致保科技下跌5.38% 报3.87美元 (致保科技下跌13.0%)

9月12日，致保科技(ZBAO)盘中下跌5.38%，截至00:10，报3.87美元/股，成交4951.0美元。

财务数据显示，截至2023年12月31日，致保科技支出总额8425.42万人民币，同比增加8.22%；归母净利润-854.6万人民币，同比增加195.9%。

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资本喜爱推高行业估值，德琪医药产品商业化之路待破局

德琪医药近三年累计盈余超10亿元，但市场剖析预期，公司一上市估值便有望超越百亿。投资者不由会问：在各路资本争相竞逐的生物医药赛道上，它终究会走向何方?

《媒体》刘昊华

11月9日，已经过港交所聆讯的德琪医药有限公司（以下简称“德琪医药”）启动地下招股，拟全球发行1.542亿股H股，发行价区间为15.8至18.08港元，股票代码为，预期将于11月20日上市。

虽然德琪医药曾经末尾招股，但是公司目前尚处于继续研发投入形态，尚未推出可销售产品，商业化成为公司最迫切要求处置的疑问。

针对德琪医药上市进度、资金经常使用以及后续开展等疑问，《媒体》致函公司董秘，但不时未获对方回复。

生物医药成资本热抢“香饽饽”

就商业属性而言，德琪医药所属的生物创新药研发行业属于“高收益、高风险”。 因此，大部分生物创新药研发公司未上市前都处于盈余形态。

与这两年开放赴港交所、到中原科创板上市的生物医药公司一样，德琪医药也未发生任何盈利，近三年更是盈余累计超10亿元。

据招股书显示，2018年、2019年及2020年上半年，德琪医药的支出区分为946.4万、5294.6万和1936.6万元人民币；相应的净盈余区分为 1.46亿、3.24亿和5.38亿元人民币。 其中，研发开支区分为 1.16亿、1.16亿和1.70亿元人民币。

国信证券投行业务部执行总经理黄龄仪通知《媒体》，“在资本市场，大家更看重的是生物医药公司选择的赛道、研发技术才干和未来的生长空间，而不是如今能否盈利。”

据悉，自2018年港交所推出第18A章，支持未有支出的生物 科技 公司上市后。 截至往年9月底，香港买卖所已迎来21家契合18A章规则的医疗 安康 公司来港上市，集资额达536亿港元。

而中原A股的科创板也不遑多让，自2019年科创板开板以来，截至2020年10月30日，共有185家科创板企业上市，其中，医药生物企业一共有38家，募集资金484.4亿元，行业总市值为8070.2亿元，医药生物板块在科创板中占据23%的市值。

“从资本的角度来看，医药生物具有很高的投资属性。 医药行业年终估值约为35倍PE,截至10月底优化至47倍。 ”西南证券医药生物组首席剖析师杜朝阳通知《媒体》，从供需的角度来看，人口老龄化带来的慢病患病率增长以及医疗支出的继续增长，也为医药生物行业带来更大的市场空间。

据西南证券撰写的《医药行业2021年投资战略：“双循环”背景下，“创新更新+出口替代”引领医药大时代》剖析报告显示，从2003-2013年，慢病患病率优化了1倍。

这份报告称，“在供应端，我们可以看到医药位置在不时优化，医疗卫生支出也在不时增长，从我国医疗支出在GDP的比值来看，曾经从2003年的4.9%增长至2019年的6.6%。 而从全全球来看，兴旺国度目前的比重在13%左右。 ”

黄龄仪补充称：“以前我接触的开放上市企业更多是传统类型的，而在这两、三年内开放上市的大少数都是生物医药公司。”

多路资本加持促公司估值跻身百亿行列

资本究竟有多喜爱生物医药类企业？从德琪医药的身上可见一斑。

据德琪医药招股书及地下信息显示，2017年4月，全球上市公司500强美国新基(Celgene)入股德琪医药；

2017年8月，德琪医药成功2100万美元A轮融资，由华晨资本、启明创投、泰富资本、泰格投资共同介入投资；

2019年1月，德琪医药取得由博裕资本、方源资身手投，新基、药明康德、启明创投、泰康资本、泰福资本介入投资的1.2亿美元B轮融资；

往年7月成功由富达投资领投的9700万美元C轮融资，此轮同时引入高瓴创投、GIC公司两家机构背书，老股东启明创投、博裕资本继续投资；

也就是说，还未上市德琪医药便融资将近2.6亿美元，用于研发和日常运作。

据悉，德琪医药本次发行又引入了包括富达投资、GIC新加坡政府投资公司、贝莱德、博裕资本、高瓴资本、红杉资本等10名基石投资者，合共认购约1.79亿美元等值股份，以发行两边价计占出售股份53.25%，并设有6个月禁售期。

在资本的加持下，德琪医药上市后估值有望跻身百亿行列。

据安信证券最新发布的报告称，从估值来看，德琪医药可对标港股相同深度规划血液瘤和实体瘤的生物医药公司诺诚健华（，市值152亿）。 在自主研发才干和产品进度上，诺诚健华要略优于德琪医药，但思索到德琪医药引进的中心产品是同类独一的药物，目前竞争格式良好，并且在大顺应症非小细胞肺癌上有规划，因此以为公司的合理市值与诺诚健华接近，在150亿港币左右，短期存在约20%的下跌空间。

杜朝阳说，由于疫情和流动性两大中心要素，年终至今申万医药指数下跌48.2%，跑赢沪深300指数约32.5个百分点行业涨幅排行第四。

产品商业化前路坎坷

在资本加持下，德琪医药能否成功商业化显得尤为关键。

招股书显示，德琪医药已树立起一条由12款资产组成的高选择性管线，包括2种前期临床资产、4种早期临床资产和6种临床前资产。 同时，还有9项正在启动的临床实验及5项方案启动的临床实验。

其中心产品为ATG-010和ATG-008，区分从Karyopharm及Celgene公司授权引进。 其中，ATG-010(selinexor)是全球首款用于治疗难治复发多发性骨髓瘤的选择性核输入抑制剂(selective inhibitor of nuclear export，SINE)，是全球首创的SINE口服抗癌药物。 ATG-008是潜在同类首款产品，用于治疗肝细胞癌和非小细胞肺癌等。

中国迷信院上海生命迷信研讨院教授胡兰靛通知《媒体》，“肿瘤治疗由于缺乏有效治疗的药物，同意的门槛比拟低。 新药详细要看看有效人群的比例或许是针对某一类人群有特效。 ”

依据弗若斯特沙利文的资料，2019年，中国多发性骨髓瘤患者已有名，估量将按年复合增长率10.4%增至2024年的名，同年估量市场规模将到达人民币147亿元。 中国DLBCL市场估量亦会加快增长。 2019年，中国DLBCL患者已有名，估量将按年复合增长率4.7%增至2024年的名，2024年估量市场规模将到达人民币186亿元。

胡兰靛还表示，新药进入临床实验阶段也仅仅是成功了第一步而已，后续还要不时启动研发投入。

在招股书中，德琪医药表示，“所募集的10亿元人民币资金中将有5.5亿元用于消费基地二期树立，为扩展MCV2疫苗和MCV4疫苗的产能。”

“从政策层面看，国度是鼎力支持创新药的推出以及其商业化。 ”杜朝阳对《媒体》表示，在往年出台的《基本医疗保险用药控制暂行方法（征求意见稿）》中进一步明白了“腾笼换鸟”战略中做减法的方向。 经过调出种类来增加医保支出，为临床必需药品、创新药等腾出进入空间。 同时，规则一年一次性的灵活调整，以及创新药的医保准入谈判，可减速创新药进入医保的速度，促进新年放量。

据悉，德琪医药的ATG-010产品最快预期于往年底或明年第一季度在国际提交多发性骨髓瘤三线治疗的上市开放。 基于研新药行业的特殊性，资本市场关于生物医药是十分追逐。 过去2年在资本的加持下，上市生物医药公司在股价上也失掉了很好的市场反应。 但是关于一个企业，资本运作往往只能带来短期的收益，产品的商业化才干让企业耐久开展。 而从德琪医药曾经披显露来的数据来看，真正成功商业化仍有一段距离。 （思想 财经 出品）

调查报告范文

你要求的是哪类调查报告？2011年11月15日，对江西景德镇、乐平、弋阳启动项目前期市场调研任务，上方就各方面调研状况，经过汇总、剖析，作如下汇报。 城市概略及开展规划一、景德镇概略景德镇市位于江西西南部，坐落于黄山、怀玉山余脉与鄱阳湖平原过渡地带，是典型的江南红壤丘陵区。 城市内平均海拔32米，地势由西南向西南倾斜，西南和西北部多山，城市处于群山环抱的盆地之中。 与安徽省东至县接壤，南与万年县为邻，西同鄱阳县接壤，西南倚安徽祁门县，西北和婺源县毗邻。 是鄱阳湖生态经济区关键组成，也是国度关键的山水生态历史文明名城。 上饶市北部偏西。 景德镇由于制瓷历史悠久，瓷器产质量地精良，对外影响大，“瓷都”两字成了景德镇的称号。 该市总人口为156.51万人，其中非农业人口60.67万人。 各行政区人口数据：珠山区（景德镇市城区）面积40平方千米，人口28万；昌江区面积380平方千米，人口16.3万；景德镇是江西省环鄱阳湖经济圈（指南昌-九江-景德镇）的关键城市，也是赣西南地域的关键工业基地和商品粮消费基地，是中国独一的直升飞机消费基地。 是江西省西南部地域的工业重镇，历史上以瓷器产业为主，且名望很大；现今瓷器产业之产值占全市经济之比重较方案经济时代之前有很大降低。 景德镇虽是“中国瓷都”，但如今陶瓷产业并不构成景德镇财税的关键来源，而是陶瓷之外的其他工业部门构成了景德镇工业的主导力气，包括机械、电子、家用电器制造、飞机、汽车、动力、食品加工、茶叶加工、制药等。 景德镇的农业关键是水稻种植，是江西省环鄱阳湖水稻种植区的关键组成部分，属全国商品粮基地之一，也是全国优秀种猪繁衍基地、江西省重点产棉区、茶叶消费加工基地。 区域内的水稻是一年两熟的双季稻，春播为早稻，夏种为晚稻。 南部的乐平市是赣西南的关键蔬菜消费基地，其蔬菜产销量在江西省的农业经济中占有十分关键的位置，2007年蔬菜种植面积1.7万公顷，总产量达62万吨，还被中华人民共和国农业部授予“无公害”蔬菜消费示范市，中国农产品采集中心之一，有“江南菜乡”之称。 。 二、乐平概略乐平市为江西省方案单列市，1992年9月21日撤县设乐平市，由景德镇市代管，地处于赣西南，乐素常有“鱼米之乡” “江南菜乡”的佳誉。 总面积约1973平方千米（城区约20平方千米），总人口约87.5万人。 城区约19.1万人，下辖14个镇，2个街道办事处，2个乡。 洎阳街道、塔山街道、镇桥镇、乐港镇、涌山镇、众埠镇、接渡镇、洪岩镇、礼林镇、后港镇、塔前镇、双田镇、临港镇、高家镇、名口镇、浯口镇、鸬鹚乡、十里岗乡。 共有50个居委会、265个村委会。 是赣西南区域中心，区位优势凸显。 境内乐安河四季通航，可中转鄱阳湖、长江；皖赣铁路、乐德铁路、206国道和3条省道通江达海；景鹰高速、(南)昌德(兴)加密高速穿境而过，与杭瑞、沪昆高速全线贯串。 一个半小时车程内有景德镇机场、九江港口、铁路枢纽鹰潭，2小时车程内有南昌机场；3小时经济圈内有金华、义乌、黄山等城市。 “是南昌——九江——景德镇”金三角区域，人口众多，市场兴旺，商贸兴盛，物流方便，皖赣铁路穿境而过，境内现有206国道和乐上、乐弋、田乐线3条省道与外界相连，南与鹰潭相距只要几十公里，西距南昌150公里，北离景德镇机场只要40公里，城市开展规划景德镇：昌南小道在景德镇的西部，是在原来的山中开拓出了新的城市，作为景德镇的中央商务区。 中城商业区聚集了珠山中路，浙江路，等重点商业区，也有着，江西第一街——古街，群英街，十八桥，等景德镇人耳熟能详的批发业名街，是景德镇的购物天堂。 而完整的老城区修建，也是景德镇的关键旅游地域。 以景德镇城区为中心，联动开展浮梁、鄱阳、万年县城和乐平城市，构成以景德镇为中心的赣西南城镇群。 乐平：乐平生机勃勃、蓄势待发。 乐平人民风质朴，尚文崇武，勤劳智慧，千百年来，乐平人以自强不息、坚决不移的精气发明了一方文明，特别是革新开放以后，在历届班子的扎实任务和全市人民的共同努力下，乐平开展很快，变化也很大，从一个农业大市跻身到全省综合经济实力十强县（市）（第六）。 革新开放以来，特别是撤县设市以来，乐平鼎力实施“一优三化”战略，即片面优化“有利于投资者创业、有利于乐平开展”的经济环境；围绕化工、医药、食品、建材四大产业，推进工业化进程；围绕树立全国有名望、文明有外延、旅游有特征、城市有层次的花园式中等城市，推进城市化进程；围绕开展特征农业、效益农业和生态农业，推进农业产业化进程。 全市经济树立和社会开展成功了历史性的大跨越，综合实力跻身全省十强县（市）。 乐平是江西老工业基地，工业基础雄厚。 方案经济时代，拥有21家部省属企业和80家市属国有群体企业。 江西西风制药有限公司是江西省医药产业第一家上市公司，江西化纤化工有限公司是国度确定的全国512家重点国有企业之一。 拥有一个面积达4平方公里的江西精细化工特征园区，工业构成了化工、医药、建材、动力、食品及蔬菜加工五大支柱产业，总量占全部工业的八成，其中化工医药产业占五成。 乐平是江南菜乡，农业特征清楚。 盛产优质粮食、蔬菜、棉花、蚕桑、油料、生猪、农禽和水产。 是商品粮消费基地，江西重点产棉区，优秀猪种繁育基地，江西最大的无公害蔬菜消费基地和僵无公害农产品消费示范基地县。 是江南地域蔬菜消费集散中心、多少钱中心、住处传达中心，2007年被中国园艺协会命名为“江南菜乡”。 景德镇市：近年来，景德镇市在稳如泰山粮食收获面积，提高单位面积产量和优质稻比重的同时，进一步做大做强蔬菜、茶叶和养殖三大主导产业。 目前，农业产业化区域形式是乐平市以蔬菜为重点，浮梁县以茶叶为重点，昌江区以开展养殖业为重点。 据统计局统计资料显示，2010年乐平市蔬菜收获面积公顷，产值超10亿元，成为“全国绿色食品原料（蔬菜）规范化消费示范基地县”；浮梁县茶叶面积6674公顷，产值2.4亿元，是“全国无公害茶叶示范基地县”；昌江区养殖业产值达4.14亿元，占全区农林牧渔业总产值的57%，高于全市养殖业占农林牧渔业总产值比重24.2个百分点。 为了促进农业和乡村经济朝着又好又快方向开展，景德镇市把龙头企业作为农业产业化开展的关键，采取了各种行之有效的政策措施，想方设法扶持龙头企业生长壮大，龙头企业实力失掉优化。 龙头企业如德宇集团、乐平市的中远公司、浮梁县的浮瑶仙芝茶业有限公司等现代农业市场主体不时涌现和加快开展，已成为规范化农业的“孵化器”和“辐射源”，在拉动外地农民增收方面发扬更大作用。 据农业部门统计，2010年末全市国度级龙头企业1家，省级龙头企业18家，市级龙头企业66家，规模以上龙头企业81家，区分与2005年持平、参与7家、参与55家、参与25家。 目前，景德镇市浮瑶仙芝茶叶有限公司、江西赣森绿色食品有限公司、景德镇桃源农业开发有限公司3家省级龙头企业结合组建江西赣森实业有限公司，成功了强强结合，资源共享，为进一步做大做强产业奠定了基础。 农业产业化科技水平不时提高。 开展农业科技事业，历来是各级党委政府十分关心、关注和支持的重点。 2010年全市农业机械总动力155.45万千瓦，比2005年参与84.09万千瓦，增长1.18倍；小型拖延机台，比2005年参与7149台，增长83.23%；耕零件8309台，比2005年参与2859台，增长52.46%；农用水泵台，比2005年参与5576台，增长76.72%；喷灌机械620套，比2005年参与534套，增长6.21倍。 2010年全市农业产业化运营销售支出40.4亿元，比2005年增长68.3%，带动农户18.9万户，农民从事农业产业化运营增收万元，户均增收1200元。 虽然随着国度、省、市对农业基础设备树立投入参与，农业消费条件失掉不时改善提高，但从总体来看，农业基础设备投入严重缺乏，在农业基础设备树立方面的投入远远低于其他树立方面的投入，从而使农业抗灾避灾才干削弱，农业消费条件还不够完善，粮食等农作物消费才干得不到提高，增产增收难度大，阻碍了农业消费的稳如泰山开展，农业产业化开展步伐难以放慢。 景德镇市农业产业化运营组织创新的龙头企业、科技企业以及专业协作社、农协等中介组织普遍存在规模小、科技力气单薄和实力不强等疑问，造成抗风险才干差，科技创新开发才干较低，难以取得最佳规模效益。 农产品流通渠道不疏通。 随着流通体制革新的深化，农产品流通渠道多元化格式曾经构成，国有商业组织的作用越来越小，诸多方式的民间流通组织应运而生，运销量占整个农产品运销比重越来越大。 但是，与农产品流通需求相比，流通组织开展无论在规模上、组织化水平上还是在服务性能上都不相顺应。 目前，景德镇市农产品市场体系树立尚处于初级阶段，多元化市场体系框架也只是一个雏形。 市场基础设备粗陋，服务设备不配套、不完善，买卖方式原始，手腕落后，市场主体组织水平低，代理商、批发商等中介组织不兴旺，买卖次第，比拟混乱，缺乏相应的制度和法律规范，现代物流的理念和方式还没有树立完善。 农产品批发市场和批发市场发育水平低，基本上处于集约型开展形态，关键性能集中在物流方面，而在结算性能、多少钱构成性能及包装、贮藏、运输、加工等性能方面很单薄。 所以农业经济服务体系树立的滞后也是开展现代农业产业化的一大阻碍。 乐平：农业的自然条件优越，有“鱼米之乡”的佳誉，盛产优质粮食、蔬菜、棉花、蚕桑、油料、生猪、家禽和水产，是中华人民共和国的商品粮基地，江西省的重点产棉区、中国优秀猪种繁育基地。 乐平的蔬菜种植比拟兴旺，规模也相当大，是江西最大的蔬菜消费基地和第一个蔬菜产值高于粮食产值的县（市），是中国有名的“江南菜乡”和无公害蔬菜示范县（市）。 2004年，乐平市的蔬菜种植总面积达25万亩，总产6亿公斤，总产值5.38亿元。 乐平有6个无公害蔬菜基地经过省级认定，面积达12万亩，并申报了11个省级无公害产品标识并被评为江西省农业开展先进县（市）。 在农业消费规划规划中，乐平市重点突出蔬菜产业所占比重。 目前，蔬菜已成为我乐平农业最具特征、带给农民最大实惠、市域经济增长最具潜力的主导产业之一，是遐尔知名的江南菜乡。 近年来，我市举全市之力，仔细实施“兴菜富民”战略，努力做大做强蔬菜产业，蔬菜产销在剧烈的竞争中坚持了长足的开展，规模由小到大，质量逐渐转优，销售不时扩展，效益不时提高。 2007年，全市蔬菜收获面积1.7万公顷，总产量62.01万吨。 全市蔬菜现有十大类100多个种类，远销北京、上海、浙江、江苏、广东等10多个省（市）120多个县（市），已成为江西最大的无公害蔬菜消费基地，长江流域关键的蔬菜集散地，被农业部确定为农产品采集中心之一，并被长江蔬菜协会授予“江南菜乡”之佳誉。 乐平蔬菜集团成为全省10家销售过10亿元的龙头企业之一。 目前政府正着手于抓“龙头”，推进现代农业开展。 继续落实国度粮食消费补贴的政策，充沛调动粮农的消费积极性，稳如泰山粮食消费91万亩总产38.058万吨。 不时做强做大龙头企业。 重点围绕粮食、蔬菜、农产品加工、畜牧业、林特产业等五大主导产业培育一批基础实、生机强、潜力大、生长性好的中小龙头企业，使之成为农业产业化开展的预备队和后备军。 重点扶大扶强乐平蔬菜集团、江西彩云食品、江西乐康中药饮片有限公司等3家省级龙头企业；中远现代农业、汇德蔬菜、金园牧业、嘉龙米业等17家市级龙头企业开展。 三是积极推进品牌开展战略。 引导和奖励3家省级龙头企业和17家市级龙头企业以品牌为纽带，推进品牌整合，增强品牌培育、推介，力争在创中国名牌产品、名牌农产品和著名商标和企业质量认证等方面有新的打破。 抓“引进”，优化产业化开展水平。 以蔬菜、食品加工、林果业开展为重点，挑选一批重点产业和生长性企业，选准产业化运营任务中的单薄环节，瞄准省外、境外的大型农产品加工企业，启动专业招商，经过招商，引进省外、境外企业与我市企业对接，在我市树立消费和加工基地，培育一批内联基地、外联市场的外向型龙头企业。 抓“创新”，改造传统农业开展手腕。 一是构建营销平台。 借助政府资源、公共平台优势，率领企业找市场。 重点经过政府搭建网络协助企业树立蔬菜、生猪、大米、水产品等营销平台，展开电子商务买卖信息服务，增加买卖本钱。 二是拓宽营销渠道。 引导和扶持企业介入省、市会展，启动展会营销，拓展省外、境外新兴市场，掩盖乡村市场，启动多元化营销；提高产质量量，打造优势品牌，启动品牌化营销。 三是强化营销手腕。 增强与大型销售企业的结合，开展电子商务、连锁、专卖、配送等现代流通方式，增强产销衔接，扩展产品销售。 四是完善农业产业化“龙头企业+农民专业协作社+农户”，“市场+农民专业协作社+农户”机制，引导和扶持龙头企业与农户树立维护价、设立风险资金、利润返还等多种方式的利益相关机制，提高农业产业规模化、规范化、专业化消费水平。 继续做大做强龙头企业。 要围绕优势农产品产业带树立，抓紧树立一批龙头企业集群示范基地，依照扶优、扶大、扶强的准绳，培育壮大一批终点高、规模大、带动力强的龙头企业。 鼎力开展精深加工，提高农产品附加值。 省级龙头企业要率先采用国际国际先进规范，实施品牌战略，以规范创品牌，靠品牌拓市场，向品牌要效益，创立一批在市场上叫得响、占有率高的名牌产品。 鼎力开展中介服务组织。 着力处置中介服务组织发育滞后的突出疑问，引导农民依照自愿互利的准绳，兴办农民专业协作组织，实行民主控制、民主决策，民办民管民受益。 奖励专业协作组织展开跨区域运营，壮大自身实力，增强服务性能。 支持龙头企业、农业科技人员和乡村能人以及各类社会化服务组织，兴办或领办各类中介服务组织，培育扶持专业大户和经纪人队伍，提高农民组织化水平。 量体裁衣，迷信规划，放慢产业化消费基地树立。 坚持以市场为导向，制定详细的开展规划，打造优势产业，集聚优势产业构成经济优势。 引导龙头企业加大基地树立力度，使基地树立与加工才干相婚配，防止自觉开展。 要依照规范化的要求树立消费基地。 重点增强农田水利、土地整治、路途交通、流通设备、通讯信息等基础设备树立，不时改善消费条件，提高综合消费才干。 引导和支持农民专业协作组织、村群体经济组织、农业部门、专业大户、农民经纪人等各类市场主体积极参与消费基地树立。 处置好企业与农民的相关是基地树立成败的关键，双方都要有久远目光，互助互信，增强协作，企业要舍得投资，农民要按合同运营，努力成功双赢。 项目剖析与建议景德镇：景德镇关键以陶瓷产业为主，其中有一家豪德建材市场创立于2003年，投资1.2亿建成。 占空中积300多亩，是集建材、家居、装饰资料、家电、通讯器材、家具、灯饰于一体的贸易市场。 内有1000多间店面，其中修建卫生陶瓷约占1/4。 2006年末尾，该市场渐渐构成了一定的影响力。 二期工程于2010年投入经常使用，占地500亩。 一楼层高4米，进深7米。 二楼层高3米；一间门面约35㎡。 两边月租金40元/㎡、端头月租金60元/㎡。 前两年一套连体商铺均价2500元/㎡，如今的均价至少5500元/㎡况且很难买到。 该区域关键以运营陶瓷、建材、家具为主。 经过走访调查二期的新市场人流量货物支出鲜明不如老市场，运营户也纷繁谈到生意十分不好做；还有很多转租现象。 关键要素还是消费群体还是集中在老市场，消费习气一时半会儿也很难改动。 景德镇近几年来开展的速度是独目可见的，目前正处于商业地产加快开展时期，商业地产的现状可以用四句话来概括，起步晚、开展快、疑问多、前景远，加上商业地产的竞争是十分剧烈。 由于大浪淘沙，优胜劣汰，剧烈的竞争之后，商业地产项目将出现两极化的趋向较多，一些好的商业物业或许会成为商家争抢的“蛋糕”，不好的商业物业却会出现烂尾恶果。 给众多的商家形成看不到前景，投资商铺理念不强。 结合景德镇陶瓷开展状况，商业的市场容量已基本饱和。 未来几年内，消费习气一时半会儿也很难改动。 乐平：乐平县是在县级市中开展最快的，开发的住宅楼项目众多。 在乐平，西门街、珠海路是城市的繁华商业中心，不时以来都是商家的争抢之地，也成就了其如今的高多少钱、高租金。 数十年来难有逾越。 目前已建的赣西南商贸城、再生资源买卖市场江南汽车城---赣西南最大汽车买卖市场也是乐平县重点项目。 乐平市着力引进大型专业市场、大型购物中心、大型物流企业。 往年，乐平市集中精神打造了总投资4亿元的赣西南综合商贸城、总投资3.5亿元的中远蔬菜(农副产品)批发大市场、总投资2.8亿元的再生资源买卖市场和总投资逾3亿元的汽车买卖市场等四大专业市场。 建成后，赣西南商贸城将成为集五金、建材、家居、服装、轻纺、日用百货等商品买卖、仓储、物流、文明文娱、星级酒店于一体的综合性多性能的大型商城;中远蔬菜批发大市场将成为年买卖总额达15亿元的江南最大蔬菜批发大市场，蔬菜出口加工才干将到达5万吨，可成功产值7500万美元;再生资源买卖市场投入运转后年买卖额将达10亿元以上;汽车买卖市场将开展成至少拥有10个4s店和集汽车展现买卖、二手车买卖、汽车装饰等一站式服务为一体的买卖中心。 乐平是“江南菜乡”，可见粮食远不如蔬菜，虽然毗邻长三角、珠三角、闽西北三大沿海经济圈，可以能掩盖到东部沿海市场，也可以向潜力丰厚的中西部地域开展。 但是在乐平开拓市场，只能是以小型的专业农机市场，做大对我们的收益或许要延伸很多时期。 目前曾经跟外地招商局对接，他们表示十分欢迎我们来投资农机方面的项目，思索到在建的汽车城或许也会触及到农机方面。 招商局副局长表示先去和相关部门指导沟通，然后在跟我们洽谈沟通。 调查报告人：二〇逐一年十一月二十四日给你参考。

年石油供需情势剖析

石油作为工业的血液，在给人们的经济生活带来天翻地覆变化的同时，也成为全球政治、军事、外交妥协的一个焦点。 基辛格曾说:“谁控制了石油，谁就控制了一切国度。 ”我国是石油消费大国、消费大国、出口大国，石油在我国国民经济中发扬着极端关键的作用。 但是，随着工业化进程的深化，我国对石油的需求增势清楚，但我国石油资源匮乏，产量增幅有限。 在可再生动力或新动力不能取代石油作为人类关键动力的一段时期内，满足国际需求势必依托少量出口国外石油资源。 因此，增强石油供需情势研讨，为国度制定动力微观调控政策提供通常支撑，有助于保证我国石油继续、有效供应，促进经济安康、有序开展。

一、国际外资源状况

(一)全球石油资源状况

全球石油储量总体呈增长趋向。 截至2009年底，全球石油剩余探明储量为1817亿吨，比上年参与0.1%;按目前开采水平，全球石油剩余探明储量还可供开采45.7年左右。 全球石油储量散布相对集中，地域散布极不平衡(表1)。 石油储量较为丰厚的地域是中东、欧亚大陆、非洲和中南美洲，区分占全球总量的56.6%、10.3%、9.6%和14.9%。 其中，欧佩克石油储量为1404亿吨，占全球石油储量的77.2%。 沙特阿拉伯是全球石油储量最多的国度，占全球总量的20%;其次是委内瑞拉、伊朗、伊拉克、科威特和阿联酋，区分占全球总量的13%、10%、9%、8%和7%，以上6个国度石油储量算计占全球总量的67%。

表1 2009年全球石油剩余探明储量及散布

注:*表示储采比不详。

(二)我国石油资源状况

我国石油储量相对匮乏，储量增长缓慢。 2009年，我国石油剩余可采储量21.6亿吨，占全球总量的1.19%，人均占有储量不及全球人均占有量的1/2。 我国油气资源潜力较大，待发现和探明的资源较丰厚，但其勘查难度不时增大，致使我国石油剩余可采储量增长缓慢。 按目前开采水平，我国国际现有石油剩余可采储量约可供开采12年。 我国石油剩余可采储量关键散布在松辽盆地、渤海湾盆地、新疆和渤海、南海等远洋地域。 其中，黑龙江、新疆、山东、河北、陕西5省(区)和渤海地域算计占全国储量的73%(表2)。 从详细油田来看，我国石油剩余可采储量关键散布在大庆、胜利、天津、长庆、新疆、吉林和辽河，这7大油田剩余可采储量占全国总量的70%左右。

表2 2009年我国石油储量及散布单位:万吨

二、国际外消费状况

(一)全球石油消费状况

综观20世纪全球石油消费的开展，大体阅历了三个阶段:第一阶段，特点是直线上升，1900年全球石油总产量为2043万吨，1950年到达5.38亿吨，50年间参与了25倍，年平均参与约1000万吨。 第二阶段，特点是稳如泰山增长，1950～1979年间，全球石油产量出现了质的飞跃，年均参与万吨，并在1977年终次打破30亿吨。 第三阶段，特点是缓慢增长，进入80年代后，全球石油消费进入缓慢增长阶段。 2009年，全球石油产量38.2亿吨，与2008年相比降低2.6%。

全球石油消费关键集中在中东地域，石油年产量达11.6亿吨，占全球石油总产量的30.3%。 其中，沙特阿拉伯是该地域石油产量最高的国度，石油年产量达约4.6亿吨;伊朗次之，达2.0亿吨。 其次，欧亚大陆石油年产量为8.55亿吨，占全球总产量的22.4%。 其中，俄罗斯是该地域石油产量最高的国度，年产量达4.94亿吨;挪威和英国消费才干日渐削弱，产量出现回落的趋向。 其他依次为北美洲、非洲、亚太地域和中南美洲，石油产量区分占全球总产量的16.5%、12.0%、10.0%和8.9%(表3)。

表3 2004～2009年全球石油消费散布状况

续表

石油市场集中度较高。 据美国《石油情报周刊》发布，全球10大石油公司(表4)占有储量算计779.4亿吨，占全球总储量的43%;产量算计15.8亿吨，占全球总产量的40%;炼油才干算计14.9亿吨，占全球总炼油才干的33.7%;油品销售量18.2亿吨，占全球总销售量的48%。 10大石油公司中，国度石油公司占4位，美国石油公司占3位。

表4 2008年全球10大石油公司储量产量状况单位:万吨/年

(二)我国石油消费状况

我国石油消费大致经过了6个阶段:起步阶段(1950～1954年)，石油年产量由12万吨增至68万吨;战略展开阶段(1955～1957年)，在我国大陆共发现6个油田，石油年产量增至187万吨;战略重点东移阶段(1957～1958年);战略性打破阶段(1958～1965年)，石油年产量增至834万吨;石油年产量增长减速阶段(1966～1978年)，总计发现油田91个，构成一大批石油开发基地，石油年产量以年均18.6%的速度增长，1978年石油年产量打破亿吨大关，跻身于全球关键产油大国行列;缓慢增长阶段(1980年以后)，关键要素是大庆、胜利、辽河等东部主力油田均已进入开发中前期，单井日产量降低。 2009年，我国石油产量为1.89亿吨，比2008年降低0.4%，占全球总产量的4.9%，居全球第五位(图1)。

图1 1991～2009年我国原油产量—消费质变化

三、国际外消费状况

(一)全球石油消费状况

2009年，受金融危机影响，全球石油消费量有所降低，消费地域比拟集中。 全年全球石油消费量合计38.82亿吨，比上年增加1.7%。 北美地域、欧亚大陆和亚太地域是石油消费较为突出的地域，石油消费量达31亿吨，占全球消费总量的81%。 美国是全球头号石油消费大国，消费量到达8.43亿吨，占全球总量的21.7%。 其次是中国、日本、印度、俄罗斯和德国，区分占全球消费总量的10.4%、5.1%、3.8%、3.2%、2.9%。 石油消费增长较快的国度有沙特阿拉伯、中国和印度，区分比上年增长9.4%、6.4%、3.4%。 受金融危机影响，美国、日本、加拿大以及一些欧洲国度石油消费量有所增加(表5)。

(二)我国石油消费状况

我国石油消费量继续增长，需求潜力庞大。 20世纪90年代以来，我国经济开展减速，汽车和航空业蓬勃开展，有效地带动了我国石油消费的继续大幅增长。 “八五”时期我国原油消费量年均增长率为4.82%，“九五”时期原油消费量年均增长率到达7.36%，到“十五”时期原油消费量年均增长率到达7.77%。 2009年石油消费量达4.05亿吨，比上年增长3.3%，占全球消费总量的10.4%，是全球第二大石油消费国。 但从人均状况看，目前我国人均石油消费量约为全球人均水平的40%～45%，石油消费需求潜力庞大。

表5 2004～2009年全球关键消费国石油消费量

四、国际外贸易状况

(一)国际石油贸易状况全球石油贸易继续增长，以原油为主。 2009年，全球石油贸易总量为26.06亿吨。 石油出口较多的地域是中东、前苏联、西非、北非和中南美洲，区分占全球出口总量的35.1%、17.2%、8.4%、5.2%和7.0%。 从数据上看，除前苏联、中南美洲和亚太地域石油出口出现上升趋向外，其他地域石油出口均不同水平地降低。 尤其以中东、北非、墨西哥降幅最为清楚。 出口石油较多的国度和地域是美国、欧洲、日本、中国和其他亚太地域，区分占全球石油出口总量的21.7%、25.5%、8.1%、9.7%和13.7%。 美国石油出口量大，遭到金融危机的影响，2009年来出现大幅下滑，出口来源普遍，出口地比拟分散;日本石油出口出现小幅回落的趋向，出口来源较集中，关键来源于中东地域，占其出口总量的85%;或许是遭到全球金融危机的影响，欧洲石油出口量近两年出现下滑，出口来源关键是前苏联，占其出口总量的52.2%(表6)。

表6 2004～2009年关键国度和地域石油进出口状况单位:亿吨/年

(二)国际石油进出口贸易状况

我国石油出口出现逐年上升的态势，出口地集中度较高。 2009年我国石油净出口量初次打破2亿吨，比上年增长9.7%，已成为全球最关键的石油出口国之一。 从地域来看，我国出口原油的关键来源是中东和非洲，两地域算计占出口总量的77.9%。 详细到国度，我国原油出口国关键是沙特阿拉伯、安哥拉、伊朗、俄罗斯、苏丹和阿曼，6国算计占出口总量的67%。 从表7可以看出，我国从中东和非洲出口石油增势清楚，出口潜力庞大;从委内瑞拉出口石油量不大，有待进一步挖潜;从俄罗斯出口石油量突然参与，在稳如泰山的基础上有待进一步的提高。

续表

以后我国石油出口安保关键面临的疑问:出口关键来源国资源潜力不大，协作空间有限。 从以后来看，安哥拉、阿曼和苏丹3个出口关键来源占我国原油出口量27%，但这3个国度石油资源有限，基本到达了我国从其出口石油的极限。 安哥拉石油储量18亿吨，占全球储量的1.0%，储采比为20.7年，2009年产量0.87亿吨，占全球产量的2.3%，出口中国量占其本国出口总量的37%，占中国出口原油的15.8%(数据来自BP和国际石油经济)。 阿曼石油储量8亿吨，占全球总量的0.4%，储采比18.9年，2009年产量0.39亿吨，出口中国占其本国出口总量的30%，占中国出口量的5.7%;苏丹石油储量9亿吨，占全球总量的0.5%，储采比37.5年，2009年产量0.24亿吨，出口中国占其本国出口总量的51%。

五、石油多少钱走势剖析

国际石油市场情势虚无缥缈，油价坎坷跌宕(图2)。 综观最近几十年的国际石油多少钱可以发现，其表现出清楚的时代特征，并可据此将国际石油多少钱变化划分为几个不同的时期，各个时期具有不同的特征:①1973年之前，超低多少钱时期。 这一时期内，国际石油市场基本处于供大于求的阶段。 ②1973年至20世纪80年代中期，两次石油危机造成石油多少钱不时攀升。 这一时期内，国际石油市场上的供需状况末尾出现逆转。 ③20世纪80年代中期至90年代末，关键石油消费国抑制油价下跌的各项措施初见成效，国际市场石油多少钱回落。 ④2000年以后，油价进入新的下跌期。 2003年终，布伦特每桶油价打破30美元，全年油价平均为28.83美元/桶。 2004年，国际油价再度大幅上扬，WTI多少钱一度打破55美元/桶，不时刷新历史纪录，2008年WTI平均多少钱达99.67美元/桶，最高打破140美元/桶。

2009年国际油价走势摆脱低迷，在震荡中上扬(图3)。 2009年国际油价运转的特点，一是遭到2008年下半年国际油价的降低影响继续走低;二是从3月份末尾至上半年末，油价一路飙升;三是下半年国际油价忽高忽低，但最终走出了大起大落的行情，稳如泰山在70～80美元/桶之间。 虽然全球石油需求全年出现负增长，但由于全球关键经济体经济运转效果好于预期，加之美元升值促使了油价上升，以及国际投机资本的介入，加剧了国际油价的大幅动摇。 由于受此次金融危机影响，比拟大的石油消费国度经济复苏势头低于预期，全球石油多少钱仍或许出现动摇。

图2 1991～2009年国际原油多少钱走势

图3 2009年原油多少钱走势注:本多少钱为库欣WTI原油现货离岸价

六、结论

(一)全球石油供需趋向

21世纪以来，全球石油市场出现了基本性和结构性的变化，需求增长超越供应增长，供需矛盾日益深化。 由于国际金融危机的影响，随同全球经济的衰退，2008年，全球石油需求量有所回落，出现供大于求的现象。 与此同时，国际油价也出现了戏剧性的变化，降幅历史稀有。 进入2009年，国际油价在震荡中上升，虽然石油消费量继续降低，但全球石油需求总量依然很大。

未来全球的石油供应将面临很大的压力。 虽然以后全球经济复苏缓慢，且随着低碳经济形式的开展，对动力的工业需求和消费需求有所削弱，但常年来看，全球石油消费总量仍将继续增长。 但是已发现的剩余石油储量关键散布在少数国度和地域，这些国度和地域进一步增强对资源的控制，全球石油储量和产量增长乏力，这在一定水平上使得对石油的勘探开发投资相对缺乏。 深水资源、十分规石油资源的勘探和开发曾经进入运行阶段，但由于技术要素，本钱还很高，其他替代液体燃料的开展因遭到诸多要素的制约而很难加快顶上。 此外，不时显化的地缘政治矛盾也对以后软弱的供应相关构成了应战。 与此同时，全球一些新兴经济体出现，他们处于工业化和城市化开展阶段，制造业开展迅速，对动力的需求依然坚硬;并且随着全球经济的复苏，低碳技术的不成熟，在今后相当长的时期内全球对石油的需求仍将继续增长。

(二)我国石油供需趋向

1.我国石油消费量预测

矿产是工业的基础，石油是工业的血液。 石油消费量受多种要素的影响，不分阶段、不思索经济结构变化等要素，仅采用数学工具或情形剖析启动阅历外推，无法到达较好的预测效果。 基于此，本预测采用多种形式相结合的方法，基本思绪如下:首先，依据先期工业化国度的阅历，得出经济增长与石油消费的普通规律;其次，对以后我国所处的历史阶段启动判别，即以后我国处于加快工业化时期，依据此阶段动力消耗同经济增长存在“线性”相关的普通规律，以此为依据树立石油消耗的“线性”模型;接着对未来我国经济开展的趋向做出基本判别，并给出最为或许的开展情形，代入模型启动预测;之后回归到石油消耗的普通规律，即在人均GDP到达美元左右时，加快工业化阶段成功，确定模型的有效期限;最后思索科技提高和循环应用的影响，对预测结果启动修正。

(2)预测方法及结果修正

思索到科技创新和提高、产业结构调整和资源的再循环应用等，未来石油经常使用效率将会大大提高，替代动力将出现并失掉普遍运行，从而降低对石油的依赖水平。 鉴于科技开展难以量化并体如今预测模型中，需对预测结果启动必要的修正。

(3)预测结果

目前，我国仍处于工业化和城镇化加快开展阶段，国民经济仍将坚持较快增长速度，固定资产投资占国际消费总值的比例仍将处于高位，经济结构逐渐调整，城镇化率仍将坚持较快增长等基本现状，预测未来10～15年，我国石油及其他动力需求仍将沿着近线性轨迹增长。

依据预测剖析(表8)，结合科技创新和提高、产业结构调整和资源的再循环应用等影响要素对结果启动修正。 到2020年，我国一次性动力需求总量将打破40亿吨规范煤;到2015年、2020年、2030年，石油需求将区分到达5.6亿吨、6.5亿吨、6亿吨。 石油消费量在2020年前后到达峰值。 这是由于我国目前处在加快工业化开展阶段，石油需求量随着工业化进程的推进继续参与。 但随着工业化的开展、科技的提高和低碳动力经济的开展，石油消费量降低成为肯定;另外，我国石油储量的局限性以及全球原油多少钱的不时上扬，促进石油消费量的降低，放慢了提高动力应用率技术的开展和对替代动力的开发。

表8 我国动力消费趋向预测单位:亿吨规范煤

(1)①依据中国地质迷信院矿产资源研讨所(2010年)经过消费强度法、人均对比法和部门剖析法失掉的结果经综合评价后失掉;

(3)—代表没有预测数据。

2.小结

我国石油的供需缺口将会进一步扩展，经济增长与动力供应的矛盾日益凸显。 由于我国经济增长方式转变、产业结构调整还刚刚起步，实质性地提高动力应用效率还要求一段时期。 所以，在未来的几年里，我国对动力的微弱需求是毫无疑问的。 与此同时，我国东部主力油田已进入开发中前期，稳产难度越来越大，已出现总量递减趋向，全国原油产量的稳如泰山和增长将关键依托西部和海上油田的增产。 目前，我国石油消费仍处于上升时期，但受资源条件的制约，产量增长十分有限。

(周海东)