下周发布财报的这几支股票最或许暴雷 从历史来看 (下周发布财报的新闻)

由于剖析师下调了盈利预测，下周将发布季度业绩的几家公司股价或许会下滑。

依据 FactSet 的数据，第二季度财报季迄今已有约 27% 的规范普尔 500 指数公司发布了业绩，盈利增长逾越 10%。

标普 500 指数中，季度业绩逾越华尔街预期的关键行业包括金融、信息技术和通信服务。

但近几个月来，剖析师们曾经下调了对一些公司的盈利预测和预估，这或许会形成季度业绩发布后股价下跌。媒体 Pro 经常经常使用 FactSet 数据在规范普尔 500 指数中挑选出或许下滑的股票，规范如下：

- 盈利预期在过去三个月和六个月内降低至少 10%；

- 平均目的价的隐含上升空间为 10%或更低；

- 下周发布财报。

总部位于纽约的公用事业公司 Consolidated Edison 榜上有名。2024 年股价下跌近 5%。

在过去的三个月和六个月里，剖析师将该公司股票的盈利预测区分下调了 13% 和 65%。目前的剖析师预测意味着 ConEd 的股价将下滑 11% 以上。该公司将于 8 月 1 日发布第二季度业绩。

理想上，在最近的一份报告中，Guggenheim 将其对 ConEd 第二季度盈利的预期从每股 64 美分下调至 58 美分，“以思索到往年迄今为止已知的和可测量的项目，包括天气、本钱运转率和支出时节性”。该公司对该公司的评级为中性。

芯片制造商英特尔也遭到了影响。2024 年，该公司股价回落了 35% 以上。

剖析师对该公司的盈利预期在过去三个月里下滑了 372%，在过去六个月里下滑了 167%。

该公司往年早些时辰发布的第一季度业绩为剖析师调低预期发明了条件，英特尔也提供了疲软的指点。虽然如此，英特尔仍在努力夺回市场份额和半导体市场的主导位置。

英特尔将于 8 月 1 日发布第二季度业绩。Stifel剖析师Ruben Roy周二重申了对英特尔股票的持有评级，并指出他的团队估量第二季度营收将与控制层的指点意见分歧。他说："虽然我们以为短期（下半年）风险报答率有利，但终年疑问依然存在。“

游戏公司Electronic Arts也在 媒体 Pro 的列表中，2024 年的涨幅逾越了 3%。FactSet 的数据显示，剖析师的盈利预期在过去三个月下滑了 59%，在过去六个月下滑了 69%。

花旗银行剖析师Jason Bazinet在 7 月 14 日的一份报告中将Electronic Arts的评级从 “买入 ”下调至 “中性”，理由是消费支出继续放缓或许带来不利原因。

Electronic Arts将于 7 月 30 日发布第一财季业绩。

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为什么商誉计提是利空？

有坏有好，关键是看你如何去剖析和区分了！

第一个疑问，什么是商誉减值？

我们得知道商誉是一种有形资产，看不见、摸不着的，但是却值钱。

举个例子，一家没有上市的公司的内在价值是1000万，而上市公司花了1个亿成功并购，那么这个并购公司的商誉就是9000万！但是在并购之后，这家公司所提供的价值，业绩出现了下滑，形成了商誉只要5000万的水平，那么其中降低的幅度（9000-5000=4000万）就是商誉减值！

第二个疑问，什么是商誉计提？

商誉计提指对企业在兼并中构成的商誉启动减值测试后，确认相应的减值损失。 商誉作为企业的一项资产，是指企业失掉正常盈利水平以上收益(即超额收益)的一种才干，是企业未来成功的超额收益的现值。

第三个疑问，商誉计提有什么套路？

商誉计提俗称“大洗澡”，其实很早就出现了，只不过如今被少量的公司运用，来作为一个诈骗散户投资者的花招而已！

1）经过商誉计提来启动大幅做低当年的业绩，把曾经，如今，甚至未来的支出和盈余一并归结到商誉减值中，形成一种“业绩盈余”的假象！

2）经过业绩大幅盈余的“假象”，启动做低自己的股价，从而配合主力或许自身，启动一个低吸！

3）在未来的年报行情里，公司只需是正常运营，那么就算是小小的盈利，关于上一年的“商誉计提”来看，都是大幅度的业绩增长，那自然会体如今股价上，形成水涨船高的局面！

4）应用业绩大幅增长，从而高位获利！

所以说，商誉计提，关于许多上市公司来说，是配合主力洗盘，甚至规划于未来年报行情的一种手腕！那么关于许多不明白，疑问的散户来说，就会被骗，从而被割韭菜！当然了，也会有许多上市公司鱼目混珠，把盈余和商誉减值混杂，从而“移花接木”蒙蔽投资者视野！

第四个疑问，为什么目前大批公司商誉计提！

第一个要素：

2018年曾经是A股大级别熊市的底部区域，2019年是一个熊转牛的周期，大部分的上市公司看准了未来的时机和行情，所以启动一个集中的商誉计提，从而制造未来的热点，炒作概念，为推高股价做预备！

第二个要素：

许多渣滓股面临着2年的业绩盈余，所以想要经过“2+1”的形式逃避三年延续盈余出现退市的状况，所以在第三年里，出现了商誉计提，想要鱼目混珠！

第三个要素：

券商法未来大约率会提高处分力度，关于193条的业绩造假行为处分也会提高一个处分金额的下限，甚至还会关于责任人“刑事清查！”所以大批有疑问的上市公司想在真正实施之前自愿招供，自行爆雷，甚至经过商誉减值来混杂视野！

总结

虽然说，关于如今A股出现大面积“业绩变脸”，“大洗澡”的状况来看是十分动乱的，但是久远来看，也奠定了在2020年2021年里，A股的走势会有一个不错，向上的趋向！

只不过关于投资者而言，一定要擦亮眼睛，远离经过“商誉减值”花招，启动“大洗澡”的渣滓股公司，而规划那些优质的、股价处于底部区域的绩优股，这样的话，商誉计提才是一个利好，否则就是大利空！

码字挺辛劳，记得看完给个赞和关注哦。一家之言，仅供参考！

商誉减值这个词在2018年底-2019年终火了一把，由于商誉新规造成少量企业计提商誉，商誉减值成了2018年业绩变脸的最关键要素。 往年1月，业绩预告中含“商誉减值”的多达300多家，1月29日一天，28家上市公司发布了关于商誉减值的业绩预告修正公告。 1月底的最后几天，因商誉业绩变脸造成接连几天的百股跌停。

什么是“商誉”？

无收买，不商誉，只要在企业收买的环节中，才会有商誉发生。 收买方首先要对被收买企业启动估值。 这个价值分为两部分，一部分是能看到的实践价值，比如说企业的设备，驻地等有形的价值；另一部分是企业能发明的价值，比如说国际知名的设计师，每年可以为企业设计出几套大火的服装而发明的价值，这部分就是有形的价值。 也就是我们常说的溢价，就是收买方为收买企业发明价值才干的估价，也就是有形的价值，这部分价值就叫做商誉。 比如说，A公司花10亿收买B公司，而B公司的有形（公允）价值为5亿，那么这5亿的差价就是商誉。

商誉指的就是有形的价值，因此多存在在媒体、软件、 科技 含量高的服务业中，蓝筹企业相对较低，由于蓝筹企业大多是重资产企业。

为什么要“减值”？

商誉减值在一定水平上是企业调整财报的平衡器，比如说，A公司收买B公司时，经济环境好，刚好B公司开展最好的时刻，一年可以发明2亿的利润，这时A股公司溢价2亿收买并不吃亏。 由于，B公司的有形价值+发明的价值就值这个多少钱，兼并成功后，财务并表，反而会加大自己的利润。 但是，收买成功后，经济环境变差，B公司业绩下滑，换言之，B公司发明不出原来的利润，那么A公司就要求对商誉启动减值。

要素很简易，A公司做一笔赔本的买卖，收买的企业没有到达预期的目的，但是，由于企业做大了，税收确实真实在的参与了。 这样，A收买的企业没有给自己盈利反而参与了自己的税收，还会形本钱人的股价下跌。 如何防止这种状况？商誉减值，经过商誉减值把利润做成负值，形成企业业绩盈余的理想，那么就可以省下大笔的税费。 同时，由于商誉减值后的基础低，为企业下一期的业绩逆转做好了基础，很完美的方案，少交税，业绩逆转，股价下跌。 因此，普通在业绩不及预期时，企业会采用这种方法，一次性性计提商誉，牺牲一年的业绩，让接上去几年的财报都很美观，其实这才是商誉减值的动机，也可以称之为业绩洗澡。

商誉减值是坏事吗？

正常的商誉减值自然不是坏事，这就好比原本只要求交1亿的税，你非要打肿脸充瘦子去交2亿，企业自然不难受，商誉减值只是让企业回归正常水平。 但是，有些企业却在钻制度的破绽，比如说原本计提1亿的商誉，却非要计提2亿，这样可以把下年的业绩做的更美观，俗称的财务洗澡，往年业绩大跌，下季度业绩大涨，形成业绩逆转的假象，运营上基本没什么改动，只是玩了把数据 游戏 ，就把明年的业绩做的很清秀，这就是坏事了。

总结： 商誉减值关于正常运营的公司，由于经济环境造成的业绩下滑，商誉减值只是回归正常，是坏事，有利于企业的更 安康 的开展；但是，关于玩数字 游戏 的企业，牺牲一年业绩，做好以后几年的业绩，抬高股价，便于套现，这样的企业自然不是坏事。 当然，对企业自身来说是坏事，对股市、对买卖者来说不是坏事。 因此，关于商誉减值要区分看待，重点关注企业自身的运营状况，正常的商誉减值次要，但是玩数字 游戏 的企业，坚决不能碰。

在我看来，判别商誉减值好坏的独一规范应该是，商誉减值的会计处置能否契合企业会计准绳的规则。 假设契合，就是坏事！但是，关于财务报表的不同经常使用者来说，站在各自不同的利益角度，对商誉减值的好坏判定各不一样。 上方结合金盾股份的案例，来详细说说。

关于上市公司实控人、控制层，少数状况下是坏事

少数上市公司的实践控制人、控制层希望上市公司的总资产规模越大越好，收买的子公司价值越高越好，所以在确认商誉价值的时刻，都会过于失望。

但是，也无法否认，有些上市公司经过地下发行股份募集资金后，再经过收买时虚增商誉价值，圈钱后再套现。 收买企业不能够成功运营承诺时，上市公司的实践控制人、控制层总是找千万种借口防止商誉减值或是少记减值。

依据金盾股份2017年年度报告显示，金盾股份对收买的全资子公司江阴市中强 科技 有限公司确认了934,622,970.60元的商誉，但是在2016年、2017年度未能成功业绩承诺的状况下，未思索对企业后续运营的影响，加上2018年依然无法成功业绩承诺，连能否能够中标预测的严重销售合同都具有不确定性，造成在金盾股份2018年年度报告中，突然对对江阴市中强 科技 有限公司的商誉全额计提了减值。

这样的状况下，关于上市公司的实践控制人、控制层来说，商誉减值是坏事。 有些时刻，实践控制人还要求对商誉减值向上市公司兜底，控制层还要求向群众地下抱歉，愈加严重的状况，违法《证券法》时，还会遭到相应的行政处分。

关于小股民，好坏参半

关于曾经持有商誉减值上市公司的小股民，少数状况下是坏事

其实，A股小股民最怕的就是信息不对称，某些人应用可以内情实情，启动买卖操作，牟取私利，而自己却蒙在鼓里。

关于曾经持有上市公司股票的小股民来说，毕竟有着一颗“老母亲”的心，希望“亲儿子”越走越好，所以希望上市公司的商誉价值不存在一点水分。

一旦上市公司的商誉出现减值，自己持有股票的内在价值就会增加，也肯定反响到二级A股市场，造成股价下跌。

金盾股份商誉暴雷虽然在4月26日才经过官方途径对外公告，但是公司股价一波拉升之后，从4月2日13.01元/股的高点，一路下跌至4月26日的9.08元/元。 经过拉升，少量地点买入进度股票的投资者，不由让人疑心，能否已提早失掉到内情实情，并且于4月26日公告日前兜售赚取利差。

商誉减值普通都金额较大，影响较普遍，就会造成持有股票的小股民，财富大幅度缩水。

关于预备持有商誉减值上市公司股票的小股民，少数状况下是坏事

尚未买入高商誉上市公司股票时，经过各种途径失掉到商誉水分太大，将要大幅度减值，或是上市公司曾经公告计提商誉减值的，少数状况下，应该会立刻中止买入该上市公司的股票。

商誉减值不只是一个会计处置那么简易，反响了被收买公司的未来几年的运营效果已不能够成功预期、资产质量严重降高等其他好转迹象。 这些迹象有时刻甚至于会对上市公司其他分部发生无法逆的严重影响。

所以关于方案购入商誉减值上市公司股票的小股民，了解到商誉减值对公司未来开展或许的影响之后，有利于做出能否购置的判别，所以说是坏事。

关于监管层，最好不减值，减值常态化

关于证监会、财政部等监管层来说，并不希望多家上市公司突然出现商誉出现大面积的减值，造成A股减值大幅度缩水。 希望上市公司在收买时，商誉价值做得扎实点，后续商誉减值少点；当然由于市场环境的突变，企业运营未知的好转，商誉减值是无法防止的。 这样的商誉减值，只需契合企业会计准绳的规则，应该奖励成功常态化，反响真实的状况。

由于2018年财报之前，监管层未对商誉启动过严厉的把控，2018年底，证监会一纸公文，要求上市公司、中介机构对商誉质量启动严厉把控，造成引爆了整个A股市的上万亿商誉埋雷！2018年度商誉减值率由2.82%大幅度提高到12.70%，商誉价值总体变化不大的状况下，A股上市公司商誉减值总额由367.04亿元参与到1,658.61亿元。

这虽然不是监管层想到看到的结果，但是经过这次整理，对A股上市公司商誉启动了彻底清查。 彻底根绝后续年度再次出现这样大幅度的动摇，成功商誉减值常态化。

商誉减值必需不是坏事。

在往年2月份的时刻，大批公司发布商誉减值公告，以其中的一家公司天神 文娱 为例，2018年计提商誉减值48.1亿元。

各项资产减值预备一合计提63.97亿，最终形成了天神 文娱 2018年业绩盈余高达71.51亿元，而天神 文娱 目前的市值仅有35亿， 这意味着天神 文娱 把两个自己都亏出去了 ，惊心动魄。

当然，有人以为，商誉计提是坏事。 为什么这么说呢，由于这笔商誉曾经是无法能收回来的了，迟早要计提，一次性性计提之后，全部处置完了，也就是财务“大洗澡”，之后就可以轻装上阵，比如下一年利利润只需还不错，就能成功大幅的增长，而股民炒股不看利润统对值，只看增长率，假设这一年巨亏，下一年盈利几百万，业绩增长有数倍，到时就可以猛炒。

关于炒作而言，确是如此。但关于公司实质来说，商誉是十分大的利空，商誉普通是现在高溢价收买公司，业绩承诺无法达成，证明了收买的是“劣质资产”，基本上可以确认这笔钱花得很“冤枉”，而这笔钱现在是实真实在的现金啊，都是从市场中融资来的，最后又套现让散户接盘的资金，钱曾经打水漂了，怎样就成了利好呢？

商誉计提，形成实真实在的一切者权益增加，净资产大幅下滑，上市公司即使是接上去继续盈利，也要求很多年才干把这笔钱赚回来，公司价值大幅降低，基本不是什么利好，也不是轻装上阵，而是公司庞大的运营（投资）错误后的无奈之举，把商誉当成利好，仅仅是投机客们自我抚慰的借口。

商誉减值是坏事吗？

商誉是在企业的并购环节中发生的，它是并购价值超出被并购公司净资产公允价值的那部分价值。 它并等于我们往常所了解的品牌价值。

商誉减值是由于未能成功业绩承诺或许业绩出现盈余而启动的商誉资产的会计处置。 详细是不是坏事，要求看从谁的角度来看。

从公司的角度来看。 这里要求分两种状况，一是企业运营正常，业绩有保证。 这时刻的商誉减值，将会吞噬不少利润，超出市场的预期，算是爆了一个业绩雷。 公司的股价就会出现不小的跌幅，很有或许就此走熊。

二是企业运营比拟困难，终年游离在盈余的边缘。 这时刻再来一个商誉减值，说假话，上市公司倒是会觉得虱子多了不咬，索性经过商誉减值亏个够，一次性性的将一切或许减值的资产，集中减值处置，俗称洗大澡！财务洗澡之后，公司将会甩掉包袱，重新动身，未来年业绩增长打好基础。 此时，商誉减值未必是坏事。

从投资者角度来看。 被投资公司商誉减值，势必会传造成股票大跌，投资者损失沉重，是极大的利空。 不少慎重的投资者，都会远离商誉占比过大的公司，尤其是在财报发布的时期窗口。

结语:高商誉并购意味着被并购方的高业绩承诺，意味着并购方的高风险。 一旦出现减值，肯定会引发股价的猛烈动摇，无论关于上市公司和投资者来讲都不是坏事。 只是选择适宜爆雷的机遇，可以帮上市公司集中处置盈余业务，化腐朽为神奇。

看你是自提商誉还是兼并环节中构成的商誉，商誉减值看你是主动提的减值还是主动提的减值，假设本年公司盈利比拟多，主动提商誉减值，利润就会降低可以少交所得税，这时对公司就有利。 假设确实是公司商誉升值了，公司又盈余，那对公司很不利。

坏事

商誉减值，当然是不好的（大批极一般除外）。 至少我看来不好的是有二点，1、现在溢价购置资产的时刻，没有为广阔的中小投资者起到尽责。 2、不扫除大股东洗钱的嫌疑，所以我对这类有商誉风险的上市公司一概不碰，真实的好公司多的是，何必去碰这类没有诚意的公司。

[商誉就是一把双刃剑，要客观正确的看待]

1、资本市场，路远坑深。 顺风时商誉名叫小甜甜，顺风时商誉变成牛夫人。 资本市场，路远坑深。 顺风时商誉名叫小甜甜，顺风时商誉变成牛夫人。

2、作为小散的我们要求格外注意，黑夜给了你黑色的眼睛，你除了用它来看盘以外，还得用它来发现套路。比如，在牛市中高溢价吃进很多公司，大规模搞并购外延式扩张，账面积聚了少量商誉的上市公司，在如今股市下行或许说低迷时期，就一定要擦亮双眼，巨额商誉很有或许是上市公司在牛市埋下的地雷，要小心了！

3、没有买卖就没有商誉，普通所说的商誉是并购重组而来，虽然上市公司也会自己发生商誉，但这种自创的商誉没有放到市场中启动公允买卖，无法构成公允价值，出于慎重思索公司较少将这部份列入商誉。 这也是为什么近年来随着A股并购重组的参与，沪深两市的商誉价值出现迸发式增长的要素。

4、都说出来混，迟早是要还的，并购时一掷千金的豪赌，若没有未来业绩支撑，终究会以巨额的商誉减值和公司利润下滑来还债，如此的商誉终成企业的“伤誉”。

在股市中经常会碰到上市公司商誉减值的状况，很多股民对一家上市企业商誉的价值并不是很了解，所以不明白什么是商誉减值。 接上去我们就给大家引见一下什么是上市公司商誉，以及商誉减值对该公司股票带来的影响是好是坏。

其实商誉对上市企业来说是一种有形资产，虽然看不见摸不着，但是却有一定的价值。 假定一家没有上市的公司的内在价值是5000万，而上市公司花了1个亿成功并购，那么这个并购公司的商誉就是5000万。 但是在并购之后，这家公司业绩出现了下滑，形成了商誉只要1000万的水平，那么其中降低的幅度（5000-1000=4000万）就是商誉减值。

如今市场上有一种玩法，就是经过商誉计提来启动大幅做低当年的业绩，把企业大部分的支出和盈余一并归结到商誉减值中，形成一种“业绩盈余”的假象。 经过这种方式做低自己的股价，从而配合主力或许自身，启动一个低位吸筹的操作。 而在未来的年报行情里，公司只需是正常运营，那么就算是小小的盈利，关于上一年的“商誉计提”来看，都是大幅度的业绩增长，那自然会体如今股价上，形成水涨船高的局面。

而在2018年A股大级别熊市的底部区域中，有些业绩还可以的上市公司看准了未来的时机和行情，所以启动一个集中的商誉计提，然后渐渐制造未来的热点，配合概念炒作，为推高股价做预备。 同时也有许多渣滓股面临着2年的业绩盈余，所以想要经过“2+1”的形式逃避三年延续盈余出现退市的状况，所以在第三年里，出现了商誉计提。

虽说如今A股出现大面积商誉减值的状况，对市场形成很大的动乱，但是久远来看，也奠定了未来市场向好的一个基础。 不过，关于投资者而言，还是要远离经过商誉减值，启动洗盘的渣滓股票，找时机规划那些股价处于底部区域的绩优股，才干把商誉减值的利空要素，变本钱人操作上的一个利好的时机。

中公教育股票为啥跌，中公教育股票为啥会跌？

回忆2023年a股市场，中公教育“荣登”年累计下跌77.63%的两市榜首。 从2023年开年到2月2日，中公教育股价下跌到每股43元的高点，但尔后股价下跌，截至12月31日中公教育收盘价仅为7.86元，跌幅为81.72%，市值超越2100亿美元。 在股市震荡的同时，中公教育业绩也大幅盈余，备受监管部门关注，2023年10月和12月区分遭到深交所的关注。 随后，因涉嫌在未按规则披露关联买卖信息的状况下披露违法行为，遭到证券监视控制委员会立案调查，并由证券监视控制委员会对中公教育实施正式处分，受损害的投资者无时机正式提出诉讼赔偿。 作为曾经教育版的白马股，在考公继续炽热的大环境下，中公教育之所以如此困扰，面前的要素令人疑心。 股价暴跌，早就有势头了吗？ 至少在2023年资讯发布之前，中公教育的股市没有任何利空信息，特别是一季度业绩不错。 财报显示，中公教育第一季度营收同比增长66.79%至20.52亿元，净利润同比增长21%至1.41亿元。 但下跌的业绩并没有阻止中公教育股价下跌，反而有愈演愈烈之势。 令人疑心的是，曾经像白马股一样存在的中公教育为什么没有继续赢得资本市场的信任。 拖延时期来看，中公教育股市震荡的最大或许性是股东们减持。 细心看中公教育的股价走势，实践上是在2023年2月2日到达新的高点后才末尾下跌的。 三个月前，中公教育股价也到达高点，也是中公教育股价的最高点。 由此可见，事先中公教育的股价走势构成了典型的“M”型双顶，这通常意味着兜售股票。 财报显示，中公教育2023年一季度前十大股东累计持股数比上年末增加9391.64万股，二季度增加8732.71万股，最新三季度增加4011.53万股。 中公教育前十大流通股东中香港中央结算有限公司第二季度将持股比例增加至3.90%，截至6月30日，中公教育股价较2月高点下跌逾一半。 机构减持后，中公教育第三大股东王振东也屡次减持，2023年6月15日至年底共减持5次，累计现金支出超越11亿元。 另外，中公教育的股东们也启动了很多股票质押。 财报显示，中公教育排名前三的大股东和排名第七、八的大股东全部启动股权质押，质押比例区分约为24.3%、34.22%、42.39%、73.42%、23.61%，财报显示中公教育的但是，散户们却异常地担忧中公教育12月15日因涉嫌在未按规则披露相关买卖信息的状况下披露违法行为被证券监视控制委员会立案调查，抄录还未成功就被中公教育一脚踢开。 股东和机构纷繁减收，一方面散户们想抢购，但堕入了替代损失的状况。 中公教育究竟怎样样了？ 为什么股东们要做减持质押？ 我们要求知道，到2023年，中公教育在资本市场的表现是适宜的白马股，还是预见到了第三季度业绩的大幅盈余。 钱包纸暴雷，你早有布置了吗？ 果不其然，中公教育三季报一出，市场一片哗然。 财报显示，中公教育前三季度支出14.5亿元，同比降低68.8%。 同时由盈转亏，盈余额达7.94亿元，断崖式下跌167.45%。 2023年前三季度中公教育累计盈余达8.9亿元。 作为中公教育中心支出来源的公务员序列前三季度支出同比增加70.18%至8.27亿元。 要知道，2020年同期，中公教育成功营收增长83.65%，净利润增长233.58%。 时隔一年，中公教育在业绩上出现了庞大的变化，真令人疑心。 而中公教育在2018年借壳上市时签署对赌协议，承诺在2018年、2019年、2020年依次成功扣除非净利润每年9.3亿元、13.0亿元、16.5亿元以上的目的。 理想上，中公教育超额成功义务的比例区分为122%、131%、132%。 与此相反，中公教育2023年第三季度报告中的水分可以说是溢于言表。 难怪深交一切两封关注信都咨询在一同。 但中公教育在延续两次取得跳票后，向深交所发布了第二封回信。 时期上的滞后既加深了市场的猜疑，新的解释也依然值得深思。 比如中公教育存存款两高疑问，在协议班形式下，退在校生学费要求一定的资金，一方面是保证运营稳健，另一方面是考试等考试具有一定的周期性，三、四季度收款少会造成运营活动现金流疑问。 公告显示，中公教育2019年、2020年及2023年前9个月的退费区分为44.14%、46.54%、65.81%。 也就是说中公教育业绩降低确实是由于退款金额很高，但是为什么2019年和2020年的业绩依然在上升呢？ 由于本期的退款率也不低啊。 另外，中公教育从学员那里退还部分学费的时期并不短。 普通来说，学员从付款到考试的时期集中在6个月以上，考试得分和退款的时期或许长达一年，这些预付款也用于投资收益。 财报显示，2023年前三季度用于投资支付的现金到达70.15亿元，高于营业支出，2020年同期到达282.65亿元。 这也是中公教育退款难的关键要素，即使合同上规则的退款时期在30-45个任务日内，中公教育仍因多种要素落后。 显然，这些解释并不能充沛说明中公教育储蓄存款的合理性。 中公教育在2019年年报中发布年度分红方案，要知道现金分红14.8亿元。 也就是说，中公教育不差钱。 借书证推出到2019年年度分红的13个月间，中公教育累计分红两次，合计约29亿元，当年短期存款28.67亿元，这是偶然的吗？ 此外，中公教育仅2019年分红额就占当年净利润的82%，2018年这一比例更是高达123%，按当年持股比例计算，中公教育前三大股东共取得21.83亿元。 难怪这样的红利被市场视为清仓式红利。 这样对照起来，关于业绩和股市的双重下跌以及监管疑问，中公教育的副书简，对两高新技术的存款的解释也很有意义。 总之，中公教育的新回复是对绩效等详细疑问的诠释，即考试周期的变化造成第三季度绩效降低。 中公教育的困境也可以了解为，随着市场规模的扩展，业绩和股市的双重下跌遭到了实验周期要素的影响。 在市场扩展的同时，中公教育的抗风险才干有所削弱吗？ 还是中公教育自身的商业形式存在疑问？“不正派”的中公教育造成中公教育退费率上升的关键要素是协议班的做法存在疑问。 协议班关键指中公教育不为在校生提供包场服务。 也就是说，开放中公教育的服务后，假设考试没有经过的话会退还在校生一定比例的学费。 这对在校生来说显然没有什么损失，但毕竟考试只是退款。 经过这种方式，中公教育将在2015年逾越华图教育成为试点公范围的头部机构，2019年市场占有率到达33%，八成以上的支出来自协议班。 为了吸引更多的在校生，中公教育末尾应用在校生存款等存款产品为旗下在校生牵线搭桥。 以理享学为例，在校生方案定员后0元退学，与平台签署存款协议，考试经事先自己还钱，没经过就不用还款了。 但是，存款额往往是两三万元末尾，还有更多的人取得了更高的存款。 很多没及格的在校生发现存款也没还，很多刚毕业的在校生在赚钱之前就背上了存款。 对中公教育来说，存款形式下的存款额大幅参与，2020年存款额到达59.75亿元，占总额的24.94%。 这意味着五分之一的学员将选择学员存款。 中公教育作为职业教育培训机构，与理享学等存款平台亲密相关，更有甚者，中公教育在未按规则披露关联买卖信息的状况下披露违法违规行为，被证券监视控制委员会调查清楚。 一些专家以为，早期从学员那里取得存款却没有归还等后续行为，很或许是应用时期差粉饰报告。 但随着2023年股市暴跌，前三季度财报业绩大跌，中公教育高度注重的“但包退”公考协议班也宣布以旧换新，逐渐增加在校生存款产品比例。 中公教育启动这一战略不只是业绩和市场压力，也关键是来自监管方面的压力。 2023年10月13日，教育部和市场监管总局结合印发《中小在校生校外培训服务合同（示范文本）》(2023年修订版)，“培训贷”不要钱方式明令制止。 固有的协商班打法有限的话，中公教育的业绩会变好显然是不确定的。 另外，据统计，2022年国度公务员考试报名人数超越181万人，比去年同期参与31万多人，国度考试报名人数延续13年打破百万人大关。 在考公如此炽热的状况下，中公教育在股价和业绩上屡遭曲折，市场甚至对中公教育是如何跌跌撞撞打了一个问号。 “不面子”的中公教育难道不应该拿出更合理的证据吗？自考/成考有疑问、不知道自考/成考考点内容、不清楚外地自考/成考政策，点击底部咨询官方教员，不要钱支付温习资料：

市值一跌再跌，碧桂园也要暴雷了吗？

种种证据标明，碧桂园有很大或许要暴雷！

房产市场的继续好转，造成碧桂园的资产锐减，现有存货只能折价大甩卖。 另外碧桂园还有1.7万亿的负债，它的未来只能倾尽全力应付债务，也有力拿更多的新项目，等于没有新颖血液的注入，只出不进，没有了正常的循环，最终会渐渐走向消亡。

证据一

碧桂园上市公司的财报显示：2021年碧桂园支出5230.6亿元，其中净利润267.97亿元，同比下滑23.49%，这是碧桂园归母净利润增速延续第4年下滑。 2022年以来更是不容失望，作为行业第一的碧桂园权益销售额出现了负增长，往年1至5月，碧桂园的权益销售额为1285.8亿元，相较于去年同期简直腰斩。

证据二

碧桂园股票表现如今曾经和恒大如出一辙了，恒大暴雷之后暴跌，从原来的28块跌至了1.3，而碧桂园如今还没有暴雷，一样从16.7跌至如今1.1，这说明投资者的决计曾经丧失，实体经济市场将继续不失望。 虽然股票市场表现不一定代表实体经济的走向，但是作为一个靠负债过日子的企业，一旦股票市场表现差劲，缺少了抵押之后，存款也是十分困难的。

证据三

房市没有任何回暖迹象，从中指数据中可以看出来，往年全国新房销售降低十分清楚。 不论是从往年国度全体经济情势，还是从居民消费志愿来看，关于购房的希冀都相当低。 从央行数据标明，自从疫情以来，中国居民的存款数量在大幅拉升，“现金为王”的思想有一次性主导老百姓的消费。 整个市场没有回暖，那么销售周期肯定延伸，碧桂园的负债如此之庞大，没有销售支出的话，它的利息都要靠新借款才干出借，也不知道如今还有哪个银行敢借钱给它。