美国6月扣除汽车的批发销售创三个月来最大增幅 (美国6月扣除飞机耐用品订单)

剔除网络攻击对汽车经销商的影响，美国6月批发销售创出三个月来最大增幅，标明第二季度末消费者支出有韧性。

美国6月不含汽车的批发销售环比上升0.4%，而5月上修为上升0.1%。批发销售总额持平，受制于汽车经销商销售下滑2%。这些数据未经通胀调整。

该数据与近几个月显示消费增长逐渐放缓的趋向相同，标明经济在美联储靠近末尾降息之际坚持安全。

“2024年迄今消费和经济活动曾经清楚放缓。但状况远没有疲软到被视为衰退的水平，”High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi在报告中说。“我们以为支出和增长数据加上一直改善的通胀读数都在支持放宽货币政策。”

在美国商务部跟踪的13个类别中，只需3个类别发生降低。其中包括汽油销售，反映出6月多少钱降低。体育用品商店的销售也小幅降低。

不含汽车和汽油的批发销售跃升0.8%，为2023年终以来最大增幅。非商店批发商领涨，录得三个月来最大涨幅。瘦弱和集团护理商店创下去年10月以来最大涨幅，而修建资料和园艺设备商店的销售增幅为2月以来最大。

软件提供商CDK Global在6月中旬遭到网络攻击，形成无法胜数汽车经销商的季度末销售活动遭到影响。业内关键连锁企业AutoNation Inc．周一在给监管机构的文件中正告称，这起事情形成该公司第二季度营收损失繁重。

汽车制造商和经销商表示，黑客攻击大多只是推延了销售，而非形成失去终年业务，这意味着汽车行业销售有望在7月反弹。

报告显示，用于计算国际消费总值的所谓批发销售“对照组”6月攀升0.9%，为2023年4月以来最大增幅。该目的不包括食品服务商、汽车经销商、建材商店和加油站。

美联储加息75基点，创28年来最大增幅，这次加息影响有多大？

这一次性美联储加息会影响到美国的通货收缩率，而且关于其他一些开展中国度的经济会带来负面的影响。

美联储加息曾经失掉了很多国度普通投资者的关注，一方面会影响到很多国度的经济开展以及国度经济的恢复，另外一方面也会影响到很多投资者的收益，所以全全球的很多投资者还会关注到美联储的加息。

美联储的加息会影响到美国的通货收缩率

美联储加息将会影响到美国的通货收缩，这一段时期美国的通货收缩率曾经超越了5%，而且很多普通老百姓关于美国的通货收缩率曾经出现了负面的心情，在这种状况之下，美联储才会选择经过加息的方式降低通货收缩率，也是为了给美国普通老百姓一个交代。

美联储加息会让美国取得更多的资金

美联储加息关于其他国度的经济开展来说会带来不利的影响，但是关于美国的经济开展来说，会带来更好的影响，由于美国将取得更多的资金，而资金是经济开展的推进力，美国在取得了少量资金之后，将会让美国的股市和债市取得更好的开展。

美联储加息会影响其他国度资本市场的开展

美联储加息对全球最大的影响就在于会让其他国度的资本减速流入美国，让其他国度的经济开展失去根基，再没有了资金作为支撑的状况之下，经济的开展自但是然会遭到影响。 针对美联储的加息各个国度将会出台一系列的政策，目的就是为了能够取得更多的资金。

我们国度的很多投资者也曾经关注到了美联储加息的信息，我们国度也必要求拿出更多的措施应对这种状况，而且我们国度的A股市场会遭到最大的影响， A股市场的开展必要求依托政策和资金方面的支持。

美国经济的三大关键特征是什么?

美国的“新经济”具有许多不同于以往的新特征，关键表如今以下5个方面： （1）经济继续增长 从1991年4月末尾复苏至今，美国经济已继续增长了120多个月，远远超出战后美国经济平均延续增长50个月的期限， 成为战后美国第3个最长的经济增常年人自美国经济率先走出90年代初期的全球性经济危机以来，美国经济的年均增长率超越日本、德国等关键竞争对手，从而改动了美国经济增长速度在七八十年代落后于日本、德国的局面，使美国在全球经济的实力相对有所上升。 （2）务工人数不时参与，失业率稳步降低 随同着80年代中期以来美国经济结构的调整和以裁员为其关键内容之一的“企业重组”，美国结构性失业日益突出，务工情势急剧好转。 美国失业率在1991年上升到6．7％，1992年务工情势仍继续好转，全年失业率高达7．4％，失业人数多达900多万人。 从1993年末尾，美国务工状况末尾改善，失业率稳步降低，1998年12月降到了4．3％，这是美国30年来的最低水平。 （3）物价增幅坚持在较低水平，政府过去常年面临的通货收缩压力得以消弭 消费物价指数从1992年降至3O后， 至今未见反弹，1998年仅为1％。 国际消费总值的紧缩多少钱指数从1990年的4．3％逐渐降至1993年以来的2％，1997年第4季度，该指数仅增长了1．5％，全年则为1．8％，是1965年以来的最低点。 （4）出口贸易增长势头微弱 近10年来，美国休息消费率的清楚提高和休息力本钱优势增强了美国产品在国际市场上的竞争力。 1991一1994年间，美国制造业的休息消费率一共增长了近12个百分点，超越了日本和西欧国度的增幅。 在美国休息消费率较快提高的同时，其单位休息本钱在90年代却增长缓慢，结果，美国产品的国际竞争力清楚增强，从而使美国得以在90年代初期相继在半导体和小汽车等范围重新夺回全球第一的位置。 （5）联邦财政赤字逐年增加 由于克林顿政府采取了强有力的增税减支政策，美国联邦财政赤字由1992年的2892亿美元逐渐增加到1996年的1168亿美元，联邦财政赤字占国民消费总值（GDP）的比重也由1992年的4．93％降低到1996年的3％以下。 1997年美国实践联邦财政赤字仅为226亿美元。 1998年2月，美国国会最终经过了克林顿政府提出的财政预算平衡方案，力争到1999年消弭联邦财政赤字，而实践上，美国联邦政府在1998年度就已成功了728亿美元的财政盈余。 不只美国如此，西欧经济也出现出相似的迹象。 常年以来，增长停滞、休息力经常使用受限以及难以操纵的政府预算不时困扰着欧洲。 令人欣喜的是，如今这里末尾展现经济生机。 多年的经济开展停滞之后，由11国组成的欧元区的增长率1999年超越3％。 失业曾是困扰着欧洲大陆的一大社会疑问，如今其失业率也降至10％以下。 欧元区第二大经济体法国，其私营部门发明的务工时机也到达30年来的最佳水平。 从赫尔辛基到里斯本，各地的公司都在新信息技术方面启动鼎力投资。 因此，设在法兰克福的高盛公司首席经济学家托马斯·迈尔判定：‘毫无疑问，新经济正在欧元区构成。 ”他说，知识主导型企业加快增长、电信等市场片面取消管制就明白地标明了这一点。 “它应该像美国那样提高资本和休息消费力。 ”他补充说，“关键是，新经济能否在欧洲站稳脚跟，增长能否有足够潜力，像美国那样引发投资热潮。 ”巴黎的咨询专家圣艾蒂安估量，假设构成投资热，新经济将迅速壮大，并将取而代之“旧全球”，欧洲有希望迎来新的兴盛年代。 “新经济”在亚洲也显露曙光。 虽然两三年前，东亚与西北亚各国与地域普遍地迸发了金融危机，但是如今曾经从危机中摆脱了出来。 无论是政府还是民间，无不对新经济充溢了失望的希冀。 在两年多的危机之后，大公司的经理人和决策者们都急切地等候着信息技术的扩展、因特网的开展和全球化的商务行为能带来庞大的报答。 许多董事会上最令人激动的话题就是集团体电脑、智能电话和电子商务为一体的三合一及其对本地域的消费力和消费所发生的庞大影响。 没有人会以为这些国度的经济能在一夜之间洗心革面，但是，亚洲也享有后来者的优势，那就是只需从美国引进那证明行之有效的新经济形式，从而大大推进经济的继续开展。 总之，新经济源于美国，但新经济的浪潮曾经席卷着全球。 新经济终究是什么 似乎春潮普通，在对世纪的第一个春天到来之时，简直全全球的经济界人士和企业共同把目光投入到这种经济现象中：发源于美国的新经济。 能在如此短的时期被如此多的人们关注与研讨，自身就已证明了新经济存在的价值和意义。 新经济究竟是什么？它能否像潮水普通惊涛骇浪地涌来，又悄无声息地撤去？它能否如泡沫一样，刹那时充满视野，转瞬间又灰飞烟灭？新经济的出现说明着什么？意味着什么？提醒着什么？人们在讨论、在猜想、在寻觅答案。 1．新经济的外延与实质 关于新经济外延与实质的讨论，目前是众说纷纭，可谓仁者见仁，智者见智。 最早宣传“新经济”思想的美国《商业周刊》，在界定这个名词时说：“‘新经济’并不意味着通货收缩曾经死亡了，也不意味着我们将不会有另一次性衰退，或经济周期业已消灭；更不意味着股票市场必将摆脱自我调整而永远上升，就像（神话中所说的）豆梗将直上云天。 自然，它也不意味着亚洲金融风云不会影响美国”， “谈‘新经济’时我们的意思是指这几年曾经出现的两种趋向，第一种趋向是经济的全球化，第二种趋向是信息技术反派。 ” 关于“新经济”的涵义，目前有很多争议，有的学者以为，迷信地诠释“新经济”关键在于要抓住美国经济正在从传统经济——工业经济向一种新型经济——知识经济转变之中。 由于，以后经济正在出现基本性变化和转型。 因此与传统经济相咨询的经济现象、经济特征、经济概念和经济通常肯定出现变化。 美国的“新经济”曾经末尾表现出知识经济的典型特征，关键表现为信息技术反派对经济的庞大奉献 和开展上的可继续性。 有的学者以为，所谓“新经济”，实质上就是知识经济，而知识经济，是指区别于以前的以传统工业为支柱产业、以自然资源为关键依托的新型经济。 这种新型经济以高技术产业为支柱，以智力资源为关键依托。 也有的学者以为，美国“新经济”的涵义有待深化讨论，首先，“新经济”既然是依托经济全球化和信息技术反派构成的，那么，这是现阶段美国独有的一种经济现象，还是兴旺国度都会逐渐构成的国际经济现象呢？其次，美国的“新经济”是在一段时期内存在的现象，还是常年稳如泰山存在的现象？一旦出现经济增长滞缓，通货收缩加剧或失业率大幅上升，“新经济”能否会随之消逝？再次，就经济全球化和经济开放水平来说，英国、法国都不亚于美国，为什么美国的失业率较低，而 英国、法国失业率较高呢？为什么美国构成了“新经济”，而英国、法国没有构成“新经济”呢？以上这些疑问如不在通常上解释清楚，“新经济”的真正外延还是难以提醒的。 还有一些经济学家如美国著名经济学家克鲁格曼对“新经济”持否认态度，他们以为美国经济生活中出现的一些变化是由暂时要素促进的，并未出现基本性的、动力性的变化，经济周期仍会重复出现。 曾两次参与全球经济论坛年会，首位走上哈佛讲坛的中国著名企业家、海尔集团总裁张瑞敏以为：所谓新经济，就应是以数码知识、网络技术为基础，以创新为中心，由新科技所驱动、可继续开展的经济。 著名经济学家樊纲则以为：“新经济”理想上被人们在不同的场所赋予着不同的涵义。 最后，新经济是用来指美国经济在近几年所表现出的一种形态：在科技提高和全球化的基础上常年高增长、低通胀、低失业；这使传统上描画失业与通胀反向相关相关的所谓“菲利浦斯曲线”不再适用（因此是“新”经济）。 但是后来，随着“网络股”的飙升，国际外的许多人正在许多场所把以信息、网络业为代表的所谓“新科技产业”或“科技板块”称为“新经济”，而把其他所谓的“传统产业” 称为“旧经济”。 综合以上各家所言，我们可以达成这样的共识：所谓新经济，关键是以美国经济为代表的兴旺国度经济为基础所发生的概念，即那种继续高增长、低通胀、科技提高快、经济效率高、全球性能资源的一种经济形态。 新经济虽然是以美国近十年来经济开展状况为基础而引申出来的一个全新的概念，但其赖以依存和开展的两块基石：信息范围的技术反派所带来的全球信息化以及造成各国的经济边界日益弱化的全球经济一体化其作用及影响早已远远超出了美国的国界，因此，新经济已并非是美国经济的专利，其深远影响及开展趋向有或许成为未来全球经济开展的主流外形和运转形式。 新经济之所以“新”，源于推进其发生与开展的原动力——信息、技术反派所具有的全新的反派意义。 同以往的任何一次性技术反派不同，信息技术反派改动的不是人类对自然资源的应用方式。 虽然其影响所及肯定造成人类对自然资源应用率的提高，但它是经过改动人类信息的传输、贮存方式来成功的。 持久以来，在低下的休息消费力的粉饰下，信息的不充沛关于人类经济活动的制约作用被疏忽了，自工业反派以来的数次技术反派，大大提高了人类的消费力，信息瓶颈也逐渐拓展扩宽， 20世纪最有影响的哲学家卡尔·波普尔以超前的目光，最先将信息从理想全球中分别出来，作为与物质和看法并列的全球构成的第三要素，这从哲学的高度证明了，信息技术反派所具有的深远而严重的影响。 信息技术的加快开展不只是人类信息的传输与贮存方式的反派，也对人类的经济和社会的组织方式提出了创新的要求，电子商务、信息高速公路，这些信息时代的产物，正在全方位地影响着人类的消费和生活，今天，信息时代刚刚来临，信息技术反派对人类的影响也才刚刚显露端倪，新经济刚刚显露曙光。 一个更新、更美、更快的信息全球不久的未来必会展如今人们的面前。 因此，可以这样以为，新经济的实质，就是信息化与全球化，新经济的中心是高科技创新及由此带动的一系列其它范围的创新。 促进新经济出现的理想环境是全球经济一体化。 信息技术反派的推进，新经济的开展，肯定造成全球一体化进程的放慢。 新经济是人类经济开展史中史无前例的科技型、创新型经济。

先进部门和扩展部门的结构性比重越大结构性通胀越大是对的吗？

结构性通货收缩是指物价下跌是在总需求并不过多的状况下，而对某些部门的产品需求过多，形成部分产品的多少钱下跌的现象,如钢铁,猪肉,楼市,食用油,等,假设结构性通胀没有有效抑制就会演化成本钱推进型通胀,形成片面通胀。 通货收缩按构成的要素普通可分为需求拉动型通货收缩、本钱推进型通货收缩和结构性通货收缩。 需求拉动型通货收缩是指由于总需求的增长而惹起的商品平均多少钱的普遍下跌的现象。 本钱推进型通货收缩是指因商品和劳务的消费者主动提高多少钱而惹起的商品平均多少钱的普遍下跌的现象。 结构性通货收缩是指物价下跌是在总需求并不过多的状况下，而对某些部门的产品需求过多，形成部分产品的多少钱下跌的现象。 在通货收缩时期，需求、本钱以及结构这三种要素同时起作用。 总体而言，经济学家以为通货收缩是一种有害的经济现象。 并且从定义中我们可以知道，通胀意味著一外货币的对内升值。 在外汇市场，通胀是影响币种走势的关键目的。 但是，汇价走势对通胀的反响往往是复杂的。 一外货币的升值分为对内升值和对外升值。 通货收缩惹起的一外货币购置力的增加，就是对内升值。 而对外升值就是相关于其他国度汇率的下跌。 我们要调查通货收缩对汇价变化的相关，就要求了解货币的对内升值与对外升值的相关。 以欧元区和美国为例，假设欧元/美元汇率如今为1.2000，也就是说关于同一可贸易产品，在美国要求破费120美元购置的东西，在欧元区100欧元就可以买到了。 假设美国的通胀率为5%，一年之后，如今120美元能购置的东西，要求破费120*（1+5%）=126美元才干买到。 假设欧元区通胀为0%的话，100欧元的东西，一年后还值100 欧元。 这样，通常上欧元/美元的汇价如今变为1.2600。 也就是说，一国的通胀将惹起本外货币的对内升值和对外升值。 应该指出，以上仅是极端状况下的依照货币购置力计算的汇率。 在理想经济中，一国政府往往会对经济启动干预，当出现通货收缩压力时，中央银行往往采取加息或许缩紧信贷等措施以抑制通胀，利率的变化形成了资金的相对多少钱出现变化。 这种变化蔓延到资本市场，形成证券多少钱的变化。 详细表现为股票市场的走低，和债券收益率的提高。 然后者使得债券市场相关于别国的债券更具有吸引力，这有或许吸引国际资本流入加息国，从而构成加息外货币的买盘。 这对加息外货币是有利的。 目前外汇市场盛行的套息买卖就是基于这一要素。 在美国自2004年6月1末尾加息以来，迄今为止美国曾经启动了11次延续加息。 当2004年12月14日，美联储的第五次加息宣布联邦基金利率提高至2.25%以后，美元利率自1998年来第一次性超越了欧元2%的利率。 而外汇市场也逐渐构成一种逻辑思想∶通胀压力增大——中央银行或许加息——资本市场吸引力加大——货币上传正是基于这一逻辑思想，美元在往年总体走势微弱，继续的加息预期抵消了市场对美国双赤字疑问的担忧，欧元/美元从去年底的历史最高点1.3665继续下跌。 而每当美国，或许欧元区，或许英国发布强于市场预期的通胀数据时，其货币就会上扬。 但是，加息关于治愈一国的通胀真的是有效的吗？以及，继续的加息真的提高了一外货币的内在价值了吗？前面提到，通货收缩的成因有需求拉上型和本钱推进型。 调查美国的国际经济，一方面由于美国消费者的过度消费，特别是在房地产市场上的投资需求旺盛，惹起了一定的泡沫现象，而美国抵押存款利率的常年处于较低水平正是形成房地产泡沫的主因。 另一方面，过去1年多来，国际油价自30美元/桶节节攀升，现今已在60美元/桶上方，涨幅超越100%。 而美国作为全球最大的石油出口国，和全球最大的动力消费国，油价的飙升给美国经济带来了一种输入型的通货收缩，即油价的上扬形成美国企业消费本钱高企。 但这种输入型的通货收缩能否演化为本钱推进型的通货收缩，关键要看美国消费企业的定价才干(Pricing Capacity)，即美国企业的输入商品多少钱能否随著消费本钱的上升而上调。 实践上，由于全球化的竞争，制成品的多少钱很难上调。 动力多少钱的上扬仅仅经过成品油，如汽油多少钱的上扬来抵消费者发生影响。 这就形成了美国消费者物价指数较高，而消费者物价指数并不高，而扣除动力和食品影响之外的中心消费者物价指数愈加平和的局面。 也就是说，油价的上扬并未片面蔓延到美国经济的各个层面。 而油价的上扬是美联储的货币政策无法控制的。 下图给出了去年6月份以来美国消费者物价指数、消费者物价指数，和中心消费者物价指数的走势图。 从上图可以看出，虽然消费者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)最近半年来节节攀高，特别是9月份消费者物价指数到达25年来的最高月比增长率1.2%,但中心CPI却一直维持在0.1%的低水平。 显示美国经济并没有出现片面的通胀压力。 相关知识——CPICPI即消费者物价指数(Consumer Price Index)，是反映与居民生活有关的产品及劳务多少钱统计出来的物价变化目的，通常作为观察通货收缩水平的关键目的。 假设消费者物价指数升幅过大，标明通胀曾经成为经济不稳如泰山要素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而形成经济前景不阴暗。 因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。 例如，在过去12个月，消费者物价指数上升2.3％，那表示，生活本钱比12个月前平均上升2.3％。 当生活本钱提高，你的金钱价值便随之降低。 也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今天只可以买到价值97.75元的货品及服务。 普通说来当CPI>3%的增幅时我们称为INFLATION，就是通货收缩；而当CPI>5%的增幅时，我们把他称为SERIOUS INFLATION，就是严重的通货收缩。 消费者多少钱指数，是对一个固定的消费品篮子多少钱的权衡，关键反映消费者支付商品和劳务的多少钱变化状况，也是一种度量通货收缩水平的工具，以百分比变化为表达方式。 在美国构成该目的的关键商品共分七大类，其中包括：食品、酒和饮品住宅；穿着；交通；医药安康；文娱；其他商品及服务。 在美国，消费物价指数由劳工统计局每月发布，有两种不同的消费物价指数。 一是工人和职员的消费物价指数，简称CPW。 二是城市消费者的消费物价指数，简称CPIU。 中心CPI即中心消费多少钱指数，是指将受气候和时节要素影响较大的产品多少钱剔除之后的居民消费多少钱指数。 由于食品和动力多少钱会遭到一些异常要素的影响而发生大幅动摇，并模糊消费多少钱的真实变化趋向，因此，普通将剔除了食品和动力消费多少钱之后的居民消费多少钱指数作为“中心消费多少钱指数”（Core CPI），并被以为是权衡通货收缩的最佳目的。 一方面是由于住房抵押市场利率偏低惹起的房地产投资需求过热，另一方面是由美联储无法控制的油价上扬惹起的输入型通货收缩。 显然，美联储的继续加息执行可以抑制前者，但加息执行并不能抑制油价惹起的通胀，相反，美国联邦基准利率的上扬肯定形成企业财务本钱的参与，这关于饱受物价下跌之苦的企业来说，无疑又多了一项担负。 而商品定价才干的缺失又让企业无法转移这些担负。 这就发生了加息的悖论，加息治疗通货收缩或许有效，但加息却会形成经济的放缓。 疑问的关键就在于利率的传导机制不迟滞。 美联储理事桂恩（Guynn）就以为，美国企业的定价才干偏低影响了货币政策的传导机制。 这点从英国经济中表现更清楚，从2004年下半年就传言英国将会加息，但出于对经济增长放缓的担忧，加息不时未能成行，相反引来往年8月份的减息执行。 国际消费需求的缺乏和动力多少钱、海外商品多少钱下跌惹起的输入型通货收缩，令英国经济堕入滞胀风险。 因此，通胀不再被市场看作加息的信号，而是出现一种难以治愈的经济梦魇。 动力多少钱的上扬，将惹起或许的消费需求放缓，和由本钱推进型的通货收缩。 消费需求的放缓肯定造成经济增长的低迷。 随同著通胀的经济低迷给货币政策制定参与了十分矛盾的难度。 仅凭加息或许减息是难以治愈这一顽症的。 从经济学通常上讲，当经济增长出现过热时，会随同需求拉上型通货收缩，这种状况下采取加息等货币政策效果是清楚的。 但当经济增长乏力时，经济中最生动的投资要素对市场多少钱的敏感度降低，利率等货币政策作用并不清楚，此时应该采取财政政策来启动调整。 在高油价的前提下，为什么过去大半年来美联储的稳步加息总是不时抚慰美元走高呢？美联储的利率政策虽然不能直接对油价发生作用，但可以经过对强势美元的支持来到达抑制油价的目的。 这一思想的逻辑依据是∶加息——美元上扬——美元相对购置力增强——以美元计价的油价下跌——输入型通胀遭到抑制但是，随著石油消费国不时将出售石油赚取的美元转换为欧元等其他储藏货币，这一逻辑途径的延续性遭到越来越大的考验。 首先，加息使美元走强的前提是美国资产对本国资本的吸引力加大。 但在于油价不时走强的状况下，国际资本对美国企业的盈利才干表示担忧，而继续不时的加息执行会加剧这种担忧。 近期报出的美国通用汽车信誉等级降低，以及瑞富财务丑闻等事情，都将抑制国外资本对美国资产的需求。 虽然美国国债不会遭到信誉风险和企业盈利的影响，但毕竟其投资容量有限，美国政府无法能有限制的收缩其国债规模。 假设布什政府能成功其增添政府财政赤字的方案，联邦政府依托国债市场来补偿预算的志愿就会削弱，国债的发行量反而会增加。 有限的资产供应下，需求的参与会形成多少钱的上扬——国债收益率的降低，格林斯潘的所谓“常年利率之谜”就会再现市场。 这显然就抵消了加息所带来的资本市场吸引力。 从上方剖析可以看出，在美联储延续的加息压力之下，特别是未来还将继续加息（市场猜想美联储或许将利率最终提高至5%的水平），美国经济将遭到严重的压力。 最近我们可以看到，一方面是花旗银行等大型银行利润率的飙升，另一方面频频出现美国企业利润降低的正告。 这是由于加息将企业利润经过融资本钱转嫁到银行利润了。 但这一现象不会耐久，企业利润的最终下滑，将下挫投资志愿，而我们知道，投资是经济中最生动的要素，投资的大幅上升或许大幅降低都是损害经济的。 而加息带来的美元强势将最终由美国经济的走缓而抵消。