兴证战略 7月哪些行业和公司胜率较高 (兴证集团发展理念包括)

引言： 7月哪些行业和公司胜率较高？面前有哪些基本面逻辑的撑持？其中哪些方向值得重点关注？详见报告：

一、7月哪些行业和公司胜率较高？

历史上看，7月份胜率与赔率较高的行业重要集中在化工、有色、电力、养殖和军工。 比拟近十年各行业7月份的超额胜率与超额收益率，其中胜率和赔率较高的方向重要集中在化工、有色金属、电力、养殖和军工；从详细细分行业看，肉鸡养殖、聚氨酯、煤化工、贵金属、低空兵装、氮肥以及特钢近十年7月份的超额胜率到达80%。

而从详细公司来看，、、、、与等公司在7月份的超额胜率相对较高 。其中，中信特钢、万华化学、中航重机与华鲁恒升近十年7月份的超额胜率超越了90%。

二、7月下跌概率较高的行业面前，有何基本面逻辑的撑持？

月份下跌概率较高的行业面前，实践上隐含着两大基本面逻辑的撑持：

一方面，7月是全年旺季买卖有效性最强的月份。 三季度随着消费、施工、暑期消费需求都开局陆续步入旺季，市场的旺季买卖心情也将逐渐优化。从近十年股价体现看，7月是旺季行业全年超额收益最为清楚的月份。

而7月胜率赔率较高的化工、有色、电力和养殖均在三季度迎来旺季，需求端的边沿改善将赋予行业阶段性的景气比拟长处：

首先，“金九银十”旺季将至，化工品、铜铝、以及地产基建链条的水泥、玻璃、钢铁等行业备货需求理论较为旺盛 。从往年状况看，这些种类阅历过去两年去库，以后多处于库存水平偏低，且供应偏紧、产能收缩的形态，旺季需求的改善或将进一步加剧供应弛缓，催化多少钱下跌。

其次，夏季用电高峰期，电力行业尤其是节令性较强的水电，发电量将清楚优化 。往年在来水偏丰、水电出力参与的背景下，水电旺季盈利增长确实定性仍相对较强。

最后，生猪、肉鸡、水产养殖等行业的消费需求也将迎来节令性回暖。 随同产能去化传导至供应缩小，二季度以来生猪多少钱曾经开启新一轮上传周期，肉鸡、水产品在三四季度需求节令性上升的提振下，多少钱水平也有望迎来抬升。

另一方面，7月是全年最看业绩的月份之一，市场将愈加器重买卖事实，关注基本面的兑现。 统计全年各月市场涨跌幅排名与业绩增速排名的关系性，7月是市场对业绩关注水平最高的月份之一，仅次于4月（年报与一季报披露窗口），而这重要源于7月份将迎来中报业绩预报的密集披露期，且中报业绩预报的披露率理论较高，疏导市场愈加聚焦基本面，器重买卖事实。

联合咱们对各行业业绩前瞻的梳理（《到看业绩的期间了：关注哪些方向？》），中报业绩占优的方向大略率将集中在涨价链、进口链和TMT：

涨价链： 受益于多少钱下跌的有色金属（工业金属、贵金属）、石油石化（石油开采）、基础化工（氟化工、TMA、轮胎、民爆等）等方向；

进口链： 进口景气撑持的机械设施（通用机械、船舶制造等）、家用电器（白电、清洁电器）、纺织服饰（纺织制造）等方向；

受益于世界AI产业景气高企、消费电子需求回暖以及我国国产代替加持的电子（消费电子、半导体、存储、面板等）、通讯（光模块）、计算机（AI主机、算力芯片）方向。

其余： 此外，专用事业（火电、水电）、交通运输（航运、快递）、非银金融（保险）等行业二季度业绩也有望遭到景气向好撑持。

因此，关于未来一段期间的行业性能，倡导聚焦基本面、沿着旺季与中报业绩两条景气线索倒退：一方面，重点关注化工、有色、电力、养殖等行业的旺季买卖时机；另一方面，联合业绩前瞻寻觅中报绩优的方向，重要集中在涨价链、进口链和TMT。

危险揭示

目的代表性无余、历史阅历失效、经济超预期变动等。

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选出好基金的5个小技巧

选出好基金的5个小技巧

投资者在买基金时，一般都会选出几个基金进行对比，选择其中一个较好的基金买入，那么选出好基金的5个小技巧?跟着小编一起看看选出好基金的5个小技巧吧。希望对大家有所帮助，仅供大家参考阅读！

5个技巧选出好基金?

1、基金回撤率

基金回撤率是指基金在一段时间内，其净值从最高的位置，下跌到最低位置的幅度，一般来说，基金回撤率越大，说明该基金波动较大，不稳定，基金回撤率越小，说明该基金波动较小，比较稳定。

2、基金经理的历史业绩

基金经理历史业绩在一定程度上反映出基金经理的投资水平，影响基金净值的走势，投资者尽量挑选基金经理历史业绩较好的基金进行投资。

3、基金投资标的情况

基金投资标的的走势情况，也会影响基金净值的走势，投资者的未来预期收益，投资者应该挑选那些基金标的处于上涨趋势，其发展潜力和前景较大的基金。

4、基金的成立时间以及评级情况

基金成立时间越短，评级等级越低，其风险性越高，投资者应该选择成交时间越长的基金，成立时间至少在1年以上，评级等级越高的基金。

5、标准差

标准差衡量一定期间内总回报率的波动幅度，标准差越大，基金未来净值可能波动的程度就越大，稳定性越小，风险就越高。

在选出基金之后，投资者在买入时，应该合理地控制其仓位，切莫全仓买入，留有足够的资金来应对基金后期走势带来的风险，同时，在买入之后，设置好止盈止损位置，把风险控制在一定范围内。

选出好基金的5个小技巧

1.首先要选好基金的类型，其次同一类型的基金不要买太多，因为同一类型的买太多就很难分散风险，一般相似度越高的基金，同涨同跌的概率就会越高。

2.挑选优秀的基金经理。 看基金经理过往的业绩与经验，背景资料。

3.看基金的业绩排名。 一般是看基金排行和基金过去一年和三到五年的业绩排名怎么样，尽量选择五年、三年、一年的排名均处于前25%的基金投资相对比较好。

4.看基金评级和基金规模。 尽量选择五星评级的基金产品或者四星评级，如果低于四星，建议大家谨慎考虑。 因为五星评级或者四星评级至少在一定程度上面是有保障的，一般是选择一些老牌的基金公司。

其次，选择基金规模也是很重要的，我们在选择基金的时候最好选择5亿-50亿之间的基金产品，不宜过大，也不宜太小。

基金规模过大在产品面临风险的时候很容易出现调整不及时的局面，而且从长远看业绩上涨太高也是会有压力的。

基金规模过小，比如说小于一个亿的产品，没有出现较大的波动，而且容易受市场环境的影响，还有可能面临清盘的风险。

一、基金扫盲

1.何为基金?

通俗点说就是自己不懂投资，去花钱请专业的人去买卖股票、债券，或者做其他金融投资。

2.基金分类

基金按照不同的标准可划分为不同的种类，比如根据基金投资对象不同可以分为货币型基金(市场宝宝类的产品，如余额宝)、股票型基金(主动管理，业绩大多数依赖于基金经理的管理能力)、债券型基金(主动管理)、指数型基金(被动管理，常见的是各种指数型ETF和指数型LOF)。

3.为什么大部分人不适合炒股而适合买基金?

刚开始接触的那几年翻遍了各种关于股票的书籍，国内外通览，基本面、技术面什么的量价时空势等的秘笈读的不少，“博览群书”之后以为自己啥都懂，可当你真正参与其中之后，才明白纸上得来终觉浅。

股票的实际操作过程中，普通人的技术分析方法并不能实现长期稳定盈利，信息不对称决定了我们得到的消息已经是N手的了，即使以现有的信息能够选出优秀的个股，那花费的时间和和精力与收入完全不成正比。 因为每个行业的分析逻辑和知识储备不一样。 相对而言，买基金对于投资者能力的要求就低很多了。 比如，看好某一个行业、某个概念，不用去做技术面、基本面分析。 直接入手该行业或者概念的ETF就可以了，对于一般来说比自己去选股票胜率大。

二、买基金的前提

1.了解大趋势

何为大势?就是市场的整体环境，比如在1664点和2440点买基金肯定会比6124(07年牛市的最高)点和5178(15年牛市最高)点进场胜率大。 在熊市末期和震荡市中都可以买基金，在牛市初期买股票型基金和指数型基金比较适合。 不同的经济周期投资的思路也不一样，可参考美林时钟。

美林时钟

2.了解自己的风险偏好

想要做一个成功的投资者，第一步不是投资，而是认清自己。 一般去证券公司或者银行开户都会做风险测评，大致可以知道自己是稳健性还是激进型，也会有初步的资产配置建议。 对于大部分投资者来说，给自己创造一个相对可控波动的组合其实挺有必要的，毕竟人性是经不起反复考验的。

如果你是一个风险偏好比较低，能承受损失比较低的人，就选择货币型基金(虽然目前市面上大部分货币型基金都不能跑赢通货膨胀，但可以一定程度上让自己的钱不那么快贬值)。 如果你的风险偏好适中，可以忍受一定的投资损失，同时希望获得更高收益，可以选择稳健型的基金进行投资。 如果你的风险偏好较高，希望获得较高的收益，那么可以选择激进型的基金进行投资。

三、如何选基金?

1.选择好基金公司。

这里定义的好基金公司，不是这个公司发了多少基金，而是所发行的基金是不是长期都能给投资者赚取收益，好的基金不是卖出来的，而是管理出来的，很多基金公司总是趁着市场火热的时候发基金吸引基民去购买，回头一看，收益甚微。 以下两家大家可以从心里评判一下。

A基金公司

B基金公司

特别说明，基金公司A和B成立时间差不多，管理规模A公司是B公司的两倍左右。 分析角度一：如图A基金公司一共发了381只基金，却只有58个基金经理，也就是说平均一个基金经理要管理6.5只基金;B公司一共发行了47只基金，但有24个基金经理管理，平均一个基金经理只管理了两只基金。 因为每个基金经理的精力是有限的，同时管理的五六只基金，势必会分散注意力，当然也不排除例外，但投资找的相对确定性的机会，在能力范围内把风险降到最低。

分析角度二：基金公司A发行了将近400只，B公司只发行了47只，假如对一个完全不懂的小白来说，从47只里面选出来1-2只优秀的会远远比从将近400只里面选出1-2只优秀胜率大很多。

所以挑选基金公司也是我选基金重点考虑的条件之一，另外好的基金公司投研体系健全，安全垫也相对较高。

2.看历史业绩

历史业绩很大程度上反映了一个基金未来的持续性和稳定性，可以为我们的决策做参考。 注意：这里不仅要看进一年的业绩，还要看最近三年的业绩，如果是选择新基金要看该基金的基金经理过去管理的基金历史业绩。 可以与主流指数相比，同类相比等角度去判断。

我还注意到很多基金网站或者销售平台推荐的一些基金都是暴涨的，其实很危险。 一只基金在几个月内净值大幅上涨，一方面是基金大部分的资金投入到热门概念和主题投资中的，这个时候等到净值涨高了再推荐往往就意味着风险来了，今年年初科技股暴涨，带动科技类的基金净值大幅上升，很多人在各大平台的宣传下做了高位接盘侠。 年初也有很多人来问各种科技股和科技类的ETF能不能买，总有人愿意为短期暴涨的冠军基金买单，也是无奈啊。 其实基金销售网站这样做也是能理解，涨的好的基金，广告效应更好，就好比当红的小鲜肉、大美女出演热门电影，导演看的不是演技，而是吸金能力。

3.看基金经理

一般买基金，要选优秀基金公司的优秀基金经理，比如兴证全球基金、汇添富基金、华夏基金、易方达基金等。

最重要的是还是基金经理，选基金经理还是要看其历史业绩。

基金经理的过往业绩都是可以从基金公司官网上查询。

比如，你想买睿远成长价值混合基金()，但这只基金成立只有一年的时间，没有3至5年的业绩可参考，那么则可以看下这个基金经理傅鹏博过去所管理的基金排名(见图一)。 他的业绩虽然短期不太亮眼，但他是一位“长跑型选手”(见二)，投资基金是慢工出细活，不是一把梭哈，所以稳健最主要。

葛卫东参与安恒信息用友网络定增均出现浮亏竞价解禁收益率环比下降

今年以来A股市场表现疲弱，本有着折价安全垫保护的定增项目也部分出现亏损，这也使得一些参与定增的大佬日子“苦不堪言”。

相比起2019年参与兆易创新定增大赚166%，私募大佬葛卫东最近一年在定增市场上的日子不太好过，他自2021年以来参与的两笔定增——安恒信息、用友网络结果不仅理想，其中，安恒信息限售股已于今年4月解禁，解禁当日浮亏超50%;用友网络的限售股也在今年7月末解禁，单笔浮亏也达到30%。

其余私募大佬在定增市场上也“难尝甜头”，被用友网络套住的还有高瓴资本、高毅资产等明星私募，景林资产则在中伟股份上“栽跟头”。

今年参与定增市场难度加大，据申万宏源证券研报统计，8月定增市场发行降温，竞价募足率环比下降。 竞价解禁收益率环比下降，胜率降至不足两成。

葛卫东参与安恒信息、用友网络定增

均出现浮亏

最近一年多时间，私募大佬葛卫东在定增市场上出手不多，最近两笔定增表现也不尽理想。

去年10月21日，安恒信息定增结果出炉，包括葛卫东、中信建投证券、中国电信集团投资有限公司、外资机构中的、JanchorPartnersLimited(建_实业投资)在内的四家机构和个人成功获配。 其中，葛卫东以324.23元的定增发行价获配92.53万股，认购金额接近3亿元。

安恒信息是一家信息安全技术服务商，提供应用安全、数据库安全、网站安全监测、安全管理平台等整体解决方案，公司的产品及服务涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等领域。

不过，在众机构拿出真金白银参与定增之后，安恒信息2021年三季度业绩不达预期，归属于上市公司股东的净利润出现3364.18万元的亏损，今年上半年受疫情影响，公司营收增速放缓，二级市场股价一路直线下坠，从去年10月起，月线出现8连跌，到今年4月21日解禁当日，股价已经跌至139.72元，相比此前的定增价格跌超55%。

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最新价：0涨跌额：0涨跌幅：0.00%成交量：0.00手成交额：0.00换手率：0.00%市盈率：-15.72总市值：117亿查询该股行情实时资金流向深度数据揭秘进入安恒信息吧安恒信息资金流相关股票宝信B(00.00%)联迪信息(00.00%)广道数字(00.00%)汉鑫科技(00.00%)相关板块杭州亚运会(0.00%)百元股(0.00%)数据安全(0.00%)工业互联(0.00%)实际上，葛卫东早在2020年三季报就已经开始关注安恒信息，2020年三季度末，葛卫东首次出现在安恒信息的前十大流动股东名单上，当时持有86.09万股。 新进第四大流通股东，之后更是多个季度加仓，仅在今年一季度、去年三季度有所减持，最新披露的中报数据看，尽管限售股已经解禁，截止今年上半年末，葛卫东依旧一股未卖，合计持有193.13万股安恒信息，期末持有市值2.85亿元，继续位居其第八大股东。

除了安恒信息之外，令葛卫东在定增上亏损的还有用友网络，今年1月25日晚间，用友网络披露了定增发行情况报告书，认购名单中出现了葛卫东、高瓴旗下的HHLR管理有限公司、高毅资产、新加坡主权投资基金GICPrivateLimited、易方达基金等知名机构及个人的身影。 其中，葛卫东获配625.98万股，获配金额接近2亿元。

用友网络今年以来股价表现也较为堪忧，1月25日以来，开启连续三个月的单边下跌模式，4月末之后有所反弹，到了7月27日定增限售股解禁日，股价依旧比31.95的定增发行价下跌了33%。

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最新价：0涨跌额：0涨跌幅：0.00%成交量：0.00手成交额：0.00换手率：0.00%市盈率：-132.31总市值：677亿查询该股行情实时资金流向深度数据揭秘进入用友网络吧用友网络资金流相关股票宝信B(00.00%)联迪信息(00.00%)广道数字(00.00%)汉鑫科技(00.00%)相关板块数字经济(0.00%)北交所概念(0.00%)数据中心(0.00%)远程办公(0.00%)之前的季报信息显示，葛卫东在今年一季度和二季度连续抛售用友网络流通股。 解禁之后，包括葛卫东在内的一众机构及个人投资者是去是留，仍待最新三季报数据披露。

高瓴、景林、高毅等明星私募也“被套”

在今年艰难的市场环境下，除了葛卫东之外，其他知名私募在定增上也有不少被套的案例。

今年1月28日，迈克生物披露定增结果，此次定增吸引了29家机构报价，最终包括高毅资产、兴证全球基金、财通基金、诺德基金等17家机构确认为最终的发行对象。

迈克生物此次定增募集资金总额为15.74亿元，发行价格为28.11元/股，其中，财通基金获配2.98亿元，诺德基金获配8419.98万元，兴证全球基金获配8561.10万元。 高毅资产旗下高毅晓峰2号致信基金和高毅晓峰1号睿远基金合计获配近2.7亿元。

公开资料显示，迈克生物是中国专业的临床体外诊断产品研发、生产企业，始创于1994年，2015年5月上市。 公司一直以来专注于体外诊断产品的研究、生产、销售和服务，建立了临床生化、发光免疫、快速诊断、血栓与止血、分子诊断的产品技术开发平台。

不过，自1月18日以来，迈克生物股价持续下跌，4月末之后一度小幅反弹，但受上半年新冠分子产品销售价格降低影响，迈克生物营收净利润出现双降，其中，营业收入17.82亿，同比下降9.11%，归母净利润4.06亿，同比下降23.68%。 迈克生物股价又掉头向下，到了8月18日定增解禁日，股价报收19.03元，相比定增发行价格跌超32%，套牢了多家机构。

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除了宁德时代、德方纳米两只新能源个股定增有所浮盈之外，高瓴资本参与但三环集团定增也不甚理想。

三环集团是一家电子陶瓷材料龙头，该公司在去年12月完成定增，定增发行价格为39.16元/股，募集资金总额约39亿元。 其中，高瓴旗下HHLR管理有限公司获配最多，合计获配1787.54万股，获配金额约7亿元，外资机构中的UBSAG、券商中的中信证券、国泰君安、华泰证券，公募基金中的华夏基金、财通基金、诺德基金、富荣基金也均有获配。

上述限售股于今年6月17日解禁，三环集团股价当日报收29.79元，机构投资者损失不小。

中伟股份的定增则让另一家知名私募——景林资产遭受损失，去年11月，中伟股份披露定增结果，定增发行价格138.80元/股，募集资金总额4,999,999,756.40元，包括景林资产、农银汇理、中欧基金等22家机构成功获配，其中，景林旗下两只基金合计获配近3亿元。

到了6月2日定增解禁日，中伟股份报收109元，相比定增价格下跌了20%，截止9月14日收盘，股价已经不足百元，机构投资者仍未成功解套。

竞价解禁收益率环比下降

胜率降至不足两成

据申万宏源证券研报统计，8月定增市场发行降温，竞价募足率环比下降。

2022年8月定增市场上市项目数、融资规模环比双双减少：当月上市定增项目39个，环比增加4个，同比减少9个;合计募资1091.30亿元，环比下降12.03%，同比上升76.00%，占同期A股股权融资比重同比上升21.7%至54.96%。 其中8月上市竞价项目27个，环比增加1个，合计募资423.25亿元，环比减少57.46%;竞价募足项目数占比81.48%，环比下降14.67%，单月募资率96.03%，环比减少1.52%。

待解禁竞价项目浮盈占比近八成，平均浮动收益率13.10%。 以2022年9月7日收盘价计，新规下已发且尚未解禁的106个竞价项目中有占比77.36%的项目浮盈，平均浮动收益率为13.10%，在剔除折价率后发行日至统计日的正收益项目占比降至48.11%，平均浮动绝对收益率均值降至-0.41%。

竞价解禁收益率环比下降，胜率降至不足两成。 8月有22个定增项目首次解禁，环比减少24个，其中竞价项目17个;当月定增合计解禁资金为354亿元，环比减少46.47%。 其中，大悦城解禁资金市值较高，截至8月31日为74.14亿元，解禁股数占总股本的比例为49.28%。 当月解禁的17个竞价项目中有占比17.65%的项目解禁绝对收益率为正，环比大幅下降35.69%，解禁日收益均值为-9.00%，环比下降9.50%，跑赢同期沪深300指数涨幅约1.91%。 从行业来看，建筑装饰、电力设备、机械设备行业解禁绝对收益率靠前，分别为60.22%、26.22%、0.00%，建筑材料行业以-25.04%的解禁绝对收益率垫底，跑输行业同期涨幅。

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