需求疲软致欧洲巨头利润预警频发 股市下跌动力恐遭重创 (需求疲软 英语)

欧洲大公司因需求疲软而纷繁下调利润目的，这一趋向对往年股市的下跌势头形成了清楚要挟。由Andreas Bruckner指点美国银行的公司战略师团队指出，在以后财报季，业绩指引的下调幅度出现了“清楚”上升，远逾越去四个季度的平均水平。

例如，食品巨头雀巢公司（NSRGY.US）因消费者对多少钱下跌的敏感而不得不下调往年的销售预期。相同，朴素品巨头开云集团，旗下拥有古驰（Gucci）等品牌，也收回正告，估量下半年因朴素品需求削弱而形成盈利才干大幅降低。

行业研讨的数据标明，剖析师估量2024年欧洲斯托克600指数成分股公司的利润将同比增长4%，这一预期曾推进该指数在往年创下新高。但是，若通常增长低于预期，或许会对指数的进一步下跌形成阻碍。

美国银行战略师在报告中指出：“虽然第二季度的业绩全体不错，但消费者压力的迹象曾经惹起了市场的担忧。” 他们强调，中国需求的继续低迷和美国需求的异常疲软，对朴素品、消费品和汽车行业出现了特地大的影响。

虽然本财报季下调盈利预测的剖析师数量逾越了上调盈利预测的剖析师，摩根士丹利的战略师们估量，随着盈利的复苏，这一比率将再次转为正值。

但是，在充溢应战的微观经济环境下，企业成功更高利润的难度依然存在。欧元区私营部门7月份的增长简直停滞，特地是法国和德国的拖累，这使得依赖中国市场利润的企业还肯定面抵消费需求疲软的疑问。

依据行业研讨战略师Laurent Douillet和Kaidi Meng的数据，截至7月24日，已下调业绩预期的欧洲公司2024年的每股收益预期中值降低了3%。他们的剖析显示，下调预期的公司数量略多于上调预期的公司数量，而大少数已提供详细信息的公司维持了目的不变。

行业研讨战略师在报告中写道：“知名公司下调业绩预期，以及高评级公司的获利回吐占据了资讯头条，并拖累了欧洲股票指数。市场普遍预期增长行业将上调业绩预期，这形成了一些获利回吐，而周期性行业的盈利趋向不平衡，预示着第二季度的复苏或许较为乏力。”

金融危机对全球经济的影响？

自去年夏天美国次贷危机迸发以来，其危害作用以从美国的房地产市场蔓延到整个金融市场甚至整个美国经济。 随着金融危机的逐渐更新，多家美国重量级金融机构面临破产或被收买，美国经济也面临着通货收缩、失业率参与、居民购置力削弱。 而美国次贷危机给其他国度的实体经济、金融市场也形成了一定的影响。 一、对金融市场的影响美国次贷危机的迸发直接影响到美国房地产市场以及信誉卡等范围，继续低迷的房地产市场、不时增加的利差以及多种存款质量的降低都造成了美国金融机构的盈利状况。 与此同时，美国金融机构盈利状况的好转甚至盈余，必将造成其他各国与之相关联的众多的银行、对冲基金等金融机构遭受庞大损失。 金融机构提高存款规范，收缩信贷，非政府债券资信降低造成金融产品需求降高等又使得金融市场流动性增加再次造成房地产和金融资产的多少钱片面降低。 与此相关联的是，北美、欧洲股市、亚太股市均出现猛烈动摇。 在经济增速较快的新兴市场，由于全球经济增长放紧张股市前景不阴暗，大宗商品兜售加剧，以及东欧地域形势动乱，这都造成投资者分开新兴市场股票基金，这些国度的IPO发行量也较过去有所增加。 这次的金融危机对全球投资者的决计也形成了影响，对投资者对企业盈利和全体经济前景的担忧以及风险的厌恶或许造成投资者的赎买行为增多，从而引发投资者从基金以及金融衍生品市场上平仓，同时造成了动力、黄金、工业品和农产品期货多少钱走低。 二、对实体经济的影响在欧洲，制造业和服务业目前的增长速度已降至自2005年6月以来的最低水平；同时，欧洲最大经济体德国的企业决计也已降至两年来最低点。 欧元区去年11月份工业产出降低的幅度似乎反映，欧洲制造业已出现自2001年以来的初次衰退。 欧洲面临着信贷市场总体吃紧，企业和消费者越来越难取得融资，进而肯定影响到企业运营和团体消费。 美国消费市场疲软和日元的升值，使得日本的出口必将遭到双重打击，尤其日本的家电业、汽车业、钢铁业等出口型企业将在金融危机中遭受庞大损失，从而影响到日本的全体经济。 亚洲地域与美国咨询亲密，随着金融危机的更新，全球经济情势的好转，亚洲国度遭遭到出口走软和消费需求下滑的打击，降低了企业利润。 在泰国和马来西亚等国度，大宗商品多少钱的下滑也影响到这类商品出口；而中国和印度的经济增长率也呈放缓趋向。 拉美国度采取的相对保守的金融政策使得这些国度遭到直接冲击相对有限，但也遭到不容无视的经济影响。 由于全球经济降温、美国经济前景的不确定性参与、美国国际消费低迷和美元对其他货币汇率的动摇，使得占拉美国度出口很大比重的石油、自然气、铜以及农产品的出口支出降低。 而出口支出的降低则会使这些国度的公共财政遭到，同时加剧货币的升值。 三、开展趋向这次美国金融危机造成金融企业严重盈余，金融市场动乱加剧，危害由金融市场蔓延到实体经济，消费者对现状、未来以及休息市场的前景比拟失望，失业率的参与，加上食品和动力多少钱高企，造成消费者决计继续降低，经济增长大幅放缓，其危害尚在蔓延。 美国经济的下滑或许会抑制全球原油及初级产品多少钱的下跌，但是疲弱的美元或许会使这些初级产品的多少钱维持在高位。 美国能否很快完毕金融危机、成功经济复苏，取决于两大要素：美元稳如泰山和金融环境改善。 中央银行经过向市场注入流动资金只能处置金融市场危机的一些外表症状，假设金融环境不能得以改善、不能重新树立投资者的决计，是无法根除危机的关键源头的。 我们从这次金融危机中要吸取这些经验：尽快顺应混业运营和金融创新的趋向，政府主管机关要增强对金融机构及信誉评级机构的监管，增强金融市场的透明度，完善金融体制，以便更好地控制金融风险，确保整个市场的稳如泰山。 必要时可动用公共资金干预市场，让金融体系能够接受大型金融机构开张的风险，以减缓系统暂时解体或许带来的片面冲击。 这样监管机构既能控制市场的动乱，同时又能灵敏应对大型投行的开张事情。

金融危机对中国的影响

一、2008年全球金融危机情势简析 ⑴这次全球金融危机的发生关键由于美国的房地产泡沫及金融衍生工具的杠杆形成的，其要素如下： 1、 美联储常年的低利率政策，形成固定资产投资的泡沫及经济的虚伪兴盛； 2、 美国衍生工具和信誉评级的金融监管不力，致使相似网络泡沫的经济重现，使全球各国深受其累； 3、 美国对次贷危机的危害性估量缺乏，没能在早期及时纠正和提供必要的***支持，形成如今难以收拾的局面； ⑵美国金融危机的结果： 1、 形成美国及全球实体经济的衰退，很多貌似弱小的国度一夜之间就到达了濒临破产的边缘； 2、 此次金融危机的影响深度和广度都较1929年-1933年的经济危机要大，由于如今的全球经济一体化加大了危机影响的深度和广度； ⑶美国及全球经济趋向预测： 1、 虽然全球各国都曾经信誓旦旦的结合起来救市，为此出台了天文数字的救市方案，但能否有效有待今后几个月的观察。 而且救市发生的金融国有化疑问、救市所需资金的来源疑问及其后续影响、救市单单只针对金融的流动性手腕能否适宜疑问、今后实体经济也面临“救市”疑问（如汽车行业）等等，一切都是都是未知的。 2、 即使此次全球结合救市取得了成功，但要求的时期也很漫长，经济的中常年衰退曾经无法防止。 二、2008年中国经济受全球金融危机影响剖析 1、 由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有少量外汇储藏，这些要素是中国免于遭到此次金融危机的严重冲击； 2、 但是，中国金融资产在美国的实践损失估量也是庞大的，详细数字有待今后的时期来检验和消化；（如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失沉重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是庞大的，这从安康90%的庞大投资损失可以看到） 3、 中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。 在全球经济一体化和国际分工高度化、中国常年以来用外需来支持经济的开展形式等，都选择了中国无法能再一枝独秀。 正所谓“覆巢之下，焉有完卵！ 4、 全球巨头的危机靠他们自己是无法消化的，例如美国7000亿美金的救市资金必需不会自己全部买单，中国势必会成为最终的买单一族，只是买单多少的疑问而已； 5、 中国虽然采取了一系列的举措，试图用启动弱小的内需来化解此次外需缺乏形成的经济影响，但为时太晚，常年的外需拉动型经济岂是短期内可以改动的。 而且中国面临着通胀、通缩、滞胀的三关键挟，势必使中国的政策制定较为困难，只能两权相害取其轻。 但是，如今消费者的心思预期曾经改动，即使延续降息也难以在短期拉动内需，经济开展速度的放缓甚至短期衰退都是或许的； 三、全球金融危机及经济衰退对中国股市的影响 1、 全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有少量投资的金融机构。 这部分损失目前还无法完全估量，最终的损失数字也将是个天文数字。 并且，出口型企业开张的多米诺骨牌效应也将在此次合骏集团的倒下后展开，更多的外向型企业死掉将是肯定的； 2、 银行业虽然直接遭到金融危机的冲击，但由于我国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。 中常年看中国有继续降息的预期，但是由于消费者的心思预期变卦，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。 3、 房地产业的冬天如今还是刚刚末尾，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货收缩、中外货币升值的影响发生了少量泡沫。 待泡沫破灭后，一些不利要素纷繁显现，比如体制上的土地分配制度不公（高峰期少量的地王纷繁出现，空中价值迅猛拉高）、房价的下跌速度远远超越消费者工资的下跌速度、股市的继续下跌使少量资金套牢（消费者财富性支出严重缩水）等。 但可喜的是房地产业的资产证券化革新还处于初级阶段，由此防止了相似美国的次贷危机。 4、 钢铁行业受危机的影响末尾显现，表如今钢铁多少钱继续下跌，产能缩减。 但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次堕入通胀的风险，***也将清闲固定资产投资。 关于钢铁及机械制造业来说中期看好，至少不会严重下跌； 5、 石油、煤炭等动力业的影响将是常年的，表如今动力多少钱将继续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。 也或许由于中国际需的加快启动致使动力多少钱不致降低过快，而且如今中国大部分地域进入夏季取暖期，对动力的需求将在未来半年内是稳如泰山和继续的。 6、 黄金等贵金属、朴素品行业中期不看好。 要素是黄金多少钱曾经在过去继续升高中透支了其保值性，关于黄金及其朴素品行业来说冬天行将到来。 更多的资金将撤出这个市场，消费者对实物的购置也将直线降低； 四、关于救市 1、 房地产业：如今针对房地产业的救市论甚嚣尘下，自己以为此时救市是可笑的、是糜费征税人钱的变相利益保送。 ⑴ 从此次房地产冬天的构成因历来看，是上文提到的固定资产投资过热、通货收缩、中外货币升值的影响发生了少量泡沫。 在此次泡沫构成环节中房地产业的暴利是众所周知的，这部分利润必需在市场的调理下回吐； ⑵ 如今房价相抵消费者的工资来说还是太高，特别是中小城市前期的房地产多少钱下跌还未清楚降低，应该由市场来选择房地产业的未来； ⑶ 房地产业受金融危机的冲击关键体如今需求的缺乏，但这正是房价过高形成的。 中国百姓有严重的“买房情节”，潜在购置力是庞大的，只是由于房价过高，一旦房价回归合理水平，少量的购置力将使房地产业自然复苏，所以无需救市。

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继往年3月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收买近半年之后，华尔街再次爆出令人吃惊的信息：美国第三大投资银行美林证券被美国银行以近440亿美元收买，美国第四大投资银行雷曼兄弟由于收买谈判“流产”而宣布破产。 而在此之前很难有人能预料到，前后仅半年时期，华尔街排名前五名的投资银行居然垮掉了三家。 有人用“百年一遇的大地震”、也有人用“金融飓风”一词比喻这场危机，无论哪种比喻，这场风暴以极快的速度震动了全球，与危机中心相隔一个太平洋的中国股市，也以2000点告破表达了失望的态度，花旗亚太区经济与市场剖析部主管、董事总经理黄益平在9月25日《财经网》校园行上海交通大学称：“中国就是美国镜子里的影子。 ”在这场全球性的浩劫中，中国注定不能独善其身。 首先是对中国银行业的影响。 国际几大银行总共购置了美国证券业价值约200亿美元的证券产品。 在美国金融业面临庞大困境的今天，雷曼兄弟的破产无异于把华尔街向天堂又推进了一步，而国际金融机构购置的证券产品也面临着巨额升值甚至清算的厄运。 例如华安基金已于9月16日在其网站上贴出醒目告示，提示旗下QDII产品“华安国际性能基金”的投资风险，由于雷曼兄弟下属的雷曼兄弟金融公司为华安国际性能基金所持结构性保本票据的保本责任人，雷曼兄弟特殊金融公司为保本票据之基础资产之一的零息票据的发行人，因此在极端情形下，华安国际性能基金将无法开放正常赎回业务，而且华安国际性能基金也有或许需介入破产清算而无法全额收回，甚至连该基金的存续也将出现疑问。 幸运的是，虽然银行等金融机构因直接购置次级债产品是我国受次级债危机影响最直接的范围，但中国树立银行研讨部经理赵庆明表示从目前发布的各银行年报来看，这部分的风险是可控的。 因此，经济学家景学成指出更值得留意是次贷危机的继续好转对中国股市的心思压力。 他说：“股市是个决计产物，如今周边股市狂跌，投资者心思压力繁重，这些都成为一块巨石，减速股指下行的速度。 美国次贷危机惹起的投资者恐慌心情有着弱小的传染效应。 ”除了资产缩水外，此次金融危机将惹起本国投资者少量兜售中国资产包括中国金融机构和企业的股权、债务等，这或许对中国外汇和资产市场施加繁重的向下压力，这也正是去年至今韩国正在出现的事情。 外资机构投资者在韩国证券市场占据显赫位置，他们在次贷危机中损失庞大，不得不兜售韩国资产，抽回投资，以救母国总部燃眉之急。 依据韩国证券期货买卖所7月14日发布的数据，从2007年6月～2008年6月末的一年时期里，除了往年5月为净买入之外，其他各个月均为净兜售，累计套现499亿美元。 在繁重的兜售压力下，还在亚洲货币依然对美元清楚升值之时，韩元曾经早早末尾对美元升值。 往年年终，美元兑韩元汇率还在950韩元兑1美元左右，到9月1日，韩元兑美元汇率已跌至46个月以来低点，近4年来首度跌破1100韩元兑1美元，韩国关键股指随之暴跌。 令人倍感幸运的是，虽然前几年我国关键金融机构引进外资战略投资者成风，但雷曼兄弟这家“举世公认”的“华尔街一流投行”还没有成为中国关键金融机构的战略性投资者。 不过，雷曼在金蝶软件、旅游搜索网站“去哪儿”、天津融创集团、铜管制造商金龙集团等公司的股本投资将面临转手。 其次，是对我国外贸业的影响。 我国近年来GDP能够坚持高速增长，离不开出口、投资和消费三驾马车的拉动。 美国经济的疲软、金融情势的继续好转，再加上雷曼兄弟破产起到的减速作用使得今天的美国金融业愈加摇摇欲坠,而这势必对我国的外贸出口形成冲击。 海关总署9月22日发布剖析报告指出，往年前七个月，扣除多少钱要素后，中国外贸出口数量同比增长12.5%，出口数量增长9.8%。 与之相对，中国前七个月名义出口额增长22.6%，名义出口额增长31.1%。 中国实践出口增速下滑，自去年下半年曾经末尾。 有媒体报道，国务院开展研讨中心对外经济研讨部副部长隆国强曾于往年3月向商务部递交一份报告。 报告指出，自2007年9月以后，中国出口月度实践增长率曾经从上半年的约20%左右降至10%以下。 往年一季度，出口实践增长率曾经降低到3%，十分接近1998年亚洲金融危机迸发时的状况。 作为金融风暴的中心，美国的出口需求急剧降低。 海关总署报告指出，往年前七个月，中国对美国出口同比增长9.9%，增幅下滑8.1个百分点，为2002年以来中国对美出口增幅初次回落至个位数。 1月～7月，美国依然为中国的第二大贸易同伴，但在中国进出口总额中的比重已由去年同期的16.2%降低至目前的12.8%。 海关总署将中国对美出口减速的关键要素归结为次贷危机的负面影响蔓延和人民币对美元继续升值。 “须警觉次贷危机负面影响继续蔓延，对其连锁结果要予以亲密关注。 ”海关总署在报告中指出。 实践上，美国次贷危机的影响不只局限于中国对美国出口。 危机初步迸发时，部分中国出口企业转向欧洲市场，同时，中国对日本的出口坚持微弱，而来自新兴市场国度的需求也有力地支持了中国出口的高速增长。 但是，当危机进一步深化，这些国度经济先后遭到不同水平的拖累，出口需求清楚降低。 这些要素在近几个月逐渐显现。 中国到欧洲出口已从年终30%～40%的高增长降至8月的22%。 中国出口日本的情形与此相似，且下滑趋向或许延续。 除巴西以外，中国对关键新兴市场经济体的出口也清楚放慢，到俄罗斯的出口曾经第二个月出现负增长。 因此北京大学中国经济研讨中心教授宋国青以为，次级债危机及其影响的深化带来的美元升值和全球经济放缓，将对我国出口形成较大影响。 他还强调，由于出口制造商面向外需的产业重心难以在短时期内转移，应关注产业结构调整环节中这些企业的转移本钱上升，并给予相应的政策支持。 最后，是对我国的应战也或许是机遇。 毫无疑问这次由次贷危机引发的美国金融动乱将会在相当长的一段时期内影响全球经济，正如美联储前主席格林斯潘所说的，这是美国100年以来遭受的最严重的一次性金融危机。 而以后的金融全球化使得这次金融危机蔓延的深度和广度都要超越以往任何一次性金融危机。 从前拥有着数家全球著名投资银行、掌管美国金融业16万亿美元资产规模的全球金融中心纽约也很有或许将让位于伦敦或许东京，可以说全球的金融格式或许正在经受着沧海沧海般的剧变。 关于中国来说，国际金融业的全球化水平相对较低，金融掌控控制才干相对较弱，而这既或许是中国被此次金融危机边缘化的“好运气”，也是中国金融机构亟待克制的疑问。 安永全球CEO特黎以为，这次金融危机反而为中资银行提供了一个融入全球的好时机。 他对近期中国工商银行等中资银行的海外扩张执行持必需态度。 他以为目前并购多少钱曾经出现大幅降低，假设收买对象契合中资银行的战略利益，中资银行可以思索在中介机构的协助下，着手走向海外。 不过他同时提示中资银行，应自创美国同行的经验，在业务扩张的同时，要坚持稳如泰山而良好的财务状况。