靴子落地 押注猛烈坚定！市场着急等候 英美日央行本周迎来大转向 (靴子落地典故出处)

本周伊始，关键经济体收回的相互矛盾的信号推翻了市场，投资者本周将更明晰了解有关全球货币政策近期走势的答案。日本央行将于北京时期周三发布利率决议，而美联储与英国央行将在北京时期周四发布利率决议。买卖员们目前正在困难参透日本央行能否会加息，以及美联储和英国央行将何时降息以及如何降息。

由于政策和经济增长前景的不确定性，上周多个市场收盘时都显得缓和不安。新加坡Maybank Securities Pte.机构股票销售买卖主管Wong Kok Hoong表示:“本周将愈加幽默。而且或许更累。”

以下是本周关键央行政策前瞻:

日本央行

日本央行多年来很少加息，但市场对其将采取何种执行存在不确定性。而且日本央行行长植田和男初次在政策会议前不地下宣布评论。最新的经济数据显示，日本通胀在减速，但消费者支出疲弱。有关或许进一步收紧政策的假定，上周推进日元大幅走高。自7月11日以来，日元兑美元已升值约5%，部分要素是日本当局对日元疲软启动干预。

期权买卖员对日本央行本周加息的押注上周从低于40%升至近90%，然后在两者之间坚定，突显了市场的不确定性。依据最新考察，经济学家相同不确定，只需30%的人预测加息，但逾越90%的人以为加息是一种风险。

日元与经过套息买卖(借入日元并用于置办高收益资产)启动的大批杠杆投资之间的相互关联标明，日元的大幅坚定可以迅速触及全球市场。日元最近的攀升让从澳元到墨西哥比索等各种受欢迎的外汇战略失效。

假定植田和男不采取执行，日元多头将摧枯拉朽，尤其是假定政策制定者对大幅增添债券置办的预期也令人绝望的话。但假定美联储在晚些时辰开释任何宽松信号，减速人们对美国在未来几个月降息的希冀，那么看空日元的投资者将面临要挟。

盛宝资本市场外汇战略主管Charu Chanana表示："我仍看好日元空头，虽然在关键的一周前存在微小的双向风险。希冀日本央行在一次性性会议上加息并调整债券置办方案——关于一个实质上鸽派的央行来说，似乎有些过火。”

美联储

投资者将细心研讨美联储的政策声明和美联储主席鲍威尔的讲话，以寻觅任何支持9月份初次降息预期的信息。美联储若开释9月降息信号将契合经济学家和掉期买卖员的观念，他们曾经完全消化了往年至少两次降息25个基点的预期。美联储的基准利率目前维持在5.25%至5.5%的区间，这是一年前抵达的峰值，

几周来，决策者不时在指出务工市场平衡，通胀回落，这标明他们以为这个全球最大经济体降低借贷本钱的理由越来越充沛。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示:“行将召开的FOMC会议将为9月份的降息奠定基础，美联储将把政策从限制性范围转向更中性的立场。”

一些市场观察人士——从纽约联储主席William Dudley到安联首席经济顾问Mohamed El-Erian——甚至提出了比目前预期更为保守的宽松政策。Dudley表示，美联储本周招思索降息，El-Erian则正告称，假定美联储将利率维持在过高水平的时期过长，或许会出现“政策错误”。

到7月底，美国国债有望延续三个月下跌，上一次性性出现这种状况是在2021年年中。近期，围绕降息的决计不时增强推进彭博美国政府债务指数本月触及两年高点。由于市场押注宽松货币政策行将出台，2年期美国国债收益率降低，使得其与10年期美国国债的利差收窄。

但是，美国股市在本周的基础上略有坚决，部分要素是几家企业的盈利报告引发了人们抵消费需求的怀疑。一项权衡标普500指数本周隐含多少钱坚定的目的跳升至比两周后的预期坚定率高出近1点，显示以后的不确定性高于未来的不确定性。市场猛烈坚定表现出本周对买卖员的关键性。本周还将迎来美国非农务工报告，亚马逊(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)、微软(MSFT.US)和苹果(AAPL.US)等往年领涨市场的科技巨头公司本周也将发布财报。

英国央行

关于英国央行能否会在周四启动疫情以来的初次降息，将基准利率从目前的5.25%下调，市场存在对立。虽然英国通胀率曾经从一年前的两位数降低到央行2%的目的，失业率也在上升，但服务业的多少钱增长依然很高，经济曾经从小规模的衰退中反弹回来。4月份最低工资下跌了10%，新工党政府方案提高最低工资，同时为多达500万公共部门工人提供高于通胀率的工资，这给物价带来了下跌的风险。

自7月大选以来，英国央行货币政策委员会的三位鹰派人士提出了拥戴宽松政策的理由。两派中只需一方提出了相同的观念。无论结果如何，这一选择都或许对债券和英镑出现影响。上周五，掉期买卖显示，本周降息25个基点的或许性约为50%，而市场普遍估量英国央行往年简直必需会有两次降息。

经济学家以为，英国央行将转变立场。美国银行、德意志银行和野村控股估量，赞本钱月降息的决策者比例为五比四。荷兰国际集团估量将有6为官员支持这一执行。

Federated Hermes Limited固定收益初级投资组合经理Orla Garvey表示："就关键数据而言，这是关键的一周，英国央行8月1日的会议十分实时，并将发布最新预测。"

降息将提振英国政府债券。在工党以压倒性优点赢得大选后，货币宽松的前景和政治稳如泰山的心愿曾经提振了英国政府债券。2年期英国国债收益率处于一年多来的最低水平。

对英镑来说，降息并没有那么有利，由于它会降低英镑作为套息买卖一部分的吸引力。英镑是10国集团(G10)中往年表现最好的货币，包括摩根大通和Amundi在内的大银行和投资者估量英镑兑美元将进一步下跌至1.35，较以后水平下跌近5%;市场看涨押注也抵达了历史最高水平。

彭博微观战略师Cameron Crise表示：“不出所料，最近的市场骚动引发了一些与股票、固定收益和其他市场头寸有关的叙事逆流。这么说或许有些风险，但在某些方面，这一次性性确实与我们之前看到的有所不同。”