特斯拉股价打破200美元 第二季度交付数据发布在即 (特斯拉股价暴涨十倍)

特斯拉(TSLA.US)股价打破200美元，正值该电动车制造商预备在本周发布第二季度交付数据之际。

特斯拉理论在新季度的第二天发布世界交付结果。依据最新的华尔街估量，第二季度估量交付约42万辆车，低于2023年第二季度的约46.6万辆。这象征着交付量延续两个季度同比降低。

虽然行将发布的信息，特斯拉的股价在过去两周内下跌了约18%。截至周一收盘，该股收涨6.05%，报209.89美元，这是2024年1月19日以来的最高水平，且为延续第五个买卖日下跌。

虽然富国银行剖析师Colin Langan发布看空报告，特斯拉股价依然下跌。Langan示意，2024年特斯拉的交付预期过高，他估量往年将售出约160万辆车，而FactSet编制的华尔街共识预期为约180万辆。需求放缓参与了特斯拉或者继续提价的危险。Langan对特斯拉股票评级为“卖出”，指标价为120美元。

另一个影响股价的起因是特斯拉8月8日出租车优惠，届时公司将具体引见其应用智能驾驶软件和技术的方案。首席执行官马斯克称智能驾驶汽车是一个万亿美元级别的时机，这在最近的买卖中激起了投资者的兴味。

Wedbush剖析师Dan Ives在周五的一份报告中写道：“咱们置信8月8日的机器人出租车日将成为特斯拉故事中的一个主要历史时辰，咱们以为这是一个短期催化剂。最终，成功超越一万亿美元估值的主要在于特斯拉的智能驾驶愿景。”

Ives对特斯拉股票的评级为“买入”，指标价为275美元。摩根士丹利剖析师Adam Jonas对特斯拉股票的评级也是“买入”，指标价为310美元。他对特斯拉新兴的机器人业务的后劲感到兴奋。特斯拉正在开发一种应用人工智能计算启动训练的休息浪费型机器人。

Jonas在最近的一份报告中写道：“咱们对特斯拉的认识是，它既是一只汽车股票，也是一家动力、人工智能/机器人公司。理想上，咱们对外围汽车业务的估值(67美元/股)仅占咱们310美元指标价的约20%。”

虽然Ives和Jonas都在关注第二季度数据以外的起因，交付结果仍将在必定水平上影响股价。期权市场暗示，特斯拉交付报揭发布后，股价将下跌或下跌5%。在过去四次报告中，特斯拉股价平均涨跌幅约为3%。在第一季度交付数据弱于预期后，股价下跌了近5%。

第二季度财报将在交付数据发布几周后发布，它对股价的影响或者更大。在过去的四次季度报揭发布后，特斯拉股价平均涨跌幅约为11%。

截至周一收盘，特斯拉股价往年迄今下跌约15%，而标普500指数则下跌约15%。开售增长放紧张盈利预期降高压低了投资者心情。

---

特斯拉，下一个万亿市值的苹果？

作者：王瑞、编辑：何奇、郝秋慧

核心观点：

1、特斯拉股价上涨源于销量增长、持续盈利、产能扩充、技术领先等；

2、特斯拉若将汽车转化为智能移动终端，其市值将具备突破万亿美元的可能；

3、特斯拉超两千亿美元的市值，包含了外界过高的期望。

“我再也不想玩股票了。 ”一位来自老虎证券的股民欲哭无泪，他做空了200股特斯拉股票，却在短短数天内血本无归。

那些买了特斯拉股票的人，已经赚翻了。

截至美东时间2020年7月2日收盘，特斯拉股价定格在美元，较年初翻了近3倍，市值攀升至2242亿美元。 仅就市值来看，特斯拉相当于11个丰田、47个法拉利、55个通用、7个比亚迪、8个福特、22个蔚来。

自2010年6月以每股17美元上市以来，短短十年，特斯拉股价增长超过50倍。

“如果你错过了50元的茅台，不应再错过1000美元的特斯拉。 ”一则段子在网上流传开来，特斯拉飙升的股价，令投资者信心倍增。

在不少人眼中，特斯拉在汽车届的地位就相当于手机届的“苹果”。作为对比，苹果市值高达163万亿美元，特斯拉有机会赶上吗？

特斯拉为何这么值钱？

今年上半年，在新冠肺炎疫情的肆虐下，全球汽车产业哀鸿遍野，特斯拉这边风景独好。

2020年5月，除中国、韩国等已控制住疫情的国家外，美国、日本、欧洲等多个国家与地区的汽车市场遭遇断崖式下跌，下跌幅度从330%至890%不等。

但特斯拉的销量似乎未受影响。 特斯拉今年第二季度交付量逆势上涨至91万辆，环比增长24%。 其中，Model3/Y交付量达到8万辆，继续担任特斯拉的销量主力。

特斯拉销量坚挺，不仅突出了这家电动车企比竞对更加“抗造”，更代表着汽车电动化趋势足以经受严酷的考验。

除了销量外，持续盈利的能力也为特斯拉股价飙升提供底层支撑。

自2019年Q3扭亏为盈以来，特斯拉已经实现连续三个季度盈利。 特斯拉CEO马斯克最近发布的内部邮件显示，尽管新冠肺炎疫情对特斯拉的业务造成冲击，但公司仍有望在今年第二季度实现“盈亏平衡”。

倘若马斯克所言非虚，特斯拉或将达成连续四个季度盈利的新纪录，已然具备自力更生的能力。

特斯拉仍在持续扩张。

目前，特斯拉仅在中美两国建设有超级工厂。 一旦德国柏林超级工厂建设完毕，特斯拉将实现中、美、欧三大新能源汽车市场的完整布局，其合计产能将突破一百万辆。

另外，据英国相关媒体报道，特斯拉可能在英国建立一家超级工厂，生产清洁能源产品。 早些时候，有消息称，巴西政府有意在该国建造一座特斯拉超级工厂，并将与特斯拉进行接洽。 特斯拉的触手即将遍布全球。

手握最强商业级别自动驾驶技术与领先BMS电池管理技术的特斯拉，其“软”实力上较竞对牢牢领先。 同时，其已实现产能建设与成本下探的良性循环，2020年5月，国产Model3补贴后售价降至万元，这个价位让国产新能源车企倍感压力。

特斯拉的市值还有上升的空间吗？

万亿市值，看齐苹果？

一旦特斯拉打开软件大门，外界对其估值模型将会发生巨大变化。

“结合其行业龙头地位、自动驾驶能力等，万亿美元市值是有可能的。 ”傲酷雷达亚太区总裁郄建军对亿欧汽车表示。

迄今为止，美股破万亿美元市值的公司仅有四家：苹果、亚马逊、微软和Alphabet。

四家公司中，亚马逊的主营业务是电商，微软主要依靠提供系统软件与软件服务营收获利，Alphabet重在互联网业务，唯一与特斯拉类似的是苹果——二者的主要营收来自硬件。

但过半营收来自iPhone的苹果，并非一家单纯的硬件厂商。

锤子科技创始人罗永浩曾表示，iPhone“只是一个壳子，苹果真正卖的产品是iOS系统”。 以技术为抓手、结合软硬件，并整合产业链上下游的苹果，借助智能手机iPhone“霸占”了用户几乎全部的流量入口，并建立起稳固的应用生态。

一方面，用户“入坑”后很难再离开苹果的生态，用iPhone的人下部手机大概率仍会选择iPhone，并愿意购买iPad、MacBook、AirPods等其他苹果产品。

据IDC数据，截至2019年末，苹果在全球范围内的活跃设备数超过14亿，留存率超过60%，其客户群体具有极高的品牌忠诚度。

另一方面，借助对用户流量入口的牢牢把握，苹果也获得了大量互联网服务收入。 例如，其APPStore与开发者的分成高达30%——用户每购买10美元虚拟电子产品，苹果可以获得3美元。 此外，苹果还有诸如ApplePay等一系列收入，靠软件“薅羊毛”的方式变着花样赚钱。

这是特斯拉暂时无法模仿的。

目前，特斯拉的主要收入来自卖车。 虽然其具备OTA空中升级的能力，但后者主要用于软件系统更新，并没有为特斯拉创造更多收入。 换言之，特斯拉赚钱仍然依靠“一锤子买卖”，除了以直营方式取代传统4S店外，其赚钱逻辑与传统车企并无太大分别。

这并不利于特斯拉股价进一步上涨。

若要寻求股价的进一步上升，特斯拉必须建立起牢固的产品生态，由卖硬件转为卖软件服务，将“一锤子买卖”转化为持续“割韭菜”。 这种软件服务既包括特斯拉目前提供的自动辅助驾驶等功能，更包括其它软件——如手机app般各式各样的软件。

“当特斯拉汽车变成软件商店，与苹果软件商店类似后，它的潜力就会变得非常大。 ”郄建军表示。

未来，特斯拉汽车将不仅是交通工具，更是智能移动终端。 智能手机可以实现的，特斯拉加倍实现；智能手机不能实现的，特斯拉也可以实现。

汽车的一大优势在于其比智能手机能承载更多、更强的硬件和软件，能实现比手机更强大的功能。

特斯拉若能在出行场景中做到软硬件通吃，看齐苹果，市值上涨只是时间问题。

根基未稳

特斯拉的市值，仍处于争议之中。

2020年5月1日，马斯克本人就曾表示：“特斯拉股价太高了。 ”结果特斯拉股价当天暴跌超过11%，市值蒸发140亿美元。

一位汽车行业资深人士向亿欧汽车表示：“特斯拉不好分析，虽然它是大家（中国车企）的学习目标，但市值涨到这么高，大概率仍是炒作。 ”换言之，特斯拉的超高市值不具备基本面。

2019年，特斯拉全球销量为368万辆。 作为对比，暂居全球市值第二大车企的丰田同期销量为1072万辆。

就整个产业来看，2019年，苹果手机出货量达196亿部，占全球智能手机市场的13%。 同期，全球汽车销量达到9030万辆，特斯拉销量仅为整个市场的04%。

此外，特斯拉还深陷多起自动驾驶事故舆论中。 近期，一位特斯拉车主在某社交平台上表示，他所驾驶的Model3在中间车道行驶，遭遇右侧大型渣土车变道，但FSD（全自动驾驶）未能识别到渣土车，反而加速向前导致撞击事故。 这说明，特斯拉的自动驾驶功能远未成形。

作为智能移动终端落地的前提，但特斯拉的自动驾驶功能远未实现，万亿市值仍是星辰大海。

根据汽车行业普遍共识，实现完全自动驾驶至少还需要10年。 何况特斯拉走摄像头结合毫米波雷达的自动驾驶路线，并未采用测量精度更高的激光雷达。 这也是许多人看空特斯拉的原因之一。

“不管别人信不信，我是信的，”一位特斯拉股民向亿欧汽车表示，无论特斯拉股价是否暴跌，他一股也不会卖，“我要等到它万亿市值那天。”

重返全球第一，微软凭什么？

05年的股价05年的股本

2005年6月12日 - 今年5月底，苹果公司市值超过2000亿美元，超越微软，成为全球市值最大的科技刚才重新看了一次乔布斯于2005年在斯坦福大学的演讲，深有感触，特分享一下。

谷歌有个指定时间段搜索。

2010年5月26日，在与比尔·盖茨(Bill Gates)竞跑了30多年之后，史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)这位苹果公司创始人终于将他的公司送上了纳斯达克(Nasdaq)的顶峰位置。 苹果公司的市值在当日纽约股市收市时达到2220亿美元，仅次于埃克森美孚(ExxonMobil)，成为美国第二大上市公司，微软当日市值为2190亿美元。

43岁的巨人，正在重新起舞。

文 / 华商韬略 贾澎

此次逆袭，对了解 科技 股的人而言，既在意料之内，也在情理之中。

逆袭封王

2018年，美股长达10年的牛市终结了。 三大股指创下自2008年来的最大年度跌幅：标普500指数下跌624%，道指下跌563%，纳斯达克指数下跌388%。

在苹果领跌之下， 科技 5巨头“FAANG””（脸书、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet的首字母缩写）股票市值总计缩水逾1400亿美元。

凄风冷雨中，微软却一枝独秀。 2018年最后一个交易日，微软股价报收美元，全年累计上涨19%。

更引人瞩目的是， 微软市值达到7798亿美元，自2002年来，首次成为年终全球市值总冠军。 排名第二的苹果市值7491亿美元、第三名亚马逊7344亿美元。

微软市值超越苹果是在1个多月前。 2018年11月30日，微软以不到50亿美元的微弱优势领先老对手。 自从2010年苹果市值首超微软后，微软就一直生存在苹果的光芒之下。

不过，微软此次逆袭，对了解 科技 股的人而言，既在意料之内，也在情理之中。

去年三季度时的持仓报告显示，当期对冲基金净买入微软逾420万股，卖出苹果约400万股。 而原因，不难理解。

在已公布的2019财年一季报中，微软业务部门营收增长普遍达10-20%，智慧云端业务事业部的营收同比增长更是高达24%，其中Azure云营收同比猛增76%。

截至目前，苹果的TTM市盈率不到13倍，微软则超过41倍。 偏爱未来现金流的投资者，似乎正把微软重新定义为成长型公司。 有分析师也预计，到2019年年底，微软市值或将超过1万亿美元。

然而，如今气势如虹的微软，在不远的4年前，还被认为行将没落。

失落的年代

年轻时的乔布斯，曾经这样评价微软：“虽然比尔听我这么说会很生气，但微软起家全靠IBM。 他们的优势，第一是善于抓住机会，第二是像日本人一样锲而不舍。 ”

当微软不再能抓住机会时，人们认定，微软完了。

1999年12月，微软市值突破6000亿美元，这是有史以来全球所有公司市值的最高点。

此后，互联网时代来临， 科技 巨头群雄并起，微软市值一路滑落，到2013年时市值仅剩不到一半。 市值再次超过6000亿美元时，已是2017年10月。

探底，微软用了18年。

带领微软走过25年之后，比尔·盖茨在2000年1月，将衣钵交给了史蒂夫·鲍尔默。 彼时，距离微软市值首次突破6000亿美元刚刚过去一个月，微软正在巅峰时。

鲍尔默是数学高手，有过目不忘的能力和无穷无尽的激情，极具感染力和执行力。 在他执掌微软13年间，微软员工数增加3倍，年营收增长4倍，年利润增长10倍。

从创造利润的角度看，鲍尔默做得不错。但在把握方向上，他却犯了太多战略错误——

他把很多部门总裁换成销售，与研发脱节；在必应上不断烧钱，却依然在搜索上输给了谷歌；在智能手机领域，败给苹果；在移动操作系统上，给了安卓崛起的机会；在媒体领域，则被Netflix抛下；云计算成为亚马逊的天下；期间推出的Windows 8也成为微软史上被诟病最多的操作系统之一。

那时的微软，仿佛一尊被诅咒的巨石像，凝固在了PC时代。

对总也摸不到脉的微软，投资者丧失耐心。 2000年至2014年间，微软股票价格一直2、30美元的区间徘徊不前。

这让鲍尔默成为众矢之的。 在受到董事会施压后，2013年夏，他卸任微软CEO。 当天，微软股价大涨7%。

大手术

在一片悲观气氛中，2014年2月，46岁印度人萨提亚·纳德拉正式接任微软第三任CEO。

此前，他在微软已经工作了22年，曾在Windows、Office等多个业务部门工作，先后领导了微软的必应搜索引擎、SQL Server数据库和Azure云计算业务。

上任后，他给所有员工发送的邮件中提到：

我买很多的书，虽然不一定能看完。 我注册了很多在线课程，虽然我不一定能学完。 但我坚信，如果停止学习新东西，你将停止创造有价值的事物。

带着这种开放心态，纳德拉上任后首次公开讲话时，就举着一台iPhone，展示了里面安装的邮件应用。 而在过去的微软，使用竞争对手的产品是犯忌的。

在纳德拉的蓝图中，微软将成为一家跨平台、跨设备的软件与云服务提供商。 用户使用什么样的设备，都不应也不会影响使用微软的服务。

上任不久，纳德拉即公布了“移动为先、云为先”的新战略。 这在当时引发内部大量质疑声。 对此，纳德拉说：“给我一年时间，错了的话我们再回去就好了。 ”

为了推进全新战略，纳德拉开始对微软展开全面“大手术”。

持续了多年、在微软内部被称为“狗咬狗”的竞争性考核制度，被更强调协作的新制度所取代。

上任后，纳德拉即裁去了26万人，包括收购来的诺基亚设备与服务部门。

对于鲍尔默时代巨资投入的移动系统战略，纳德拉则很快宣布“Windows Phone手机业务会转向企业市场”。 但这更像外交辞令，实际上则是放任其下滑，并最终彻底放弃。

这种对业务和人员的调整，从未停止。 为了进一步强化其云计算业务，2017年7月，微软对外宣布将裁减3000名员工，主要为销售人员。

在这些大动作中，倍受争议的是对Windows战略地位的调整。 毕竟，这一操作系统PC装机量高达15亿台，仍然是微软一大现金牛。

但在纳德拉看来，微软新战略生态立足于云上，而不在终端的操作系统中。

所以，虽然依旧强调微软是一家Windows公司，但纳德拉把Windows的战略地位大幅削弱了。

2015年发布的Win 10，微软称这将是最后一个Windows版本，此后新特性将通过随时推送实现。 到2018年4月，纳德拉更是干脆解散了微软Windows部门。

上任一年半后，“大手术”初步完成。 在新财报的统计中，微软主业变成了：Office、云计算、生产力应用、Surface系列电脑。

微软的“Windows为王”时代正式终结。

重塑世界观

其实在鲍尔默时代，微软就已经意识到了“云”的重要性。

早在2010年，鲍尔默就曾表示，要将公司的未来投注在云技术上。 Office 2010、Windows Phone 7等产品，都将与云紧密结合。

2011年，被鲍尔默选定推进云平台Azure的人，正是纳德拉。

不过， 对于鲍尔默来说，云是下注的方向。 但对纳德拉，云则是微软的世界观。

与鲍尔默将微软打造成“设备与服务提供商”的理念不同，纳德拉计划将微软塑造成生产力与平台提供商。

随着技术进步，想要提升竞争力，数字化转型是所有企业都将面临的问题。 以云为基础，可以打造无限应用、重构生产力和业务流程、构建智能化的云平台。

“云为先”的战略，将让微软占领企业级服务市场的制高点。

在公开信中，纳德拉表示： “我们必须理解并拥抱只有微软才能带给世界的东西，微软是‘移动为先，云为先’世界里提供生产力和平台的专家，我们将重塑生产力，予力全球每一个组织、每一个人成就不凡。”

在这一新战略指引下，微软不断强化云业务的“三驾马车”——Dynamics 365、Azure和Office 365业务。

其中，Office业务一直是微软的主要收入来源之一。 在“Office 365云赋能战略”下，Office被赋予很多云特性，再次焕发了新活力。

云平台Azure则是灵活并支持互操作，将开发者与同微软的全球数据中心网络托管服务紧密结合。 开发者可以用它创建应用，或者基于云的特性，来加强现有应用。

Dynamics 365主要面向中小企业，是植根云端的新一代智能企业应用平台，全面整合了CRM、ERP等众多功能模块，帮企业按业务流程进行智能化管理。

随着企业计算向云端转移的趋势不断加强，云服务市场快速崛起，2018年市场规模已近600亿美元，但依然不到高盛预计的潜在市场总值的十分之一。

“云为先”的战略，让微软虽然起步晚于亚马逊，但已经与亚马逊同在云服务市场第一集团领跑，谷歌、阿里、IBM等企业暂时处于跟跑的第二集团。

2015年时，纳德拉曾承诺，把云业务营收扩大3倍，到2018年达到200亿美元。 实际上到2017年底，这一目标就提前两个月完成了。

微软2019财年一财报显示，Dynamics 365业务收入达到51%的增长，Dynamics产品与云服务收入增长20%。 而智能云服务收入达86亿美元，增长24%。 其中得益于Azure收入76%的增长，服务器产品和云服务收入增长28%；企业级服务收入增长6%。

“云与移动是同为一体的。 ”纳德拉曾这样解释“移动为先”，“云不与设备相连接的话，它仅仅只是一种潜在的可能性。 只有通过设备，一切才有可能。 ”

如今，虽然“云为先”战略成果斐然，“移动为先”却没什么作为。 微软已经砍去手机业务，并停止对WP平台的支持。

不过，微软云发展迅猛，却未必通过自家设备实现。 移动端的得失只是战术性的，云的崛起才是战略性的。

激情重燃

瞄准刚刚开启的智能化浪潮，纳德拉再次更新了微软的战略，舍去“移动为先”的提法，转向“AI+云”。

在近期微软举办的两场大会上（Build 2018与微软人工智能大会AI Innovate），AI与云始终是贯穿全场的主线，AI甚至风头更劲。 其实，纳德拉在AI方面布局已久。

近年来，微软从外部收购了不少人工智能公司，例如Maluuba和Swiftkey。 在内部，在2016年9月成立了5000人的人工智能团队，进行前瞻性研究。

在去年3月解散Windows部门的同时，微软架构已被调整为三大事业部：体验及设备、云计算及人工智能平台、人工智能及研究。 AI被置于与“云”同等重要的战略地位。

“我们的战略愿景，是为智能云打造业内最棒的平台和生产力服务，并请智能AI来助力，而这就是微软未来的竞争力和增长点所在。 ” 微软在年报中如此写道。

认准趋势，及时调整，微软正变得敏捷而灵活。

曾经，伴随着整个PC时代发展，微软从一家充满激情的 科技 公司，变成了靠垄断地位获利的巨无霸。

如今，在纳德拉的治下，微软重新找回了激情。这不仅体现在云计算上——

Surface系列硬件成为“情怀”加持的产品，正在大举侵蚀老对手苹果的地盘；

娱乐 人工智能小冰，能与人展开深层互动，演唱水平接近人类近乎以假乱真，微软甚至希望把小冰打造成虚拟偶像；

混合现实产品HoloLens模糊了数字世界和现实世界的边界，成为革命性的人机交互方式，前景无限；

从艰难转型，到重新起舞，纳德拉功不可没。

在《刷新》一书中，纳德拉描述了他的终极目标：“将微软打造成全球最大的平台提供商，激发创业活力，创造经济机会。”

前瞻性的战略眼光、清晰的愿景，是纳德拉成功的关键，也是每个领导者应当面对的首要问题。

均来自网络

欢迎关注华商韬略，识风云人物，读韬略传奇。

版权所有，禁止私自转载！

特斯拉股价再创新高 市值飙升至200亿美元

最近，美国电动汽车制造商特斯拉的股价创新高，市值飙升，显示出投资者对其未来前景的坚定信心。 在纽约时间26日上午10点54分，特斯拉股价上涨了4.3%，达到168.90美元的新高，午后交易结束时，收于164.22美元，涨幅为1.47%，上涨2.38美元。 特斯拉自三年前首次公开募股以来，股价已上涨了惊人的5倍，使其市值突破200亿美元大关，超过了早些时候市值远超特斯拉的菲亚特和马自达。 作为对比，通用汽车的市值为49亿美元，而福特汽车公司为65亿美元，特斯拉在美国汽车公司的市值排名中处于领先地位。

特斯拉的成功主要归功于其在电动汽车技术和市场战略上的创新和领先地位。 其独特的电动汽车设计和技术深受消费者喜爱，为投资者带来了丰厚的回报。 投资者对于特斯拉的股价上涨，反应了他们对电动汽车行业的乐观预期以及对特斯拉未来发展抱有的极高期望。 特斯拉不断加强其全球市场的存在感，提升了品牌价值和市场份额。

特斯拉市值超过200亿美元，标志着该公司已成为全球最具价值的汽车制造商之一，彰显了电动汽车行业的巨大潜力和无限商机。 特斯拉的成功激励其他汽车制造商加大在电动汽车领域的投资和研发力度，推动整个行业向前发展。 特斯拉股价和市值的飙升，不仅象征着特斯拉自身的辉煌，也为电动汽车行业的未来描绘出一幅充满机遇和挑战的画卷。

Q2财报会上的马斯克有点忙

撰文 / 梁卫平编辑 / 孟 为设计 / 琚 佳

今年迄今，特斯拉的股价已上涨168%。 过去四个季度中，每次特斯拉发布财报，公司股价平均上涨或下跌9%。

特斯拉二季度发布的财报，又在市场上掀起一阵腥风血雨。 汽车毛利率下滑？可能不是什么大问题。

特斯拉二季度营收符合华尔街预期

二季度营业收入为249.27亿美元（约合1800亿元人民币），较去年四季度所创的纪录高2.5%，同比增长47%，几乎是一季度同比增速24%的两倍，分析师预期同比增44.7%至245.1亿美元。

二季度非美国通用会计准则（GAAP）口径下调整后EPS为0.91美元，同比增长20%，分析师预期同比增长6.6%至0.81美元，而一季度调整后EPS同比降21%，为2019年三季度以来首次同比下滑。

二季度GAAP口径下总体毛利率为18.2%，为16个季度来最低水平，低于分析师预期的18.8%，同比下降682个基点，环比一季度下降约110个基点，一季度毛利率同比下降977个基点。

特斯拉表示，二季度的产量、交付量和营收都创了最高纪录，单季营收首次接近250亿美元，这些纪录是在当前宏观经济环境下取得的成绩，公司感到振奋。

特斯拉的营业利润率从一季度的 11.4% 微降至第二季度的 9.6%。 资本支出环比持平，但同比增长19%。 该公司报告称，其资本支出为 20 亿美元，这很可能是由于特斯拉柏林和德克萨斯超级工厂的产量持续攀升。 特斯拉二季度财报显示，柏林工厂的汽车产能比一季度增加了 2.5 万辆。

二季度自由现金流10.05亿美元，同比增长62%，虽然较一季度创两年新低的4.41亿美元大幅回升，约一季度自由现金流的2.3倍，但还远不及分析师预期的21.8亿美元，不到分析师预期的一半。

特斯拉汽车毛利率下滑几乎是板上钉钉的事，二季度毛利率超预期下降至18.2%。 财报显示，特斯拉二季度利润率持续下降，毛利率超预期降至四年来低位，凸显了降价等促销手段打击盈利和收入。 部分分析师认为，毛利率下滑只是暂时的，且预计会在本季度迎来触底回升。 资深资管执行合伙人Gene Munster对媒体表示，特斯拉的利润率会在今年下半年，或者明年得到改善。

杰富瑞分析师Philippe Houchois近期发布报告指出，二季度将是特斯拉汽车毛利率的低谷，这是目前华尔街的共识。

Munster对特斯拉的前景持积极态度，他认为，影响股价的长期因素不是汽车毛利率，而是特斯拉的市占率。 重点在于，当电动汽车最终占到汽车销量的100%时，特斯拉的市场份额能否达到 10%-20%。

按照他的测算，如果特斯拉能在十年内获得整个电动车市场10%的市场份额，那业务规模也将达到1.1万亿美元（今年的营收预计为1300亿美元）。

特斯拉降价提振销量，能够为自动驾驶技术收集更多数据，此刻牺牲的利润可以在未来得到回报。 分析师相信，特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，也是一家人工智能公司。

马斯克此前曾表示，他愿意在短期内牺牲特斯拉的利润，以积极争取市场份额，目的是在实现“完全自动驾驶”时赚更多的钱，并通过“无人驾驶出租车”（Robotaxi）的运营赚取额外收入。 这一点似乎正逐渐得到市场的认可。

并且，目前来看，特斯拉的估值驱动因素似乎发生了转变，市场似乎已开始相信特斯拉是一家人工智能公司，并预判到其自动驾驶技术的巨大营收潜力。

高盛和摩根士丹利也发布报告指，汽车毛利率触底和AI技术优势，是驱动特斯拉近期狂欢式上涨的主要因素。

不过，三家投行都认为，目前没有必要根据这些因素对特斯拉股票进行重新评级。

财报中，特斯拉总结了一些影响二季度营收和盈利能力的因素，正面影响的因素包括：

汽车交付量增长（尽管存在新工厂利用率低的盈利逆向因素）；

汽车以外公司其他业务的收入和毛利增长；

每辆车的平均成本下降，包括原材料成本下降和《通胀削减法案》（IRA）碳积分。

特斯拉二季度收入的一小部分来自“服务和其他收入”，通常包括售后车辆服务和零部件、零售商品、车辆保险和超级充电站网络。

发电和储能业务的收入与上一季度持平，但同比增长了 74%。 二季度，特斯拉的超级充电站和连接器数量分别增加了33%，达到 5265 个和 个。 近几个月来，特斯拉一直在向其他汽车制造商开放超级充电站网络，特别是福特汽车和通用汽车，以及最近的日产汽车。 虽然充电并不是特斯拉的主要收入来源，但特斯拉开放充电网络可能会带来部分收入增长。

影响特斯拉二季度营收和盈利能力的负面影响因素包括：

剔除外汇影响后，汽车平均售价（ASP）同比下跌；

4680电池的成本及其他相关费用；

电动皮卡Cybertruck、AI及其他大项目的营业费用增加；

外汇对营收的负面影响为6亿美元。

媒体注意到，外汇、即美元走强对特斯拉营收的负面影响已经连续两个季度减轻，二季度的影响金额6亿美元较一季度的8亿美元减少25%，远低于去年第四季度的14亿美元。

特斯拉的2023年展望没有改变

特斯拉在财报中写道：“2023 年，我们预计全年汽车销量将达到180万辆左右，保持高于50% 的长期年均复合增长率。”

二季度，特斯拉在全球交付了466,140 辆，相比一季度的422,875 辆增长了10%。 二季度生产汽车47.97万辆，产量和交付量均创单季新高。 财报中，特斯拉将此成绩归功于新工厂的持续扩大生产，以及上海和加州超级工厂的强劲表现。

不过，马斯克周三确实表示，受工厂升级计划停工的影响，三季度的产量将略有下降。 他指出，宏观经济形势尚不明朗，短期内可能对执行产生积极或消极影响。

马斯克还为特斯拉的多次降价进行了辩护，称此举是为了应对经济不确定性可能导致的销量下降。

马斯克称，他对特斯拉的长期价值有着“非常高的信心”。 他认为，公司的价值有望达到现有规模的五倍甚至十倍。

马斯克说：“当利率大幅上升时，我们实际上不得不降低汽车的价格，因为利息支出汽车的价格提高了。 ”他指出，特斯拉还恢复了推荐计划，以努力促进销售。

在至关重要的中国市场，特斯拉由于缺乏新车型上市，在与本土车企的竞争开始焦灼起来，客观上来说，特斯拉可能不得不通过继续降价来吸引客户。

马斯克在财报电话会议上还提到，特斯拉允许车主“一次性”转让 FSD；对 FSD 软件的许可问题持开放态度，并正在跟一家汽车巨头洽谈授权 FSD 的事情。

外界需要Cybertruck更多细节

上周末7月15日，特斯拉终于在德克萨斯州的Giga工厂制造出了拖延已久的 Cybertruck电动皮卡，但当时几乎没有透露任何细节。 在周三的财报中，特斯拉仍让投资者和分析师们充满猜测。

首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在财报电话会上说，他迫不及待地要在今年稍晚开始交付Cybertruck，预计明年大批量生产。

Cybertruck是特斯拉今年最令人期待的车型。 因严重依赖Model 3和Model Y提振销量，Cybertruck被外界视为特斯拉未来增长的关键。

马斯克还指出：“需求离我们太远了，你甚至都看不到任何迹象。 ”他强调说，“Cybertruck有很多新技术......所以生产Cybertruck的速度将与整个供应链中最慢、最不可能的元素一样快。 ”

特斯拉没有提供有关 Cybertruck 的其他信息，如明年的产能、定价和更多规格。

据印媒《印度时报》《经济时报》7月11日报道，特斯拉已开始与印度政府讨论在印度建厂事宜。 报道指，计划中的特斯拉印度汽车工厂预计年产50万辆电动车，且印度版特斯拉起售价或为200万卢比（约17.46万人民币），考虑到特斯拉目前尚无这一价格带的车型，这意味着特斯拉可能会在印度生产新平台车型，这款车大概率就是Model 2，且其定价很可能在17万人民币左右。

特斯拉的海外扩张计划、AI新进展和超级充电网络。 除了印度，近期也传出特斯拉计划在法国建厂的消息。 此外，据媒体本周报道，特斯拉也计划扩建柏林工厂，预计该工厂的占地面积将至少扩大一倍。

另外一大重点是特斯拉的人工智能业务。 自从5月底英伟达发布超预期的一季度业绩以来，特斯拉股价累计上涨近60%。 尽管特斯拉并不像英伟达那样，对整个AI行业拥有“卖铲人”的强大影响力，但它使用AI来训练其自动驾驶技术，数十万特斯拉车主已经购买了特斯拉最贵的自动驾驶套件，所以，它也能受益于英伟达强劲业绩带来的乐观情绪。