瑞士百达 日央行将逐渐加息 (瑞士百达集团)

瑞士百达财富控制资深亚洲初级经济学家李真男表示，虽然日本的中性利率水平存着很大的不确定性，日本央行将逐渐进前进一步的加息，使政策利率将靠近名义中性利率(正如日本央行在4月份所倡议)。此前的会议增强了该行对这一失常化途径预测的决计。

7月31日，日本央行举行货币政策会议，选择将以后0%至0.1%的政策利率调整至0.25%。此次加息为往年3月解除负利率政策以来的初次加息。此外，日本央行还选择将逐渐增加日本国债置办规模，将目前每月5.7万亿日元的置办规模，增加至2026年1月至3月时每月2.9万亿日元左右。

据了解，近几个月来，日元对美元大幅升值，截至7月初，日元仍徘徊在38年以来的最低水平左近。受日本央行加息影响，日元对美元急剧升值，一度打破1美元兑换约150日元，在一天内升值逾越4日元，到来四个多月来的高点。

李真男表示，日本央行在会议上加息的关键要素包括：1)经济增长和通胀的展开大致契合其预期；2)提高工资的举措已逐渐扩展(因此对工资和通胀之间良性循环更有决计)；3)出口多少钱减速上升对物价构成上传风险(在前数个月日元疲弱的状况下)。

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08年美国金融危机迸发的时期和环节

2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）收回2006年第四季度盈利预警。

汇丰控股为在美次级房贷业务参与18亿美元坏账预备。

面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押存款公司——新世纪金融（New Century Financial Corp）在4月2日宣布开放破产维护、扩充54%的员工。

8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估量出现了82亿欧元的盈余，由于旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行自身大批的介入了美国房地产次级抵押存款市场业务而遭到庞大损失。 德国央行召集全国银行同业商榷挽救德国工业银行的篮子方案。

美国第十大致押存款机构——美国住房抵押存款投资公司8月6日正式向法院开放破产维护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家开放破产的大型抵押存款机构。

8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金开张，要素相同是由于次贷风暴。

8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布解冻旗下三支基金，相同是由于投资了美国次贷债券而遭受庞大损失。 此举造成欧洲股市重挫。

8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。 日、韩银行已因美国次级房贷风爆发生损失。 据瑞银证券日本公司的估量，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超越一万亿日元。 此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债务凭证（CDO）。 投资者担忧美国次贷疑问会对全球金融市场带来弱小冲击。 不过日本剖析师坚信日本各银行投资的担保债务凭证绝大少数为最高信誉评等，次贷危机影响有限。

其后花旗集团也宣布，7月份由次贷惹起的损失达7亿美元，不过关于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。

5.次贷危机的开展

2007年

2007年2月13日

美国抵押存款风险末尾浮出水面

汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备

美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp增加放贷

美国第二大次级抵押存款机构New Century Financial发布盈利预警

2007年3月13日

New Century Financial宣布濒临破产

美股大跌，道指跌2%、标普跌2.04%、纳指跌2.15%

2007年4月4日

扩充半数员工后，New Century Financial开放破产维护

2007年4月24日

美国3月份成屋销量降低8.4%

2007年6月22日

美股高位回调，道指跌1.37%、标普跌1.29%、纳指跌1.07%

2007年7月10日

标普降低次级抵押存款债券评级，全球金融市场大震荡

2007年7月19日

贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解

2007年8月1日

麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失

2007年8月3日

贝尔斯登称，美国信贷市场出现20年来最差形态

欧美股市全线暴跌

2007年8月5日

美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职

2007年8月6日

房地产投资信讬公司American Home Mortgage开放破产维护

2007年8月9日

法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债，全球大部分股指下跌

金属原油期货和现货黄金多少钱大幅跳水

2007年8月10日

美次级债危机蔓延，欧洲央行出手干预

2007年8月11日

全球各地央行48小时内注资超3262亿美元救市

美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳如泰山股市

2007年8月14日

沃尔玛和家得宝等数十家公司发布因次级债危机遭受庞大损失

美股很快应声大跌至数月来的低点

2007年8月14日

美国欧洲和日本三大央行再度注入超越720亿美元救市

亚太央行再向银行系统注资

各经济体或推延加息

2007年8月16日

全美最大商业抵押存款公司股价暴跌，面临破产

美次级债危机好转，亚太股市遭遇911以来最严重下跌

2007年8月17日

美联储降低窗口贴现利率50个基点至5.75%

2007年8月20日

日本央行再向银行系统注资1万亿日元

欧洲央行拟加大救市力度

2007年8月21日

日本央行再向银行系统注资8000亿日元

澳联储向金融系统注入35.7亿澳元

2007年8月22日

美联储再向金融系统注资37.5亿美元

欧洲央行追加400亿欧元再融资操作

2007年8月23日

英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机

美联储再向金融系统注资70亿美元

2007年8月28日

美联储再向金融系统注资95亿美元

2007年8月29日

美联储再向金融系统注资52.5亿美元

2007年8月30日

美联储再向金融系统注资100亿美元

2007年8月31日

伯南克表示美联储将努力防止信贷危机损害经济开展

布什承诺政府将采取一揽子方案援救次级房贷危机

2007年9月1日

英国银行遭遇现金饥渴

2007年9月4日

国际清算银行与标普对次级债危机严重水平发生分歧

2007年9月18日

美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%

2007年9月21日

英国诺森罗克银行挤兑风云造成央行行长金恩和财政大臣达林站上了辩护席

2007年9月25日

IMF指出美国次贷风暴影响深远，但该机构同时以为各国政府不应过度监管

2007年10月8日

欧盟召开为期两天的财长会议，关键讨论美国经济减速和美元升值疑问

2007年10月12日

美国财政部本着处置次贷危机的宗旨，末尾闭目塞听 改善监管结构

2007年10月13日

美国财政部协助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金（超级基金），用以购置堕入困境的抵押证券

2007年10月23日

美国破产协会发布9月开放破产的消费者人数同比参与了23%，接近6.9万人

2007年10月24日

受次贷危机影响，全球顶级券商美林发布07年第三季度盈余79亿美元，此前的一天日本最大的券商野村证券也宣布当季盈余6.2亿美元

2007年10月30日

欧洲资产规模最大的瑞士银行宣布，因次贷相关资产盈余，第三季度出现近5年终次季度盈余到达8.3亿瑞郎

2007年11月9日

历时近两个月后，美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成分歧，赞同拿出至少750亿美元协助市场走出次贷危机

2007年11月26日

美国银行末尾率领花旗、摩根大通为超级基金筹资800亿美元

2007年11月28日

美国楼市目的片面好转

美国全国房地产经纪人协会宣称10月成屋销售延续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存参与1.9% 至445万户

第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%，为该指数21年历史上的最大单季跌幅

2007年12月4日

投资巨头巴菲特末尾购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TXU发行的渣滓债券

2007年12月6日

美国抵押银行家协会发布，第三季止赎率攀升0.78%

2007年12月7日

美国总统布什选择在未来五年解冻部分抵押存款利率

2007年12月12日

美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市，包括短期标售、互换外汇等

2007年12月14日

为防止贱价甩卖，花旗集团将SIV并入帐内资产

2007年12月17日

欧洲央行保证以固定利率向欧元区金融机构提供资金

2007年12月18日

美联储提交针对次贷风暴的一揽子革新措施

欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周存款

2007年12月19日

美联储活期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金

2007年12月21日

超级基金经理人BlackRock宣布不要求再成立超级基金

2007年12月24日

华尔街投行美林宣布了三个出售协议，以缓解资金困局

2007年12月28日

华尔街投行高盛预测花旗、摩根大通和美林或许再冲减340亿美元次贷有价证券

2008年

2008年1月4日

美国银行业协会数据显示，消费者信贷违约现象加剧，逾期还款率升至2001年以来最高

2008年1月16日

评级公司穆迪预测SIV债券持有者损失了47%资产

2008年1月17日

次贷盈余严重，标普评级公司末尾对债券保险商实施新的评价方法

布什政府有意清闲对房地美和房利美的监管

美国去年12月新屋开工数量降低14.2%，年率为100.6万户，为16年最低

2008年1月21日

英国财政部要求有意收买诺森罗克银行的私营企业在2月4日前提交详细提案

2008年1月22日

美联储紧急降息75个基点

2008年1月24日

美国纽约保险监管层力图为债券保险商提供150亿美元的资金援助

2008年1月30日

美联储降息50个基点

2008年2月1日

美国1月非农务工人数增加1.8万，为超越4年来初次增加

2008年2月9日

七国集团财长和央行行长会议声明指出，次贷危机影响加大

2008年2月12日

美国六大致押存款银行为防范止赎的出现，宣布“救生索”方案

巴菲特情愿为800亿美元美国市政债券提供再保险

2008年2月14日

美国第四大债券保险商FGIC宣布情愿分拆业务

2008年2月18日

英国选择将诺森罗克银行收归国有

2008年2月19日

美联储推出一项预防高风险抵押存款新规则的提案，也是次贷危机迸发以来所采取的最片面的弥补措施

2008年2月20日

德国宣布州立银行堕入次贷危机

2008年2月21日

英国议会同意国有化诺森罗克银行

2008年2月28日

美联储主席伯南克宣称即使通胀减速也要降息

2008年3月5日

美国2月ADP务工人数减2万多，美元兑欧元刷新历史新低

拓展资料

金融危机与经济危机的区别

通常上而言，金融与经济自身就存在较大差异。 金融是以货币和资本为中心的系列活动总称，与它相对应的关键概念有消费和消费，后两者则关键是围绕商品和服务展开。 所谓金融危机，就是指与货币、资本相关的活动运转出现了某种继续性的矛盾，比如，票据兑现中出现的信誉危机、买卖脱节形成的货币危机等。 就美国次贷危机而言，其基本要素在于资本市场的货币信誉经过金融衍生工具被有限加大，在较长的时期内带来了货币信誉供应与支付才干间的庞大缺口，最后严重偏离了理想产品市场对信誉的有限需求。 当这种偏离普遍地存在于金融市场的各个范围时，次贷危机，也就是部分金融矛盾，向金融危机的演化就无法防止了。

经济的外延显然比金融更普遍，它包括上述的消费、消费和金融等一切与人们的需求和供应相关的活动，它的中心在于经过资源的整合，发明价值、取得福利。 就此而言，经济是带有价值取向的一个结果，金融则是成功这个结果的某个环节。 因此，经济危机，是指在一段时期里价值和福利的参与无法满足人们的要求，比如，供需脱节带来的少量消费过剩(传统意义上的经济萧条)，比如，信誉扩张带来的过度需求(最近出现的经济危机)。 经过比拟可以发现，经济危机与金融危机最大的区别在于，它们对社会福利形成的影响水平和范围不同。 金融危机某种意义上只是一种环节危机，而经济危机则是一种结果危机。

（参考资料美国金融危机 网络百科）

美国次贷危机的节点

美国次贷危机（subprime crisis）是指一场出现在美国，因次级抵押存款机构破产、投资基金自愿封锁、股市猛烈震荡惹起的金融风暴。 2007年8月末尾席卷美国、欧盟和日本等全球关键金融市场其中关键的开展事项：详细节点如下：2007年2月13日美国抵押存款风险末尾浮出水面；汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备；美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp增加放贷；美国第二大次级抵押存款机构New Century Financial发布盈利预警；2007年3月13日New Century Financial宣布濒临破产；美股大跌，道指跌2%、标普跌2.04%、纳指跌2.15%；2007年4月4日扩充半数员工后，New Century Financial开放破产维护；2007年4月24日美国3月份成屋销量降低8.4%；2007年6月22日美股高位回调，道指跌1.37%、标普跌1.29%、纳指跌1.07%；2007年7月10日标普降低次级抵押存款债券评级，全球金融市场大震荡；2007年7月19日贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解；2007年8月1日麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失；2007年8月3日贝尔斯登称，美国信贷市场出现20年来最差形态；欧美股市全线暴跌2007年8月5日美国第五大投行贝尔斯登总裁沃伦-斯佩克特辞职；2007年8月6日房地产投资信讬公司American Home Mortgage开放破产维护；2007年8月9日法国最大银行巴黎银行宣布卷入美国次级债，全球大部分股指下跌；金属原油期货和现货黄金多少钱大幅跳水；2007年8月10日美次级债危机蔓延，欧洲央行出手干预；2007年8月11日全球各地央行48小时内注资超3262亿美元救市；美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳如泰山股市；2007年8月14日沃尔玛和家得宝等数十家公司发布因次级债危机遭受庞大损失；美股很快应声大跌至数月来的低点；2007年8月14日美国欧洲和日本三大央行再度注入超越720亿美元救市；亚太央行再向银行系统注资；各经济体或推延加息；2007年8月16日全美最大商业抵押存款公司股价暴跌，面临破产；美次级债危机好转，亚太股市遭遇911以来最严重下跌；2007年8月17日美联储降低窗口贴现利率50个基点至5.75%；2007年8月20日日本央行再向银行系统注资1万亿日元；欧洲央行拟加大救市力度；2007年8月21日日本央行再向银行系统注资8000亿日元；澳联储向金融系统注入35.7亿澳元；2007年8月22日美联储再向金融系统注资37.5亿美元；欧洲央行追加400亿欧元再融资操作；2007年8月23日英央行向商业银行贷出3.14亿英镑应对危机；美联储再向金融系统注资70亿美元；2007年8月28日美联储再向金融系统注资95亿美元；2007年8月29日美联储再向金融系统注资52.5亿美元；2007年8月30日美联储再向金融系统注资100亿美元；2007年8月31日伯南克表示美联储将努力防止信贷危机损害经济开展；布什承诺政府将采取一揽子方案援救次级房贷危机；2007年9月1日英国银行遭遇现金饥渴；2007年9月4日国际清算银行与标普对次级债危机严重水平发生分歧；2007年9月18日美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%；2007年9月21日英国诺森罗克银行挤兑风云造成央行行长金恩和财政大臣达林站上了辩护席；2007年9月25日IMF指出美国次贷风暴影响深远，但该机构同时以为各国政府不应过度监管；2007年10月8日欧盟召开为期两天的财长会议，关键讨论美国经济减速和美元升值疑问；2007年10月12日美国财政部本着处置次贷危机的宗旨，末尾闭目塞听 改善监管结构；2007年10月13日美国财政部协助各大金融机构成立一支价值1000亿美元的基金（超级基金），用以购置堕入困境的抵押证券；2007年10月23日美国破产协会发布9月开放破产的消费者人数同比参与了23%，接近6.9万人；2007年10月24日受次贷危机影响，全球顶级券商美林发布07年第三季度盈余79亿美元，此前的一天日本最大的券商野村证券也宣布当季盈余6.2亿美元；2007年10月30日欧洲资产规模最大的瑞士银行宣布，因次贷相关资产盈余，第三季度出现近5年终次季度盈余到达8.3亿瑞郎；2007年11月9日历时近两个月后，美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成分歧，赞同拿出至少750亿美元协助市场走出次贷危机；2007年11月26日美国银行末尾率领花旗、摩根大通为超级基金筹资800亿美元；2007年11月28日美国楼市目的片面好转；美国全国房地产经纪人协会宣称10月成屋销售延续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存参与1.9% 至445万户第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%，为该指数21年历史上的最大单季跌幅2007年12月4日投资巨头巴菲特末尾购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TXU发行的渣滓债券2007年12月6日美国抵押银行家协会发布，第三季止赎率攀升0.78%2007年12月7日美国总统布什选择在未来五年解冻部分抵押存款利率2007年12月12日美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市，包括短期标售、互换外汇等2007年12月14日为防止贱价甩卖，花旗集团将SIV并入帐内资产2007年12月17日欧洲央行保证以固定利率向欧元区金融机构提供资金2007年12月18日美联储提交针对次贷风暴的一揽子革新措施欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周存款2007年12月19日美联储活期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金2007年12月21日超级基金经理人BlackRock宣布不要求再成立超级基金2007年12月24日华尔街投行美林宣布了三个出售协议，以缓解资金困局2007年12月28日华尔街投行高盛预测花旗、摩根大通和美林或许再冲减340亿美元次贷有价证券2008年2008年1月4日美国银行业协会数据显示，消费者信贷违约现象加剧，逾期还款率升至2001年以来最高2008年1月16日评级公司穆迪预测SIV债券持有者损失了47%资产2008年1月17日次贷盈余严重，标普评级公司末尾对债券保险商实施新的评价方法布什政府有意清闲对房地美和房利美的监管美国2007年12月新屋开工数量降低14.2%，年率为100.6万户，为16年最低2008年1月21日英国财政部要求有意收买诺森罗克银行的私营企业在2月4日前提交详细提案2008年1月22日美联储紧急降息75个基点,至3.50%,这是美联储自1980年代以来降息幅度最大的一次性。 2008年1月24日美国纽约保险监管层力图为债券保险商提供150亿美元的资金援助2008年1月30日美联储降息50个基点2008年2月1日美国1月非农务工人数增加1.8万，为2004年来初次增加2008年2月9日七国集团财长和央行行长会议声明指出，次贷危机影响加大2008年2月12日美国六大致押存款银行为防范止赎的出现，宣布“救生索”方案巴菲特情愿为800亿美元美国市政债券提供再保险2008年2月14日美国第四大债券保险商FGIC宣布情愿分拆业务2008年2月18日英国选择将诺森罗克银行收归国有2008年2月19日美联储推出一项预防高风险抵押存款新规则的提案，也是次贷危机迸发以来所采取的最片面的弥补措施2008年2月20日德国宣布州立银行堕入次贷危机2008年2月21日英国议会同意国有化诺森罗克银行2008年2月28日美联储主席伯南克宣称即使通胀减速也要降息2008年3月5日美国2月ADP务工人数减2万多，美元兑欧元刷新历史新低2008年3月7日美联储宣布两项新的参与流动性措施，一是活期招标工具，二是选择末尾一系列活期回购置卖2008年3月11日美联储再次结合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性，缓解全球货币市场压力2008年3月13日美国财长保尔森和美联储主席伯南克等监管官员将提议对银行资本实行更严厉的监管美国官方初次预测经济衰退2008年3月14日美国投行贝尔斯登向摩根大通和纽约联储寻求紧急融资，市场对美国银行业安康水平的担忧加深2008年3月17日美联储异常宣布调低窗口贴现率25个基点，到3.25%摩根大通赞同以2.4亿美元左右收买贝尔斯登2008年3月19日美联储宣布降息75个基点，并暗示将继续降息2008年3月20日英国央行会晤五大投行初级控制人员，初次表态将为国际银行提供更多资金援助2008年3月24日美国联邦住房金融委员会支持美国联邦住房存款银行系统增持超越1000亿美元房地美和房利美发行的MBS2008年3月27日欧洲货币市场流动性再度告急，英国央行和瑞士央行联袂注资美联储透过活期证券借贷工具向一级买卖商提供了750亿美元公债英国首相布朗和法国总统萨科齐举行会晤，讨论如何提高金融市场透明度和敦促国际关键金融机构革新2008年3月31日美国财长保尔森将向国会提交一项革新议案，增强混业监管美国总统布什和英国首相布朗赞同增强协作，应对金融市场动乱2008年4月8日IMF称全球次贷盈余一万亿美元2008年4月9日国际金融协会代表全球银行业巨头初次地下供认在此次信贷危机中负有责任2008年4月10日高盛再次宣布裁员，瑞银集团预测华尔街企业或许不得不扩充最多达35%的员工美国参议院经过价值超越41亿美元的一揽子房屋市场挽救方案高盛CEO称此次信贷危机或许已接近序幕2008年4月11日日本瑞穗金融集团预估瑞穗证券2007会计年度次级抵押存款相关的买卖损失达4000亿日元（折合39亿美元）2008年4月12-13日七国集团（G7）和国际货币基金组织（IMF）召开为期两天的会议，表达了对以后金融市场震荡的担忧之情，并要求增强金融监管2008年4月14日德意志银行方案向公家股本公司最多出售200亿美元的杠杆相关债务2008年4月15日英国3月RICS房价指数跌至30年最低-78.5，低于-67.5的预期值摩根大通剖析师指出，此次全球信贷危机，很或许会在未来10年时期里继续影响市场新加坡投资局有意介入瑞银150亿瑞郎的融资方案花旗集团副总裁William Rhodes宣称，美国经济正接近风暴中心，或许正处于衰退中OECD预测全球次贷损失3500-4200亿美元RealtyTrac Inc.报告美国3月房屋止赎率上升57%英国银行业敦促政府干预市场，防止较小金融机构开张，确保新存款来源2008年4月16日布朗出访美国，为信贷危机等疑问寻求国际处置美国3月新屋开工数量急剧降低11.9%，降至17年最低水平美联储褐皮书指出各个地域的存款规范，存款需求降低摩根大通季度报告好于预期，宣称次级贷将完毕，并方案筹集60亿美元资本金2008年4月17日美林公司第一季净盈余达19.6亿美元，盈余大于预期，且为延续第三季盈余。 该公司第一季度资产减记总额超越了65亿美元，并将再裁员3000人，预期未来数月的情势将“愈加困难”2008年4月18日花旗集团宣布，在冲减逾130亿美元损失后，一季度净盈余51.1亿美元，合每股损失1.02美元东京三菱日联金融集团估量，截至3月31日的一财年内，该集团在次级贷上的相关损失为950亿日元（折合9.21亿美元）上周LIBOR跳升了20个基点，标明美联储2008年4月将推出除降息25个基点以外更多的举措2008年4月20日美林首席执行官塞恩宣称不赞成信贷危机最困难时期曾经完毕的观念2008年4月21日银行大型存款商的资产负债表遭到信贷紧缩的严重影响，为了应对这种不时增大的压力，苏格兰皇家银行将方案筹资120亿英镑（约合240亿美元）英国央行宣布，将动用500亿英镑的政府债券，互换商业银行持有的抵押资产，以协助银行业复苏英国金融时报报道，面对信贷紧缩带来的困境，美国银行正方案出售所持中国树立银行的股份来筹集资金，以强化其资产负债表欧洲央行行长特里谢表示，银行仍不愿借贷，因此市场调整尚未完毕2008年4月22日美联储理事克罗兹纳指出，借贷修正案或许将处置抵押市场的部分疑问日本前内阁府初级官员渡边博史指出，亚洲各国政府应在2010年之前设立1000亿美元的外汇储藏，以防止重蹈相似1998年的地域金融危机的覆辙耶鲁大学著名经济学家Robert Shiller正告，此次美国房价或许将比大萧条时期的下滑水平愈加严重，政府应该采取挽救执行，以防止数百万人失去住房美国3月成屋销售月率降低2.0%，为493万户瑞士央行向市场投放60亿美元欧洲央行向银行出借150亿美元为期28天的美元资金2008年4月23日经济展望集团总经理伯纳德·鲍默指出美国经济疑问严重，不大或许取得V型复苏英国3月房屋存款容许数量从2月的43,147件增加至35,417件，创纪录低点。 英国房市前景不容失望德国Duesseldorfer银行将由德国银行协会接收美国众议院金融服务委员会同意全国的中央政府收买已行使止赎权的住房2008年4月24日3个月欧元Libor周四再次上升，创4个月新高，显示货币市场继续紧缩瑞信第一季资产减值53亿瑞郎，财务状况因此转盈为亏，净盈余到达21.5亿瑞郎加拿大央行经过特别购置与附卖回协议向市场注资4.95亿加元纽约联储宣布，依据扩展范围后的活期证券借贷工具启动的国债拍卖需求疲软，总共接到594.6亿美元的申购，低于招标金额750亿美元美国财政部表示，将在下周一末尾执行特殊退税政策，时期比财政部先前预期延迟了5天美国商业银行本周参与了在美联储贴现窗口的借款规模，而投资银行增加了对该融资工具的经常使用，信贷紧缩的重点曾经从券商转移至存款机构英国诺森罗克继宣布国有化后有或许选择裁员2000人2008年4月25日市场关于美联储降息周期将完毕的预期参与，美元指数反弹至1个月来新高美国3月份新屋销售进一步下滑，创1991年以来的最低水平美国4月份消费者决计创1982年3月以来最低水平2008年4月28日著名投资人巴菲特宣称，美国经济正在衰退中，并且水平将比大少数人所预期的愈加严重。 美国人口普查局发布报告显示，2008年第一季度美国房屋空置年率刷新2.9%的历史高点。 2008年4月29日英国3月购房抵押存款容许数量跌至该数据末尾统计以来的最低水平。 德意志银行宣布2003年以来初次出现净盈余2008年4月30日美联储降息25个基点，并在会后声明中去掉了“经济增长依然面临风险”的措词美国一季度GDP增长0.6%，但瑞士信贷以为关键依托库存参与取得，对今后开展不利英国HBOS增发40亿英镑股权，用以提高资本金规模，抵御不时好转的市场环境2008年5月1日英国央行在金融稳如泰山报告中指出，次贷盈余或许只要一千七百亿美元；各大银行赞同在特别流动性方案中保管最低资产额美国联邦存款保险公司以为市场行将渡过信贷紧缩局面美联储主席伯南克以为美国的在校生存款市场疑问已不只限于流动性疑问美国众议院同意总值三千亿美元的房屋市场援助方案美国财长保尔森以为信贷危机曾经过半2008年5月2日美国4月非农务工人数仅仅增加2万，失业率降至5.0%，结果好于预期IMF主席卡恩担忧美国4月务工报告的好局面稍纵即逝，以为2008年经济不会复苏美联储将TAF规模从500亿美元扩展到750亿美元，同时扩展与欧洲央行和瑞士央行货币互换的额度白宫表示，美国经济迄今为止并未出现衰退信号英国Halifax 4月房价延续三个月下滑，月率跌1.3%，年率跌3.7%2008年5月4日美国FHFB指出，仅靠降息和减税不能处置次贷疑问，美国政府必需积极执行起来2008年5月5日IMF前任主席拉托指出，信贷危机最困难的时期曾经过去，美元2008年的反弹是正常的美国 4月ISM非制造业指数为52.0，预期中值49.1，也处于2007年12月来最高水平美联储经过隔夜回购操作向市场注入110亿美元暂时储藏金伯克希尔哈撒维投资公司总裁巴菲特以为，美联储未来没有必要进一步降息美联储调查显示，由于担忧日益昏暗的经济前景，美国银行业继续收紧企业和消费者放贷的规范和条件美联储前主席格林斯潘指出，2008年5月判定次级抵押存款市场解体引发的信贷危机曾经完毕，还为时过早美联储主席伯南克估量美国房市将进一步好转并危害全体经济2008年5月6日美国财政部向存款机构施压，欲放慢处置抵押存款疑问华尔街三大巨头——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均方案在2008年5月精简员工人数美联储提供了总额750亿美元的28天TAF房利美宣布2008年第一季度损失21.9亿美元，每股盈余2.57美元，估量明年损失将继续好转美国众议院议长佩洛西呼吁实施第二轮经济抚慰方案欧洲资产最大银行瑞士银行证明，受巨额资产冲减拖累，第一季度出现115.4亿瑞郎（109.9亿美元）盈余。 该行同时宣布，在2009年年中之前裁员5500人2008年5月7日美国前财长斯诺指出，美国正接近降息周期末端，但经济还将继续放缓美国财长保尔森表示，美国金融市场正自信贷紧缩中逐渐恢复，信贷危机最蹩脚的时期或许曾经过去，但市场疑问完全处置还需数月美联储霍恩暗示利率已接近需调整的目的水平美联储官员克罗兹纳表示，美联储十分注重房屋市场美国3月NAR成屋签约销售指数下跌1.0%，为83.0，与预期持平美国众议院将针对民主党提出的房市挽救方案展开争辩，该方案支持政府最终买入至少150亿美元的止赎房屋，并向大约50万户面临止赎的业主提供协助；但白宫要挟将否决该方案2008年5月8日美国财长保尔森估量美国经济2008年晚些时刻将减速，退税支票能立刻助其走出困境美联储前主席格林斯潘表示，信贷危机最蹩脚的阶段曾经过去，但是房价的下跌仍有很长的一段路要走欧洲两大央行均宣布维持利率，以对立通胀美国5月3日当周初请失业金人数增加1.8万,至36.5万人。 结果好于预期美国3月批发库存月率异常降低0.1%美国众议院经过一项法案，树立规模为3000亿美元的抵押存款保险基金，并向房屋一切者再提供数以十亿美元计的资助2008年07月2日纽约股市，美国最大汽车厂商通用汽车股价在收盘时跌破10美元关口，收于9.98美元，创1954年9月2日以来最低价。 2008年07月12日　股价跌至50年来最低 通用公司隐现破产危机2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟公司堕入严重财务危机并宣布开放破产维护，愈加严重的金融危机来临。 欧洲央行今天宣布向商业银行系统共注资300亿欧元，期限为一天，平均利率为4．39%，高于欧洲央行主导利率4．25%的水平。 这是欧洲央行自2007年夏季全球金融市场出现危机以来初次采取这种干预方式。 2008年9月20日布什政府正式向美国国会提交挽救金融系统的法案，财政部将取得授权购置最高达7000亿美元的不良房屋抵押存款资产。 美国政府希望2年内将一切疑问处置掉，希望在这个疑问影响实体经济之前把它处置掉，防止出现像30年代那样的大萧条。 2008年9月22日德国财政部长施泰因布吕克在与西方七国集团财政部长和中央银行行长电话商量后表示，西方七国集团其他成员国拒绝介入美国金融救援方案。 2008年9月25日全美最大的储蓄及存款银行——总部位于西雅图的华盛顿互惠公司（Washington Mutual Inc.），已于外地时期星期四（25日）被美国联邦存款保险公司（FDIC）查封、接收，成为美国有史以来开张的最大规模银行。 2008年9月29日，美国众议院否决七千亿美元的救市方案，美股急剧下挫，道指暴泻777点，是历来最大的点数跌幅，单日跌幅高达7%，亦是1987年全球股灾以来最大的跌幅。 市场决计单薄，道指不时沉底，点的关口危如累卵。 30日，美国众议院否决了七千亿美元的救市方案，参议院则试图予以拯救，预定周三对该案启动表决。 2008年10月2日，美国参议院74票对25票经过了布什政府提出的7000亿美元新版救市方案，美参议院投票表决的救市方案总额从原来的7000亿美元提高到了8500亿美元，参与了延伸减税方案和将银行存款保险下限由2008年的10万美元提高到25万美元的条款，目的是安抚紧张的美国群众及支持经济增长。 预料可望对全球股市都有协助，且将对众议院形成压力，一些众议员正思索转向支持法案。 10月8日各大央行同时执行，对金融市场的动乱作出明白的回应，接连宣布降息。 美联储宣布降息50个基点至1.5%，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷繁降息50个基点。 澳大利亚外地时期10月7日下午，澳大利亚联邦储藏银行（RBA）将银行基准利率下调1%至6.00%以色列央行(Bank of Israel)也宣布，由于全球金融市场急剧降低，下调利率50个基点至3.75%，新利率将于10月12日失效。 10月9日步美国的后尘，韩国、日本、中国香港地域、中国台湾地域和印度尼西亚等有关当局，纷繁采取措施清闲了货币政策，向银行注资。 2008年10月10日冰岛因次贷危机基本解冻了外汇资产，并将三大银行国有化，但因债务疑问与英国等国出现外交纠纷。 2008年11月15日在巴西举行2008年G20峰会，而这次会议的重点议题就是应对这次的次贷危机。 2008年12月11日美国汽车三巨头将获援助150亿 高管薪酬受限制2008年12月16日美联储将美元基准利率下调至0-0.25%,超越市场预期的0.5%，ICE期货小幅下跌。 2009年2009年1月14日 北美最大电信设备制造商 北电网络公司 开放破产维护2009年1月16日 欧洲央行再度降息至历史低点2009年2月5日，英格兰银行再次宣布降息，这是英国延续第五个月降息，也是自2007年12月以来的第八次降息。 2009年3月2日，美国道琼斯工业股票平均多少钱指数收于6763.29点，创下1997年4月以来的最低收盘水平，这也意味着道琼斯指数的市值在短短一年半时期内已缩水过半。 在此抚慰下，3日亚洲股市普遍收盘暴跌。 其中日本日经指数早盘一度下探至7117.66点，跌至泡沫经济解体后的最低点。 虽然午盘后跌势暂缓，但日经指数仍以跌0.69%收市；中国沪指跌1.05%；香港恒生指数跌2.3%。 美国国际集团(AIG)2日宣布的历史性季度盈余，成了压在美国股市身上的最后一根稻草。 2008年第四季度AIG盈余617亿美元，创下美国公司史上盈余之最。 2009年6月1日，通用公司开放破产维护。 至此危机蔓延至实体经济，向经济危机开展，接上去都是各国展开货币财政政策挽救市场。

日本债务占GDP的234%，为何没有出现债务危机？

日本欠的那是辅币债不是外币债。 欠的是外债不是外债。

外币债，比如说美元债，那可是结结实实要用美元还的。

希腊用的是欧元，欠的是欧元债，希腊能发行欧元吗？

不能。

第一，债务是滚动的，不要求还清，只需还清利息就可以，而日本是负利率国度，在这方面压力极小。 但是有些国度，比如说印度之类的国度就不行，它的国债利息高，还债的担负就很重。

第二，日本央行可以直接下场买国债，央行是有印钞机的，谁还能打败印钞机吗？外债是央行持有，实践上是针对片面的税收。

这外面只要一个疑问：日本央执行用印钞机，那么源源不时的印钞会造成日本出现恶性通货收缩吗？

不会，恰恰相反，日本在通货紧缩。 日本政府还恨不得通货收缩。

日本如今的疑问在于：央行所印发的钞票无法进入实体流通范围，无法抚慰经济。日本经济如今的形式是：

1，日本政府缺钱，于是发债。

2，日本金融机构买债。

3，日本政府拿到钱后，一部分支付发债本钱，一部分用来福利发放。 福利开支是日本政府最大的开支。

4，日本由于老龄化的缘故，消费力不强，日本老年人拿到钱后又存回金融机构。

5，由于不消费造成经济萎靡，经济萎靡造成日本政府继续缺钱，于是继续发债

6，由于日本老人把钱存到金融机构，金融机构拿到了钱，又可以买国债。

整个是一个金融永动机，少量的钱实践上是在日本金融机构中空转，并没有进入流通范围。

这也是日本坚持金融稳如泰山的代价：经济必将萎靡。

这关键是由于，日本近90％的债券是由外地居民或日本银行掌握，违约风险比拟低，而希腊等出现债务危机的国度，债务关键由本国债务人持有，因此有违约风险。

日本家底丰厚，因此迄今为止都没有出现债务危机

目前，日本政府债券的最大持有者是日本央行，持有超越40%的国债余额。 从上世纪90年代末尾，日本央行就采取量化宽松政策，经过减税和参与财政赤字来抚慰日本经济，并且常年维持超低利率。

去年12月，日本10年期国债收益率跌至0%，往年1月，日本20年期国债收益率跌至0.4%，经过压制债券收益率，日本每年节省了大笔的利息支出，新债融资本钱也大大降低。

此外，日本的家底丰厚，企业和家庭的金融资产都很充足。 统计显示，2018年日本企业对海外企业并购总额超越1910亿美元，再创 历史 纪录，而日本企业持有的现金量也超越8900亿美元，充足的海外资产向国际保送了丰沛的债券购置力。

家庭现金存款方面，截至2018年6月，日本家庭金融资产额同比参与2.2%至1848万亿日元，延续第八个季度攀高，而日本家庭的负债额为300.6万亿日元，远没到家庭无法接受的境地。

债务风险依然存在，复苏期的经济增速极低

总体来看，日本的海外纯资产（包括本国政府、企业和团体在海外持有公司、工厂、证券等资产总额）达328万亿日元(约19.1万亿元)，延续27年位居全球第一，日本央行也拥有超越国际消费总值的资产，看起来债务危机短期内并不会出现，但日本经济也存在着潜在的风险。

央行方面，常年依赖超低利率来压低偿债本钱，因此迟迟不敢加息，这对日本国际的银行利润形成了影响。 但日本目前的债务如此之高，加息形成的债务利息本钱上升，将使得日本几十年来的努力前功尽弃。

另外，日本的人口老龄化和低生育率也是以后最紧迫的疑问之一。 随着日自己口的继续缩减，老龄赡养率将进一步上升，到2050年，日本的老人赡养率将到达75%左右，这意味着医疗和养老金本钱将大幅下跌。

目前日本经济仍处于经济复苏期，但由于负债太多，扩张期的日本经济平均增速仅为1.2%，是经济扩张期稀有的低增长，也表现了日本经济兴盛与失败并存的矛盾性。

有人说全球上有三大泡沫，美国的股市，日本的债市和中国的楼市，日本的债务高达GDP的两倍以上，这放在其他国度早就崩了，但是放在日本非但没崩，反而日本小日子还过得挺滋养的，除了经济不增长其实也就还好。

之所以日本债务总量这么高还没事，这关键是人家日本是负利率啊，举个例子啊，大约就是一团体向你借100块钱，然后通知你一年之后还你90块钱大约就是这样，虽然没那么夸张，但是看法是这样的，所以日本钱借的越多非但不会出疑问，反而会赚钱。

那有人就问了，那借给日本政府钱的人是不是傻？负利率那自己留着花多好啊，疑问不是这样算的，日元日本债券还是比拟牢靠的。 而且日本它的通货收缩也在大少数时刻是负的，这意味着你的钱不是越来越不值钱，而是会越来越值钱，这么和负利率一抵消等于钱保值。 全球其他国度包括像我国吧，通货收缩率基本在每年5%左右，也就意味着你头一年有100块钱，第2年很有或许这100块钱就只值95块钱。

而且日本债券的最大债主那还是日本政府，你说这能出什么疑问？日本的债券都是辅币债券，无法能存在还不起的状况下，日本想借多少借多少呀，不就是日元吗？直接找银行印啊，要多少有多少。

而且日本其实最大的疑问是消费乏力，很多日本的老人那都是身家巨万，但是钱就情愿放在那里，无论是放在银行还是放在家里，总而言之不花钱，这就造成日本的流通货币其实是十分少的，想花钱的年轻人没钱，有钱的老人不花钱那没方法，既然民众没有消费的志愿，那只好政府代劳了，所以日本政府少量举债来维持 社会 运转，毕竟一个工程的产品要是卖不出去，那这个工厂就开张了，而日本又实行终身雇佣制，造成企业不敢随便地裁撤员工，那怎样办？只好由政府来买单了呀。

所以日本就成为一个十分诡异的局面。 政府少量举债来充任最大消费者，民众不花钱。

我们都知道，美国国债高，但是要论起债务率（债务占GDP的比重），美国相对日原本说那就望尘莫及了。 截止2018年9月，日本的债务总额为1284.4万亿日元，约占其国际消费总值的234%，全球大部分国度的债务率都低于100%，而像希腊这个国度，债务率刚到110%多就出现了债务危机，为什么日本债务率那么高，却为何没有出现债务危机？在我看来，关键有以下要素。

首先，借钱才干跟还钱才干是挂钩的，国度富有自然能够借更多的钱。 我们都知道，日本是一个高度兴旺的资本主义国度，家底雄厚。 我们或许只知道日本是全球第三大经济体，GDP在5万亿美元上下，但是你能否日本在海外还有一个“资产日本”？日本的海外资产超越1000万亿日元，而且海外纯资产高居全球第一。 拥有庞大的海外资产以及弱小的工业基础与制造才干作为保证，使得日本主权债务评级不时都很稳如泰山。

其次，不像美国、希腊这些国度拥有很多外债，日本的债务简直都被自己人给消化掉的。 日本国债的95%左右都是由日本国外债务人掌握，甚至日本央行还是日本政府债券的最大持有者。 而且日本国债的收益率很低，日天性够常年以0.5~2%的利率借到钱。 因此，日本国债虽高，但是利率低，这样一来所支付的利息就没那么高了。

再者，日自己和我们国度一样，喜欢存钱，日本团体以及一些企业自有资金多，负债低，他们大部分都把赚到的钱存银行了，而这些钱直接或直接流入到日本国债，没有什么风吹草动，他们自然不会随便兜售本国国债。

当然了，日本债务那么高，虽然利率低，但是每年也依然要拿出财政支出的20%用来还利息，虽然不至于出现债务危机，但是负债高也是日本的一个繁重的担负。

你好，由于日本拥有微弱的工业基础和消费才干，这种才干对应的日元就不会是废纸，日元其实很“硬”，它对应的债券也就很硬的。

一、先普及下，国度会出现金融危机的普遍方式有哪些？

普通来说，任何国度会出现金融危机的普遍方式是：

这一点是清楚区别于我国，在我国发债是不能由央行直接购置的，必需经过实践的企业或许实体购置，相关于对政府发债行为启动了限制。 可是日本央行的行为，就是直接破坏了央行独立性的准绳，也是日本中央银行之耻。

日本这种直接印钱给政府的行为，相当于加在全国人民身上的税负，发生的危害关键在于，央行完全失去了对经济微观调控的才干，无论如何都不能加息的。

二、再看看实质：国债压不倒一个国度，利息才干

目前日本的信誉大体都是够用的，向人借几个钱的脸面还是有的。 疑问在于还利息，利息才是压力。 只需利息压力不高，那本金再高，不行了就借新债补旧债就是了。

而日本就更可观了，国债利率终年没有1%，很多没有0.5% ，这都能借来钱，那还怕啥，10万亿美元的债等于没有。 借新债还旧债就是了，本金永远都不会到期，等到哪天借不到了再说。

至于为啥有些兴旺国度的国债利率低到买入者简直没有收益，这个细说就复杂了，日本经济有很多东西对我们来说，真的是很失知识的，我就挑简易地说：

三、无解的结局：通货收缩倒是不严重，可是经济还是一潭死水

要我看，日本实践曾经在危机中了，由于GDP不时都是半死不活中，简直停滞了，日本在过去30年里GDP简直是原地踏步，也被称为失去的30年。

日本的全体工资支出，在过去30年里也基本没有提高，甚至还降低了。 1998年之后，日本就基本进入了0利率时代，日本的经济就不时半死不活。

要说美国还有2-3%的增长率呢，日本这么一潭死水下去，不要说被中国甩开去，印度再过20年也许都赶上日本了。

企业只想转移到海外去，由于国际不知道干啥挣钱，勉强维持就不错了。 务工时机还行，由于人口，尤其是休息人口在急剧增加。 政府财政只能靠加税，进一步影响企业盈利和人民。

最后的话：有点是借父辈的钱，树立父辈的经济，子孙还的意思

日本是外向型经济国度，国际资源稀少，市场狭小，虽然日本国际人口老龄化严重， 科技 创新安康，政府常年增强投资抚慰经济，但日本经济继续20多年低迷，必需选择对外出口促进经济增长。

2019年全球的债务比例到达了250%，我们也是接近这个水平，日本的234%的债务率还是表现不错。 而疫情之后的全球各国更是翻开量化宽松的水阀，大水漫灌一片汪洋。 总债务率应该远超250%的数值。

这就是一个老虎吃猪的 游戏 时代，不是债务率高就一定会出危机，由于可以采用不停的量化宽松来短期规避风险。 而债务危机迸发就似乎是紧追在各国债务疑问前面的那只老虎。 只需不是跑在最后一群，那么就不会被老虎吃掉。 而且，一旦前方的猪被老虎赶上，那么资金就会迅速从这些国度流出，构成了马太效应，一些相对好一些的国度就会相对安保。

日本从上世纪90年代广场协议出现危机之后就末尾进入了量化宽松政策，到了如今曾经走过了20多年的时期，一团体的火车站，机场变成了养鸡场，大规模的基础树立，债务率也是居高不下。 甚至日本在严重的老龄化作用之下经济一蹶不振，物价也是不见下跌，进入了一个绝后的经济状况 流动性圈套。

日本没有发生严重的债务危机是在上世纪的经济危机里再也没有走出来，1995年日本的GDP就曾经到达了5.4万亿美元，经过了25年的不懈努力终于在2019年跨越5万亿美元的圈套，2020年也是到达了5.1万亿美元。 可20多年里不时是徘徊不前。

但日本也是有两大优势，一个是在日本片面进入了经济危机之后，产业复兴举步困难，于是 游戏 、动漫等进入了民众的视野，歪打正着，让动漫和 游戏 成为了日本的支柱产业；另外一个就是在每次出现大危机之时，日本的海外企业和投资者就会把资金转向国际，缓解了国际危机的加深。 而庞大的海外财富、产业和资产是日本的另外一个庞大的优势。

但是，2008年次贷危机以来引发的希腊债务危机，欧猪五国债务危机。 以及疫情之下的巴西、阿根廷、土耳其等国的债务危机出现就没有这么幸运。 而且也是由于这些国度最先被前面紧追不放的老虎追上而丧失的竞争力，最终成为了危机口中的猎物。

至于日本未来会不会再次迸发债务危机，那要看日天性不能跑赢这些追逐 游戏 ，要是日本被前面的老虎追上，那也是肯定会发生庞大的危机，还不只仅是债务危机。

日本自上世纪90年代末尾，也就是安倍上前后，确定了所谓的“安倍经济学”以来，日本的工业开展基本上已停滞不前。 安倍将第三产业及 旅游 业放到了首位，其中也包括了色情行业。 2000年，安倍曾表示过，日本的色情业获利可达年产值5000亿美元。

但，即使是这样，日本也没能拉升起GDP的增长。 2018年，日本GDP总量为5.07万亿美元，也是自“安倍经济学”发生以来，多年GDP游弋在这个水平线上。

众所周知，当代负债率最高的是美国。 据2018年国际货币基金(丨MF)组织发布的全球各国政府负债总额为66万亿美元。 依据美国财政部在往年年终所发布的数据显示，美国政府总负债超越22万亿美元。 占比全球债务总和的三分之一。

美国2018年的GDP总量是20.5万亿美元，也就是说，美国的债务到达了美国GDP的107%。 但美国和日本存在了一个相反的经济方式，这叫做“借鸡生蛋”。 我们已知，中国是美国最大的债务国，美国政府真是“债多不穷，蚤多不痒！”用你的钱来开展国民经济？

而日本所不同的是，“借鸡生蛋”的方式同时国际国际并俱。 日本相同向中国借了许多国债。

以后日本政府发布的数据:总债务为1284.4万亿日元，折合美元是，11.5万亿。

我们可以看出，以数据的表示，其实日本所负债务的比例高过了美国。 那么为什么日本没有出现经济危机呢？这里就存在了二个要素:一是向国外借钱。 二是向国际民众借钱，也就是向国际发行债券。 而在日本，老百姓在锒行存钱是要收取手续费的；另一则，日自己存钱是没有利息的，甚至负利率。 而日本发行的债卷利率历来不会超越1%，通常也只要0.3%。 如此一来，日本政府关于金融是何其的一丝不苟？这就稳如泰山了日元不出现危机的基础。 日本政府发行的债卷90%都是国际民众买走的。

还有一点，日本所欠国外债务并不多，再说日本在上个世纪的倔起，稳如泰山了日本经济一定的基础。 常言道:穷穷穷，家里还有三担铜。 虽然说，日本民众在支撑首政府的窘迫，但日本政府经济走向还是低迷的。

目前，全球债务为66万亿，美国的债务为22万亿，占全球债务的1/3，美国的GDP为21万美元，这样，美国的负债率为107%点多。 日本的债务为11.5万亿美元，而日本的GDP为5万亿美元，日本的负债率为224%多，显然日本的债务是GDP的两倍多，负债率是美国的2倍，但日本没有出现债务危机。

日本没出现债务危机是由于日本的债务多是外债，外债的比率占1/10不到。 所以，日本不存在债务违约疑问，到时刻假设没钱还，完全可以再举债，以新债还老债。 假设不担任任的话还可以量化宽松，多印点钞票，通货收缩一下，就可以处置疑问，关键是要把控好度。 其实，日本无需用这一招，只需发新债还旧债就行。 这也是日本债台高筑，负债率高于美国两倍的要素。

日本也是高储蓄率国度，储蓄率到达了17%，这关键是由于上个世纪日本发了大财，成为事先全球少有的富翁。 日自己事先叫喊着要买下美国，结果被美国一纸“广场协议”打回了原型。 日本自此经济低迷，常年在5万亿美元俳徊。 安倍上前后，为了抚慰经济不时举债，结果债台高筑，债率升高才出现这一局面。

相同是由于经济低迷，民间资金的流向不是进入了消费范围，也不是用于了消费，甚至不是进入了储蓄，由于储蓄利率奇低。 这样，日本的债券在国际很受欢迎。 从这一方说，可以说日本的财富藏在民间，从另一方面也可以看出安倍经济学没能把日本从低迷中拉出来的要素。

日本这种状况能否是福音？必需说不是的。 国度财务状况的稳如泰山首先应树立在经济的增长上，借债可以，但要有偿付才干。 其次，无止境的借债一但逾越了自己的还钱才干，只要两种结果：一是信誉破产；二是通货收缩。 日本最终的结果就或许是第二种，由于第二种结果的到来，也会造成信誉的丧失。

先给大家举两个例子以便更好地了解疑问。

例子1： 小张投资失败向互联网金融小贷公司借了30万元还不出来。 小贷公司曾经起诉了小张，一审讯决小张连本带息还钱，还得支付诉讼费用，同时把小张列入限制高消费名单，小张面临严重的团体债务危机。

例子2： 小王沉溺于赌球，输了100万元，他自己没有任务支出，输的钱全部是向父母借的。 虽然写了借条，但还不出父母也没有方法，只是希望他不再继续赌球过上正常的生活，借的100要能还就还，还不了也不会去法院告他。

上方的两个例子中，小王欠的钱比小张多得多，且一个是投资失败、另外一个是赌博输钱。 无论从借款目的还是欠款金额来讲，小张的境遇都应该好过小王，不过理想上却相反。 大家觉得是什么要素呢？

最大的要素是小张借的是外债、小王借的是外债。 外债不还是要命的，外债可以不时拖下去。

这就是日本债务占gdp的比例全球最高却不时没有大事，希腊的债务占比不到日本的一半却过不下去濒临破产的要素。

别看日本债务高，债主都是国际的机构、团体，欠的也都是日元。 这就好办了，两个方法可以有限延迟债务。

1.新债还旧债

假定往年有1万亿日债到期，利益为300亿日元。 日本政府可以先把利息还掉，然后再发行新的1万亿元日债来还到期的1万亿日元。 反正新发行的债券也是卖给国际机构，甚至新债的购置人和旧债的债主是一样的。

没人买新债怎样办？你觉得这或许出现吗？日本虽然是资本主义国度，但最大的资本巨头是日本政府，让你买你不买，哪个日本国际企业能那么牛，还想不想混下去了。

2.发行日元用通胀抵消债务

假设真的到了发新债还旧债都挡不住时，日本政府可以直接加大招，直接减免自身的债务。 当然，减免也是有手腕的，最合理的是以抚慰经济为名投放更多的日元到资本市场上。

日元多了债务自然就不值钱了，只不过债券持有人有苦说不出。 这种方法有很大的负面影响，会造成发生严重的通货收缩，造成日本国际物价下跌。 不过。 假设真的到了债务危机时日本政府也管不了那么多了。

目前来看，日本的债务还没有到达要求恶性通胀才干搞定的水平，日本这些年物价并没有下跌就是最好的证明。

最后再提一点，日本和欧洲五猪最大的区别是日自己很勤劳，他们情愿努力任务发明更多的财富，国度税收因此能够收益。 不像欧洲人愈加追求享用，国度经济都快解体了，假设降低福利规范立马游行反对，甚至要求重新选举政府。 这就好比有的人虽然欠的多但赚得也多，同时花得也少；有的人欠债多赚得上，还乱花。

老编最为国际回答者，给大家带来一些不一样的见地。 除了日本国债关键有国际机构持有，本国权利影响比拟小以外。 还有一个关键要素就是日本政府长袖善舞、甚至是“不屈不挠”。

凡是可以影响日本的大国，日本哪个都不得罪，时时做出示好、推让、奉承的态度。

比如说美国，特朗普刚刚上前，安倍就立刻飞往美国、试图和特朗普启动交流。 日本国际有些媒体以为安倍此举没有大国尊严，似乎是去向新主人觐见、示好。

第一位与特朗普会面的指导人: 安倍

假设说安倍特别尊重特朗普，大家可以了解。 毕竟特朗普是美国总统，安倍只是日本总统，有这个位置差距也比拟合理。

但是安倍对美国国会议员的卢比奥也显露如此恭敬、甚至有些奉承态度，就让人彻底看透了安倍的本性。 要知道，一个是一国首相，一个只是国会议员。

在众目睽睽之下，安倍都能做到如此境地。 那在世人面前呢？在两人偷偷交流的时刻呢？

而且安倍对美国的政策，不时也是各种支持。 甚至还出钱给美国购置岛屿，作为美军新的军事基地。 这么恭敬的一个安倍，这么听话的一个日本，美国为什么要扰乱它的经济呢？

不只是美国，安倍对普京也很恭敬。 普京迟到，安倍表示没有任何疑问；看到普京，安倍就一路小跑跑过去。

所以虽然日本和俄罗斯有纠纷，但是不时没有大的军事摩擦。 日本经济也不会由于和俄罗斯的军事纠纷遭到影响。

至于欧盟，日本刚刚和欧盟签署了贸易协议，成立了日本欧盟自贸区。 两个国际集团的相关，可以说是好得很。

在这种和美国、欧盟、俄罗斯相关都还不错的状况下，日本经济就不会遭到外力冲击。

所以，没有弱小的外部权利，去日本国际捣乱。 而日本的国债，大多又被日本自己持有，在日本形势不出现动乱的状况下，自然是没有任何疑问。

注: 日本政府压力也很大，每年要拿出很多的财政支出，还国债发生的利息。

而且日本央行，好多年不敢加息。 由于欠的国债太多了，哪怕只加0.1%，都是好多好多钱。

这样的经济结构，抗压才干不强，要是哪天美国宣布支持日本，或许日本市场一动乱、很快自己就解体了。

老编推测，日本早晚要增加债款。