美股面临五微风险 兜售仍或许东山再起 德银正告 (美股面临五微行情)

8月以来，美股一度遭到猛烈兜售，但最近几天有所反弹。德意志银行在一份最新研报中正告称，市场依然容易重蹈覆辙。

本月早些时辰，在一系列令人绝望的经济数据以及科技公司发布疲软业绩后，美国关键股指暴跌。日元套息买卖大规模平仓加剧了这种局面。

德银写道，尽管市场后来曾经上升，但股市下跌面前的催化剂并未消逝。该行罗列出了投资者仍应关注的五微风险。

该行表示，首先，股票估值仍处于历史高位，市场买卖处于中度超配区间。在8月份的兜售之前，华尔街的一些剖析师就对此感到不安，随着投资继续涌入，这种担忧也将继续存在。

其次，经济数据依然软弱。8月股市大幅下跌的部分要素是美国非农务工人数低于预期。

德银表示，这是一个不受欢迎的疲软迹象，但不是经济衰退迹象。该行指出，未来或许发生愈加令人绝望的数据，给投资者带来更大的影响。

第三，通常货币政策正变得越来越紧，德意志银行指出，通常联邦基金利率最近涉及2007年以来的最高水平。

第四，过去几年，9月不时是股市的时节性低迷月份。标普500指数曾经延续四年在9月份发生下跌，过去10年有7年下跌。

德银还表示，9月也是固定收益表现不佳的月份，彭博全球债券指数在过去7年的9月均下跌。

第五，地缘政治情势依然缓和。德银指出，中东抵触形成股市在4月份发生兜售，而油价也在大约同一时期涉及年内高点。

该行还表示，在最近的8月份，由于有报道称情势进一步更新，油价发生了往年以来的最大单日涨幅。

美股最近创下自2002年以来最糟8月末尾。8月5日，美股经验了“黑色星期一”，道指、标普双双遭遇近两年来最差的一天。但随后强势反弹，截至周一，标普500指数与纳指录得八连涨。

美股三大指数周二群体收跌，完毕了近期的连涨势头，在杰克逊霍尔央行年会召开之前，投资者坚持慎重。