基金早班车丨半年报逐渐进入密集披露期 外资持仓大曝光！ (基金早报)

分投资类型看，相同剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为长城量化精选股票C，日增长率为1.9949%；债券型基金冠军为西部利得鑫泓增强债券C，日增长率为0.7347%；混合型基金冠军为西部利得聚禾混合C，日增长率为2.4187%；货币型基金冠军为海富通货币B，日增长率为0.0097%；ETF联接基金冠军为鹏华国证粮食产业ETF，日增长率为1.9036%；LOF型基金冠军为招商中证白酒指数A，日增长率为1.5990%；QDII基金冠军为国泰中证香港中原国有企业ETF(QDII)，日增长率为0.5914%;上方是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）

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上市公司2022年半年报进入密集披露期204家公司往年上半年成功归母净利润同比增长

随着上市公司2022年半年报进入密集披露期，创业板公司“中考”效果单逐渐揭晓。 数据显示，截至8月24日，已有359家创业板上市公司披露了2022年半年报业绩，204家公司往年上半年成功归母净利润同比增长，占比近六成。 其中，48家公司报告期内成功归母净利润同比翻番，关键集中在以光伏和锂电为代表的新动力行业和新一代信息技术行业。

在上述48家业绩翻番的公司中，新动力行业成为增长主力军，15家公司往年上半年成功归母净利润同比翻番，占比逾三成;而10家新一代信息技术行业公司上半年成功归母净利润同比翻番，占比逾两成。

接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研讨所所长陈雳表示，创业板作为创新型或高新技术企业的集中地，具有不少身处高景气赛道的细分行业龙头标的，而这些企业还享有较高的渠道和技术壁垒，适宜中常年性能。

统计显示，上述往年上半年成功归母净利润同比增长的204家创业板公司中，有79家公司已延续3年成功归母净利润同比增长。 其中，9家创业板公司往年上半年归母净利润同比翻番。

从盈利状况来看，上述359家创业板公司中，有10家公司往年上半年归母净利润超越了10亿元，这其中，来自于新动力、生物医药、高端装备制造等范围的公司数量最多，算计6家，例如，宁德时代往年上半年成功归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%，目前暂居创业板上市公司归母净利润榜首。

数据显示，上述359家创业板上市公司2022年上半年研发投入算计为267.79亿元，同比增长37.58%，占算计营业支出比例为4.01%。 其中，宁德时代、迈瑞医疗、汇川技术等3家公司往年上半年研发投入均超10亿元。

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上市银行半年报密集披露二季度全体持仓参与

8月22日晚，邮储银行、苏州银行披露半年报显示，二季度算计被北向资金加仓2.49亿股。

随着上市银行半年报密集披露，北向资金持股状况随之出炉。 数据显示，二季度北向资金全体加仓银行股，除了新发布的邮储银行、苏州银行，还包括安康银行、南京银行、杭州银行、江阴银行等。

专家表示，下半年经济将稳中上升，利好低估值、高股息的银行板块。

二季度全体持仓参与

8月22日，邮储银行披露半年报显示，北向资金二季度加仓2.33亿股。

据中国证券报记者统计，截至8月22日，已有10家上市银行披露半年报。 以这10家上市银行披露的最新数据来看，北向资金二季度全体加仓银行股。

详细来看，安康银行半年报显示，二季度末，香港中央结算公司为其第二大流通股东，持股数量为17.21亿股，较一季度末参与了1.42亿股，持股市值参与了14.69亿元，一改此前延续两季度被北向资金减持的“颓势”。 同时，北向资金对南京银行、杭州银行、江阴银行也有不同水平的加仓，二季度区分加仓0.61亿股、0.03亿股、0.02亿股。

此外，北向资金也一定水平上表现出对城农商行的喜爱。 以沪农商行为例，其半年报显示，截至二季度末，香港中央结算公司持有沪农商行0.16亿股，新晋成为沪农商行的第一大流通股东。

金涌投资首席战略师杜彬表示，北向资金加仓银行股，关键表现了投资者对下半年经济好转的预期。

不过，近期随着半年报的披露，北向资金末尾对上市银行启动调仓换股。 Choice数据显示，截至上周五(8月19日)，8月份以来，北向资金对18只银行股启动加仓，对20只银行股启动减仓，全体小幅减持2.55亿股。 加仓方面，排名靠前的是民生银行(0.32亿股)，光大银行(0.17亿股)、兴业银行(0.16亿股)。 邮储银行、中国银行、张家港行则遭到不同水平减持。

8月1日至19日北向资金加仓数量

较为靠前的部分银行股

江浙区域中小银行获喜爱

专家以为，从二季度被加仓的银行股来看，这些银行普遍具有运营业绩好的特点，并且多在江浙区域“扎堆”。

比如，被加仓的江阴银行、苏州银行运营业绩都有较好表现。 江阴银行半年报显示，上半年其成功营业支出20.36亿元，同比增长25.96%;成功归母净利润5.75亿元，同比增长22.10%。 苏州银行半年报显示，2022年上半年，该行成功营业支出59.54亿元，同比增长8.05%;成功归母净利润21.77亿元，同比增长25.08%。

天风证券剖析师郭其伟表示，江阴银行具有较好的业绩表现关键是净息差正向拉动、生息资产扩张、非息业务高增长、本钱管控下费用清楚优化等要素所致。

“从半年报业绩看，江浙等地域地方法人银行业绩表现和股价表现均优于银行板块全体。 ”光大证券金融业首席剖析师王一峰解释，这些银行信贷投放有望维持高增，资产质量继续坚持优秀，并且资本补充诉求构成了业绩释放志愿，将使其具有较强的业绩确定性。

机构看好银行股性能时机

7月以来，银行板块全体下行，7月1日至8月22日，申万一级银行业指数跌幅超越11%。 随着上市银行业绩稳健增长，不少机构表示看好银行股性能时机。

在市场对微观经济运转和资本市场走势具有一定分歧的背景下，银行板块具有清楚的进攻价值。 “在股价承压运转背景下，以后银行板块平均股息率仍居高位。 ”王一峰说。

杜彬表示，二季报显示银行总体净利润增速环比降低，但全体仍较为稳健;资产端不良率改善、拨备增厚，风险抵御才干依然较强。 下半年在疫情可控、政策落地的状况下，经济将稳中上升，利好低估值、高股息的银行板块。

西部证券剖析师雒雅梅也以为，银行板块积极要素正在逐渐增多，市场表现有望沿着宽信誉、稳增长、经济预期改善、估值修复的途径行进。

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寻觅反弹急先锋：资金偏爱大消费 龙头股迎反弹契机

编者按： 昨日A股市场全线反弹，白酒股领涨，大消费板块成为反弹急先锋。 剖析以为，大消费是典型的外乡优势产业，亦是外资常年增持的关键方向，未来外资对大消费板块的喜爱仍将继续。

A股全线反弹 大消费领涨

周三，A股三大指数全线反弹，沪指下跌1.91％，上探10日线。 两市全日呈单边下跌走势，成交量有所加大。 截至今天收盘，沪指收报2938.68点，涨1.91％，成交额2263亿。 深成指收报9259.03点，涨2.44％，成交额2865亿。 创业板收报1528.69点，涨2.28％，成交额816亿。 昨日两市共114只个股涨停，16只个股跌停。

盘面上，天然肉概念再度走强，双塔食品（）、丰乐种业（）、艾普股份、维维股份（）、金健米业（）悉数涨停。 白酒板块成全日领涨中军，板块涨幅高达5.97％，泸州老窖（）午后涨停，五粮液（）、洋河股份（）、古井贡酒（）、今世缘（）等均大涨7个点以上，五粮液报收109.9元，创 历史 新高。 种植业与林业板块热度不减，丰乐种业再次涨停，短期内已涨停8次。

值得一提的是，北京时期5月14日上午5时，MSCI 5月半年度指数审议结果正式出炉。 MSCI宣布将MSCI新兴市场指数中的中国大盘A股归入因子从5％提高至10％。 剖析人士指出，随着A股归入MSCI比例优化至20％的方案落地实施，全年有望为A股带来4600亿元增量资金，外资持有比例高的消费股将直接受益于这一利好。

从MSCI披露的进度来看，将分三步优化A股归入因子。 其中，往年5月份扩容是第一步，半年度指数审议时将大盘A股归入因子从5％优化至10％；随着8月份、11月份“三步走”实施执行后，届时MSCI新兴指数成份股估量包括253只大盘A股和168只中盘A股。 机构预测，叠加富时罗素归入如期落地，往年外资增量资金约在5000亿元左右。 国盛证券表示，大消费是典型的外乡优势产业，亦是外资常年增持的关键方向，未来外资对大消费板块的喜爱仍将继续。

大消费龙头有望跑出

往年以来，食品、家电等大消费板块相对稳健，成为市场宠儿。 Wind数据显示，年终至5月8日，食品饮料、家用电器、电子、医药生物区分下跌44.70％、34.30％、23.17％、22.80％，纷繁跑赢同期上证指数涨幅，在28个申万一级行业板块中也处于抢先水平。 在近日的猛烈市场震荡中，上述板块也都展现出一定韧性，相对立跌。

国泰君安表示，外资内行业偏好上比拟固定，继续偏好家用电器、食品饮料、医药和电子等板块；在个股选择层面，外资未来或仍将继续流入大市值、高ROE的个股。

广发基金以为，我国消费行业是全球最具有竞争力的行业之一，居民人均支出增长、需求优化、消费者结构改动等将成为消费企业继续生长的常年动力。 诺德基金以为，群众品行业受益于消费更新，龙头公司仰仗品牌、规模、渠道等优势有望继续提高市场份额。

有剖析指出，消费行业历来是牛股的集中降生地，不只A股市场显示出了这个趋向，美国市场也证明了这个趋向，消费板块是标普500近三十年来表现最好的板块之一。

公募基金偏爱大消费

在一季度中，公募基金持仓也有变化。 在股票型和混合型基金的重仓持仓中，食品饮料、非银金融和农林牧渔等行业增仓幅度较大，行业配比区分参与2.94％、1.30％和1.26％；银行、修建装饰、公用事业等行业减仓幅度较大，仓位区分降低1.71％、1.40％和0.87％。

从一季度股票型、混合型基金的重仓持仓占比来看，食品饮料、医药生物、非银金融为公募基金重仓的前三大行业，占比区分为14.19％、11.51％、10.92％。 钢铁、综合、纺织服装为公募基金重仓的后三大行业，占比区分为0.16％、0.29％、0.39％。

好买基金研讨中心研讨员雷昕以为，往年一季度，股混型基金规模增长的幅度较大，股混型基金全体偏好食品饮料、医药生物、非银金融、农林牧渔等大消费板块，中国安康、贵州茅台、五粮液照旧是公募基金重仓股。 在债券型基金方面，可转债的仓位全体有所参与，同业存单比例有所降低，中常年纯债型基金的杠杆率出现小幅上升态势。

在详细板块上，1月份受政策面抚慰影响，大消费板块成为市场热点，家用电器全月领涨；2月份5G概念继续发酵，TMT板块行情火爆，电子、计算机、通讯、传媒行业涨幅居前；3月份在猪价下跌的带动下，农林牧渔成为表现最佳的行业板块。 从整个第一季度看，计算机、农林牧渔和食品饮料行业涨幅居前三，指数收益率区分为48.46％、48.42％和43.58％。

为什么公募基金喜爱大消费板块？广发基金国际业务部副总经理、广发消费更新拟任基金经理李耀柱以为，我国消费行业是全球最具有竞争力的行业之一，居民人均支出增长、需求优化、消费者结构改动等将成为消费企业继续生长的常年动力。 自2017年3月份以来的最近两年，外资偏好流入的行业出现高度的集中性，食品饮料、家用电器、医药生物等大消费最受喜爱。 在二级行业上，白电、白酒的持仓比重在各自一级行业中占相对优势。

展望未来，国泰融安多战略基金经理高楠表示，常年看中国经济是不时优化产业结构、优化盈利才干的环节，继续看好农业、TMT和消费龙头。 李耀柱以为，往年5月份将迎来MSCI第二次扩容，从中常年来看，外资介入A股的水平会继续提高，机构抵消费龙头企业的继续偏爱，有望进一步优化消费板块的估值水平。

掘金点

五粮液（）

5月10日，五粮液在宜宾总部正式召开2018年度股东大会，经过此次股东大会，五粮液从运营目的、经销渠道、品牌树立等多个方面，向外界传达出上市公司的详细规划和规划。 据引见，五粮液2018年成功营业支出400.30亿元，同比增长32.61％；成功净利润134亿元，同比增长38.36％；超出2017年运营方案，即“2018年支出力争26％增长”。 2019年五粮液的营收目的再增百亿元，为500亿元。

二级市场上，在A股近期继续下跌的状况下，五粮液股价却继续收红，不少券商剖析师密集给出“买入”、“介绍”评级。 招商证券发布五粮液的研报指出，革新减速推进，注重渠道正循环红利，上调目的价至130元。 公司自年终营销组织革新推进以来，革新进入关键期，强力执行支撑下，方向上切中关键要点，革新循序落地，渠道决计上升，需注重渠道正循环后的红利释放。 上调19-20年EPS预测至4.47和5.49元（前次4.24、5.08元），估值折价有望逐渐改善，给予20年24倍PE，上调目的价至130元。

泸州老窖（）

泸州老窖业绩再创新高。 4月25日，泸州老窖发布了2018年年报及2019年一季度报。 公司2018年营业支出130.55亿，同比增长25.6％；归属于上市公司股东的净利润34.86亿，同比增长36.27％。 往年一季度，成功营收41.69亿，同比增长23.72％；归属于上市公司股东的净利润15.15亿，同比增长43.08％。

这是泸州老窖自创立至今取得的最好效果。 这家公司上次发明的营收峰值是2012年的115.6亿元，在那之先行业进入下行周期，泸州老窖业绩也一路走低，直到2017年，其营收才再次上升至百亿。

目前，泸州老窖正在对品牌启动清算和降价，其产品条码删减幅度已超越90％，公司将资源集中在国窖1573、泸州老窖、窖龄酒等几个大单品上。 进入2019年以来，泸州老窖还对前述几个大单品做了降价，希望借此进一步优化产品的利润空间，并树立品牌全体的高端化笼统。

二级市场上，5月15日，泸州老窖涨停。 龙虎榜数据显示，深股通席位买入3.48亿元同时卖出2.72亿元，并同时位居买一、卖一席位。 三个机构席位算计买入1.51亿元，银河证券绍兴营业部买入5516万元。

伊利股份（）

4月25日，伊利股份发布2019年第一季度业绩报告。 报告显示，伊利股份一季度营业总支出231.3亿元，同比增长17.1％；净利润22.8亿元。

正如伊利股份董事长潘刚所言，继续高增长的业绩得益于伊利股份 安康 生态圈的构建。 伊利股份经过会聚全球的创新、市场、人才、自然等各方优质资源，成为横跨大 安康 范围内多品类的规划者、带动 安康 食品行业开展的引领者、更值得消费者信任的 安康 食品提供者，成功了 安康 范围的重生态、新价值。

在伊利股份业绩继续走高的面前，其品牌浸透力正不时增强。 依据凯度消费者指数中国城市户内样组数据，2019年第一季度伊利股份市场浸透率为64.3％，远高于行业浸透率增速。 同时，伊利股份的综合市场占有率稳步优化，已到达25.6％，稳居亚洲榜首，继续领跑行业。

其中，伊利股份关键单品金典、安慕希营收增长率为20.5％、25.5％，而各自关键竞品特仑苏、纯甄增长率则区分为10.0％、11.7％。 新产品规划与新营销渠道在2019年继续发力，为企业营收、利润做出相当水平的奉献，增长动能微弱。

格力电器（）

格力电器日前披露2018年年报，公司成功营业总支出2000.24亿元，同比增长33.33％；成功归母净利润262.03亿元，同比增长16.97％。 在2017年暂停分红之后，格力电器2018年年报重启年度分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），算计派发现金红利90.23亿元。 若加上2018年半年报36.1亿元的分红方案，2018年格力累计分红超越126亿元，刷新公司年度最高分红纪录。 自1996年上市以来，至今累计分红将高达544.25亿元。

空调行业的头部效应不时增强。 格力电器在营收、净利润增速方面，双双大幅领跑行业数据。 据中国度用电器协会数据，2018年家电行业主营业务支出为1.49万亿元，同比增长9.9％；利润为1225.5亿元，同比增长2.5％。

在新动力方面，公司将推进新动力技术研讨的创新，优化光伏产品牢靠性，掌握工业储能系统中心的集成及能量调度控制技术，进一步发力海外市场。 扩展再生资源业务范围，深耕再生资源技术研讨，集中资源和技术优势，推进高质量开展与生态环境维护。

本文源自投资快报

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