宁德时代暂停江西锂矿消费 中国锂价见底 瑞银

瑞银估量，暂停江西的锂业务将形成中国碳酸锂月产量增加8%，年内锂价有望下跌11%-23%，将在8600美元/吨时失掉支撑。

9月11日周三上午，瑞银Sky Han等公布研报《中国锂价见底》称，据外部信息，宁德时代已在9月10日选择暂停其在江西的锂云母业务。

信息传出后，广交所碳酸锂期货主力合约2411今天盘中一度涨超7%，截至午间收盘，涨5.85%至76950元/吨。

A股锂矿板块早盘领涨，、、纷繁涨停，涨超7%。

报告此前剖析指出，宁德时代锂业务的现金本钱大约是每吨10968美元（不含税）或许89000元人民币（含税）。依据上海有色网（SMM）的数据，从2024年7月中旬末尾，碳酸锂的现货多少钱就不时在宁德时代的本钱线之下。

这意味着宁德时代的锂业务已延续两个月盈余。报告表示：

我们之前觉得宁德时代或许会对锂业务的盈余不那么敏感，由于他们更关心的是全体电池业务的利润。但是，在锂业务延续亏了两个月，加上锂价还在承压下跌的背景下，我们终于看到，那些本钱较高的消费商末尾失常地增加供应了。

瑞银表示，宁德时代暂停江西的锂业务将形成中国碳酸锂月产量增加8%，相当于每月增加5000-6000吨碳酸锂当量（LCE），在市场供需趋于平衡的背景下将终年利好锂价。

报告估量，估量年内锂价还有11%-23%的上传空间，锂价将在8600美元/吨（约合人民币61183元/吨）时失掉支撑。

依据瑞银对2024年全球现金本钱曲线的剖析，终年看，估量锂价将在9909美元/吨（约合70496人民币/吨）时失掉支撑，在10968美元/吨（约合人民币78030元/吨）时见顶，由于宁德时代或许会在锂价涨至该水平时恢复其锂业务。

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优势清楚 宁德时代下注的钠离子电池真能取代锂电池吗？

最近几天，宁德时代推出的“锂矿返利方案”惹起了普遍关注，这是一个旨在降低动力电池多少钱的协作方案。

其实这段时期锂电池的降价曾经成为一个抢手话题，乘联会秘书长崔东树等人表示，电池级碳酸锂的多少钱有望在未来下跌至目前的一半，并逐渐回归到正常形态。

不过锂电池多少钱降低是由供需相关选择的，汽车厂商们还在努力从原资料环节上寻觅降低电池本钱的方法。

在2月23日的第二届全国钠电池研讨会上，思皓新动力与中科海钠结合打造的行业首台钠离子电池实验车---思皓花仙子正式亮相。

这款车最大的亮点在于，它搭载了中科海钠研发的钠离子电池，在本钱方面有清楚优势。那么，钠离子电池真的会越来越普及吗？

真正的龙头是宁德时代

要求留意的是，这次亮相的车型只是实验车，只能证明钠离子电池在乘用车上确实可以成功搭载，距离大规模量产甚至普及还有相当长的一段距离。

中科海钠目前曾经发布了三款钠离子电池，并且在2022年11月份投资树立了全球首条钠离子电池规模化消费线，选择思皓花仙子这种入门级别车型启动实验，是一种比拟明智的选择。

理想上，中科海钠在钠离子电池方面虽然有着比拟强的影响力，但公司自身规模较小，即使取得技术打破，也很难大规模商用。

国际钠离子电池行业真正的龙头是宁德时代，早在2021年宁德时代就率先发布了第一代钠离子电池，事先的电芯单体能量密度到达了160Wh/kg，为全球最高水平。 作为对比，比亚迪刀片电池的能量密度在140Wh/kg左右。

依据宁德时代的说法，公司的钠离子电池将在2023年成功量产，只用15分钟的时期就可以充至80%的电量，并且能够在零下20度的高温环境下坚持90%以上的放电率。 假设真的能够做到这一点，无疑将会推进动力电池行业的庞大革新。

为什么选择钠离子电池

钠离子电池，在任务原理上与我们熟习的锂离子电池十分接近：钠离子在正负极之间往复嵌入和脱出，成功充放电环节，这与锂离子电池相似。

但与锂离子电池相比，钠离子电池却有着很多共同的优势，这是宁德时代等厂商鼎力开展钠离子电池的关键要素。

钠离子电池的最大优势在于本钱低。 钠离子的关键原资料是钠盐，钠盐在国际储量丰厚，多少钱昂贵，开采、加工本钱都更低。

除此之外，钠离子电池可以采用铁锰镍正极资料，与目前锂电池的三元正极资料相比，本钱可以降低50%左右。 思索到国际锂资源储量不多，对国外依赖度较大，因此钠离子电池还具有保证行业安保、保养供应链稳如泰山的关键意义。

其次，在详细经常使用环节中，钠离子电池也有共同之处。 与锂离子不同的是，钠离子没有过放电特性，因此可以将电池放电到零伏，可以优化续航里程。 而在能量密度方面，钠离子电池曾经可以与磷酸铁锂电池相媲美。

同时，宁德时代等厂商之所以鼎力开展钠离子电池，还有消费本钱方面的思索。

由于钠离子电池与锂离子电池在任务原理上十分接近，因此研发本钱也比拟低，只要求对正负极启动改换，在隔膜、电解质等中心组件上，钠离子电池可以与锂离子电池通用。

一条锂离子消费线只要求稍加改造，就能变成钠离子消费线，具有较大的灵敏性。

钠离子电池真的会成为主流吗？

从通常上看，钠离子电池确实有很多优势，但要求留意的是，钠离子电池技术早在上世纪80年代就曾经出现了，假设这些通常上的优势真的能够全部在量产车上成功的话，钠离子电池不会到如今才惹起各大厂商的注重。

相似锂离子电池，钠离子电池也存在清楚的短板，而正是这些短板限制了它的大规模商用。

钠离子电池的循环次数不高，是它的最关键短板。 就目前的状况来看，钠离子电池继续的循环次数只要磷酸铁锂电池的三分之一左右。 对一款乘用车来说，它的充放电次数需求十分高，在这种状况下，钠离子电池就不能完全胜任了。

到目前为止，人们看到的钠离子电池最适宜搭载的车型是A00级电动汽车，由于这种车型的消费者对产品性能的要求并不算高。

钠离子电池的关键优势就是低本钱，但要说这种电池能够在短时期内促进动力电池多少钱下跌，则并不契合理想。

威望机构的数据显示，虽然钠离子电池的通常消费本钱较低，但在实践消费环节中或许会在0.7元/Wh，甚至会到达1元/Wh，而经过大规模量产之后的磷酸铁锂电池本钱仅为0.51元/Wh。

也就是说，钠离子电池的实践消费本钱并没有想象中那么低。 未来很长一段时期内，钠离子电池依然难以大规模在乘用车上运行。

不少专家估量，2023年国际锂离子电池多少钱将大幅下滑，这是需求减缓、技术提高、规模扩张等各种要素共同作用的结果。 从目前的状况来看，钠离子电池还远缺乏以带来电池多少钱下跌，它更适宜作为备用方案。

钠离子电池：加快升温，从幕后到台前，坐拥资源和本钱两大优势

1.1 锂钠同族，物化性质有相似之处

锂、钠、钾同属于元素周期表ⅠA 族碱金属元素，在物理和化学性质方面有相似之处，通常上都可以作为二次电池的金属离子载体。

锂的离子半径更小、规范电势更高、比容量远远高于钠和钾，因此在二次电池方面失掉了更早以及更普遍的运行。

但锂资源的全球储量有限，随着新动力 汽车 的开展对电池的需求大幅上升，资源端的瓶颈逐渐显现，由此带来的锂盐供需的周期性动摇对电池企业和主机厂的运营形成负面影响，因此行业外部放慢了对资源储藏愈加丰厚、本钱更低的电池体系的研讨和量产进程，钠作为锂的替代品的角色出现，在电池范围失掉越来越普遍的关注。

1.2 综合性能优于铅酸电池，能量密度是短板

钠离子电池与锂离子电池任务原理相似。 与其他二次电池相似，钠离子电池也遵照脱嵌式的任务原理，在充电环节中，钠离子从正极脱出并嵌入负极，嵌入负极的钠离子越多，充电容量越高；放电时环节相反，回到正极的钠离子越多，放电容量越高。

能量密度弱于锂电，强于铅酸。

在能量密度方面，钠离子电池的电芯能量密度为100-160Wh/kg，这一水平远高于铅酸电池的30-50Wh/kg，与磷酸铁锂电池的120-200Wh/kg相比也有堆叠的范围。

而以后量产的三元电池的电芯能量密度普遍在200Wh/kg以上，高镍体系甚至超越 250Wh/kg，关于钠电池的抢先优势比拟清楚。

在循环寿命方面，钠电池在3000次以上，这一水平也相同远远超出铅酸电池的300次左右。

因此，仅从能量密度和循环寿命思索，钠电池有望首先替代铅酸和磷酸铁锂电池主打的启停、低速电动车、储能等市场，但较难运行于电动 汽车 和消费电子等范围，在这两大范围锂电仍将是主流选择。

安保性高，上下温性能优秀。

钠离子电池的内阻比锂电池高，在短路的状况下瞬时发热量少，温升较低，热失控温度高于锂电池，具有更高的安保性。 因此针对过充过 放、短路、针刺、挤压等测试，钠电池能够做到不起火、不爆炸。

另一方面，钠离子电池可以在-40 到80 的温度区间正常任务，-20 的环境下容量坚持率接近90%，上下温性能优于其他二次电池。

倍率性能好，快充具有优势。

依赖于开放式3D结构，钠离子电池具有较好的倍率性能，能够顺应照应型储能和规模供电，是钠电在储能范围运行的又一大优势。

在快充才干方面，钠离子电池的充电时期只要求10分钟左右，相比拟而言，目前量产的三元锂电池即使是在直流快充的加持下，将电量从20%充至80%通常要求30分钟的时期，磷酸铁锂要求45分钟左右。

2.1 资源端：克制锂电瓶颈

锂电池面临资源瓶颈，钠资源相对丰厚。 锂的地壳资源丰度仅为0.0065%。

依据美国地质调查局的报告，随着锂矿资源勘探力度参与，2020年全球锂矿储量提高到 2100万吨锂金属当量（折合碳酸锂1.12亿吨），同比增长23.5%；若依照每辆电动车经常使用50kg碳酸锂测算且不思索碳酸锂的其他下游市场，以后锂储量仅能够满足20亿辆车的需求，因此存在资源端的瓶颈。

分区域看，全球关键锂矿资源国锂储量均有不同水平的提高，澳大利亚和中国参与较多，其中澳大利亚锂储量由2019年的280万吨提高到470万吨锂金属当量，而2020年中国锂储量则大幅优化50%至150万吨锂金属当量。

总体来看，智利和澳大利亚仍为全球前两大锂资源拥有国，2020年区分约占全球锂资源储量的43.8%和22.4%。

与之相比，钠资源的地壳丰度为2.74%，是锂资源的440倍，同时散布普遍，提炼简易，钠离子电池在资源端具有较强的优势。

锂价下跌带来企业本钱端的扰动。

从短期来看，由于2021年末尾锂的需求增长，而抢先锂矿供应有所收缩以及去库存，锂矿以及锂盐多少钱在2020年见底，2021年上半年多少钱上升幅度较大；从常年来看，锂资源存在产能瓶颈引发市场关于锂价中枢上移的预期。

关于企业来说，常年稳如泰山的原资料多少钱关于自身的正常运营意义严重，锂价的继续下跌或许减速企业寻觅性价比更高的替代品的进程。

中国锂资源对外依存度较高。

中国锂矿关键散布在青海、西藏、新疆、四川、江西、湖南等省区，外形包括锂辉石、锂云母和盐湖卤水。

受制于提锂技术、天文环境、交通条件等客观要素，常年以来中国锂资源开发较慢，关键依赖出口；近年来随着下游需求增长以及技术提高，中国锂资源开发进度有所减速。

在不思索库存下，2020年中国锂行业对外资源依赖度超70%，维持较高水平。

开展钠离子电池具有战略意义。

中国鼎力开展新动力 汽车 的目的除了降低碳排放、处置环境疑问之外，增加对传统化石燃料的出口依赖也是关键要素之一。

因此，若不能有效处置资源瓶颈疑问，开展电动车的意义就会打一定折扣。

除了锂资源外，锂电池其他环节如钴和镍也面临出口依赖以及多少钱大幅动摇的难题，因此开展钠离子电池具有国度层面的战略意义。

2020年，美国动力部明白将钠离子电池作为储能电池的开展体系；欧盟储能方案“电池 2030”项目将钠离子电池列在非锂离子电池体系的首位，欧盟“地平线2020研讨和创新方案”更是将钠离子资料作为制造用于非 汽车 运行耐久电池的中心组件重点开展项目；国际两部委《关于放慢推进新型储能开展的指点意见》提出坚持储能技术多元化，放慢飞轮储能、钠离子电池等技术展开规模化实验示范。

钠离子电池曾经遭到越来越多国度的关注和支持。

2.2 资料端：凸显本钱优势

正极资料

正极资料经常使用钠离子活性资料，选择出现多样化。

正极资料是选择钠离子电池能量密度的关键要素，目前研讨和有量产潜力的资料包括过渡金属氧化物体系、聚阴离子（磷酸盐或硫酸盐）体系、普鲁士蓝（铁氰化物）体系三大类。

过渡金属氧化物为以后正极资料主流选择。

层状结构过渡金属氧化物2（M 为过渡金属元素）具有较高比容量以及其与锂电池的正极资料在分解以及电池制造方面的许多相似性，是钠离子电池正极资料有潜力失掉商业化消费的主流资料之一。

但是，层状结构过渡金属氧化物在充放电环节中易出现结构相变，在长循环和大电流充放电中容量衰减严重，使其具有较低的可逆容量及较差的循环寿命。

经常出现的改善手腕关键有体相掺杂、正极资料外表包覆等。

中科海钠采用了P2型铜基层状氧化物（P2-Na0.9Cu0.22Fe0.3Mn0.48O2），清楚优化正极资料的容量水平，并且电池能量密度到达145Wh/kg；

钠创新动力采用的O3型铁酸钠基三元氧化物（O3-NaFe0.33Ni0.33Mn0.33O2）具有较高的克容量（超越130mAh/g）和良好的循环稳如泰山性；

英国Faradion公司采用镍基层状氧化物资料，电池能量密度超越140Wh/kg。

磷酸钒钠是研讨的主流方向之一。

聚阴离子型化合物,Na[() ] (M 为可变价态的金属离子如Fe、V等，X为P、S等元素)，具有较高电压、较高通常比容量、结构稳如泰山等优势，但电子电导率低，限制了电池的比容量和倍率性能。

目前业界研讨最多资料的关键包括磷酸铁钠、磷酸钒钠、硫酸铁钠等，并经过碳包覆以及参入氟元素优化导电性以及容量。

钠创新动力将磷酸钒钠作为重点研发的钠电池正极资料之一，中科院大连物化所已成功三氟磷酸钒钠的高效分解和运行。

普鲁士蓝资料具有更高的通常容量。

普鲁士蓝类资料，Na[()6] (为 Fe、Mn、Ni 等元素)具有开框架结构, 有利于钠离子的加快迁移；通常上能够成功两电子反响，因此具有高的通常容量。

但在制备环节中存在结构水含量难以控制等疑问，并且容易出现相变以及与电解质发生副反响造成循环性能变差。

辽宁星空钠电努力于 Na1.92FeFe（CN）6的产业化研讨，通常容量高达170mAh/g； 宁德时代采用普鲁士白（Nan[Fe()6]）资料，创新性地对资料体相结构启动电荷重排，处置了普鲁士白在循环环节中容量加快衰减这一中心难题。

钠离子电池在资料端拥有清楚的本钱优势。

由于碳酸钠多少钱远低于碳酸锂，并且钠离子电池正极资料通经常常使用铜、铁等大宗金属资料，因此正极资料本钱低于锂电池。

依据中科海钠官方数据，经常使用NaCuFeMnO/软碳体系的钠电池的正极资料本钱仅为磷酸铁锂/石墨体系的锂电池正极资料本钱的40%，而电池总的资料本钱较后者降低 30%-40%。

负极资料

钠离子电池负极资料关键包括碳基资料（硬碳、软碳）、合金类（Sn、Sb等）、过渡金属氧化物（钛基资料）和磷酸盐资料等。

钠离子半径大于锂离子，难以嵌入石墨类资料，因此锂电池传统的石墨负极并不适用于钠电池。

合金类普遍体积变化较大，循环性能较差，而金属氧化物和磷酸盐资料容量普遍较低。 无定形碳为钠电池主流资料。

在已报道的钠离子电池负极资料中，无定型碳资料以其相对较低的储钠电位，较高的储钠容量和良好的循环稳如泰山性等优势而成为最具运行前景的钠离子电池负极资料。

无定型碳资料的前驱体可分为软碳和硬碳前驱体，前者多少钱昂贵，在高温下可以完全石墨化，导电性能优秀；后者多少钱较高（10-20万元/吨），在高温下不能完全石墨化，但其碳化后失掉的碳资料储钠比容量和首周效率相对较高。

以亚烟煤、烟煤、无烟煤为代表的煤基资料具有资源丰厚、廉价易得、产碳率高的特点，采用煤基前驱体制备出的钠离子电池负极资料，储钠容量约220mAh/g，首周效率可达80％，是目前最具性价比的钠离子电池碳基负极资料；但该类资料存在微粉多、振实密度低、外形不规则等特性，在电芯消费环节中不利于加工。

中科海钠以亚烟煤、褐煤、烟煤、无烟煤等煤基资料为主体，沥青、石油焦、针状焦等软碳前驱体为辅材，提出一种能够改善煤基钠离子电池负极资料的加工性能和电化学性能的方法，制备工艺简易、本钱昂贵，能够失掉微粉含量低、振实密度高的电池负极资料。

宁德时代开发了具有共同孔隙结构的硬碳资料，其具有易脱嵌、优循环的特性；比容量高达350mAh/g，与动力类石墨水平相当。

电极集流体皆为铝箔，本钱更低。

在石墨基锂离子电池中，锂可以与铝反响构成合金，因此铝不能用作负极的集流体，只能用铜替代。

钠离子电池的正负极集流体都为铝箔，多少钱更低；依据中科海钠官方数据，经常使用 NaCuFeMnO/软碳体系的钠电池的集流体（铝-铝）本钱仅为磷酸铁锂/石墨体系的锂电池集流体（铝-铜）本钱的20%-30%。

集流体是除正极外，资料本钱与锂电池差异最大的环节。

电解液

和锂离子电池相似，钠离子电池电解质关键分为液体电解质、固液复合电解质和固体电解质三大类。

普通状况下, 液体电解质的离子电导率高于固体电解质。

在溶剂层面，酯类和醚类电解液是最常用的两种无机电解液，其中酯类电解液是锂离子电池体系的关键选择，由于其可以有效地在石墨负极外表启动钝化且高电压稳如泰山性优于醚类电解液。

关于钠离子电池：

首先，目前主流的研发机构依然沿用了酯类溶剂，如PC、EC、DMC、EMC等，针对不 同的正负极和性能配方有所不同，且 PC 的用量占比高于锂电池；

其次，由于在醚类电解液中钠离子和醚类溶剂分子可以高度可逆地出现共插层反响，且有效地在负极资料外表构建稳如泰山的电极/电解液界面，所以遭到越来越普遍的关注和研讨；

最后，水系电解液也是新的研讨范围之一，以水为电解液溶剂替代传统无机溶剂，愈加环保安保且本钱低。

在电解质层面，锂盐将换成钠盐，如高氯酸钠（NaClO4）、六氟磷酸钠（NaPF6）等。

在参与剂层面，传统通用参与剂体系没有出现清楚变化，如FEC在钠离子电池中依然被普遍运行。

其他

隔膜方面，钠离子电池和锂电池技术相似，对孔隙率的要求或有一定差异。

外形封装方面，钠离子电池也包括圆柱、软包和方形三种路途。

依据各家官方显示，中科海钠关键为圆柱和软包路途，钠创新动力则三种技术路途都有。

设备工艺方面，与锂电池区别不大，有利于钠电池沿用现成设备和工艺加快投入商业化消费。

规模化消费后本钱有望低于0.3元/Wh。

以后由于产业链缺乏配套、缺乏规模效应，钠离子电池的实践消费本钱在1元/以上；政策的支持和龙头企业鼎力推行有望减速产业化进程，若到达以后锂电池的市场体量，本钱有望降至0.2-0.3元/Wh，与锂电池相比具有优势。

3.1 钠离子电池重回舞台，研讨热度升温

钠离子电池的研讨始于1970年左右，最后与锂离子电池都是电池范围迷信家研讨的重点方向。

20世纪80年代，锂离子的正极资料研讨首先取得打破，以钴酸锂为代表，和由石墨构成的负极资料组合，让锂电池取得了极佳的性能；让两者真正分野的是索尼在1991年成功将锂电池商用化并首先运行于消费电子范围。

锂电池商用化的顺利启动反向抑制了钠离子电池技术路途的开展，事先商用的锂离子电池循环寿命能到达钠离子电池的10倍左右，两种电池的产品性能表现相去甚远，锂离子电池失掉了迷信家和资本、产业的相对关注。

2010年之后，由于大规模储能市场的场景逐渐明晰以及产业界对未来锂资源或许面临供应瓶颈的担忧，钠离子电池重新进入人们的视野。

之后十年时期，全球顶尖的国度实验室和大学先后鼎力展开钠离子电池的研发，部分企业也末尾跟进。

包括国际代表Faradion公司、国际代表机构中科海钠和钠创新动力以及锂电池代表企业宁德时代等。

Faradion英国牛津大学主导的Faradion公司成立于2011年，是全球首家从事钠离子电池研讨的公司，15年开收回电池系统，资料为层状金属氧化物和硬碳体系。

之后多个国度也成立了相关机构和公司，例如法国迷信院从15年末尾开发磷酸钒钠电池，夏普北美研讨院简直同时开发长循环寿命的钠电池。

中科海钠

中科海钠成立于2017年，是国际首家专注于钠离子电池研发的公司，公司团队关键来自于中科院物理化学研讨所。

2017年底，中科海钠研制出48V/10Ah钠离子电池组运行于电动自行车；2018年9月，公司推出首辆钠离子电池低速电动车；

2019年3月，公司自主研发的30kW/100kWh钠离子电池储能电站在江苏省溧阳市成功示范运转；2020年9月，公司钠离子电池产品成功量产，产能可达30万只/月；

2021年3月，公司成功亿元级 A 轮融资，用于搭建年产能2000吨的钠离子电池正、负极资料消费线；2021年6月，公司全球首套1MWh钠离子电池储能系统在山西太原正式投入运营。

在资料体系方面，正负极资料区分选择本钱昂贵的钠铜铁锰氧化物和无烟煤基软碳，电芯能量密度已接近 150 Wh/kg, 循环寿命达4000次以上，产品关键包括钠电池以及负极、电解液等配套资料。

钠创新动力

钠创新动力降生于2018年，由上海电化学动力器件工程技术研讨中心、上海紫剑化工 科技 有限公司和浙江医药股份有限公司共同发起成立，技术团队关键来自于上海交通大学。

2019年4月，正极资料中试线建成并满负荷运转；2020年10月，公司二期消费规划基地树立；2021年7月，公司与爱玛电动车结合发布电动两轮车用钠离子电池系统。

在资料体系方面，公司在铁酸钠基三元氧化物方面研讨较为深化，产品关键包括钠电池以及铁基三元前驱体、三元资料、钠电电解液等。

宁德时代

宁德时代从2015年末尾研发钠离子电池，研发队伍迅速扩展；2020年6月，公司宣布成立21C创新实验室，中短期关键方向为锂金属电池、固态锂电池和钠离子电池；

2021年7月，公司推出第一代钠离子电池，采用普鲁士白/硬碳体系，单体能量密度高达 160Wh/kg；常温下充电15分钟，电量可达80%以上；

在-20 C高温环境中，也拥有90%以上的放电坚持率；系统集成效率可达80%以上，热稳如泰山性远超国度强标的安保要求；

公司表示下一代钠离子电池能量密度研发目的是200Wh/kg以上。

在系统创新方面，公司开发了 AB 电池系统处置方案，即钠离子电池与锂离子电池两种电池按一定比例启动混搭，集成到同一个电池系统里，经过BMS精准算法启动不同电池体系的平衡控制。

AB电池系统处置方案既补偿了钠离子电池在现阶段的能量密度短板，也发扬出了它高功率、高温性能好的优势；以此系统结构创新为基础，可为锂钠电池系统拓展更多运行场景。 公司已启动相应的产业化规划，方案2023年构成基本产业链。

3.2 剑指储能和低速车市场，潜在市场空间大

估量2025年钠离子电池潜在市场空间超200GWh。

依据上文剖析，钠离子电池有望率先在对能量密度要求不高、本钱敏理性较强的储能、低速交通工具以及部分低续航乘用车范围成功替代和运行。

暂不思索电池系统层面的改良（如锂钠混搭）对运行场景的拓展，2020年全球储能、两轮车和A00车型装机量区分为14/28/4.6GWh，估量到2025年三种场景下的电池装机量区分为180/39/31GWh，对应2025年钠离子电池潜在市场空间为250GWh。

钠离子电池作为二次电池关键的技术路途之一，在以后对抢先资源紧缺度和制形本钱的关注度逐渐升温的状况下，仰仗资源端和本钱端的优势重新失掉市场的普遍关注。

但由于钠离子电池自身能量密度较低且优化空间有限，因此内行业内更多地扮演新动力细分范围替代者的角色，有望率先在对能量密度要求不高、本钱敏理性较强的储能、低速交通工具以及部分低续航乘用车范围成功替代和运行，对中高端乘用车市场影响十分有限。

在龙头企业的推进下，钠离子电池的产业化进程有望减速。

行业公司：

1）规划钠离子电池相关技术的传统电池和电池资料企业。

虽然技术路途有差异，但传统的锂电龙头企业在资金和研发方面优势清楚，对各种技术路途具有较高的敏理性，对钠离子电池相关技术也多有规划。

宁德时代、鹏辉动力，公司在钠电范围皆坚持常年的研发投入，后者估量21年年底电池量产；杉杉股份、璞泰来、新宙邦，关注欣旺达、容百 科技 、翔丰华，上述公司在钠电池或资料范围皆有专利或研发规划。

2）投资钠离子电池企业的公司。

华阳股份，公司直接持有中科海钠1.66%的股权；浙江医药，公司持有钠创新动力40%的股权。

3）产业链重塑带来的时机。

钠离子电池的起量将带动正负极、电解液锂盐技术路途的变卦，新的优秀供应商将崭露头角。

华阳股份，公司与中科海钠既有股权相关，又有业务协作，消费的无烟煤是海钠煤基负极的关键原料之一，并且与后者合资树立正负极资料项目；中盐化工、南风化工，公司具有抢先钠盐储藏。

1）钠离子电池技术提高或本钱降低不及预期的风险：

钠离子电池的产业化还处于初期阶段，若技术提高或许本钱改善的节拍慢于预期，将影响产业化进程，造成其失去竞争优势。

2）企业推行力度不及预期的风险：

以后由于规模较小、产业链缺乏配套，钠电池消费本钱较高，其规模化消费离不开龙头企业的鼎力推行；若未来企业的态度硬化，将影响钠电池产业化进程。

3）储能、低速车市场开展不及预期的风险：

钠离子电池关键运行于储能和低速车等范围，若下游市场开展速度低于预期，将影响钠电池的潜在市场空间。

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作者：安康证券 朱栋 皮秀 陈建文 王霖 王子越

报告原名：《电力设备行业深度报告：巨头入场摇旗“钠”喊，技术路途面临分化 》

锂矿返利方案出炉宁德时代提早锁定大客户将有何影响？

1. 新动力汽车市场的多少钱竞争引发了普遍关注。 动力电池市场也正悄然演出着多少钱战。 2. 全球抢先的动力电池制造商宁德时代正在向汽车制造商主动推行其“锂矿返利”方案，旨在降低电池本钱。 3. 宁德时代在2022年的电池卸车量到达了191.6 GWh，全球市场份额占比高达37%，处于清楚优势。 4. 宁德时代的这一方案，旨在经过与中心客户的深度协作，成功电池多少钱的降低，对动力电池乃至整个新动力汽车市场都将发生深远影响。 5. “锂矿返利”方案并非与锂矿资源直接相关，而是宁德时代与协作同伴之间的一种深度绑定战略。 6. 依据该方案，宁德时代的战略协作同伴需承诺80%的动力电池订单给宁德时代，作为交流，宁德时代将在未来三年内以20万元/吨的多少钱结算部分动力电池的碳酸锂本钱，而以后市场多少钱约为44万元/吨。 7. 该方案估量从往年第三季度末尾实施，并且并非一切客户都有资历签署此类协议。 8. 宁德时代曾经与包括理想、蔚来、华为和极氪在内的几家厂商确定了中心协作同伴相关，这些厂商都有不错的销量前景。 9. 理想上，早在2022年，宁德时代就与华为签署过相似的协议，此次只是将受益范围扩展了。 10. 特斯拉并未被包括在宁德时代的方案中，要素在于特斯拉的4680电池行将大规模消费，对宁德时代的依赖估量将大幅增加。 11. 宁德时代的目的很明白：应用其市场主导位置，锁定未来几年的订单，并经过与抢先原资料供应商的谈判，迫使降价，从而安全自身优势。 12. 假设该方案得以执行，它将对整个行业的开展格式发生严重影响。 13. 这一战略对其他动力电池制造商来说并不是一个积极的信号，尤其是那些依赖传统客户基础的企业，如日韩的动力电池厂商。 14. 关于比亚迪而言，这一方案或许会对其推行刀片电池发生不利影响，由于宁德时代曾经与多家加快开展的头部厂商树立了协作相关。 15. 宁德时代的“锂矿返利”方案旨在确保其市场抢先位置，并或许促进动力电池多少钱的进一步降低，这关于中小型厂商来说是一个好信息。 16. 电池本钱的降低本应是新动力汽车市场的常态，以推进电动汽车的加快普及。 宁德时代只是在顺应这一趋向。