Q2美股盈利增长料仍依赖科技巨头 六月非农报告将于周五来袭 (ii美股)

本周是7月、第三季度和2024年下半年的开始，这一买卖周将因美国假期休市而缩短，投资者将迎来休息力市场数据的关键一周。

标普500指数往年迄今已下跌14.5%，而纳斯达克综合指数涨幅超越18%，道琼斯工业平均指数往年前六个月的涨幅较小，仅为3.8%。

随着美股凑近历史高点，近期的通胀趋向也愈加踊跃，在美联储维持其限度性利率立场之际，一切的眼光都转向了休息力市场，以寻觅疲软的迹象。

媒体了解到，本周五将发布的美国6月非农务工报告将为休息力市场提供一个强有力的观察视角，而私营企业的最新薪资和职位空缺状况也将成为本周焦点。有关制造业和服务业优惠的最新消息也将扩散在整个日程表中。

估量Constellation Brands将成为本周惟一有目共睹的企业财报的焦点。本周市场将相对安静，各大银行将于下周正式进行第二季度财报季。

美国市场将于7月3日（美东期间下午1点）提早休市，7月4日为独立日，继续休市。

休息力市场展望

美国6月非农务工报告将于周五上午发布，估量将表现出美国务工市场的进一步降温。Bloomberg数据显示，估量该报告将显示上个月美国经济新增18.8万个非农务工岗位，失业率稳固在4%。5月，美国经济新增务工岗位27.2万个，失业率小幅回升至4%。

美国银行美国经济学家迈克尔·加彭（Michael Gapen）推断说，这样的报告将继续显示休息力市场“正在降温但未凛冽”。

周五，美联储首选的通胀目的PCE数据最新读数显示，5月美国通胀放缓，物价下跌速度为2021年3月以来最慢。这一数据被视为美联储反抗通胀的正确方向。

通胀的踊跃趋向，叠加经济优惠放缓的迹象，让经济学家们以为美联储应偏差于尽早降息。

牛津经济钻研院（Oxford Economics）副首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）在给客户的一份说明中写道：“休息力市场新出现的疲软迹象标明，[美联储]官员们还须要关注充沛务工方面的危险。”

半场报告

与2023年一样，2024年美股大局部涨势关键由几只大型科技股推进。往年中期，标普500指数超越三分之二的涨幅来自英伟达（NVDA.US）、苹果（AAPL.US）、Alphabet（GOOGL.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）和博通（AVGO.US）。其中，仅英伟达一家公司就带动了近三分之一的涨幅。

虽然全年出现了一些持久的下跌，但往年只要两个板块的表现超越了标普500指数：通信服务和消息技术。这两个板块的涨幅都超越了18%，而标普500指数的涨幅约为15%。这使得对于下半年股市涨势能否会扩展的争执继续始终，这也是华尔街的一个热点疑问。

摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）最近在一份钻研报告中指出，鉴于经济数据疲软和利率高企，与科技有关的行业不太或者出现宽幅震荡。

Wilson说：“狭窄的广度或者会继续下去，但它自身并不必定会阻碍未来的报答。咱们以为，宽幅震荡目前或者仅限于优质股或大盘股。”

更多超级大盘股的不凡性

大少数战略师都以为，超级市值科技巨头的盈利表现继续优于市场，因此这些公司常年领涨是有情理的，估量第二季度财报也将如此。

瑞银投行美国股票战略师乔纳森·戈卢布（Jonathan Golub）估量，第二季度英伟达、苹果、Alphabet、微软、亚马逊和Meta算计盈利估量将增长31.7%。而标普500指数自身的盈利增长估量为7.8%。

这象征着，估量盈利增长的绝大局部将再次来自大型科技巨头，第二季度的盈利批改也出现出相似的趋向。

戈鲁布的钻研显示，自3月31日以来，标普500指数的盈利预期仅降低了0.1%，远低于平均降幅3.3%。这在很大水平上是因为上述六大科技巨头预期上调了3.9%。进入下半年，大型科技巨头的继续盈利业绩能否将下滑仍将是市场争执焦点。

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深夜大逆转！美股盘中暴涨1000点美联储释放重磅信号！“大空头”警告啥情况？

鲍威尔“拯救”美股市场。

11月收官日，美联储主席鲍威尔成为了美股“救世主”。 北京时间12月1日凌晨2点半，鲍威尔发表了一场关于经济和就业市场的讲话。 他表示，美联储放慢加息步伐的时间最早可能是在12月的议息会议上。

鲍威尔讲话后，美股三大指数盘中集体拉升，瞬间由跌转涨，道指盘中最大拉升幅度超1006点，截至收盘，纳指暴涨4.4%，标普500指数涨超3%，道指大涨2.17%。 与此同时，债券与货币市场也作出了相应的反应，美债大幅走高，美元指数短线跌超100点，离岸人民币汇率亦大幅走高，盘中一度飙涨超1000点。

不过，需要注意的是，近期华尔街机构对美股的后市看法分歧较大。 诸如，当地时间11月29日，华尔街“大空头”摩根士丹利首席投资官、美国股票策略师的迈克·威尔逊(MikeWilson)警告称，目前至2023年年初，标普500指数的潜在下跌空间或将达到24%，美股2023年的走势可能将会是“一场疯狂的旅程”。

此外，泰国政府的一项税收政策，引发市场热议。 当地时间11月29日，泰国财政部发表声明，2023年起，泰国将对股票交易征收0.05%的交易税，2024年将提高到0.1%。 而在此前的30年，泰国股票交易都是免税的。

美联储重磅信号

11月的最后一个交易日，华尔街交易员们的目光都聚焦在美联储主席鲍威尔身上。

北京时间周四凌晨2点半，鲍威尔在布鲁金斯学会发表了一场关于经济和就业市场的讲话。 这既是他在11月议息会议后首次在公开场合亮相，也是美联储官员在12月噤声期前最为关键的一场演讲。

在演讲中，鲍威尔表示，“以任何标准衡量，美国通胀都依旧过高”，因此需要进一步加息。 同时，当利接近足以降低通胀的限制水平时，放慢加息步伐也是有意义的。

他更是明确暗示，放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。 但鲍威尔提醒，未来限制性的货币政策将保持一段时间，直到通胀显示出更明显的消退迹象，“历史告诫我们，不要过早地放宽政策，我们将坚持到底，直到工作完成”。

这番表态落地后，市场瞬间给予回应。 美股三大指数盘中集体拉升，瞬间由跌转涨，道指盘中最大拉升幅度超1006点，截至收盘，纳指暴涨4.4%，标普500指数涨超3%，道指大涨2.17%。

其中，美股科技巨头亦集体大涨，奈飞涨超8%，脸书涨超7%，微软、谷歌涨超6%，苹果、亚马逊涨超4%。

热门中概股的表现也非常强势，纳斯达克中国金龙指数大涨9.6%，11月累涨42.1%，创下有记录以来最大单月涨幅。 小鹏汽车涨超47%，蔚来涨超21%，11月累涨32.16%；理想汽车涨超18%，哔哩哔哩涨超12%，爱奇艺、唯品会涨超10%，阿里巴巴、网络涨超9%，微博涨超8%，京东涨超7%，腾讯音乐涨近6%，拼多多涨超4%，网易涨超3%。

与此同时，债券与货币市场也作出了相应的反应，美债大幅走高，美元指数短线跌超100点，离岸人民币汇率亦大幅走高，盘中一度飙涨超1000点。 芝商所的“美联储观察”工具显示，该行12月加息50个基点的概率达到77%。

瑞银全球财富管理美洲资产配置主管JasonDraho指出，无论鲍威尔说什么，都将被视为12月美联储议息会议的前奏。

很显然，目前美联储已经到了一个棘手的拐点，它必须决定应该在多大程度上开始放松刹车，因为有迹象显示，美国企业和消费者在快速上升的借贷成本重压下开始摇摆不定，美国经济的衰退阴霾密布。

鲍威尔在上述演讲中表示，美国经济仍然能实现“软着陆”。 当然，他也承认可能性正在变小，这证明此时放缓加息“是平衡通胀和经济风险最好的举措。 ”

美联储最青睐的指标——10月PCE物价指数同比增幅放缓至6%，核心PCE物价指数放缓至5%。 鲍威尔认为，这种程度还不足以证明通胀将很快减速，未来趋势存在极高的不确定性，“短期数据可能具有欺骗性，需要看到更一致的证据”。

在鲍威尔讲话之后，本周余下时间的一些重磅数据也不容投资者忽视。 其中包括，周五晚间将出炉的美国11月非农就业报告。 目前市场预期，美国11月将新增就业岗位20万个，增幅低于上月。

华尔街“大空头”警告

近期，华尔街机构对美股的后市看法仍存在较大分歧。

当地时间11月29日，华尔街“大空头”摩根士丹利首席投资官、美国股票策略师的迈克·威尔逊(MikeWilson)警告称，一旦美国企业正向下修正盈利，将重创美股市场。

迈克·威尔逊在接受采访时表示，目前至2023年年初，标普500指数的潜在下跌空间或将达到24%，预计明年年底可能反弹至3900点，略低于目前位置。 他认为，美股2023年的走势可以形容为“一场疯狂的旅程”。

威尔逊预测，标普500指数可能在明年前四个月跌至3000-3300点之间的某个位置。 大多数损害将发生在大体量公司，不仅仅是科技公司，还包括消费企业、工业企业。

但威尔逊认为，当前并不是抛售所有资产、离场的时候，因为未来几周的利好因素将推动美股走高，这种反弹可能会持续到年底。

值得一提的是，Wilson是华尔街最直言不讳、最坚定地看空美国股市的人之一，一度被称为华尔街“大空头”。 他此前给出的预测是，标准普尔500指数将跌至3000点至3200点附近，相较于最新点位(4003.58点)，潜在跌幅达20%-25%。

今年7月，威尔逊曾警告称，美股6月的低点可能不是熊市的最低点，美股或将进一步下行。 后续美股走势果然如他所料，10月13日，标普500指数触及3491.58点的52周低点。

另外，摩根士丹利美国首席量化策略师ChristopherMetli最新报告指出，根据历史数据和未来几个月的资金流动情况预计，标普500指数到2023年3月份还将下跌至多15%。

加征股票交易税

泰国政府近日的一项税收政策，引发市场热议。

当地时间11月29日，泰国财政部发表声明，2023年起，泰国将对股票交易征收0.05%的交易税，2024年将提高到0.1%；做市商和养老基金等部分投资者可免征此税。 此项法律在《皇家公报》上公布后生效之前，股票交易者将获得3个月的宽限期。

这项金融交易税收计划，面向受众是在泰国证券交易所每月交易超过100万泰铢(合2.82万美元)的个人投资者。

泰国财政部长ArkhomTermpittayapaisith表示，废除免征股票交易税的法律意味着，股票市场上的所有股票交易，无论是盈利还是亏损，都将缴纳金融交易税。

ArkhomTermpittayapaisith表示，新税是重组的一部分，旨在加强财政纪律并为国家创造收入，他预计政府首年将从金融交易税中获得约80亿泰铢的净收入，如果税收增加一倍，每年的净收入可能会翻一番，达到160亿泰铢(约合4.52亿美元)。

与此同时，税务局局长LawaronSaengsanit表示，0.11%只是最高税率，实际税率尚未确定，不过有7种退休储蓄基金仍然可以享受免征金融交易税。

财政部该消息公布后，泰国SET指数周三上涨0.68%，目前报1635.36点。

需要介绍的是，早在1992年1月，泰国政府为促进当地股票市场繁荣，出台了免除股票交易税的法律，实行至今已超过30年。

而在过去30年，泰国股票市场的日均交易量累计增长超过10倍，达到了800亿泰铢(约合23亿美元)。 在新冠疫情引发的经济低迷时期，由于银行存款利率较低，越来越多的个人投资者转向股市寻求更高的回报。

根据泰国财政部的数据，在泰国证交所上市的约660家公司的市值已膨胀至约19.4万亿泰铢，是30年前的22倍左右。

但目前，泰国财政吃紧，疫情支持措施、能源补贴以及经济放缓削弱了政府收入。

泰国公共债务目前为10.37万亿泰铢(合2937亿美元)，占国内生产总值GDP的60.41%，预计到2022年底将达到62%。 政府直接债务占GDP的49.65%。

11月30日，泰国央行宣布连续第三次加息25个基点，基准利率上调至1.25%，使政府的借款成本更高。