港股午评 科指涨超3% 蔚来涨超8% 汽车股群体走强小鹏汽车涨近10% 恒指涨超320点 (港股评论频道)

媒体8月30日信息，周五上午盘港股三大股指低开高走全线上扬，其中，恒生指数涨1.81%报18108.56点，恒生科技指数涨3.08%报3567.7点，国企指数涨1.96%报6369.35点，红筹指数涨1.57%报3633点。

盘面上，阿里巴巴涨1.83%，腾讯控股涨1.06%，京东集团涨2.8%，小米集团涨3.92%，网易涨0.63%，美团涨3.03%，快手涨2.41%，哔哩哔哩涨2.68%；汽车股走强，小鹏汽车涨10%，理想汽车涨超9%，蔚来汽车涨8%；内房股走高，绿城中国涨7.5%，万科企业、融创中国、旭辉控股集团涨超5%；保险股少数走强，涨近10%，涨5.51%、涨4.82%、涨3.05%。

公司要闻

中国人寿(02628)：上半年支出2342.35亿元，同比介入25.71%;净利润382.78亿元，同比介入5.88%。

(03968)：上半年营收1729.22亿元，同比增加3.11%;净利润747.43亿元，同比增加1.33%。

(02333)：上半年营收914.29亿元，同比介入30.67%;净利润70.79亿元，同比介入419.99%。

(00753)：上半年支出795.2亿元，同比介入33.39%;盈余27.79亿元，同比增加19.38%。

中国宏桥(01378)：上半年支出720.45亿元，同比介入11.75%;净利润97.93亿元，同比介入343.92%。

新华保险(01336)：上半年营业支出555.91亿元，同比增长13.6%;净利润110.83亿元，同比增长11.1%。

(00598)：上半年营业支出563.68亿元，同比介入17.19%;净利润19.45亿元，同比增加11.02%。

华虹半导体(01347)：上半年销售支出达9.385亿美元，同比增加25.6%;净利润3849.1万美元，同比降低83.3%。

(00981)：上半年支出约36.515亿美元，同比增长20.8%;利润约2.36亿美元，同比增加62.7%。支出增长关键是由于本期晶圆销售数量介入所致。

(01157)：上半年245.35亿元，同比增长1.91%;净利润22.81亿元，同比增长10.94%。期内公司海外支出微弱增长，同比增长逾越39.2%。

世茂集团(00813)：上半年营业额降低3.9%至291.95亿元，同比增加99.52%;净盈余226.675亿元，同比扩展87.99%。

中国股份(01055)：上半年归母净盈余约10.54亿元，同比收窄63.36%。

股份(00168)：上半年归母净利润36.42亿元，同比增长6.31%。

机构观念

中泰国际：前港股主板20日均成交金额已跌至低于滚动两年平均一个规范倾向，而恒指波幅指数也创自2022年终以来最低水平，如此低波幅的走势将无法继续，估量短期内恒生指数的波幅将会扩展。假定中国8月制造业PMI好转，叠加中央财政发力，港股有望成功继续性升势。

：海外方面，降息周期行将启动，仅就这一点而言，港股的弹性更大，尤其是持久期的生长板块。但依然强调，关于不论是港股还是A股的中国市场而言，美联储降息的意义在于提供外部政策的操作空间，这才是选择A股和港股市场走势的中心，而非美联储降息自身。未来美联储降息提供了国外交策可以进一步宽松的窗口，假定届时宽松力度可以强于美联储(中国通常利率与天然利率之差高于美国)，则可以对市场提供更大提振，尤其是港股;反之若相同宽松但力度持平甚至偏弱，则不改动全体震荡结构市格式。

：从估值水平、交投和资金行为等多重目的来看，港股以后再次出现清楚的底部特征。而随着中报季业绩的逐渐披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业往年以来大批回购，估量将清楚抬升股东现金报答率。往后看，在外部扰动阶段性紧张、港股底部特征凸显，以及业绩预期差逐渐兑现的背景下，判别主动型外资将回流港股市场;同时，主动型外资在8月底MSCI季度调仓的时点或也有回补港股头寸的需求。因此，判别港股将迎来月度级别的估值修复行情，而估值性价比且业绩预期差较为清楚的互联网及消费行业更有望受益。

银河证券：8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特地是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，详细包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中终年来看，港股基本面更多依赖于国际经济，关注国外交策面的积极信号。同时，由于地缘要素与美国大选扰动继续，国际经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息战略仍具有吸引力，重点关注港股央企。

---

今天港股：恒指跌1.51%，恒生科指跌3.3%，理想汽车跌近15%

10月7日，香港恒生指数收跌1.51%，本周累计下跌3%；恒生科技指数跌3.30%，本周累计下跌2.6%。 理想汽车跌近15%、金山软件跌超15%、蔚来跌超10%。

详细报道

收评：港股恒指跌1.51%恒生科指跌3.3%理想汽车跌近15%

10月7日信息，美股周四收跌，关键股指延续第二日下滑。 今天收盘，港股恒指低开0.89%，随后跌幅扩展。 截至收盘，恒生指数跌1.51%，报.05点；国企指数跌1.79%，红筹指数跌1.48%。

恒生科技指数跌3.3%，快手跌3.75%，京东跌3.58%，小米跌3.3%。

汽车股下跌，理想汽车跌14.75%，蔚来跌10.47%，小鹏汽车跌6.04%。

内房股下跌，时代中国跌10.23%，龙湖集团跌8.96%，旭辉控股跌8.33%。

艾美疫苗上市第二日涨48.86%，公司拟发行971.4万股股份，每股定价16.16港元，每手200股。 地下出售阶段艾美疫苗获3.15倍认购，分配至地下出售的出售股份最终数目为97.16万股，占出售股份总数的约10%(任何超额配股权获行使前)。 合共接获2,520份有效开放，一手中签率为60.02%，认购5手稳中一手。 此外，国际出售已获超额认购，出售股份最终数目约为874.24万股，相当于出售股份总数的约90%(任何超额配股权获行使前)。

太阴文娱集团涨130.77%，YEAHYEAHGROUP发布公告，该公司已获周焯华(公司控股股东)告知，彼已于2022年9月14日至2022年9月23日时期，于市场出售合共7.31亿股公司股份。 公司并不知悉该等出售的对手方的身份，亦不知悉其各自的关键业务活动。

于本发布日期，周焯华持有的股份数目由7.76亿股(占公司已发行股本约37.04%)增加至4547.43万股(占公司已发行股本约2.17%)。 紧随该等出售后，周焯华已不再为公司的控股股东。

金山软件跌15.93%，金山软件发布公告，经思索建议减值拨备后，预期集团将于截至2022年9月30日止九个月取得严重盈余。 关于该建议拨备，董事会谨此强调，此会计处置不会对集团的现金流和运营业绩形成任何影响。 总括而言，集团继续坚持稳健的净现金结余，以支持其运营及投资活动。

专家观念：

华盛证券初级剖析师Louis:英国首相上任后即推出多项大幅减税的方案，带动外地债券息率的急升，和英镑汇率的急挫。 随即取消上述方案，连同英伦银行出手于预，金融市场稍见回稳。 但近日首相言论上依然坚持方案是最好的，加上央行似未有继续买债。 英镑汇率又见偏软，低见1.1133.因此有投资银行表示，未来英国的财政状况会渐见劣势。 债券息率的继续抽升，估量英镑更无时机兑美元见1算。

港股上午以接近低位收跌202点。 午后再延跌势，更逐渐向下扩展跌幅至低见，最多跌294点。 昨日以中签比率百分百，又以最低38元定价上市的中创新航，早上股价稍见回落至低见36.15元，关键是市场气氛欠理想。 集团重点业务是在国际从事设计、研发、消费及销售动力电池和储能系统。 为车用、船用及储能为主的新动力全场景运行。 在中原电池市场份额为8.2%，排行第四。 上市前已引入多名基石投资者，包括天齐锂业、小鹏汽车，及在上海买卖所上市的盛屯矿业。 可在35元左近吸纳。

中国人民银行发布，截至9月底，外汇储藏延续第二个月降低至3.029万亿元美元，比上增加259.26亿美元，更创自2017年4月以来最低。 唯仍比预期回落至2.9975万亿美元为高。 年内首9个月，累计共增加2,259亿美元。 而黄金储藏则维持在6,264万盎斯，延续37个月维持不变。 9月份由于美汇指数的强势，令到全球金融市场的大幅动摇，资产多少钱亦跟随回落所引致。 (来源：新浪港股)

罗永浩被恢复执行；三星电子砍单三成；朴石医学检验7人被捕

全球市场概览美股三大股指小幅收涨，抢手中概股群体走高。 纳斯达克指数下跌0.4%，标普500指数下跌0.31%，道琼斯工业指数下跌0.05%。 抢手中概股如滴滴、每日优鲜、爱奇艺、理想汽车、京东、阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩、蔚来、小鹏汽车等均有所下跌。 Facebook吹哨人表示，除非扎克伯格辞去CEO职位，否则Meta无法恢复元气。 Meta的元宇宙平台《地平线全球》被曝出现线上性侵事情。 女性研讨员在进入游戏后遭受生疏兽性侵，同事在其他VR游戏中也遭到不同水平性骚扰。 信息指出，三星电子第二季度推销面板订单大幅增添30%，估量推销量将从1300万片降至900万片。 其他电视品牌厂亦有不同水平砍单，面板降价压力加剧。 星巴克CEO职位仅思索外部候选人。 暂时CEO霍华德·舒尔茨表示，公司下一任CEO将从外部寻觅人选。 英国部分企业将启动为期6个月的实验，采用四天任务制，且不降低员工薪资。 谷歌结合开创人正在开发电动飞艇项目，方案在往年晚些时刻启动初次大型试飞。 丰田将涉足家用蓄电池系统业务，方案销售由车载电池技术打造的家用供电系统。 国际市场灵活创业板指下跌3.92%，抢手赛道如锂、光、芯等纷繁崛起。 上证指数下跌1.28%，深证成指下跌2.66%。 锂矿指数涨幅近9%，盐湖提锂、动力电池指数涨幅约6%，宁德时代涨近7%。 光伏、汽车、煤炭、券商及CRO板块表现良好，地产股则表现低迷。 港股恒指下跌2.71%，新动力汽车板块领涨。 恒生科技指数下跌4.64%，恒生国企指数下跌3.2%。 美团涨近10%，哔哩哔哩、阿里巴巴等科技龙头全线收涨。 药明生物涨超10%，理想汽车涨超12%。 罗永浩回应被恢复执行2917万元。 这触及锤子科技运营手机业务时期发生的公司债务。 法院恢复执行的目的是启动结案程序处置。 北京朴石医学检验室7人被批捕，涉嫌妨害传染病防治罪。 特斯拉裁员约10%，但未触及中国地域，公司表示仍继续招聘。 台积电方案投入两千亿扩展2nm产能，估量2025年量产。 日光刻机巨头ASML方案继续扩展中国团队，估量招聘200余名员工。 知网人事变卦，王明亮卸任董事及法定代表人，刘长欣接任。 小米架构调整，产品部与Redmi产品部兼并为手机产品部。 爱彼迎中国向多家外乡民宿短租平台开放迁移渠道，一批精品民宿正在迁移。 蚂蚁集团的全资子公司ANEXT Bank星熠数字银行在新加坡开门，专注于服务西北亚中小企。 元宇宙数字藏品平台被传跑路，公司已回应。 索尼与本田或许成立合资企业，目的在2025年销售首款电动汽车。 海康威视的子公司萤石网络科创板首发开放经过。 绿联科技向深交所递交招股书，方案在创业板IPO，并方案募资15.04亿元。

汽车股价狂飙，崩不是疑问，逃不逃才是

文|钱姥爷

假设有人问，如今汽车市场的估值有没有泡沫？

毫无疑问地讲，造车新权利显然是一个估值过高的阶段。 由于就连新权利自己也曾经折价融资，希望趁着高估值能够融回更多一笔钱。

理想汽车最早宣布以29美元融资4700万股ADS，并且每股ADS含有两份投票权；之后是小鹏汽车，小鹏宣布发行4000万股ADS，融资差不多20亿美元；然后是蔚来，以39美元多少钱发行6800万股ADS，差不多拿到了26.5亿美元。 就连特斯拉自己也在12月初宣布出售价值50亿美元股票，这是9月以来的第二次出售股份，两次总计回收了100亿美元。

密布在新动力汽车股头顶的云层越来越厚，估值破灭的风险在不时聚集，并且云层中也早已“电闪雷鸣”。 只是这朵新动力汽车头顶的乌云多久会化作倾盆大雨，没有人能够知道，在此之前这个泡泡还会继续收缩、让事情变得越来越魔幻了。

这让一些没有阅历过2000年互联网泡沫的投资人末尾去翻阅二十年前的档案。 回到二十年前，美联储在2月份做出加息的选择后，纳斯达克指数还最后冲刺了一番，到达5132.52点的顶点，之后构成了M顶的结构。 4月份末尾，纳斯达克指数末尾了它的跳水扮演，4月4日一度暴跌了12%以上，不过收盘时拉回了10个点。

到了4月10日那一周，第一天下跌5.81%、第二天下跌3.16%、第三天下跌7.06%、第四天下跌2.46%、这周的最后一个买卖日下跌幅度到达9.67%。

不过真正等到人们看法到互联网泡沫破灭要等到当年的9月份之后。 2000年9月，纳斯达克指数下跌了12.68%，10月份又下跌了8.25%，到了11月直接暴跌22.9%，直到12月还下跌了4.9%。 至此，2000年的纳斯达克指数收盘于2470点，相比于最高点下跌了52%。

但这远没有完毕，2001年2月和3月又区分下跌了22.33%和14.48%，纳斯达克到来1840点，相当于最多下跌了64%。 就当你以为应该跌究竟的时刻，底部比你想象还远，不时等到2002年10月纳斯达克指数才跌究竟，仅剩下1108.49点。 这相当于在1840点的基础上，又下跌了40%左右。

回到理想时辰，新动力上的高估值风险也无疑给整个中国汽车产业掩盖着一层厚厚的乌云，也让原本发力狂飙的A股汽车股在12月来了一个“急刹车”。

长安汽车的股价从10元涨到13元，用了9个月的时期。 然后在买卖日屈指可数的10月份，它的股价从接近14元，最上下跌到17.64元；然后再接上去一个月，从缺乏17元一路摸高到26元。 而在12月的前三周，虽然长安汽车的股价一度下跌至28.38元，但也曾经回落了16%。

与之对应的是，7-10月该股换手率还坚持在20-30%左右，进入11月后成交量急剧加大，11月当月换手率到达91.971%。 截至12月的第三个周末，其换手率曾经超越了70%，而成交额曾经到达了11月的90.93%，接上去还有九个买卖日，肯定会创下新高。

长安汽车并不是少数派，比亚迪的走势更让人眼红，也更心惊胆战。

往年1月份比亚迪股价最低点是46.61元，等到了11月，其股价最高触及到198.85元，下跌幅度到达327%，远超长安汽车。 相同的，比亚迪的成交额也更为可观，8月份还逗留在364.4亿元，9月份就加大到811.6亿元，10月981.3亿元、11月再度翻倍至2099.3亿元，对应的换手率数据为38%、69.3%、61.9%、104.7%。 而12月截至上周的成交额数据和换手率数据为870.8亿元和44%，但是比亚迪的股价也回落到176元。

除此之外，长城汽车半年的涨幅也到达了3.7倍以上、江淮汽车的股价在过去几个月下跌了2.75倍等等。 还有更多汽车整车企业的股票成功了翻倍下跌：小康股份、北汽蓝谷、江铃汽车、西风汽车、福田汽车……可是进入到12月之后，这些股票大多都滞涨了，有些低价新动力股甚至大幅回落。

很多人问，支撑这一波汽车股票下跌的内因是什么，滞涨的要素又是什么？

第一觉得是，在前几个月的下跌或许是海外市场对新动力汽车的价值重估。 这个理由被很多散户坚决的了解为“新时代的价值投资”，但这种价值投资又似乎树立在“新动力大跃进”的基础上。

海外几家新权利的市值暴跌，纷繁超越传统车企巨头，让投资者对中国国际的新动力车企发生了极大兴味。 比如小康股份在11月的新动力汽车销量仅为2579辆，可是小康股份的股价却在这个月成功了翻番；又比如北汽蓝谷，11月产销量仅仅为1700多辆、年度累计销量下滑78%，也并没有阻碍最近三个月股价从6元最高到10.54元。

可是从比亚迪、长安汽车、长城汽车的股价趋向来看，市场投资者也不只仅只看新动力，相同关注这些自主车企在销量和技术储藏上的上升空间。

实践上，虽然汽车整车板块的高点是11月，可是长城、长安、比亚迪这些股票的走势和那些由于“新动力概念”而火的公司不同，一来是这些股票的翻倍效应远远高于新动力概念股，另一方面则是投资者的介入度更高，12月大幅震荡下基本上还坚持盘整态势。 相较之下，那些低价新动力概念股大多在翻倍之后迅速杀跌，在没有基本面支撑的前提下股价大部分曾经下跌了两三成。

还是以长安汽车为例，11月19日这天，长安汽车股价下跌了9.31%，很多时刻弱势股票就曾经是确立高点。 可是仅仅六个买卖日之后，长安汽车重拾升势、再度创出新高，之后第三天更是冲击涨停。 投资者之间的分歧让长安汽车的买卖生动度凸显的尤其清楚，在12月前三周就有四个买卖日的涨跌幅大于5%。

团体以为，这种分歧发生的要素在于，不同投资者对整个中国汽车市场的前景有不同的认知——究竟是估值泡沫还是价值投资，这是一个值得思索的疑问。

目前看来，中常年汽车市场环境能够支持看多的观念。 2020年中国汽车市场很大或许将跌幅收窄至2%以内，这关于基本上损失了2、3月汽车销量的中国车市而言相当难得。 同时，在过去的11月，中国车市没有像往常一样“金九银十”之后迅速回落，而是继续维持高增长，证明中国汽车消费曾经走出两年多来的低谷期。

“2021年中国汽车市场将出现缓慢增长态势，2021年汽车总销量估量达2630万辆，同比增长4%左右；未来五年汽车市场也将会稳如泰山增长，2025年汽车销量有望到达3000万辆。 ”?中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋在近期的一次性会议上表示。

与此同时，乘联会秘书长崔东树也表示：“2021年汽车市场消费前景黑暗，我们估量乘用车市场批发增幅9%，新动力乘用车增长近50%。 ”他的依据是汽车产业简直触及到了中央经济任务会议上的多个方面的要求，“强化国度战略科技力气、增强产业链供应链自主可控才干、坚持扩展内需这个战略基点，明白了汽车行业中心义务。 ”

当然，几家车企也在“加码”自己的竞争力，为企业市值提供相应的支撑。 近期从比亚迪，到长安汽车，再到长城汽车、西风汽车等等车企，接二连三的在新技术和新产品上大肆投入，试图打造出更具竞争力的企业认知。

比亚迪以全新纯电车型汉为目的，在整个投资圈的声量不说比得上特斯拉，至少赶上了蔚来和小鹏；长城汽车相同是大谈技术创新，推出的技术平台和新动力技术都让股价节节上升；长安汽车相同是抓住时机营销自己和华为、腾讯的协作时机，由此带来了股价的走稳。 相似于广汽集团则“不经意地”释放新动力品牌埃安独立的信息，西风集团更是借着推出高端新动力品牌岚图的契机抢先“回归”创业板。

欣欣向荣的中国汽车市场和新技术产品的减速推出，或许是一部分投资者看多汽车整车企业股价的关键要素。

可另一方面，高估值带来的风险也在不时聚集，由此带来的利空也不得不惹起各方的注重。 即使中国汽车整车制造商的估值还并没有处于泡沫阶段，但是海外上市的新权利所包括的估值风险相同或许成为汽车行业股价普遍下跌的导火索。

由于何小鹏和特斯拉CEO埃隆·马斯克关于激光雷达和智能驾驶的“嘴仗”，在11月23日周一那天，小鹏汽车大涨33.92%，股价接连打破60美元、70美元大关，小鹏市值也超越了520亿美元。 不过500亿估值并没有维持太久，小鹏汽车的股价只用了六个买卖日就跌破了50美元，之后几天最低仅为42美元左右。 而到了上周收盘也还逗留在46.38美元，相比最高点下跌了37.7%。

相似的状况也出现在其他两家造车新权利上方，甚至理想汽车的动摇幅度更大。 11月24日，理想汽车股价最高到达47.7美元，而8个买卖日之后回落到最低29.6美元，跌幅近38%，现如今也依然横盘调整，股价逗留在31、32美元左近。 蔚来汽车在过去30天一度最多下跌了32.8%，股价从57.2美元下跌到38.43美元，只不过蔚来汽车最近有所反弹。

实践上，就算是整个新动力汽车的龙头车企，特斯拉，也堕入了“罗生门”的讨论。 从最近特斯拉的股价来看，市场对这家车企分歧尤为严重，一方面是空方大肆看空，另一方面又是多头的坚决拉升。

在特斯拉被归入标普500指数的前夜，特斯拉股价先是大幅跳水，临近收盘时一度下跌3.4%，但是最后二十分钟突然被强势拉升，最终以695美元收盘，下跌近6%。 至此，特斯拉市值超越6500亿美元，这恰恰是马斯克在2018年和董事会达成的一份完全由奖励措施组成的薪酬协议的最终档：他将拿到以那时规范的2030万股票期权，换算到如今特斯拉股价应该是560亿美元。

但是也有投资人对特斯拉这一天的走势大为不解：“有指数基金用每股695美元、5%的溢价买入6900万股特斯拉。这可以说是市场操纵吗？”

或许这些指数基金赌的是，随着12月21日特斯拉成为标普500成分股之后，指数基金将必需主动买入这只股票，那么很或许构成抢购潮，从而还有溢价的或许。 并且如今美国的散户们依然在源源不时的买入特斯拉的股票，似乎特斯拉将永远下跌。

如今，一切人都在猜想这个泡沫多久破灭，但是在破灭之前又不希望丢下最后一口“肉”。 在扫尾那个2000年互联网泡沫破灭的故事，其实泡沫破灭的环节中照旧有足够的时期让你出逃，可是大少数人都只会等来新低。