因质量疑问频遭揭露 健合集团纯利减半中国市场支出降10.5% (因质量疑问频繁的问题)

健合集团不时被看作是婴幼儿奶粉企业，现在公司离乳企“越来越远”。

9月3日，健合集团（证券简称：H&H国际控股、01112.HK）公布2024年中期报告显示，公司2024年上半年成功支出66.92亿元，同比降低4.1%；经调整可比EBITDA达11.4亿元，同比降低13%；纯利3.06亿元，同比降低49.7%。

其中，健合集团上半年中国市场成功支出45.41亿元，同比下滑10.5%。

上半年，健合集团的三大中心业务中，BNC（婴幼儿营养及护理用品业务）成功支出24.32亿元，同比下滑22%，拖累了公司全体业绩。

同期，尽管健合集团的ANC（成人营养及护理用品业务）和PNC（宠物营养及护理用品）业绩表现均在增长，但惹起不少揭露。

长江商报记者发现，黑猫揭露平台上，健合集团旗下Solid Gold（素力高）更是成为消费者揭露的“重灾区”。这关键集中在，消费者的宠物吃素力高产品后，出现了呕吐现象。

不过，有网友反映称，置办的不少素力高为冒充伪劣产品，才形成宠物呕吐。对此，长江商报记者尚无法证明。

有行业人士表示，产品的质量把控和市场整理均很关键，“即使不是质量疑问，但健合集团相同要求结合打击冒充伪劣产品，否则将损伤其品牌价值，最终影响业绩。”

BNC支出下滑22%拖累业绩

健合集团前身为合生元集团，以婴幼儿营养与护理产品起家，已逐渐展开成为一个多元化的瘦弱产品提供商。

2019年11月，健合集团高管曾地下表示，公司2023年中国区业务增长愿景是，成功逾越200亿元的目的。

彼时，健合集团董事会主席罗飞表示，自己未来会把更多时期聚焦在集团战略控制、风险控制和公司控制方面。

2023年，健合集团成功支出139.27亿元，同比增长9%；经调整可比EBITDA达22.16亿元，同比增长12.4%；纯利5.82亿元，同比降低4.9%。

显然，健合集团2023年的全体业绩并未打破200亿元，更别提仅中国市场的目的。

进入2024年，健合集团的业绩表现更是在“开展”。9月3日，公司公布2024年中期报告显示，公司2024年上半年成功支出66.92亿元，同比降低4.1%；经调整可比EBITDA达11.4亿元，同比降低13%；纯利3.06亿元，同比降低49.7%。

按地域分，健合集团上半年中国市场成功支出45.41亿元，同比下滑10.5%，占集团总支出的67.9%，为健合集团营收最大奉献者。

此外，健合集团澳大利亚及新西兰（“澳新”）、北美和其他地域支出区分为9.76亿元、8.16亿元和3.59亿元，区分同比增长16.9%、8.1%、5.6%，占总营收比例为14.6%、12.2%、5.3%。

分业务来看，健合集团上半年BNC成功支出24.32亿元，同比下滑22%，拖累了公司全体业绩。其中，公司婴幼儿配方奶粉、婴幼儿益生菌及营养补充品营收均有所下滑，区分同比增加18.8 %、31.6%。

对此，健合集团解释称：“关键要素包括婴幼儿配方奶粉行业面临继续的系统性应战，新旧国标过渡后竞争继续剧烈，消耗渠道库存所需时期较预期长，形成销量增加。”

但是，相同的市场环境下，健合集团的业绩变化却不似乎行。

飞鹤2024年上半年成功营收100.9亿元，同比增长3.7%，净利润19.1亿元，同比增长18.1%。

2024年上半年，澳优成功营收36.81亿元，同比增长4.8%；毛利为15.98亿元，同比增长8.4%。

相同是在“系统性应战”背后，飞鹤则以为，随着生育政策的逐渐放宽，国产婴幼儿配方奶粉决计介入，叠加政府扶持，国际奶粉在中终年仍有望成功继续稳健展开。在新格式下，飞鹤仰仗产质量量、创新研发才干和品牌影响力，在市场竞争中居龙头位置。

收买宠物营养品牌后频遭揭露

BNC业绩不佳，健合集团将更多的心愿寄予在ANC和PNC上。

2015年至2016年，合生元集团先后两次出资102亿元，收买澳大利亚保健品品牌Swisse（属于ANC）。

罗飞曾表示，未来公司ANC的占比必需会逾越BNC的权重。

2019年至2023年，健合集团ANC业务支出区分为39.91亿元、38.68亿元、42.09亿元、45.59亿元、61.45亿元，出现下跌态势。

2024年上半年，健合集团ANC业务支出达32.8亿元，同比增长11.2%，占营收比重为49%。

其中，来自中国中原ANC分部的支出坚持稳健增长，较去年同期上升8.8%，占集团ANC总支出的64.9%。

不过，黑猫揭露平台上，关于Swisse质量等方面的揭露不时。

9月3日，一位消费者揭露称，一年前在药店置办两盒保质期为两年的斯维诗透明质酸钠胶原蛋白肽饮料，在2024年8月29日翻开一瓶，入口发现蜕变，倒出后有异物。“该产品官方标注常温贮存，保质期两年，于理不应该出现这样的状况，一盒十瓶，两瓶蜕变其他失常，均为独立密封不透明包装。”

近年来，健合集团还切入宠物营养赛道，先后收买了宠物营养品牌Solid Gold及美国线上宠物营养品品牌Zesty Paws。

2024年上半年，健合集团PNC业务虚现支出9.9亿元，同比增长4.1%。其中，来自中国中原宠物营养及护理用品分部的支出较去年同期降低14.8%至1.73亿元，公司表示关键由于Solid Gold启动产品组合高端化及渠道优化，推进终年盈利才干。

但是，黑猫揭露平台上，Solid Gold（素力高）成为消费者揭露的“重灾区”。

还有消费者揭露称，在素力高延续5个月买同一种口味猫粮，前面四个月都没有疑问，最近一次性性到货批次猫粮，猫咪吃了上吐下泻没食欲没精气，直至换了其他猫粮后症状得以缓解，在呕吐环节中尝试了其他药物介入，均没有效果。

在黑猫揭露中，消费者的宠物吃素力高产品后，呕吐的揭露并不鲜见。

不过，有网友反映称，置办的不少素力高为冒充伪劣产品，才形成宠物呕吐。对此，长江商报记者尚无法证明。

有行业人士表示，产品的质量把控和市场整理均很关键，“即使不是质量疑问，但健合集团相同要求结合打击冒充伪劣产品，否则将损伤其品牌价值，最终影响业绩。”