股权调整面前的深层博弈 旷视CEO直接入局力帆科技 (股权调整应考虑哪些原则)

《媒体》乔丹

7月2日晚，（601777.SH）公布公告称，股东江河汇的控股股东吉利科技集团，已与江河顺遂签署了股权转让协议。依据协议，吉利科技集团方案将自己持有的江河汇100%股权一切转让给江河顺遂，买卖总金额为24.3亿元。

这一变化引发了市场关于吉利能否完全分开力帆科技的讨论。通常上，虽然吉利增加了对力帆科技的直接持股比例，但它经过增持力帆科技的关键控股方满江红基金的形式，依然坚持了肯定水平的直接持股。

在此之前，市场上曾有传言称力帆科技或许会收买高合汽车，这次股权结构调整的信息紧随其后，进一步惹起了市场的普遍关注。从市场反响来看，投资者关于这次股权架构的变化持有积极的态度。在过去几年里，力帆科技的中心业务表现不佳，业绩未能抵达预期，市场希冀这次变化能够为公司带来新的转机和展开机遇。

股权调整

关于近期的股权结构调整，江河顺遂表示是基于对力帆科技未来生长潜力的积极看好，以及对其投资价值的高度认可。吉利科技集团方面则论述，此举旨在深刻对力帆科技展开战略的支撑，推进其业务与技术的双重更新，成功控制上的协同效应，并为力帆科技注入更多元化、更丰厚的资源支持。

依据地下资料的信息，江河顺遂是一家于2024年7月1日新成立的公司，由江河安澜全资控股。江河安澜由天然人印奇与其控制的千里智骐、以及永卓控股共同持有，三者的持股比例区分为49.5%、0.99%和49.5%。其中，永卓控股是一家涉足钢铁和新动力范围的公司，在最新的“2024苏州民营企业100强”榜单中，永卓控股成功了逾越1000亿元的营收，排名第六。

关于印奇的身份，虽然目前尚无明白信息，但有人指出他的名字与旷视科技的CEO相反。此前，有投资者在力帆科技的互动平台上讯问过这一状况，公司确认江河顺遂的通常控制人印奇确实是旷视科技的CEO。

与此同时，虽然吉利科技集团转让了所持有的江河汇一切股权，但吉利集团旗下的另一家公司吉利产投则介入了对力帆科技关键控股股东满江红基金的持股比例。

2024年7月1日，满江红基金的有限合伙人两江产业集团、聚力叁号与吉利产投签署了财富份额转让协议，将算计21%的满江红基金财富份额转让给吉利产投。此外，汇礼一号、汇礼二号、江河汇也与吉利产投签署了份额转让协议，将算计约29.9387%的满江红基金财富份额转让给吉利产投。

经过此次权利变化之后，吉利科技集团不再经过江河汇直接持有上市公司的股份，江河汇也不再持有或控制满江红基金中的任何财富份额。而吉利产投作为有限合伙人在满江红基金中的持股比例抵达了50.9387%，或将成功对力帆科技更深层次的战略支持和资源整合。

增长难题

关于力帆科技与吉利的相关，市场并不生疏。双方之间存在着深沉的咨询。吉利曾为力帆科技带来了转机。

力帆科技曾经是国产摩托车一哥，其开创人尹明善是一位传奇人物。据媒体报道，出生于1938年的他，永世都充溢了传奇颜色：幼年丧父，青年时期曾入狱，47岁时末尾创业，62岁时成为“摩托车大王”，并在65岁进入汽车行业，72岁时率领力帆成功上市，一度成为“重庆首富”。

但是，随着尹明善逐渐退居幕后，力帆科技在汽车转型的征途上遭遇迂回，企业堕入困境。虽然82岁高龄的尹明善曾试图力挽狂澜，但终未能改动情势。2020年下半年，力帆科技经验司法重整，股权结构剧变，吉利及满江红基金等新股东注入，正式开启吉利接纳新篇章。

吉利入主后，力帆科技控制层迎来大换血，多位吉利系高管如现任董事长兼总裁周宗成等介入，尹明善家族逐渐分开了公司的控制层。尹明善自己由于年事已高，近年来增加了地下出面，最近一次性性惹起群众关注的是其入住养老院的信息，让不少业界人士慨叹不已。

重整后的力帆科技聚焦于新动力汽车范围，与吉利携手成立睿蓝汽车，作为中心汽车业务平台，依附吉利在制造、出行及换电服务等方面的优点，共建换电生态网络。虽然力帆科技已脱离退市危机，但增长疑问依然存在。

2023年，力帆科技的乘用车产能运行率仅为30.5%，新动力汽车销量为24576辆，同比降低40%，产量为7780辆，同比降低52%。财务方面，2023年力帆科技营收67.68亿元，同比降低21.97%；净利润2421万元，同比降低84.35%。

进入2024年，力帆科技的销量出现了一些复苏迹象。往年前六个月，累计销量约为23963辆，同比增长41.11%，但新动力汽车销量为9712辆，同比下滑5.66%。新动力汽车销量仍在下滑。2024年第一季度，虽营收增长，但净利润仍下滑清楚，区分变化28.55%、-62.05%。而关于降低要素，公司表示关键系行业竞争加剧以及品牌宣传与研发投入介入所致。

此外，市场上有关于旷视科技与力帆科技间或许存在的借壳上市猜想，但目前尚缺乏确凿证据。关于力帆科技而言，这些变化或预示着其正积极探求新的展开途径与机遇。（思想财经出品）■