美股涨势短期内 ！ 到头了 富国银行正告 (美股涨势短期走势)

富国银行剖析师表示，在未来几个月内，美股不太或许清楚走高，并且在他们看来，市场“如今估值合理”。

这是由于三大阻力将限制标普500指数的涨幅。标普500指数或许会在夏季早些时辰创下的历史高位5670点左近遇到阻力。

由于投资者对美国经济成功软着陆的决计增强，并且为美联储雄心勃勃的降息做预备，美股在8月份继续下跌。

但是，市场仍面临诸多不确定性，该银行指出，中东地域的地缘政治缓和情势、对经济能否防止衰退的疑虑，以及对人工自动股涨势失去动力的担忧。

此外，美股还需应对一个选举年，这在历史上意味着更多的坚定。投资者正在评价一个不确定的政治格式，近期民调显示总统候选人哈里斯和特朗普的支持率旗鼓相当。

战略师们在周一的一份报告中说道：“虽然我们以为标普500指数依然处于上升趋向，但如今它发现自己正面对历史高位的关键阻力，由于这些要素，我们以为标普500指数在未来几个月内不太或许抵达无意义的新高。”

虽然美股短期内或许不会飙升至新的纪录高位，但关于投资者来说，调整和重新分配他们的投资组合到“特地不利的范围”——即那些不受市场喜爱的股票市场区域，无机遇在未来几年内取得微小的下跌空间。

这包括新兴市场、美国的非必需消费品、必需消费品、公用事业和房地产行业。

自从年终以来，投资者对美股的热情有所降温，事先关于人工自动的高度希冀和美联储安闲货币政策推进市场延续创下历史新高。自那以后，增长担忧盖过了对降息的兴奋，而对人工自动涨势可继续性的质疑削弱了科技股的绝望心境。

在最新的AAII投资者心境考察中，约45%的投资者表示，他们对未来六个月的美股持绝望态度，低于大约一个月前的51%。

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巴菲特不看好美股，这是为什么？

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，巴菲特对美股持有距离较远。 他以为，美股全体估值较高。 他没有参与股票性能，参与了现金性能，并增加了一些股票。 8月15日，巴菲特执掌的伯克希尔市值到达亿美元，较一季度末的亿美元增长1532%。

一大幅减持其常年“心爱”的银行股

值得留意的是，在第二季度，巴菲特大幅减持其常年“心爱”的银行股，清仓多只航空股，并以新仓位买入黄金股。 第二季度末，伯克希尔第二季度末前十大重仓股区分是苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫海因茨、穆迪、富国银行、美国银行、达维塔医疗保健和纽约梅隆银行。

二巴菲特清仓：

第二季度，独一的新入市者是巴里克黄金，该公司买入2090万股，市值为563亿美元，占其持仓总市值的03%。 本季度，巴菲特减持了银行股和金融股。 二季度末，摩根大通持仓量由一季度的5770万股减持至2220万股，减持3500万股；富国银行持仓量由一季度的3332亿股减至2376亿股，减持PNC finance 386万股；此外，巴菲特还减持了万事达卡和纽约梅隆银行的部分股票。 第二季度，巴菲特清仓持有高盛197万股股票。

三清算西方石油：

值得一提的是，巴菲特在二季度清仓了多只航空股，包括达美航空、西南航空、结合航空和美国航空。 此外，巴菲特还清算了西方石油。 第二季度，巴菲特的大部分仓位坚持不变，包括苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏等，其中，在第二季度末，苹果以894亿美元的市值位居沃伦·巴菲特市值第一位，与往年第一季度末的772亿美元相比增长了15%，而贝菲的支出超越100亿美元。 截至8月14日，苹果股价往年累计下跌5760%。

不过，也有业内人士以为，虽然近期美股走势良好，纳斯达克指数也创出历史新高，但美股的下跌势头难以为继，由于美股的牛市走势并没有经济基本面的支撑，而是关键受流动性的驱动。 基本要素在于，美联储（fed）往年采取了史无前例的放水措施。 理想上，投资大亨索罗斯最近在接受媒体采访时曾表示：“这是二战以来他所看到的最风险的时辰。 美股股市泡沫曾经构成，他不会介入目前充溢泡沫的美股股市。 ”

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，巴菲特与美国股市坚持距离。 依据伯克希尔哈撒韦公司披露的半年报，公司账户现金已超越1400亿美元，与一季度报告相比参与了近200亿美元。 巴菲特以为，美国股票的全体估值较高，他没有参与股票性能、参与现金性能和增加仓位股票。

巴菲特成第六位身价过千亿富豪，他的资产究竟有多强？

北京时期2019年2月23日晚，“股神”巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)宣布一年一度的《致股东信》。

这是写给股东的第54封年度信函，内容包括2018年度的公司业绩、投资战略，还对许多热点话题表达了自己的观念。 这封致股东信的受众远远超越该公司的投资者群体，全球各地的投资者希望从信函中了解这位传奇投资者的投资心态，以此作为对未来经济和市场的预测。

伯克希尔复合年增长率达187%

依照惯例，第一页是伯克希尔的业绩与标普500指数表现的对比：

2018年伯克希尔每股账面价值的增幅是04%，大幅弱于2017年同期的增幅23%，不过跑赢了2018年标普500指数的下跌44%。 伯克希尔哈撒韦四季度A类股盈余美元，运营收益572亿美元(之前为3338亿美元)。

常年来看，1965-2018年，伯克希尔的复合年增长率为187%，清楚超越标普500指数的97%。 1964-2018年伯克希尔的全体增长率是%(即倍以上)，而标普500指数为%。

△巴菲特致股东信第1页对比企业业绩与美股标杆：标普500指数的表现

巴菲特：单季利润大幅动摇将成新常态

股东信誉较长篇幅议论了GAAP新规为单季盈利/盈余带来的动摇。

巴菲特表示，GAAP新规要求将未成功的投资组合资本损益计入利润统计中，他和伯克希尔副董事长芒格都表示反对。 由于伯克希尔持有的可买卖证券规模过大，“这种按市价计价的变化会令伯克希尔的利润出现狂野且翻云覆雨的动摇。 ”

例如，2018年一季度和四季度，伯克希尔GAAP项下区分录得净盈余11亿和254亿美元，而去年二季度和三季度区分录得盈利120亿和185亿美元。 但很多伯克希尔持有的公司在去年一切季度都成功了“继续且令人满意的运营利润”，超越2016年利润高峰176亿美元的幅度高达41%。

巴菲特正告称，伯克希尔季度GAAP盈利的“大幅动摇将成为新常态”。截至2018年底，伯克希尔的股权持仓约为1730亿美元，去年经常出现单日动摇至少20亿美元的状况：

去年四季度，美股阅历了一段高动摇时期，伯克希尔的单日盈利或盈余经常高达至少40亿美元。 我们的建议是，继续关注运营利润，不要过度关注未成功的资本损益等。

我不是说伯克希尔作出的投资是不关键的，常年来看，我和芒格都预期这些股权投资会成功大额利得，但是成功时期会十分不规律。

巴菲特：明年不再发布伯克希尔的每股账面价值

股东信还表示，明年的信函将不再发布每股账面价值，转而会关注伯克希尔股票的市场多少钱。巴菲特以为，每股账面价值曾经失去了相关性，给出的三大理由如下：

首先，伯克希尔逐渐从资产集中在可销售股票的公司，转变为关键价值在于运营业务的公司。 其次，虽然我们持有的股权按市场多少钱计算，但会计规则要求运营公司的账面价值远低于以后市价。 第三，随着时期的推移，很或许伯克希尔将成为关键股票回购者，买卖多少钱将高于账面价值、但低于我们对内生价值的估量。 回购将令每股内生价值上升、每股账面价值降低，将造成账面价值越来越与经济理想脱节。

伯克希尔如何应用1120亿美元的天量现金？

巴菲特：短期内不会启动大型收买，绝不会冒缺钱花的险

股东信重点议论了市场关注的收买疑问。 信函称，企业收买的立时前景“并不好”。 这种令人绝望的理想标明，2019年或许会看到伯克希尔再度扩展对可销售证券的持有，(而非用所持现金来参与收买)。 但巴菲特继续“希望举行严重收买”，只是目前买入多少钱还是太贵：

巴菲特写道，“伯克希尔将永远是一个金融堡垒。 在控制的环节中，我会犯一些代价高昂的委托错误，也会错过很多时机，其中一些对我来说是显而易见的。 有时，随着投资者逃离股市，我们的股票会暴跌。 ”

伯克希尔哈撒韦持有约1120亿美元现金和现金等价物。 巴菲特指出，这些储藏中有一部分是“碰不得的”，由于他们希望不时持有至少200亿美元，以“防范外部灾难”。 巴菲特还表示，他“绝不会冒险造成缺钱花”。

“未来几年，我们希望将少量过剩流动性转移到伯克希尔终身拥有的业务上。 但是，眼下的前景并不失望：关于拥有良好常年前景的企业来说，多少钱高得离谱。 ”

巴菲特接着说：这一令人绝望的理想意味着，到2019年，我们或许会再次增持可上市股票。 虽然如此，我们依然希望能取得大象那么大的收买。 即使在我们88岁和95岁的时刻——我是年轻的那个——这种前景也会让我和查理的心跳放慢。 (光是写或许会有一笔大买卖，就曾经让我心跳减速了)我对更多股票购置的预期不是市场预测。 查理和我对股市下周或明年的走势一无所知。 这种预测历来就不是我们活动的一部分。 相反，我们的想法集中在计算一个有吸引力的业务的一部分能否比它的市场多少钱更有价值。

在相同令市场关注的股票回购疑问上，伯克希尔在2018年其实没有交出特别令人满意的答卷。

股东信表示，2018年回购了大约13亿美元伯克希尔的普通股。 此前市场剖析称，在去年7月移除了对股票回购的外部限制后，三季度伯克希尔回购了928亿美元的股票。 原本市场预期去年共回购20亿美元的股票，如今看来，去年四季度只回购了372亿美元的自家股份。

巴菲特还是没泄漏接班人的人选

巴菲特在往年夏天将年满89岁，市场等候本次地下信透显露未来继任者的线索。

但巴菲特只是说，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作为联席副总裁的选择“是个真正的好信息”。 目前，伯克希尔的控制比他一团体单打独斗的时代好得多，两位“小将”都有稀有的才干、并深深融入到伯克希尔的文明中，“这些控制层变卦早就该做了。 ”

他还是没有给出谁才是明白的下一任接班人。

2018年底的巴菲特持仓一览表

截至2018年底，伯克希尔列出了依照市场多少钱计算的前15大持仓。 虽然卡夫亨氏通常上是伯克希尔的第六大重仓股、持有325亿股，但伯克希尔作为控制层的一员，要求将这部分投资计入“股权”项目。

巴菲特供认因亨氏出现损失但或将兜售视作买入时机

周五，卡夫亨氏(Kraft Heinz)股价暴跌，要素是该公司业绩令人绝望，股息将被增添，有形资产被减记，美国证券买卖委员会(SEC)对该公司收回了传票。 截至2018年底，伯克希尔哈撒韦持有该公司267%的股份。

巴菲特没有对该股做进一步说明，只是说在第四季度，伯克希尔“从有形资产减值中遭受了30亿美元的非现金损失(简直全部来自我们对卡夫亨氏的股权)”。

他说，“年底时，卡夫亨氏控股的市值为140亿美元，本钱基础为98亿美元。”

虽然没有人喜欢遭受损失，但巴菲特倾向于从久远的角度思索疑问。

巴菲特在1996年表示：“作为投资者，你的目的应该是以合理的多少钱购置一家容易了解的企业的部分股权，而且应该简直必需这家企业的利润在未来5年、10年和20年大幅增长。”

此外，他和他的团队或许将卡夫亨氏的兜售视为买入更多股票的时机。

巴菲特在1998年曾说：对我们来说，最好的事情就是一家伟大的公司堕入暂时的困境。 我们想在他们躺在手术台上时买入。

以下是往年《致股东信》的翻译▼

致伯克希尔-哈撒韦公司的股东：

依据美国通用会计准绳(GAAP)，伯克希尔2018年盈利40亿美元，其中包括：2018年公司运营利润为248亿美元，30亿美元的非现金盈余(有形资产减值)简直都来源自我们对卡夫亨氏的持股，28亿美元的实践资本收益来自卖出所投资证券，206亿美元的盈余来自我们投资组合中未成功的资本利得的减值。

美国通用会计准绳的新规则要求我们在收益中包括最后一项。 正如我在2017年年报中所强调的，无论是伯克希尔副董事长查理-芒格，还是我都不以为这条规则是明智的。 相反，我们两人不时以为，在伯克希尔，这种按市值计价的变化将造成“我们的净利润出现猛烈而无常的动摇”。

这一预言的准确性可以从我们2018年的季度财报中看出。 在第一和第四季度，我们区分报告了11亿美元和254亿美元的GAAP盈余。 在第二和第三季度，我们区分报告了120亿美元和185亿美元的利润。 与这些猛烈动摇构成鲜明对比的是，伯克希尔旗下的许多业务在各个季度都成功了继续且令人满意的运营利润。 全年来说，这些业务的利润比2016年176亿美元的高点还要高出41%。

我们每季度的GAAP收益的大幅动摇将无法防止地继续下去。 这是由于我们庞大的股票投资组合——截至2018年底价值接近1730亿美元——经常会阅历单日20亿美元或更多的价值动摇，而新规则都要求我们必需立刻将动摇计入我们的净利润。 理想上，在股价高度动摇的第四季度，我们有好几天都阅历了单日“盈利”或“盈余”超越40亿美元。

我们对此的建议？请关注运营收益，少关注其它任何方式的暂时收益或损失。 我的这番话丝毫不削弱我们的投资对伯克希尔的关键性。 随着时期的推移，我和查理估量我们的投资将带来可观收益，虽然机遇具有高度不确定性。

常年阅读我们年度报告的读者会发现往年这封信的扫尾与往年不同。 在近30年的时期里，给股东信的第一段都描画了伯克希尔每股账面价值的百分比变化。 如今是时刻丢弃这种做法了。

理想是，伯克希尔账面价值的年度变化——它不会再出如今股东信第2页。 这种做法曾经失去了其曾有的意义。 有三种状况使它失去了关联性。 首先，伯克希尔哈撒韦曾经逐渐从一家股票投资公司转变为一家运营企业型公司。

查理和我估量这种转变将以一种不规则的方式继续下去。 其次，虽然我们的股权价值是按市场多少钱计算的，但依据会计准绳，我们旗下运营公司的帐面价值远低于其以后价值，这种错配在近几年越来越清楚。

第三，随着时期的推移，伯克希尔很或许会成为其股票的关键回购方，回购将出现在股价高于账面价值，但低于我们对其内在价值的估量之时。 这种收买的数学原理很简易：每笔收买都使每股内在价值上升，而每股账面价值降低。 两者结合将造成账面价值越来越脱离经济理想。

巴菲特2019年股东信英文全文地址：/letters/2018ltrpdf

巴菲特发布致股东信 伯克希尔2018年盈利40亿美元

股神巴菲特2019年致股东地下信 伯克希尔跑赢标普500指数48个百分点

巴菲特：希望举行严重收买 但“多少钱高得离谱” 或许再次回购

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巴菲特的公司伯克希尔公司拥有90多家子公司，其持有股票资产的价值超越2500亿美金，是全球市值最高的投资公司。 依据媒体报道，由于巴菲特的公司伯克希尔股价继续下跌，公司董事长巴菲特身价也超越了一千亿美金，成为全球第六个身价超越千亿的穷人，依照媒体披露的，沃伦巴菲特的团体财富关键来自于其公司的股票。

有人剖析，其实巴菲特的实践身价还要更高一些，由于在2006年的时刻，巴菲特将价值超越350亿美元的股票捐给五家慈善基金，思索到股票的增值，假设巴菲特没有捐赠股票，那他的身价早就超越了千亿。 其实最早，巴菲特接手伯克希尔，这只是一家行将开张的公司，但经过巴菲特的整治，这家公司目前市值超越六千亿，投资的子公司超越了90家。

参考资料：

1965年巴菲特接收伯克希尔时，它还是一家濒临开张的纺织公司。 该公司目前拥有超越90家企业，如Geico汽车保险公司和BNSF铁路公司。 截至去年年底，该公司持有的股票价值2812亿美元。

作为全球最著名的投资者之一，巴菲特曾经是全球上最富有的人，但后来被几位公司股价下跌更快的高管所逾越。

《福布斯》表示，巴菲特在全球富豪榜上排名第五，排在亚马逊公司的杰夫·贝佐斯、特斯拉公司的埃隆·马斯克、法国酩悦·轩尼诗－路易·威登集团的贝尔纳·阿尔诺及其家人，以及慈善家和微软结合开创人比尔·盖茨之后。

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书名：资本帝国

作者：叶允平

豆瓣评分：83

出版社：上海远东出版社,上海人民出版社

出版年份：2017-12-31

页数：268

内容简介：

为什么众多的伟大投资者中，只要巴菲特和芒格树立了巨型集团式企业？除了投资和并购，还有哪些要素让伯克希尔继续开展并不时壮大？时至今天，伯克希尔毫无疑问是一个传奇，其成功值得每个媒体和企业界人士，乃至广阔投资者深化讨论。 本书系统地剖析了伯克希尔的共同形式，置信读者会从中获益良多。

截至2017年6月底，伯克希尔市值超越4100亿美元。 若按市值来排名，伯克希尔在全球上市公司中名列前5。 在众多的投资巨匠中，为何只要巴菲特和芒格树立了伯克希尔这样弱小的控股集团企业？伯克希尔的成功，不只仅是巴菲特和芒格两团体投资方法的成功，而是整个“伯克希尔形式”的成功。 本书对伯克希尔的文明、公司控制机制、资本运作形式等启动了深化剖析，无疑将加深读者对伯克希尔形式的了解，并且启示读者更多的思索。

作者简介：

叶允平，复旦大学国际金融系经济学学士，纽约大学Stern商学院工商控制硕士，特许金融剖析师（CFA）。 现任中银香港资产控制有限公司董事总经理，在资产控制、投资银行及商业银行等范围有逾15年金融市场阅历。 常年研讨跟踪巴菲特和芒格的投资方法及伯克希尔的开展形式，并于2013年及2016年赴美国奥马哈参与伯克希尔股东大会。

近期什么股票可以买入？

1、银行。 规范的防卫板块，十分适宜稳健的投资者性能，股票首推招商银行，业绩好，虽然估值不低，但也值得常年拥有。

2、保险。 常年来看，我国保险行业会有十分大的开展，目先人们的保险看法还很低，置信随着我国经济开展和民众生活水平提高，保险性能会成为大少数家庭的思索。

3、白酒。 虽然白酒行业曾经到了天花板，但可预见的十几年，白酒需求依然旺盛，而公司集中度也会进一步优化，也很值得常年拥有，龙头茅台一是太贵，而是估值也不低，所以可以思索五粮液，泸州老窖等，想要高赔率的，可以买洋河股份。

如今什么股票可以入手

1、银行。 规范的防卫板块，十分适宜稳健的投资者性能，股票首推招商银行，业绩好，虽然估值不低，但也值得常年拥有。

2、保险。 常年来看，我国保险行业会有十分大的开展，目先人们的保险看法还很低，置信随着我国经济开展和民众生活水平提高，保险性能会成为大少数家庭的思索。 保险板块也很稳健，可以说攻守兼备，十分值得常年拥有，股票首推龙头中国安康。

3、白酒。 虽然白酒行业曾经到了天花板，但可预见的十几年，白酒需求依然旺盛，而公司集中度也会进一步优化，也很值得常年拥有，龙头茅台一是太贵，而是估值也不低，所以可以思索五粮液，泸州老窖等，想要高赔率的，可以买洋河股份。 但是由于疫情的要素，白酒行业一二季度大约率业绩不咋样，所以想买的，可以等适宜的位置再买入。

4、白电。 长我看，白电行业开展也不错，股票首推格力电器、美的集团。 格力经过私有化混改，脱离原有体制约束，从混改后的涨势就能看出资本市场对其态度，而美的相比格力，愈加多元化，除空调外，各类小家电销量都在市场头部几名，再加上并购机器人库卡公司与国际洗衣机公司小天鹅，开展前景十分好，而目前估值也很适宜。

5、化装品。 随着我国经济开展，国民支出提高，电商直播的开展，以及年轻人愈加开放的心态，男生也末尾接触到化装品，这条赛道常年看十分值得投资，相翻开市公司就两件，珀莱雅和丸美股份，缺乏就是次新股，有解禁风险。 双汇开展。 我发现这个公司太牛批了，对外界环境变化到达了变态的顺应境地。 猪瘟来了，有少量冷鲜肉库存，利好，猪瘟过去，屠宰业失掉优化，利好;毛衣站来了，利好，毛衣站签字，利好;新冠疫情来了，利好，疫情过去，依然利好。 这公司真是把相关行业运营的透彻，不论外部怎样，公司全然不惧。

6、永辉超市。 十分优秀的一家企业，最关键是其目前估值很低，赔率较高，值得买入，可以中期持有，常年不介绍。

哪些股票值得投资

我以为如今买银行股比拟好。

1银行股最近几年基本上都没有下跌过，风险比拟低；

2银股严重被低估，市盈率十分低；

3其他板块涨幅曾经比拟大，银行股有补涨的潜力。

关于散户来说，股市要想取得成功，最关键的就是要置信价值投资。 短线关于很多散户来说不适宜，散户投资者没有信息，没有资金优势，没有团队，短线要想取得成功十分难。 相对而言，假设启动价值投资，赚钱的概率就比拟大。 这几年很多板块都出现了大涨，银行板块却不时趴在地上，银行板块应该是价值投资比拟好的标的。

一、银行股严重被低估

价值投资十分看重市盈率这个目的，市盈率的上下直接反响股票能否被低估，银行板块可以说是如今市盈率最低的板块。

机构投资者做了一个统计，A股市场银行股平均市盈率才10倍左右，成熟国度银行股市盈率平均在12倍左右，这说明银行股清楚处于低估形态。

二、其他板块涨幅都比拟大银行股有补涨潜力

最近两年，A股处于部分牛市形态，半导体，新动力，光伏以及资源股都轮番下跌，只要银行股不时趴在地上。

市场都是一个轮回，没有只跌不涨的股票，银行股早晚都会补涨，大家只要求耐烦等候。

三、银行股股的优势是什么

股票要下跌最中心的推进力就是业绩，业绩才是股票下跌真正的要素。

银行股的业绩都十分不错，银行股作为大金融的代表，它们是指数稳如泰山的关键。 当大盘出现下跌的时刻，银行股基本上就会起着护盘的作用，这说明银行股的安保性十分高，银行股是市场的定海神针。

银行板块曾经两年都没有下跌，如今的A股市场其他板块涨幅曾经比拟大，从安保性和估值角度来说，银行板块应该是价值投资的首选。

什么股票适宜常年持有？请介绍几个。

一、消费范围

纵观全球资本市场，消费行业是常年大牛股的集中营，这些牛股基本过去自于医药、医疗安康、酿酒、食品饮料、家电、汽车、旅游休闲、日用品等行业的头部公司；

如A股中白酒行业的头部公司贵州茅台、五粮液和泸州老窖；家电行业头部公司美的集团、格力电器和海尔智家；医药行业的头部公司恒瑞医药、药明康德、长春高新、云南白药、片仔癀；眼科医疗服务龙头爱尔眼科；口腔医疗服务龙头通策医疗；乳制品龙头伊利股份；调味品龙头海天味业；汽车行业头部公司上汽集团、福耀玻璃和华域汽车；免税业务龙头中国国旅；机场龙头上海机场等。

港股中消费股如啤酒龙头华润啤酒，医药龙头中生制药，运动服饰龙头安踏，连锁餐饮龙头海底捞，乳制品龙头蒙牛乳业等。

美股中的可口可乐，百事，麦当劳，星巴克，耐克，沃尔玛，开市客，默克，诺华制药、强生、结合安康等。

以上这些个股基本上都属于行业龙头或许细分范围龙头，值得投资者常年持有。

二、金融范围

相对来说金融行业是确定性最高的行业，是最值得常年投资的范围之一，团体最看好的还是银行，其次是保险，保险行业目前在我国算是朝阳产业，相关企业还是处于生常年，未来还有比拟大增长空间;虽然银行的高增长时代曾经过去，但依然是盈利才干最强的行业，加上大部分银行股分红派息才干强，股息率高;但很多股民总觉得银行和保险股盘子大、动摇小、涨速慢，这样想就错了，中国安康、招商银行、宁波银行自2014年1月至今股价总涨幅都超越500%，南京银行总涨幅超400%，兴业银行总涨幅也超越200%，试问有多少投资者的总收益在此时期到达了这个水平

以下是金融范围值得长线持有的个股，其中包括港股和美股；

A股中的中国安康，招商银行，宁波银行，兴业银行，安康银行，工商银行，树立银行等。

港股中的汇丰控股，恒生银行，友邦保险，港交所等。

美股中的伯克希尔哈撒韦，摩根大通，富国银行等。

三、科技范围

A股中的立讯精细、海康威视、大华股份、汇顶科技、中兴通讯相对好些。

港股中的腾讯控股、阿里巴巴。

美股中的苹果，微软，亚马逊，谷歌，Facebook，英特尔，思科等这些也算是美股的中心资产，占美国股市总市值的40%以上，美国三大股指能够下跌十多年继续不时创新高关键还是由这些科技巨头的股票奉献的；

团体以为就全球资本市场来言，美国的科技股是最值得常年投资的，因此要想常年持有科技股的话建议尽量选择美国科技股，不能直接购置美股的投资者可以在A股中直接购置纳指ETF，该基金的前十大重仓股就是以上这些个股，年终至今该ETF涨幅曾经超越40%。

哪只股票好

你好，适宜常年投资的股票公司要求具有一下几种特征：

1行业龙头公司。 真正是行业垄断寡头的公司已越来越少，众所周知，唯有垄断才干发明出超出平均水平的高利润，这也是一切的投资者希望看到的。

2非周期性公司。 近期两年，周期性公司股票多少钱飞涨，有色金属、动力、农业等周期性行业股票都失掉了暴炒。 一旦供求相关出现变化之后，周期性行业股票的股价将暴跌上去。

3净资产增长率水平高的公司。 权衡一家公司能否真正在稳如泰山地增长，关键的目的就是净资产增长率。 净资产增长率出现的变化可直接成为判别一家公司能否安康的规范，也是投资者能否继续持有这家公司股票的关键依据。

4分红率高于国债水平的公司。 分红率是一个能表现公司素质的十分关键的规范，分红率的提高是证券市场不时走向成熟的表现。

5现金流充足的公司。 现金流是一家公司的血液，有资金的充沛预备。

6投资者相关好的公司。 一家优质公司在投资者相关方面应该做得更多，如及时更新公司的网站信息、亲切问答打电话来咨询的投资者、不活期地与常年持有自己公司股票的投资者坚持咨询等等。

适宜常年持有的股票介绍

哪只股票好

好票还真不少！！

适宜常年持有的股票介绍：

1中国远洋。 中国最大，全球第二的陆地干散货运输公司，业绩优秀，尚有油轮和造船业资产没有注入。

2工商银行。全球市值最大的银行，中国银行龙头，收国际金融危机影响较小

3中国石化。完整的产油炼油结构链条，大盘蓝筹，具有较强的抗风险才干

4中国铝业。中国有色行业龙头，在如今资源稀缺的状况下，该公司曾经在全球各地购置贮存了大批的有色资源，为其开展奠定了基础

5中国安康。 中国保险业龙头，业绩优秀，生长性优秀。 并且正在逐渐向海外市场扩张

6万科A地产龙头，业绩优秀，超跌严重。

7中国船舶造船行业巨无霸，业绩优秀，基本面良好，具有极好的生长性，业务订单曾经到了2011年，估量未来3-5年业绩照旧坚持高速增长。

8招商银行商业银行龙头，行业扩张迅速，业绩延续增幅。

9中国联通资产重组，常年开展向好。

10宝钢股份钢铁龙头，竞争优势清楚。

11武钢股份扩张重组，高端产品优势清楚

国资背景的中字号股票及一切行业的龙头股简直都值得常年持有。 自身这些行业龙头简直是行业的一面旗帜，盈余至破产的风险很低，另外，相关于未来股市的生长而言，我想目前的指数依然只能算在低位徘徊。 假设你置信股市不会永远只逗留在6000点以下，则眼下只需挑选这些股票多放些时期总会有报答。 道理很简易，但大少数人由于天天都盯着股市，很容易被短期内急涨急跌晃花了眼，而无法持有很长的时期，在股市上找上一个捂一只个股数年以上不动的人很难。 假设你能坚持捂一只个股五年甚至十年,我置信只需摒弃那些盈余,再盈余的绩差股,任何一个不破产的个股几年后都能带来报答。

200分!金融风暴中触及花旗银行的内容。

金融风暴中的花旗银行2008年09月18日 来源：多维网论坛又是一个令花旗银行为难的日子，2008年第二季财报7月18日发布花旗净亏22亿美元。 曾 成功予警花旗将大幅降低红利而一鸣惊人的女剖析师维特丽 (Meredith Whetley)虽然没有象上季度那样给花旗作营利予测，但这样这样的结果并不出人预料。 自从次贷魔咒缠身以来, 花旗在2007年第四季度减记181亿美元, 结果形成近200年历史上最高季度净亏98亿美元。 然后又在2008年第一季减记了120亿并净亏50亿美元。 第二季度34亿美元的减记相对较少, 但是在2007年底花旗共有550亿美元次贷债卷, 那么花旗应还有200多亿美元悬在头上。 另鉴于复杂的经济走势 -- 石油，信贷，务工，房市，和通涨等等, 华尔街剖析师宣称, 花旗在个贷和信誉卡方面的坏账将会逐渐显现,可以预料2008下半年和2009年的路途仍将充溢荆棘。 近半年来花旗股票日买卖量牢据华尔街榜首, 股价从2006年12月每股57美元不时跌跌不停, 到2008年7月初仅存16美元上下。 普林斯(Charles Prince) CEO生涯嘎但是止这家开创于1812年的银行应该是美国金融的旗舰。 其金融产品掩盖众多范围，从消费者金融到企业金融，从信誉卡业务到投资业务，简直无所不有。 其有38万雇员散布于全球一百多个国度。 花旗银行可以说是中国人最为熟习的本国银行。 作为历史上第一家开拓中国市场的洋行，1902年就在上海挂牌营业, 由于政治要素40年代末撤出大陆后, 于1984年又作为第一家外资银行重返中国。 得益于多元化的地缘散布及产品性能，花旗的营利记载一直是同业中的娇者。 就在一年多前的2007年第二季度，事先的CEO普林斯(Charles Prince)自豪地宣布了史上最好的季纯利－62亿美元。 这位在花旗效能了20多年的企业侓师是前犹太老板CEO威尔(Sanford Weill) 多年的忠实副手和法侓顾问, 在屡次兼并战役中, 赢得威尔的赏识。 自从普林斯2003年10月被威尔力荐为CEO以来，此时可以说是普林斯CEO生涯中最辉煌的时辰。 身体矮小的侓师具有无比的口材,他的演讲象在法庭上的最后陈说，清淅明快并富有压服力。 可叹好景不长，次贷危机在2007下半年末尾凸显, 花旗帐上的次贷债卷市值迅速蒸发, 对普林斯执掌才干的疑心从四面袭来, 花旗股价末尾有跳水苗头。 董事会犹豫不决作出的决择是弃普林斯保花旗保股价。 2007年11月2日, 星期五，华尔街有信息称花旗董事会将于周日召开紧急会议。 果真,下个周一早上普林斯宣布声名,承当失败责任并引疚辞职。 虽然花旗给他的金下降伞(解雇补偿）应该在1亿美元以上,但如此暗然出局是任何CEO的恶梦。 华尔街对普林斯的功过评价还算公正, 在花旗近10几年的迅猛扩张兼并后，有些买卖员和部门的行为近乎走钢丝。 花旗在欧州，美国，和日本陆续遭受巨额罚款, 美国银管委甚至不支持花旗在纠改之前做任何兼并。 走马上任后，普林斯以其侓师的得天优势，迅速亡羊补牢并规范制约机制。 据传在日本他曾以规范的日式鞠躬行抱歉礼。 但是就象有些剖析师谈的那样,他阅历丰厚并富有智慧，但花旗太大太复杂，他缺乏驾驭花旗的全方位灵性。 威尔传下CEO交椅时也稍有担忧，他采取了两个制衡措施,自己任董事长并选拔老资历的威鲁斯泰(Robert Willumstad)为COO。 但不长时期，象一切CEO一样，普林斯末尾不依赖威尔而做自己的决策，后来怨言满腹的COO威鲁斯泰也于2005年分开花旗。 更令人瞠目的是，花旗竟在接上去的一年半未任命COO。 显然董事会将就了普林斯，以为这样能让他更好地统筹决策。 可想而知，没有COO来运作这样个大摊子，该何等疲惫。 后来财务支出到了无法控制的境地，花旗投资人和华尔街对此提>>出他们的担忧。 至此普林斯才任命他多年的好友渣斯(RobertDruskin)为COO。 但是为时已晚，次贷危机给了普林斯致命一击。 潘迪特 (Vikram Pandit)临危授命>>2007年12月, 花旗董事会宣布潘迪特(Vikram Pandit)出任CEO。 潘迪特的阅历是第一代移民典型的美国梦。 往年51岁,出生于印度中产富有家庭, 16岁来美读书，在哥伦比亚大学获电子工程学士和硕士，MBA，和金融博士。 在任教于印第安那大学后，加盟摩根斯坦林, 逐渐升任至机构证卷担任人。 2005年, 由于理念差异, 被事先的CEO珀赛尔(Philip Purcell)解雇。 怀材不遇的潘迪特从摩根斯坦林拉出一些情投意合者,创立一对冲基金。 2007年7月花旗以8亿美元买下他的对冲基金, 他也由此进入花旗。 2007年10月潘迪特被普林斯指派来收拾次贷的烂摊子, 普林斯是指望潘迪特在对冲范围的才干能使花旗渡过这个难关。 但上帝没给普林斯多少时期，1个月后普林斯自愿辞职。 满脸书生气略带印度口音的潘迪特也决未料到, 又一个月后这个烂摊子鬼使神差地把他推到了CEO的大班椅。 作为规范程序，在普林斯辞职后花旗董事会组成CEO选任小组。 对花旗来讲，理想的CEO应具有多方面金融范围的阅历。 但是进入小组视野的外部候选人中,有几位现职大银行或投行的CEO都是立刻婉拒了小组的橄榄枝。 有一位经细心权衡后，选择去了美林证卷。 确实,花旗的现状让人决计缺乏并缺乏诱惑。 其实花旗外部有一最佳人选－克林顿时期财>>政部长鲁宾(Robert Rubin)。 但他曾发誓不任金融公司CEO, 只作决策咨询。 在那个周日，鲁宾不情愿地担任了暂时董事长。 关于花旗次贷损失的责任,作为事先花旗执行委主席的鲁宾说他不知花旗次贷债卷的运作状况, 而他的2007年薪为1730万美元，仅次于CEO。 在外部人选中，也有一人异乎寻常－摩根大通CEO兼董事会主席戴蒙(Jamie Dimon)。 这个戴蒙可是花旗的元老。 曾随CEO威尔一同打下花旗的天下。 但他于1998年11月分开花旗，闲赋一年半后出任美国第一银行CEO，后经过兼并成为摩根大通CEO兼董事会主席。 这位从小随希腊移民祖父在华尔街闯荡的哈佛商学院MBA，由于不满威尔把CEO的宝座给了普林斯，一气之下忿然分开。 当他出任第一银行CEO时，从自己钱包里掏出2000万美元交给公司以表破釜沉舟之志。 虽背负裁员CEO之恶名，蓝眼睛身体不高的戴蒙是华尔街最有才气的CEO之一。 就拿眼前的次贷危机来讲,应用短期借款,来操作次贷债券获高报答是华尔街近年来的习用作法，只是花旗陷的过深而以, 而机敏的老江湖戴蒙闻到暴雨前的潮>>湿, 他执掌的摩根大通尽力脱身，损失相对小的多。 2008年至今,美股银行指数跌36%，而摩根大通股价仅降24%。 但CEO选任小组还是丢弃了争取他的想法, 要素令人浮想。 恐怕是花旗与美少数民族的不解之缘，最后潘迪特进位成功。 路在何方>>银行评级的中心目的之一是资金对总资产的比值,普通要在6%以上。 为免升级和恶性循环, 花旗的首要举措是提高现金注入。 这种时辰，多年的信誉堆积使花旗从中东和亚州很快取得300亿美元,又以增发普通股筹集105亿美元。 另外，出售一些非主营业务拿到数百亿美。 在节流方面,花旗降低分红41%。 到2008年4月底，花旗的资金对总资的比值已达8.5%。 这一组合拳上去，潘迪特才出了口长气。 但潘迪特并不想恐慌性兜售花旗帐上一切的按揭债卷, 假设售价过低, 那不是他的最佳方案。 古往今来，或政或商，多要走一朝天子一朝臣的老路，谁都把自己所信任的人放在关键部位,潘迪特也不例外。 他的第一步是业务结构重组，例如把原先的消费者集团部门重组为消费者银行、全球信誉卡两个部门,并将以业务划分部门方法改为按地域划分,设立美加，拉丁美州，非洲，欧洲和亚太部等。 潘迪特以为这样可增加官僚环节放慢决策环节。 接上去,几个伦敦加拿大的银行家和一些原来在摩根斯坦林的熟友进入花旗高管层。 潘迪特具有西方人的宽容，对原高管未实行大清洗,除一般严重尽职者被解职外, 多未受大冲击。 原消费者集团有两个CEO, 犹太裔艾波(Steve Freiberg)担任北美,印裔邦咖 (Ajay Banga) 掌控国际业务。 重组后艾波为全球信誉卡CEO,邦咖为亚太区CEO。 这样的布置对艾波也不算为难，他原来就是北美信誉卡CEO。 而邦咖就有被贬之嫌，好在亚太区的金融业正处于绝后收缩增常年，是这位佩戴包头巾的锡克教徒建功立业的良机。 花旗或许会出售更多的非战略中心业务,潘迪特以为四个部门构成花旗的战略中心:信誉卡，财富控制，企业金融，和投资。 这四巨头在全球媒体各自占有无足轻重的位置。 作为具有剧烈投资风险看法的CEO，潘迪特会倾向于避开风险，这有别于花旗以前的战略。 但高风险高报答，低风险低报答是媒体的定则，这是又强调高报答比(ROA)的潘迪特面对的应战。 如何优化资金投放，在何处增减资金将是考量他智慧的难题。 目前，潘迪特的另一重点是重塑企业文明和继续减支。 花旗雇员特别是中高层拥有公司股票，近一年半以来花旗股票如蹦极般从57美元跌到16美元，无须置疑员工士气高涨。 另外花旗集团是经过屡次兼并收买而成,没有一个传统共享的企业文明。 加之部门与部门, 甚至本部们之间极端分散,有时员工在一同协同任务多年都不曾见面，全靠电话会议沟通, 这当然会制肘企业文明的构建。 当然重塑企业文明这步棋是一软招，没有多少可权衡的硬目的, 但这是美国CEO的必读课。 相对而言,节省开支到是燃眉之急, 机构庞大极易形成臃肿和效能低下。 精明的潘迪特知道在信贷危机未解之前，现金流和收益的增长不会很大，但如能提高效益增加支出仍可增大益价比(P/E),从而推进股价上张, 必竟股东利益是CEO的终极目的。 从次贷危机 - 到信贷危机 - 演化为全方位金融危机这次由次贷风暴惹起的金融危机让华尔街遭受大萧条以来最严峻的打击。 1997年的诺贝尔经济奖给了认沽权证，假设有最差诺经奖的话, 抵押存款债卷及衍生物, 这所谓的金融创新应当之无愧成为侯选。 次贷危机爆发以来，全球金融机构已作出了约4000亿美元的资产冲减或损失;2007年底由于次贷形成巨额减记, 花旗和美林的CEO自愿辞职; 2008年1月美国最大的住房按揭存款银行Countrywide无奈被美州银行宣布吞并;2008年3月贝尔斯登堕入财务困境，由于担忧这个第五大投行的解体会在华尔街惹起多米诺骨牌效应，形成可怕的金融灾难，美联储紧急调拨290亿美元协助摩根大通接手贝尔斯登。 这是美联储有史来破天荒第一次性援手投资银行, 此举后来遭到国会的调查听证;美联储已陆续向金融市场投放9800亿美元的流动金，以舒缓迟滞的流动性; 2008年7月11日, 抵押存款公司IndyMac Bank 被美监管机构接收，成为美国历史上第三大银行开张案, 其接收本钱介乎40亿至80亿美元,或许是历来收买银行本钱最高的一宗;2008年7月13日,美财政部和美联储在两天的紧急商量后，宣布对已堕入资不抵债两大半官方房贷机构(房利美与房贷美)采取紧救措施, 财政部提高对两房贷机构的信誉额度,并承诺在必要时政府将出资购置两大房贷机构股票并出借资金,美联储也表示将给予两大机构特别融资待遇。 两大房贷机构占美国按揭业半壁江山, 身系5.3万亿美元资产, 约等>>于美国GDP的35%, 两家企业对美国和全球经济影响力远大于贝尔斯登。 假设这两家公司垮台，极度疲软的美国房地产市场将面临解体的风险，而美国的金融体系也将遭受致命的打击。 危机早已从次贷范围，演化为整个金融市场的危机。 有剖析师称或许有近300家银行会开张。 剑指美国金融政策>>鉴于危机愈演愈烈，财长保尔森(Henry Paulson) 和美联储主席伯南奇 (Ben Bernanke)2008年7月10日在国会呼吁革新金融控制体系，增强对金融机构监视，并树立一个可处置大型金融公司开张的金融体系。 伯南奇和保尔森2008年3月对贝尔斯登的承救引出两个疑问, 其一是有批判指出这是用征税人的钱丞赎风险投资公司，进而变相奖励冒险。 “这不是我想再做的事情，也不是我一末尾就要做的事情。 ”伯南奇在国会解释。 这位前普林斯顿经济学教授和经济萧条疑问顶级专家的意思是我别无选择。 尔后，他们一方面催促金融机构迅速融资解困，并向金融市场提供低息存款。 但此非治标之计, 因此他们向国会建议整合现有金融控制机构，改动目前对投资银行与其他大型证券买卖商监管乏力的状况, 并建议赋予美联储更多的职权，使其能失掉金融机构的资料，在相似贝尔斯登事情出现时能够介入。 保尔森还指出，银行要为自己的风险操作承当责任，大的金融机构也会开张。 多年来，美联储关键行使美外货币政策制定者的职能，财政部将提交的新方案要求给予美联储执行维护金融体系稳如泰山的更广阔职权。 但人们都知道这类的立法要求时期,往年又是总统大选年,所以不奢望新法规会很快出台。 伯南奇和保尔森在三月份的精深配合，可谓经典佳作。 保尔森原为著名投行高盛的CEO,这位哈佛商院的MBA具有丰厚的金融实战阅历, 他与经济学者伯南奇的协作乃史上稀有的珠联璧合。 假设他们未犹豫不决以290亿美元促进摩根大通接手贝尔斯登，而是与白宫国会启动漫长协商，其结果不堪想象,由于事先的金融情势十分紧张。 从目前地下的资料看，国会不知道他们确实切举动，作为保尔森下属的布什总统也只知个大约。 布什在事先一个安抚媒体的讲话中说： “保尔森周末也在任务…”。 最后的协议是摩根大通以每股2美元买下贝尔斯登, 后来摩根大通CEO戴蒙主动降价到每股10美元，总价10亿美元。 此收买方案随后获贝尔斯登股东投票同意。 有评论指出，贝尔斯登在曼哈顿的地产就值10亿美元，戴蒙捡个廉价。 可这个廉价事先愿捡的人廖廖无几，没什么竞争戴蒙就那下这庄生意。 这里的风险在于, 美联储提供290亿美元或许不够了却贝尔斯登的债务。 华尔街虽人材济济，但这个风险帐确实很难推算，金融衍生物的魔方在信贷危机中无法恢复。 债卷违约保险（CDS，金融衍生物之一）市场庞大，2007年已达62万亿美元。 债卷违约保险与次贷债卷紧紧相依相生,假设说次贷是一枚巨型炸弹,那债卷违约保险就是核弹。 而贝尔斯登就是一幸运介入者。 债卷违约保险市场如解体的话，美国金融或许跌入万劫不复的深渊。 伯南奇和保尔森深知这可怕的一幕，他们目前一系列稳如泰山金融系统的操作, 正是出于对这些深层次金融灾难的担忧。 这也同时使他们反思美国金融体系的缺陷，迅速向国会建议整改金融监管法规。 和花旗相比,贝尔斯登所持有的债卷违约保险的数量是小巫见大巫。 花旗是债卷违约保险的大玩儿家，截止2007年花旗持有近4万亿美元的债卷违约保险。 在振荡的金融市场中, 房利美与房贷美堕入困境的凶讯无疑对花旗又陡添额外压力。 但花旗毕竟不是贝尔斯登, 置信这艘阅历了200年风浪的金融旗舰能依其特有的品性驶出这场金融风暴。 (完)