阶段性收紧IPO后 827新政 新股发行出现五大变化 满周年 (阶段性收紧ipo)

作为市场生态重塑的关键时期节点，“827新政”已推行满一年。这一年来，A股IPO市场出现极大变化。

一是上市方面，自2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节拍”，算计128家企业上市，融资938.44亿元，区分同比下滑69.69%、80.03%；

二是IPO受理方面，新增受理企业135家，同比下滑74.67%，其中有39家已终止，占比28.89%；

三是IPO终止方面，这一年来，484家企业IPO终止，同比增71.03%；479家因撤资料终止，同比增83.53%；

四是在审方面，目前329家公司排队在审，同比增加57.82%；

五是辅导备案方面，这一年算计新增辅导备案703家，同比降低29.77%。

这一年，影响IPO的重磅政策层出不穷，包括但不限于以下九大新规：

一是，“827新政”，提出“阶段性收紧IPO节拍”；

二是，一流投行“施工图”强调片面强化监管执法；

三是，“315新政”提出8项政策措施，包括压实中介机构“看门人”责任等；

四是，首发现场审核新规，要求现场审核掩盖率不低于拟上市企业的三分之一；

五是，新“国九条”，提出树立中介机构“黑名单”制度；

六是，沪深买卖所优化上市条件，提高主板、创业板上市规范；

七是，北交所辅导指引，要对在北交所上市的辅导监管启动系统规范；

八是，科创板八条，增强科创板上市公司全链条监管等；

九是，国务院规范中介机构IPO服务规则征求意见，其中提到“中央政府不得为公司上市提供处分”“中介机构不要钱不得与IPO结果挂钩”等诸多新规。

IPO上市：128家上市，募资增加八成

截至8月27日，自2023年8月27日以来，算计128家公司发行上市，同比增加294家，降幅为69.69%；募集资金总额达938.44亿元，同比增加3760.41亿元，降幅达80.03%。

上年同期数据为，自2022年8月27日至2023年8月26日，算计422家公司发行上市，募集资金总额达4698.85亿元。

这一年来，40家券商保荐承销上述企业的IPO业务，保荐数量最多，有12单；有11单，与各有10单，民生证券有9单，华泰结合有8单，有6单，与各有5单，承销保荐有4单。

此外，这一年IPO上市企业有3单的是、国投证券、；有2单的是、证券承销保荐、、承销保荐、、、东莞证券。有17家券商各有1单IPO业务。

受理：135家获受理，同比增加逾七成

受理方面，易董数据统计显示，截至8月27日，这一年来，新增IPO受理企业总计135家，同比增加398家，降幅达74.67%。2022年8月27日至2023年8月27日有533家。

其中，上交所主板和科创板各9家，深交所主板和创业板区分有7家、8家，北交所102家。

在新增受理的135家IPO企业中，有39家已终止，占比为28.89%。

终止：479家因撤资料终止IPO，增逾八成

自“827新政”以来，算计484家公司终止IPO，同比增201家，增幅为71.03%，其中479家因撤资料终止，占比为98.97%，同比增218家，增幅为83.53%。

因撤资料终止IPO项目的券商有64家，通常保荐数目高，撤否对应也较多。

这一年来，IPO因撤资料终止最多的是中信证券，有61单，其次是中信建投，有42单，海通证券与民生证券各有31单，华泰结合与中金公司各有26单，国金证券有25单，国泰君安有23单。

IPO撤资料终止13单的券商有3家，区分是开源证券、东吴证券、国投证券，有12单的是招商证券、，有10单的是申万宏源承销保荐、长江证券承销保荐、，有8单的是、、，有7单的是西方证券承销保荐，有6单的是财通证券、中德证券，有5单的是。

有4单IPO撤资料终止的是中泰证券、五矿证券、华创证券、、兴业证券、，有3单的是、第一创业证券承销保荐、华英证券、安康证券、中银证券，有2单的是、、东亚前海、、、湘财证券、银河证券，有1单IPO撤资料终止的券商有22家，在此不逐一罗列。

在审：仅329家公司排队，同比降近六成

受撤否高企、申报受理较初等原因影响，在审排队数量曾经到了一个较低的水平。

截至8月26日，算计329家公司在审，较“827新政”当日的780家在审，现已“腰斩”，同比增加451家，降幅达57.82%。

在审数量最多的券商是中信证券，有34单项目在审，其次是中信建投，有22单；在审排队逾越10单的还包括华泰结合（20单）、民生证券（19单）、中金公司（18单）、海通证券（17单）、国泰君安（16单）、国金证券（15单）、招商证券（14单）、国投证券（14单）、西方证券承销保荐（12单）。

有8单的是广发证券、国信证券申万宏源证券承销保荐东兴证券、长江证券承销保荐，有7单的是浙商证券、东吴证券，有6单的是开源证券，有5单的是中泰证券、国元证券、西南证券；有4单的是兴业证券、天风证券、德邦证券，有3单的是西部证券、东莞证券。此外有2单的券商有11家，有1单的券商有11家，数量较多，在此不逐一罗列。

此外，iFinD数据统计显示，这一年来，共新增辅导备案703家，同比增加293家，降幅为29.77%。

IPO监管新规频出

近一年多来，A股IPO市场相继推出多个重磅政策。

2023年8月18日，证监会提出，“合理掌握IPO、再融资节拍，完善一二级市场逆周期调理。”

2023年8月27日，证监会正式提出，“依据近期市场状况，阶段性收紧IPO节拍，促进投融资两端的灵敏平衡”。

2024年3月15日，证监会发布《关于增强证券公司和公募基金监管放慢推进树立一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，也即相关机构树立的“施工图”。其中强调，片面强化监管执法。坚持机构罚和集团罚、经济罚和资历罚、监管问责和自律惩戒侧重，对无视、损害群众投资者利益的机构与集团依法动摇予以严峻打击。增强行业机构股东、业务准入控制，完善高管人员任职条件与备案控制制度。

被誉为“315新政”同日发布，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出8项政策措施，一是严把拟上市企业申报质量，二是压实中介机构“看门人”责任，三是突出买卖所审核主体责任，四是强化证监会派出机构在地监管责任，五是动摇实行证监会机关全链条统筹职责，六是优化多层次资本市场性能连接，七是规范引导资本瘦弱展开，八是健全全链条监视问责体系。

同日，证监会正式发布并实施修订后的《首发企业现场审核规则》。证监会指出，其将严把发行上市准入关，加大首发企业现场审核力度，使现场审核掩盖率不低于拟上市企业的三分之一。

4月12日，被誉为新“国九条”的《关于增强监管防范风险推进资本市场高质量展开的若干意见》由国务院发布，关于IPO方面内容，其中明白提到，提高发行上市辅导质效，扩展对在审企业及相关中介机构现场审核掩盖面；进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，树立中介机构“黑名单”制度。

同日，沪深买卖所优化上市条件。上交所拟完善主板上市条件，过度提高净利润、现金流量净额、营业支出和市值等目的；深交所新修订的《创业板股票上市规则》过度提高创业板第一套上市规范的净利润目的。

4月30日，证监会制定发布《监管规则适用指引——北京证券买卖所类第1号：全国股转系统挂牌公司开放在北京证券买卖所发行上市辅导监管指引》（以下简称《北交所辅导指引》），初次以监管规则适用指引方式，对新三板挂牌公司经过“层层递进”途径在北交所上市的辅导监管启动系统规范。

同日，上交所、深交所正式发布了《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则。进一步完善发行上市制度，提高主板、创业板上市规范，完善科创板科创属性评价规范。

6月19日，证监会发布《关于深刻科创板改造服务科技创新和新质消费力展开的八条措施》（以下简称《八条措施》），进一步深刻改造，优化对新业态新技术的容纳性，发扬资本市场性能，更好服务中国式现代化大局。《八条措施》关键包括，一是强化科创板“硬科技”定位；二是展开深刻发行承销制度试点；三是优化科创板上市公司股债融资制度；四是更鼎力度支持并购重组；五是完善股权处分制度；六是完善买卖机制，防范市场风险；七是增强科创板上市公司全链条监管；八是积极营建良好市场生态。

8月16日，司法部会同财政部、证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司地下发行股票提供服务的规则》，并开启征求意见。其中，征求意见稿提到了“中央政府不得为公司上市提供处分”“中介机构不要钱不得与IPO结果挂钩”等诸多新规。《规则》明白，中介机构应当遵照老实守信、勤勉尽责、独立客观的准绳，不得以介入实施违法行为等方式协助不契合法定条件的公司地下发行股票；应当遵照市场化准绳，合理确定不要钱规范。

原始股，新股，ipo，究竟怎样区分怎样了解？

新股就是指刚发行上市正常运作的股票。 前些年申购（俗称“打新股”）新上市的股票是一个热点，由于事先中上了新股就如“白捡”了一笔财，新股首日上市均有近100%左右的涨幅。 IPO是Initial Public Offerings(初次地下发行股票)的缩写。 初次地下招股是指一家企业第一次性将它的股份向群众出售，深刻的来讲，“IPO”就是新股票上市的意思。 原始股是公司在上市之前发行的股票。 在中国股市初期，在股票一级市场上以发行价向社会地下发行的企业股票。 温馨提示：以上内容仅供参考。 应对时期：2021-08-31，最新业务变化请以安康银行官方发布为准。 [安康银行我知道]想要知道更多？快来看“安康银行我知道”吧~

新股发行，IPO上市要求多长时期

中国IPO生长之路：中国新股发行制度变迁研讨内容简介

本文讨论了中国新股发行制度的开展历程和变迁，以《中国IPO生长之路：中国新股发行制度变迁研讨》为载体。 研讨关键关注了以下几个关键方面：首先，深化剖析了我国新股发行的基本通常，提醒了制度变迁的通常基础，解释了其面前的开展逻辑。 这为了解我国新股发行制度的演化提供了通常依据。 其次，文章详细梳理了我国新股发行制度的来源和变迁环节，从历史的角度展现了我国证券市场从早期到如今的演化轨迹，展现了制度变迁的头绪和阶段性特征。 接着，研讨讨论了影响新股发行制度变迁的关键要素，包括微观经济环境、市场机制、政策导向等，这些要素对制度设计发生了深远影响。 在制度变迁方式上，文章提出了共同的视角，提醒了我国新股发行制度如何从传统形式向现代市场机制转变的环节，以及这种转变如何影响了各方的利益相关和市场效率。 此外，文中还启动了国际比拟，自创了其他国度的先进阅历，以期为我国新股发行制度的优化提供有价值的参考。 通常创新是本文的另一亮点，它提出了关于新股发行制度的新见地和创新建议，关于推进我国资本市场久远开展具有关键意义。 最后，文章对未来我国新股发行制度的架构和制度布置启动了展望，提出了树立性意见，旨在为构建愈加公允、透明、高效的资本市场提供方向。