2、B站

哔哩哔哩，英文称号：bilibili，简称B站，现为中国年轻世代高度聚集的文明社区和视频平台，该网站于2009年6月26日创立，被网友们亲切地称为“B站”。 2018年3月28日，哔哩哔哩在美国纳斯达克上市。 2021年3月29日，哔哩哔哩正式在香港二次上市。

3、快手

快手是北京快手科技有限公司旗下的产品。 快手的前身，叫“GIF快手”，降生于2011年3月，最后是一款用来制造、分享GIF图片的手机运行。

2012年11月，快手从地道的工具运行转型为短视频社区，用于用户记载和分享消费、生活的平台。 后来随着智能手机、平板电脑的普及和移动流量本钱的降低，快手在2015年以后迎来市场。

4、西瓜视频

西瓜视频是字节跳动旗下的中视频平台，以“点亮对生活的猎奇心”为slogan。 西瓜视频经过人工智能协助每团体发现自己喜欢的视频，并协助视频创作人们轻松地向全全球分享自己的视频作品。

5、小红书

小红书是一个生活方式平台和消费决策入口，开创人为毛文超和瞿芳。 小红书经过机器学习对海量信息和人启动精准、高效婚配。

6、抖音火山版

《抖音火山版》是一款15s原创生活小视频社区，由今天头条孵化，经过小视频协助用户迅速失掉内容，展现自我，取得粉丝，发现同好。

7、美观视频

美观视频是网络短视频旗舰品牌，包括美观视频独立App、网络App短视频、网络搜索短视频等。 努力于打造泛知识短视频平台，片面掩盖知识、生活、安康、文明、历史、科普、科技、情感、资讯、影视等范围。

8、美拍

美拍是一款可以直播、制造小视频的受年轻人喜欢的软件。 美拍–高颜值手机直播+超火爆原创视频。 2014年5月上线后，延续24天蝉联AppStore不要钱总榜冠军，并成为当月AppStore全球非游戏类下载量第一。

9、随刻

随刻APP是爱奇艺推出的精彩、多元化的视频兴味社区产品，旨在为用户带来视频观看、创作分享、社区互动等体验。 随刻APP掩盖了影视、综艺、搞笑、游戏、动漫、开箱、百科、音乐等众多垂类，拥有2000多个细分兴味专属频道，可以让用户轻松发现、关注到感兴味的内容及创作者。

10、土豆

土豆网是阿里巴巴文明文娱集团旗下短视频平台，以“只需时辰幽默着”为口号，召唤全球幽默短视频。