净利增长靠裁员 业绩增长可继续性存疑 美股新股前瞻 QQJ.US 全球家精选 (净利增长395247)

近年来，电商平台的展开正在进入一个新电商和旧电商片面交锋的剧烈变化期。

在全体流量格式和整个电商市场展开水平的变化，以及消费背景的变化的背景下，市场上曾经相对稳如泰山的电商格式被冲击。随着新旧电商力气之间的对立性越来越清楚，一场关于流量、供应、交付的片面战役已在拥有不同基础、采取不同方式的平台之间打响。为了打赢这场战役，不少新型平台已陆续在资本市场崭露头角以更好的取得市场的关注。

近日，创新电子商务平台QQJ INC.(简称“全球家精选”)在美国证监会(SEC)升级招股书，拟在美国纳斯达克上市，股票代码为“QQJ”。

媒体了解到，全球家精选成立于2021年，是一个电子商务平台，总部位于中国杭州，关键为40岁及以上人群打造一个集商务、购物、文娱和社交媒体为一体的生态系统。公司平台采纳S2B2C方式，经过严峻的挑选程序挑选供应商，提供多类产品。

作为电商行业的后入者，全球家精选此次赴美上市有哪些亮点值得关注呢？

行业市场高速扩张

让我们先从行业市场来看，在批发市场扩张和在线浸透率一直提高的推进下，中国电子商务行业经验了微小的增长。依据商务部公布的《中国电子商务报告》，2022年，中国全国电子商务买卖量为40.28万亿元（人民币，下同），同比增长率为3.9%。估量到2025年，中国的电子商务买卖量将抵达44.49万亿元。

值得一提的是，近年来，中国一直加大对电子商务行业的政策支持，并相应地制定了多项战略规划和产业政策。其中，在商务部、中央网信办、展开除新委三部门结合公布《“十四五”电子商务展开规划》中指出，方案到2025年，中国电子商务买卖量将抵达46万亿元，全国在线批发额将抵达17万亿元，工业电子商务浸透率将抵达73%，跨境电子商务买卖量将抵达2.5万亿元。

作为电子商务的新兴方式，会员社交电子商务是在社交网络的基础上，以S2B2C方式将供应商和消费者咨询起来，启动商品制造、营销和推销。平台衔接商品供应商（S），并为小型B端店主提供一系列服务，如供应链、物流、IT系统、培训和售后服务，然后促进C端商品销售并促进消费者保养。

有剖析指出，在批发业日益剧烈的竞争中，获客本钱与渠道营销本钱的飙升，使得中小企业生活步履维艰。社交电商的出现，尤其是会员制社交电商，经过将传统渠道和营销支出转化为会员推行奖励，有效处置了获客难、本钱高的疑问。会员不只是消费者，更是品牌传达者和销售渠道，这种方式极大地降低了传统批发的两边本钱，提高了效率。

据中国服务外包研讨中心和千赞工业研讨所的数据，在过去几年间，中国会员社交电子商务行业的规模成功了高速的增长，由2015年的仅9.3亿元飙升至2022年的6268.5亿元，时期复合增长率达153.57%。未来，该市场有望继续扩张。

净利稳增 前景向好？

内行业高速增长的背景下，全球家精选的业绩表现却显得颇为坚定。

据招股书数据，截至9月30日止的2022财年及2023财年，公司区分红功营收1040万美元、1280万美元，同比下滑18.8%。关于营收的下滑，公司解释称，这关键是由于2022年年12月至2023年2月时期，随着疫情防控解除，供应链遭到较大水平的提早，与此同时在线推销订单也出现增加，进而影响了公司业绩表现。

随着疫情影响的消弭，公司营收已重回上升轨道。截至3月31日止的2023上半财年及2024上半财年，公司区分红功营收379.5万美元、791.2万美元，同比增长高达109%。

媒体留意到，2024上半财年，全球家精选向消费者提供来自第三方供应商的16大品类的产品，关键销售品类涵盖服装、鞋包、母婴用品、食品和饮料、家具和家居用品、瘦弱和营养补充剂、书籍和办公用品等多个品类，SKU达3.14万个。

2024上半财年，公司的GMV为2270万美元。其中，移动平台总订单量约为60万件，平均每日订单量约为3180件。公司协作的供应商抵达1030家，掩盖的消费者抵达77.7万名，普及上海、北京、浙江、湖北、福建等31个省份。其中，B端消费者约为43.1万名，C端消费者34.6万名。

进一步细分来看，期内新瘦弱市场、医疗保健及鞋服箱包为公司奉献了超七成GMV。其中，鞋服箱包的GMV为380万美元，医疗保健的GMV为420万美元，新瘦弱市场的GMV为810万美元。

尽管营收略显坚定，不过全球家精选的盈利表现继续向好展开。2022财年及2023财年，公司成功净利区分为110万美元及210万美元，同比增幅抵达90.9%。到了2024上半财年这一数值已抵达400.4万美元，已跨越前两财年的净利总和。

媒体留意到，2024上半财年以来公司运营费用大幅增加，关键是由于期内公司销售、客服及研发人员都大幅增加。期内运营费用由去年同期的337.66万美元增加至257.66万美元，研发费用则由130万美元增加至70万美元。这种现象在2023财年也相同出现。

而运营费用的增加这关于全球家精选这样的行业后入者来说未必是一件喜事。在媒体看来，会员社交电子商务市场竞争剧烈，展开迅速，分散，受制于技术变化、需求变化、频繁引入新竞争对手以及新产品和服务的影响。相关于一些弱小的竞争对手，全球家精选的竞争优点并不突出，与市场上大少数不为人知的平台一样，关键产品和服务较为同质，缺乏中心竞争力，因此极易遭到多少钱战争夺用户的影响。

‌短期来看，增加运营本钱或许为全球家精选带来肯定的经济效益，‌但从终年来看，‌假定这种降低本钱的方式损害了客户的利益和满意度，‌将会对企业的品牌笼统和市场份额构成负面影响，‌最终或许造生终年效益的降低。‌值得一提的是，公司曾表示面对行业剧烈的竞争，其专注于树立品牌知名度，使产品多样化，并区分服务，以更好地满足客户的共同需求，但随着运营本钱的增加，以上愿景能否成功成功？这是全球家精选要求思索的疑问。

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