中国积极稳妥防范化解重点范围风险 三轮货币政策组合拳支持经济上升向好 (我国稳中向好的基本趋势)

8月9日，中国人民银行发布《2024年第二季度中外货币政策行动报告》（下称《报告》），总结上半年货币政策行动状况，部署下阶段施策方向，并回应了货币政策、微观经济、物价走势、金融市场、防范风险等市场关注的热点话题。

回想上半年货币政策行动状况，报告总结称，往年以来为支持经济上升向好，央行三轮大的货币政策先后出台，精准发力，有效表现了逆周期调理。关于下阶段货币政策关键思绪，《报告》指出，要增强微观政策取向分歧性，增强逆周期调理，增强经济继续上升向好态势。丰厚和完善基础货币投放方式，在央行地下市场操作中逐渐介入国债买卖。灵敏有效展开地下市场操作，必要时展开暂时正、逆回购操作。

央行指出，下阶段，将坚持稳中求进任务总基调，完整、准确、片面贯彻新展开理念，锲而不舍走中国特征金融展开之路，放慢树立金融强国，推进金融高质量展开，深化金融体制改造，放慢完善中央银行制度，推进货币政策框架转型。

稳健的货币政策支持经济上升向好

上半年，我国经济运转总体颠簸、结构不时更新，、新方式、新动能放慢壮大，务工情势坚持稳如泰山，中国经济仍是全球经济增长的关键引擎和稳如泰山力气。

《报告》指出，稳健的货币政策灵敏过度、精准有效，强化逆周期调理，为经济社会展开营建了良好的货币金融环境。

往年以来，为支持经济上升向好，央行三轮大的货币政策先后出台，精准发力，有效表现了逆周期调理。

年终货币政策发力早、用力足，助力经济成功良好末尾，一季度GDP增长5.3%，清楚好于市场预期。往年1月，央行带头开释重磅信号提振决计，下调支农支小再存款、再贴现利率0.25个百分点，降准0.5个百分点，开释中终年流动性超1万亿元，为市场提供了富余的流动性，银行资金本钱清楚降低。2月份，5年期以上LPR下行0.25个百分点，是2019年LPR改造以来最大降幅。2月底，《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》发布，进一步明白柜台债券业务种类、买卖方式和投资者开户等方面的要求，便利居民和其他机构投资者介入债券投资，拓展居民财富性支出渠道，优化融资结构，优化债券市场运转效率。

进入年中，央行抓住关键，在结构上下大功夫，抓住了稳好经济运转的关键点。5月17日，《关于调整商业性集团住房存款利率政策的通知》《关于下调集团住房公积金存款利率的通知》和《关于调整集团住房存款最低首付款比例政策的通知》同时发布，打出一套针对房地产市场的政策组合拳，降低集团住房存款最低首付比例、关闭集团房贷利率下限、下调公积金存款利率，降低居民购房本钱，开释刚性和改善性购房需求。同时，设立3000亿元保证性住房再存款，支持房地产行业去库存。另外，央行等七部门结合印发《关于扎实做好科技金融大文章的任务方案》，推进金融机构和金融市场片面优化科技金融服务才干、强度和水平。

进入下半年，随着党的二十届三中全会胜利召开，提出放慢完善中央银行制度，疏浚货币政策传导机制。业内剖析，7月下旬以来央行一系列货币政策操作，既是短期微观调控，也是中终年金融改造思绪的表现。

展望中国微观经济金融，《报告》以为，经济稳如泰山运转仍面临一些应战。我国经济稳如泰山运转、终年向好的基本面没有改动，有利条件强于不利原因。《报告》预测，下半年物价有望平和上升。暑期游览出行介入将带动服务消费需求上升，四季度还是传统消费旺季，国际供需将进一步趋于平衡，居民消费多少钱指数（CPI）有望总体连续平和上升态势，工业消费者出厂多少钱指数（PPI）降幅也将逐渐收窄。

积极稳妥防范化解房地产等金融风险

房地产市场风险不时是市场关注的热点，而支持房地产市场展开也成为近年来央行调控的重点之一。

《报告》指出，支持房地产颠簸瘦弱展开。6月，人民银行设立保证性住房再存款，处分引导金融机构支持中央国有企业收买已建成未出售商品房，用于配租配售。同时，租赁住房存款支持方案不再实施，1000亿元额度并入保证性住房再存款，保证性住房再存款算计3000亿元。支持的收买标的由商品住房扩展到商品房，用途由租赁扩展到可租可售。

数据显示，6月末，金融机构发放的租赁住房存款余额为247亿元，租赁住房存款支持方案余额为121亿元。用好抵押补充存款支持政策性开发性金融机构为保证性住房树立、城中村改造、“平急两用”公共基础设备树立提供信贷支持。6月末，抵押补充存款余额为2.8万亿元。

政策力度绝后，有效缓释房地产市场风险。上半年，全国新建商品房销售面积、销售额同比降幅区分较1—5月收窄1.3个和2.9个百分点，经济上升向好的基础进一步安全。

关于下阶段任务，《报告》提出，稳妥处置重点地域和重点机构风险，落实好防范化解房地产、中央政府债务、中小金融机构等重点范围风险的各项举措，有序做好存量风险处置项目收尾。

值得一提的是，《报告》还发布了题为《支持住房租赁产业可继续展开》的专栏，论述了金融支持住房租赁产业的必要性和可行性，有利于统筹以后与久远。

专栏中指出，培育和展开住房租赁市场，既是构建房地产新展开方式的关键一环，也有助于促进房地产市场的颠簸瘦弱展开。住房的价值关键来源于未来房租折现，其选择了房产的底价和基础。市场经常提到的“租售比”目的近年来总体上升，未来租金增长的影响也会逐渐显现。

《报告》以为，在房地产市场供求相关深化转变的新情势下，我国存量住房规模已然很大，住房租赁产业是未来房地产新展开方式的关键方向。以后我国住房租赁业务仍处于起步阶段，市场展开方式还在探求阶段。央行及时推出保证性住房再存款新工具，支持企业批量收买存量住房用作保证性住房，能比拟快构成规模效应，同时多地也在财税、土地、配套设备等方面提供政策支持，这些都能起到降低企业本钱、增强产业商业可继续性的作用。

未来随着住房租赁企业运营才干优化和市场商业化有效运转，住房租赁市场将迎来更广阔空间，终年看也能促进房地产业展开方式有序转型。