本站出售,有兴趣带价格联系QQ:503594296

美联储降息如期而至 年内仍存降息空间 中国银行研讨院初晓 (美联储降息如何影响经济)

北京时期2024年9月19日,美联储宣布将联邦基金利率目的区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间。这是美联储自2020年3月以来的初次降息,也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。关键关注以下三点。

第一, 美联储政策更关注休息力市场,年内仍将继续降息。 从政策方向来看, 美联储正在重新评价其货币政策途径,在通胀水平取得实质性进度的前提下,美联储双重目的的重心已逐渐向休息力市场倾斜。美联储主席鲍威尔表示,对通胀率以可继续的形式回到目的水平抱有决计,坚决承诺支持充沛务工。本次美联储降息受经济数据支撑,一方面,美国通胀环境继续改善,8月消费者多少钱指数(CPI)同比下跌2.5%,降至2021年2月以来新低,靠近美联储2%的通胀目的。另一方面,美国休息力市场继续降温,务工增长不及预期。8月非农务工人口增长14.2万人,不及预期的16.5万人,7月非农务工人口数据则从11.4万人大幅下修至8.9万人。 从降息节拍看, 年内继续降息或许性较大。依据美联储加息途径点阵图显示,联邦基金利率中值到2024年年末将降至4.4%(6月预期值为5.1%),到2025年年末将降至3.4%,标明美联储年内仍存再降息空间。

第二, 美国经济增速有所放缓,未来软着陆的或许性介入。 虽然美联储主席鲍威尔强调,美国经济状况良好,没有任何迹象标明经济衰退的或许性在上升,但在本次议息会议中,美联储下调美国经济全年增速预期0.1个百分点至2%,反映美国经济弱于此前预期。结合经济数据来看,美国经济活动全体有所放缓,9月美联储褐皮书显示,仅3个地域的经济活动略有增长,经济活动持平或降低的地域数量则介入至9个,大少数地域消费支出有所降低,制造业活动逐渐降温。美国消费出现肯定韧性,7月批发环比增速上修至1.1%,8月批发额数据远高于预期,在高基数压力下仍成功环比正增长。终年来看,在美国务工市场没有稳如泰山之前,美联储将继续坚持“鸽派”姿态,较大幅度的降息介入了美国经济软着陆的或许性。

第三,美联储货币政策仍存不确定性,金融市场坚定介入值得警觉。 一是 在降息初期,投资者对美联储货币政策转向的了解存在差异,部分投资者以为美联储大幅降息的行为开释了经济放缓的信号,风险市场出现不确定性和坚定性介入的态势。 二是 美联储降息或许引发部分资本流向新兴市场等报答率较高的地域,但这些资本流动往往是短期的,且具有高坚定性,一旦货币政策宽松节拍、幅度出现较大变化,资本或许迅速撤离,加剧金融市场坚定。 三是 部分国度货币因美元走弱而面临升值压力,尤其是出口导向型经济体,为维持其出口竞争力,或许采取降息或货币升值措施,加剧外汇市场坚定。

(点评人:研讨院初晓)

版权声明

本文来自网络,不代表本站立场,内容仅供娱乐参考,不能盲信。
未经许可,不得转载。

热门