转股折价率0.13% 景20转债下跌5.05% (转股折价率是什么意思?)

8月2日，景20转债盘中下跌5.05%，报109.331元/张，成交额7076.09万元，转股折价率0.13%。

资料显示，景20转债信誉级别为“AA”，债券期限3.9727年（第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%），对应正股称号为，转股末尾日为2021年3月1日，转股价22.58元。

瑞交所迎来首批境外发行GDR的A股公司多家企业发布境外发行GDR进度

本周，瑞士证券买卖所行将迎来首批境外发行GDR的A股公司。

7月24日，3家A股上市公司公告GDR发行上市的最新进度。 科达制造与杉杉股份纷繁披露GDR发行状况，估量于瑞士时期7月28日正式在瑞交所上市。 同时，格林美称GDR招股书已获瑞交所监管局同意，只待发行上市。

不过，公揭发布下一买卖日，7月25日，披露了GDR发行价的杉杉股份和科达制造股价不涨反跌，股价区分下跌5.05%、6.28%。

21世纪经济报道记者经过数据梳理和采访了解到，这或与两家企业GDR发行价折价有关。 依据记者测算，杉杉股份、科达制造GDR发行多少钱换算成A股每股股价区分折价约6.79%和9.39%。

GDR发行价确定缘何引发A股股价下跌

7月22日，杉杉股份全球存托凭证（GDR）成功成功在瑞士证券买卖所的簿记定价任务，此次赴瑞交所上市将发行的GDR数量为1544万份，已确定本次发行的最终多少钱为每份GDR20.64美元，为初步确定的多少钱区间的底价（杉杉股份初步拟定的GDR发行多少钱区间为每份GDR20.64美元至22.00美元），募集资金约为3.19亿美元。

依据公告，杉杉股份发行的每份GDR代表5股公司A股股票，依据7月22日1美元对人民币6.7522元的汇率计算，杉杉股份此次GDR的发行价折合为A股多少钱则是人民币27.87元/股。 而杉杉股份7月22日晚的收盘价为29.9元/股，其GDR的发行价较其A股多少钱折价率为6.79%。

相同，科达制造的GDR发行价较A股多少钱也出现了一定的折扣。

科达制造已确定本次发行的最终多少钱为每份GDR14.43美元，发行的GDR数量算计为1200万份，募集资金总额为1.73亿美元，其中每份GDR代表5股公司A股股票。 依照汇率计算，科达股份的GDR发行价折合为A股多少钱为人民币19.49元/股。

而科达制造7月22日晚收盘价为21.51元/股，其GDR发行价相较A股多少钱折价率为9.39%。

依据相关规则，企业发行的GDR自上市之日起120日内（以下简称兑回限制期）不得转换为A股股票。 在兑回限制期届满后，合格投资者可以经过跨境转换机构将GDR与A股股票启动跨境转换。 跨境转换包括合格投资者经过跨境转换机制注销GDR并将对应的A股股票售出以及买入A股股票并生成新的GDR。

GDR其实就可以看做是上市公司在境外市场经过一定的折价增发的股票，四个月之后，投资者可以选择转股，经过两个市场的多少钱差来套利，所以在企业GDR的发行环节中、发行后以及转股等阶段，公司股价会出现大幅动摇。 华南一名前私募机构合伙人、资深投资人士对21世纪经济报道记者解释称。

但在该投资人士看来，杉杉股份和科达制造此次发行GDR的折价率并不高，假设是在A股增发，依据再融资新规，增发价可以到8折，所以这个多少钱其实还好。

值得一提的是，基于上市公司GDR发行及转股后经常引发股价动摇的特点，部分投资者会在买入GDR的同时，在A股融券做空，成功风险对冲。

21世纪经济报道记者留意到，近日来，杉杉股份的融券数量就出现了暴跌。

Wind数据显示，7月22日晚间，杉杉股份融券余额突然暴增至5.05亿元，融券余量则狂飙至1690.05万股，而在上一周末（即7月15日晚），杉杉股份的融券余额还不到四千万元，融券余量则为129.40万股。

相同的变化也出如今了科达制造上，7月22日，科达制造的融券余额为9812万元，占流通市值的比例为0.29%，融券余量则为456.58万股，较7月15日晚的4915.40万融资余额、231.64万股融资余量翻了近一倍。

而更早些时刻，即6月10日晚，科达制造的融券余额和融券余量区分仅497.20万元和29.53万股。

多家企业发布境外发行GDR进度

虽然在短期内公司股价会出现一定的动摇，但A股企业关于境外发行GDR热情不减。

2021年12月17日，中国证监会就《境内外证券买卖所互联互通存托凭证业务的监管规则》地下征求意见，明白东向联通拓展至深交所契合条件的上市公司，西向联通拓展至瑞士、德国等欧洲市场。

在监管政策的有力支持下，A股上市公司积极照应，发布了境外发行GDR的方案。

依据21世纪经济报道记者不完全统计，截至目前已有13家企业宣布拟发行GDR赴境外上市，包括国轩高科、格林美、三一重工、乐普医疗、明阳智能、方大炭素、东鹏饮料、安康元、欣旺达、巨星科技、韦尔股份等。

其中，明阳智能发行的GDR已于7月13日在伦敦证券买卖所挂牌上市，明阳智能是互联互通存托凭证业务新规实施以来，首家成功GDR境外上市的A股上市公司。

近日，又有多家企业发布了境外发行GDR的进度。 7月21日，国轩高科公告称，于近日取得瑞士买卖所监管局关于公司开放发行全球存托凭证(GDR)，并在瑞士证券买卖所上市的附条件同意，瑞士买卖所监管局赞同公司的GDR在满足惯例性条件及瑞士证券买卖所修订后的GDR相关规则失效后在瑞士证券买卖所上市。

7月24日，格林美也发布公告，曾经初步确定了本次发行的GDR多少钱区间，为每份12.16美元至12.52美元，出售期为2022年7月25日(中欧夏令时期)。 公司估量最终发行数量、多少钱及募集资金总额将于7月25日(中欧夏令时期)左右确定。

在不少市场人士看来，境外市场上市不只要利于翻开国际市场的需求、提高海外知名度，境外募集的资金也会实际推进公司国际化业务的开展。

早前，国轩高科董秘潘旺就曾对记者指出，境外上市有望优化公司在海外的知名度，推进国际化开展，我们如今曾经有很多海外客户了，而且还在不时地拓展新的海外客户。 海外客户有一个十分理想的需求，就是要求我们在境外合资建厂，这些都要求钱，最有效的途径就是经过境外资本市场融资，这有利于放慢我们的海外市场规划，同时还可以吸引更多优秀的海外研发人员和控制人员，减速全球化的规划步伐。

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