冰火两重天 中低规品仍面临盈利难题 MLCC市场 涨声 AI带动高规品 一直 (冰火两重天中的火是指的是什么意思)

近日，MLCC涨价、需求增长信息一直，先是集邦咨询剖析以为英伟达GB200及WoA AI将带动高容MLCC量价齐升；尔后又有信息传出日本MLCC大厂村田、TDK等方案上调产品报价，涨幅或达20%。受此影响，A股多家MLCC供应商股价连日大涨，其中(300408.SZ)19日涨近10%，股价创年内新高。

但是，MLCC产品市场真的一片大好吗？媒体记者多方采访得知，目前MLCC市场颇有“冰火两重天”的意味，一方面，在AI主机拉动下，高规格产品需求继续增长；另一方面，运转于一般消费电子产品的中低规格产品仍需求低迷。

“最近低容一般MLCC的多少钱还在降低，这条线正在盈利线上苦苦挣扎。”华南地域某专营中低规MLCC厂主向记者无奈表示。关键从事MLCC封装资料的（002859.SZ）证券部人士向媒体记者走漏，目前行业稼动率约在8成左右，还远谈不上缺货。

在经验了长达两年的低迷周期后，MLCC行业近期颇有反转之势。据台湾经济日报报道，受益于手机及PC市场需求回暖、传统旺季行未来临，叠加银价往年以来大涨超30%，日本主动元件大厂村田、TDK等正酝酿涨价，涨价产品初步将锁定积层式电感、磁珠等产品，估量大尺寸会先涨价，涨幅约10%至20%，为近年主动元件行业稀有大涨价。

此外，集邦咨询最新研讨估量，下半年英伟达新一代Blackwell GB200主机以及WoA AI赋能笔电，陆续于第三季度进入量产出货阶段，将推升原始设计制造商（ODMs）备货动能逐月增温，估量带动高容值多层陶瓷电容器（MLCC）出货量攀升，进一步推升MLCC平均售价。

国际的主动元器件大厂们似乎曾经感遭到这股暖意。三环集团18日晚间发布公告，估量上半年成功归属于上市公司股东的净利润为9.51亿元-10.97亿元，同比增长30%-50%；（000636.SZ）也估量2024年上半年成功归母净利1.85亿元–2.35亿元，同比增长117.47%-176.25%。

值得一提的是，“高端化”是MLCC大厂们业绩优化的关键词。风华高科半年度预告表示，业绩增长得益于中心客户和高端市场运转范围占比继续优化，公司主营产品产销量成功继续稳如泰山增长，其证券部方面还向记者表示，公司有主机用高容产品，详细会依据客户的导入认证交付；三环集团证券部方面则通知媒体记者，公司的高容产品可以用在主机、数据中心上。

集邦咨询剖析师陈惟圣通知记者，由于AI主机对算力需求的介入，其电力消耗相对提高，形成系统任务温度升高。因此，高容值、高耐温的MLCC产品单位用量介入。在此状况下，估量Q3 MLCC营收将季增约10%。

可以看出，曾经拥有高容产品的部分MLCC厂商们确无机遇吃上这波回暖红利，不过陈惟圣也通知记者，高阶MLCC（多层陶瓷电容器）仅占全体MLCC产品的约20%，关键为日韩供应商；国际供应商在高容值MLCC产品上仍集中在家电常用的大尺寸MLCC，而在中小尺寸高容值产品范围，技术门槛较高，供应商尚待抑制。

问及市况能否如网络传言般红火，洁美科技证券部人士向记者坦言，“如今还没有抵达缺货的水平吧，由于大家稼动率或许也就是8成左右，还有向上优化稼动率的空间。”

“行情很淡，目前一般MLCC还在盈利线上挣扎。”华南地域一位主动元器件厂主通知媒体记者，他的公司运营的MLCC关键用于家电、一般消费电子等范围，目前较年终需求有好转，但幅度不大；虽有部分MLCC厂业绩走高，但MLCC回暖之风并未吹暖整个行业，（603267.SH）往年一季度业绩公告显示，2024年第一季度公司营收约4.29亿元，同比增加1.44%，归母净利约7243万元，同比增加28.7% 。

陈惟圣表示，消费级MLCC关键运转于ICT市场，其需求在全球经济增长放缓下，终端消费动能难以继续和集中，订单需求增长峻峭，形成消费级MLCC需求增长步伐放缓，进而影响供应商的产能运行率。

展望全年，IDC估量2024年全年自入手机出货量将增长4.0%，虽有上升，但幅度并不大；此外，中低容MLCC另一关键运转范围家电市场仍处低迷市况，GfK估量，2024年中国度用空调市场将出现微降趋向，批发量与销售额将同比降低3.7%、6.2%。在此状况下，陈惟圣称，“消费级MLCC市场的增长仍取决于经济展开的方向。”