机构看好板块四季度反弹 煤炭股延续强势行情！煤炭日耗已达过去5年同期最高水平 (机构看好板块怎么看)

智通财经得知，10月20日，港股股延续上周强势行情。截至收盘，金马动力(06885)大涨超15%，(01171)涨近4%，(01088)等涨逾2%。

信息面上，由于国庆前后天气正常，西北沿海出现稀有高温，叠加冷冬预期推进冬储需求，近期国际煤炭日耗曾经达过去5年同期的最高水平。

此外，自7月份动力局核对超产政策以来，国际煤炭产量继续遭到各方面克制，7月和8月煤炭产量曾经延续两个月同比降低，全体库存已低于去年同期。国泰君安指出， 受益行业基本面遭到供应和需求端的双重好转，煤价涨幅继续超预期。

详细来看，多少钱旺季上升。截至2025年10月17日，北边黄骅港Q5500平仓价750元/吨，较前一周下跌34元/吨(4.7%)。供应看，国际稳如泰山，出口继续缩量：估量全年国际加出口总供应基本维持稳如泰山下滑;需求端，旺季不淡需求大幅度改善，Q3盈利有望迎来反弹。

期现共反弹，铁水有望旺季不淡。截至2025年10月17日，京唐港主焦煤库降价(山西产)1690元/吨，较前一周下跌30元/吨(1.8%)。上周日均铁量环比微降，需求端有望旺季不淡。

库存方面，各环节库存压力较上半年清楚缓解，支撑煤价反弹。中国支流库存为6043万吨，相比5月中旬高点降低1800多万吨，低于去年同期5.8%;煤企销售改善，库存降低，8月国际六大区域国有重点煤矿库存2423万吨，月环比-8.25%，年同比+0.48%，降至去年同期水平。电厂库存相比同期略高。铁水产量维持高位，下游需求较好、炼焦煤库存高于去年同期;供需格式改善，港口库存清楚低于去年同期。

从需求端来看，8月全社会总量累计增长曾经回至4.6%，相较Q1的仅2.5%增长加快大幅上升，估量全年增速上升至5%以上。而进入正常的需求旺季9-10月，需求的超预期曾经显现，10月长假事前，华东区域依然维持高位，形成日耗曾经是过去5年同期的最高水平，同时库存也较23-24年同期更低。

从供应端来看，反内卷影响下的煤炭供应，收缩幅度全行业领跑。随着7月国度动力局插手煤炭“反内卷”，7-8月煤炭全国产量为3.8亿、3.9亿吨，清楚弱于过去1年半的月均产量(约4亿吨)。8月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比降低3.2%，环比7月介入1000万吨产量，展望全年产量，估量Q4受“查超产”影响全国产量估量小幅环比降低，估量后续9-12月产量估量维持3.9-4亿吨单月，全年产量47.5亿吨左右，同比降低3000-5000万吨。

此外，从PE和PB变化看煤炭行业20年，掌握底部反转机遇。

纵观煤炭板块PE与PB变化，可以发现，煤炭行业经过前期的高速展开期后，PE和PB均震荡下行。时期PE与PB有两次清楚的分化。第一次性性在2014年-2017年中，关键系前期牛市拉动指数下跌，前期则是由于煤企自身利润不佳，形成PE较高。第二次在2024年中至今，前期是由于煤价下行、煤企利润不佳形成，但是2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具有向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现清楚弱于其他板块，且底部明白，看好板块四季度反弹。

表示， 2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具有向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现清楚弱于其他板块，且底部明白，看好板块四季度反弹。节后煤价迅速止跌并反弹，反映供应收紧预期继续增强，贬低煤价底部，旺季需求开释或翻开煤价上传空间。二季度同时验证煤价、业绩底部，以后板块高PE低PB，处于周期性低谷，煤价上传或翻开板块反弹空间。

国泰君安则以为，受益行业基本面遭到供应和需求端的双重好转，煤价涨幅继续超预期，供应侧反内卷政策影响下煤矿安监力度增强，超产状况有望进一步增加，煤炭供应收缩预期强化;需求端拉尼娜现象下冷冬预期推进冬储需求，同时往年国庆前后天气正常，西北沿海出现稀有高温，推进煤炭日耗抵达历史高位。市场风偏方面，贸易抵触再起后或许造本钱就有上下切的品格切换诉求来的愈加猛烈。无论是防卫型的红利属性，还是低位基本面有清楚拐点的煤炭或许关于市场的吸引力都在大幅度优化。

相关概念股：

中国神华(01088)：指出，中国神华2025年上半年归母净利润246.41亿元，同比降低12.0%;扣非归母净利润243.12亿元，同比降低17.5%;运营性现金流净额457.94亿元，同比降低11.7%。高比例长协托底煤炭多少钱，本钱管控稳如泰山毛利。高比例长协托底煤炭多少钱，本钱管控稳如泰山毛利。公司坚持回馈投资者，中期分红率79%。公司作为龙头动力企业，以煤炭业务为基石，积极展开、运输等多个范围，构成煤电运一体化规划，有利于增强业绩的稳如泰山性。继续看好公司盈利才干，维持“猛烈引见”投资评级。

兖矿动力(01171)：指出，兖矿动力是华北地域煤炭龙头，规划了山东、陕蒙、澳洲三大煤炭基地，也是我国惟逐一家拥有较大体量海外资源的煤炭企业，于2004年经过收买澳大利亚澳斯达煤矿并创立兖煤澳大利亚，正式进军海外煤炭市场。公司不时属于高分红企业，2023—2025年度公司承诺分红比例不低于60%。以后公司仍具性价比，尤其是港股PE估值较低，对应以后股价股息率较高，以为兖矿动力港股股息率具有投资价值。

(01898)：指出，中煤动力上半年归母净利润77亿元，同比-21.3%;Q2归母净利润37.27亿元，环比-6.3%，同比-22.7%。思索到公司长协比例高，业绩稳如泰山性强，同时未来公司里必煤矿以及苇子沟煤矿投产，业务陆续放量，业绩仍有增长空间，同时公司提高分红加大对股东报答，维持“买入”评级。

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煤炭股迸发， 要不要介入？

能否介入煤炭股需结合团体风险偏好与投资战略慎重决策，以后存在时机但风险相同清楚。以下从驱动要素、估值空间、风险特征及操作建议四个维度展开剖析：

一、煤炭板块下跌的中心驱动要素 二、以后介入的潜在时机 三、需高度警觉的中心风险 四、介入战略与操作建议 五、替代选择：新动力板块的性能价值

总结：煤炭股短期存在买卖性时机，但需严厉遵照纪律并控制仓位；常年看，碳中和与周期动摇风险不容无视。 建议普通投资者以趋向跟踪战略介入，同时保管新动力等生长板块的性能，平衡风险与收益。

2024.1.11《股票日日语》

2024年1月11日《股票日日语》解读

一、市场概略

二、板块表现

三、个股表现

四、技术面剖析

五、市场展望

六、图片展现

以下为今天市场相关图片展现：

七、风险提示

综上所述，2024年1月11日股市全体出现震荡反弹态势，新动力赛道和华为产业链成为市场领涨的主力军。 投资者需关注市场走势和个股基本面，制定合理的操作战略以应对市场变化。

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