大摩估量其未来15天股价跑赢行业 猫眼文娱现涨近4% (大摩的预测准不准)

猫眼文娱早盘下跌3.56%，现报8.44港元，成交额3687.34万港元。

大摩宣布研讨报告指出，估量猫眼文娱未来15天股价跑赢行业，出现机率料介乎60%至70%，目的价11.6元，给予“增持”评级。

该行指出，由于此前票房疲软，加上暑期档票房前景昏暗，猫眼文娱近期股价下跌。但随著大片《接班人方案》在上周末引发热议，估量市场将有所好转。截至7月14日《接班人方案》点映及预售票房为3.7亿元人民币（下同）。因此该行将《接班人方案》的票房预期从之前的20亿元上调至30亿元以上，并以为暑期档的票房预期存在上传风险。该行以为猫眼文娱将受惠于大片和好过预期的电影市场。

沪指轻松站上3200点要素找到了！牛市新周期已开启？

今天(12月5日)，大盘高开高走，沪指轻松站上3200点，简直就没有遇就任何压力。这或许意味着，关于后市我们可以再失望一些！

昨天的文章里，记者提到了买卖所的重磅“操作”，沪深买卖所制定了新一轮上市公司“提质”方案，上交所更是“明示”，要服务推进央企估值回归合理水平。

而今天，大盘强势上传的同时，信息面又有重磅发声，证监会主席易会满表示，要树立中国特征现代资本市场，进一步健全资本市场性能，更好服务构建新开展格式、推进高质量开展。

近期的市场，有一种浓浓的“中国特征估值体系”的滋味，各种大市值公司，央企、国企，纷繁走出了牛市行情。

最强的自然还是中国联通，今天再度封死涨停，同时带动中国移动、中国电信大涨创新高。

同时，中铁装配、中国高科、中国铁建、中油工程、中国中铁等“中字头”板块全线大涨。

另一个令人兴奋的点是，人民币汇率大幅拉升，今天狂涨近800基点，美元离岸人民币重回7以内。 最近5个买卖日人民币连涨5天，美元见顶已是大势所趋。

人民币的大幅上扬，吸引北向资金进入A股扫货，沪深两市净买额近60亿元。

A股大涨的同时，港股市场表现愈加微弱。 恒生指数大涨800多点，涨幅超越4%；恒生科技指数涨幅近9%。

香港个股方面，腾讯控股盘中大涨近7%，阿里巴巴涨幅超8%，涨幅更大的是医药相关公司。 其中，安康好医生大涨30%，阿里安康下跌超20%。

此外，在港交所上市的关键中概股中，知乎-W下跌26%，小鹏汽车-W下跌约25%，哔哩哔哩-W下跌近26%。

截至今天A股收盘，沪指下跌1.76%，报收于3211.81点，9月16日以来初次站上3200点，两市成交再超万亿。 另外，深成指下跌0.92%，创业板指数下跌0.26%，市场分化还是比价清楚。

关于后市，我们或容许以再失望一些。 对指数而言，中国特征估值体系的气氛越来越浓，而这些板块，关于指数的关键意义显而易见。 此外，近期随着全国各地疫情防控政策的优化措施不时出台，市场关于经济复苏的预期也逐渐升温，这使得股市层面也逐渐改动了此前低迷的态势。 而从行业表现来看，未来市场品格或许也将出现变化。

兴业证券最新研讨报告总结了海外市场在防控政策改动前后的表现，以为从行业表现来看，疫情防控政策逐渐清闲后，除出行链涨幅清楚外，房地产、酒精饮料和医药等行业中常年表现相对靠前。

基于行业与外地市场的相对收益来看，疫情防控政策逐渐转松一周后，市场短期博弈出行链，航空、电影文娱等行业加快反弹下跌，大约率跑赢大盘；但政策转向3个月后，除电影文娱能延续强势表现外，出行链板块跑输大盘，市场品格逐渐转向房地产、家电和服饰等行业；政策转向6个月后，随着业绩末尾改善，酒店和航空在赔率和胜率层面重新末尾占优，此外，饮料、医药、服饰和房地产板块表现相同较好。 片面开放后，以航空为代表的出行链在初期(片面开放后1个月内)表现占优，但拉长时期来看，食品饮料、医药生物(包括医疗服务)、和汽车在各国的下跌概率和涨跌幅更高。

其中，针对市场较为关心的出行链，我们可以看到，防疫政策清闲后，其走势呈“N”字型特征。 管控政策清闲后的一周，甚至前夕，市场就提早末尾博弈出行链的反转，航空和酒店行业股价加快下跌，但之后末尾跑输大盘，直到政策开放后3-6个月内盈利逐渐企稳，航空和酒店股又会有较高概率再次跑赢大盘。 以美国航空业为例，虽然政策已然清闲，但行业灵活市盈率依然回落，而在阅历初期炒作后大幅下跌的股价缺乏实践盈利的验证，造成行业表现跑输大盘，直到业绩逐渐企稳上升，盈利支撑航空板块再度跑赢市场。

最后，分享海外投行大摩对A股的最新看法。

上周日，大摩包括LauraWang在内的战略师发布报告称，由于中国政府不时调整优化应对新冠疫情的政策，并且多方面出现积极进度，使得中国股票评级取得优化。 大摩将中国股票的评级从持股张望(equal-weight)上调至增持(overweight)。 自2021年1月以来，大摩对中国股票予以持股张望评级曾经有近两年时期。

摩根士丹利建议进一步参与抵消费品公司等的敞口，并参与对离岸中国股票的性能。

鉴于新兴市场股票的盈利增长，摩根士丹利如今“更有决计以为，一个新的牛市周期正在末尾”。

不过大摩战略师也表示，中国的复苏之路或许“将是康庄小道的，由于盈利压力将继续到明年终”。