韵达股份业绩拐点确立 业务量增速延续上游同行 (韵达股份业绩预告)

（002120.SZ）正在慢车道上稳步疾驰。

近日，A股快递公司发布5月运营业绩，其中韵达股份成功业务量20.42亿票，同比增长32.68%。据观察，这也是韵达股份继3月至今延续三个月的业务量增速远超行业水平，并上游同行公司。

一个个好于同期，优于行业的显性数据，反映出的是韵达股份在2023年落地的包含产品结构调整、数字化深度赋能、推进降本增效、夯实基层网络能效等一系列战略和执行开局初见功效，在坚固了快递业务基本盘的同时，出现出继续增长的态势。

独一无二，华创证券也在近日的研报中明白指出：“咱们以为韵达股份业绩拐点确立”。

不久前，英国品牌评价机构“品牌金融”(Brand Finance)发布《2024年度中国品牌价值500强》榜单，韵达再次入榜更是成为有力的佐证。

业务量增速从新上游

韵达稳固的增长态势，从近期各家A股快递上市公司发布的5月份运营数据可见一斑。在2024年5月份，韵达成功快递服务业务支出41.63亿元，同比增长10.06%；成功业务量20.42亿票，同比增长32.68%。

值得留意的是，近期韵达的上升态势可以用“迅猛”两字概括——3月、4月和5月延续三个月超越30%的业务量增速，不只高于A股几家快递上市公司，同时还远远逾越行业增速。

咱们将期间线拉长至2024年第一季度，遭来到自抖音等新型直播电商为行业增长带来的更多需求增量。在这3个月中，韵达股份成功营收约111.56亿元，同比参与6.5%；归属于上市公司股东的净利润约4.12亿元，同比参与15.02%；成功业务量49.42亿件，同比增长29.1%。其中业务量增速是A股快递上市公司中唯二超越行业增速的公司，其增速更是超越预期。

将期间线进一步拉回2023年，经过梳理地下的财务数据不难发现，韵达股份在2023年启动一系列调整之后，业务量的增速出现出前低后高的极速开展态势，并且从2023年的第四季度开局业务量就坚持着较高的增速，并在12月成功业务量增速对行业增速的逾越，至今不时在减速中。

详细来看，2023年前三个季度，处于结构调整期的韵达，业务量增速没能超越10%。进入2023年10月份，韵达股份继续优化服务时效和服务质量的“才干累积效应”减速浮现，外围大平台包裹占比继续优化，优质大客户数量进一步优化，高质量包裹和散单比例继续扩展，带动公司的业务量在11-12月延续2个月单月同比增长超30%。同时，又叠加了双十一等电商优惠，到了2023年第四季度，公司的业务量增速跃升至24.3%。

假设说业务量增速不时优化仅仅是展现了一个正面，那咱们再来看韵达股份2023年的数据。公司全年成功支出449.83亿元，同比降低5.2%；快递业务支出432.83亿元，同比降低3.7%。只管外围业务快递支出略有下滑，但须要强调的是，公司经过优化产品结构、优化线路，用数字化优化各级网点的收派效率，让公司在营膨胀小的状况下，在2023年成功16.25亿元的净利润，同比增长9.6%。

值得留意的是，2023年公司净利润的增速也到达了近5年来的最高。

降本增效功效凸显

利润的增长，一方面来自不时做大的业务量蛋糕，另一方面就是要继续做好老本控制、不时优化前端产品、夯实网络效劳。

从上述数据不难发现，韵达股份业务量极速增长的标题曾经成功破题，而关于老本控制韵达股份也找到了答案。

2023年公司经过优化人均效劳，优化车队运营效率，提高设施产能应用率等一系列方式降本增效，功效凸显。2023年财报数据显示，公司营业老本同比降低5.61%，其中快递服务老本同比降低3.86%。公司的外围运营老本也有所降低，单票外围运营老本同比降低了11%，四项费用规模降低了16%，这也成为公司2023年净利润增长的关键。详细到业务上，公司的单票营业老本2.1元，同比降低10.2%；单票运输老本0.5元，同比降低17.3%；单票操作老本0.37元，同比降低1.1%。一系列老本的降低导致了公司业绩企稳上升的重要要素。2024年一季度，公司单票营业老本同比降低 17.3%，基本与单票支出降幅分歧，保证业绩进一步增长。

老本数据降低的面前，是韵达股份在2023年多项措施并举，经过优化运营效率和控制措施降低老本。

不只如此，老本有效控制的同时，韵达继续在前端特征产品高低功夫。其中在“稳快准”的准则指点下，往年韵达不只买通了此前较难打破的景区最后一公里，成功在包含五台山、龟峰山等出名景区成功了最后一公里的寄送，中转山顶的服务更是为景区称道。与此同时，英德红茶、靖江肉脯、孝感米酒等多地的特征产品也在韵达的加持下更快地送到消费者的餐桌上，并且协作企业们还由于因企制宜的定制化服务带来了更多的开售量。

但这所有都离不开总部关于网络继续的赋能和助力。

据了解，2024年上半年，韵达在全国展开了以“质量服务、数智运营、共建共赢”为主题的 “全网一体全网一心”全网笼罩培训，本次培训的对象以网点担任人为主，笼罩了韵达全网33个省区公司、5000余个一级网点、万余名从业人员。

理想上，快递网点的担任人作为网点运营开展的“外围”，其也成为了快递公司和消费者之间的一个个“桥头堡”，韵达也不时高度注重对他们的造就、锻炼，不时提高其业务才干与水平，从而带动全网服务质量的优化。

从上述一串串正向的数据看来，韵达的多项动作正在有效推进，并继续监禁推进力。

值得必需的是，韵达股份在“全网一体”理念的指引下，更多地把全国的网点归入“协发委”机制，准确地理解，就是韵达股份正在经过“协发委”让全国从一线市区网点到二三线市区甚至更多的网点介入网络的共建，同时独特控制网络，独特开拓市场，独特处置疑问。

内行业看来，韵达股份的数字化正在施展威力。无论是与客户关系的“客户管家”，还是与网点关系的“网点管家”。韵达股份正在经过数字化将网络的效率、质量与客户的需求、体验相衔接，并借此推进网络的“一体化”开展。

可以预感的是，在以后的快递市场竞争中，存量市场与增量市场交相上升，运营战略与控制动作相互成就。而从韵达股份近半年的数据、动作来说，下半年，韵达股份将再次向上开展，打破自我，争二有望。

华创证券指出，电商快递行业将不具有全网猛烈多少钱战的基础，而产品服务分层会带来新时机。同时他们以为，“公司业绩拐点确立，继续看好公司老本费用进一步优化带来的边沿改善，看好公司件量继续复原下单票老本费用降低推进盈利水平优化。”

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