浙商国际10月港股战略 看好相对景气的创新药等行业 港股市场资金面环境进一步改善 (浙商国际1栋410)

智通财经得知，浙商国际公布研报称，回想9月港股市场走势，市场振荡向上减速下跌，延续5个月收涨。全体来看，港股市场基本面仍偏弱，资金面环境进一步改善，政策面安全经济稳增长，心境面短期做多心境浓重。当下港股市场周月线级别趋向已进入右侧区间，关于后续走势，即使短期行情有曲折，仍不倡议绝望。关于中短期市场走势继续坚持慎重绝望的态度。板块性能方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的 汽车、重消费、、科技 等。

浙商国际关键观念如下：

2025年9月港股市场表现回想

回想9月港股市场走势，市场振荡向上减速下跌，延续5个月收涨。9月初港股市场经验了小幅下跌，随后市场在美国降息落地、南向大幅流入等利好抚慰下开启继续反弹，恒指最高一度打破27000点，随后开启高位震荡。最终截至9月末，恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅区分为+8.11%/+7.09%/+13.95%，经济照旧承压的状况下，市场韧性继续超预期。

港股市场微观环境解读

从各个角度简明总结当下市场环境。基本面：8月经济数据全体表现进一步走弱，国际经济仍处于筑底期；政策面：政策基调强调愈加积极有为，以安全经济稳增长的基础；资金面：外部南向资金减速流入，外部资金环境进一步改善，更多资金末尾介入港股；心境面：市场强势表现驱动看多心境，但市场关于基本面的担忧仍在。

2025年10月港股市场展望及性能战略

港股市场基本面仍偏弱，资金面环境进一步改善，政策面安全经济稳增长，心境面短期做多心境浓重。当下港股市场周月线级别趋向已进入右侧区间，关于后续走势，即使短期行情有曲折，仍不倡议绝望。关于中短期市场走势继续坚持慎重绝望的态度。板块性能方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、重消费、创新药、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地、电信及公用事业红利股。另外，仍需留意中美贸易争端带来的潜在影响，尽或许逃避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。

风险提醒

国际经济复苏不及预期；国外交策宽松力度不及预期；美国降息节拍不及预期。