发行规模再增50% 熊猫债继续扩容 (发行规模下限什么意思)

媒体7月12日讯（编辑 杨斌）在去年熊猫债发行规模创历年新高后，往年上半年，熊猫发行已逾越1100亿元，同比增长超50%。由于熊猫债融资本钱具有优点，且发行机制一直优化，熊猫债的扩容还将继续。关于境内投资者，熊猫债的发行主体信誉评级较高、发行期限较长，与国际可比债券存在利差，具有投资吸引力。

媒体据Wind数据统计，2024年上半年，共有60只熊猫债算计1103亿元发行。去年同期，熊猫债的发行数与规模为42只、718亿元。2023年全年算计发行熊猫债1544.50亿元，已创下历年新高。

熊猫债是指注册于境外的机构在中国境内发行的以人民币计价的债券。

在固收首席李清荷看来，熊猫债继续扩容的面前，是国际低利率环境与政策优化的双重影响。2023年以来，我国利率全体下行，叠加中美利差倒挂幅度加深，人民币融资的本钱优点进一步凸显，从而吸引了较多的海外企业和国际机构等主体在中国境内发行人民币债券。

制度便利方面，买卖商协会在2023年先后公布《关于展开境外机构债券定价配售机制优化试点有关任务的通知》和《境外非金融企业债务融资工具业务指引（2023版）》，继续在熊猫债的定价配售机制、发行注册文件等方面启动优化。往年终，买卖商协会公布《本国政府类机构和国际开发机构债券业务指引》，进一步简化了定向发行流程。

从上半年已发行的熊猫债来看，6月上旬，全球化工巨头巴斯夫和亚太地域抢先的朴素酒店集团香格里拉成功发行两只熊猫债，曾惹起普遍关注。其中，“24巴斯夫MTN001BC”募集资金20亿元，期限三年，票面利率2.39%，主体评级为AAA；“24香格里拉MTN001BC”募集资金10亿元，期限三年，票面利率2.50%，主体评级为AAA。

中金固收团队以为，两家知名外企本次发行境内主体评级均为AAA，作为各自行业的优质企业，信誉资质良好，对比行业内可比企业，其债券收益率具有肯定的吸引力。6月初，中债AAA-和AA+三年期中短期票据收益率已区分下行至2.27%和2.32%。

在巴斯夫成功发行首单熊猫债后，买卖商协会曾表态继续优化熊猫债发行机制，助力跨国企业市场化发行，将继续做好熊猫债市场的宣介服务、机制优化及风险防范等任务。

固收首席张继强估量，美联储7月降息概率较低，估量海外融资本钱短期下行空间有限，熊猫债融资本钱对境外发行人仍有吸引力，年内熊猫债有望继续扩容。

而关于境内投资者，市场人士指出，国外债市面临“资产荒”，熊猫债券以其发行主体的高信誉评级，较长的发行期限，提供了具有吸引力的投资机遇。以后熊猫债发行主体与国际可比企业存在利差，或与此类海外发行人尚未入库有关，且外资发行人在公司控制、会计准绳等方面与内资存在差异。

在挖掘境内相似券的潜在套利机遇上，李清荷倡议关注发行熊猫债的中资企业，其中有部分主体的母子公司相同发行了一般人民币债券。在发行人信誉资质相近的前提下，可以经过对比熊猫债和一般债的利差，挖掘其与一般债的利差套利机遇。具有相对优点的熊猫债主体包括中国光大控股有限公司、深圳国际控股有限公司等。关于其他外资企业，托克集团有限公司和凯德商用产业财资有限公司存续熊猫债的信誉利差同时高于可比城投债和国企产业债的信誉利差，性价比相对较高。

2022上交所股票市场规模增近2倍

2022上交所股票市场规模增近2倍

上海国际金融中心树立在优化能级方面重点是进一步提高国际化水平，增强迫度性创新。那么今天小编在这里给大家整理一下上交所股票市场规模增近2倍，我们一同看看吧!

持牌金融机构超越1700家外资占比约30%

上海市金融任务党委书记信亚东在发布会上泄漏，十年来，上海金融市场成交总额从2012年的528万亿元提高至2021年的2511万亿元。 “上海多少钱”范围不时扩容，涵盖了股指、外汇、利率、关键大宗商品等，“上海金”“上海油”“上海铜”等多少钱国际影响力日益优化。

上海金融市场格式日益完善，十年来，新设上海票据买卖所、上海保险买卖所、跨境清算公司、中国信托注销公司、中央结算公司上海总部、城银清算公司等多家金融市场和金融基础设备。

上海金融革新开放深化推进，上海金融市场直接融资额从2012年的3.9万亿元参与到2021年的18.3万亿元。 金融中心与科创中心联动效应日益增强，科创板革新“实验田”作用充沛发扬，截至往年9月末，科创板上市公司473家，累计募资总额7181.8亿元，总市值5.5万亿元。

一系列支持自贸区树立、支持长三角一体化、支持国际金融中心树立一系列措施陆续落地。 孙辉泄漏，先后先行先试自在贸易账户体系、基于微观慎重控制的本外币境外融资制度、外币存款利率的完全市场化，以及新片区跨境贸易投资高水平开放试点等一大批全国首创性金融制度，其中一些制度陆续在全国推行。

截至往年8月末，上海累计开立自在贸易账户14.2万个，操持跨境结算折合人民币129万亿元，年均增长39%;境外主体持有银行间债券量达3.5万亿元，是2016年底的4.3倍;境外主体累计发行“熊猫债”由2012年末的40亿元参与到目前的6121亿元。

上海金融机构体系日益健全。 上海持牌金融机构总数从2012年末的1227家参与到往年6月末的1719家，其中外资金融机构占比约30%。 全球资管规模排名前十的资管机构均在沪展开门务，公募基金、保险资管控制规模占全国比重均达三分之一。 上海金融人才规模从2012年末的30万人参与到目前的47万人，年均增幅约4.6%。

上海银保监局党委委员、副局长刘琦泄漏，十年来，上海继续安全金融开放门户枢纽位置。 目前，上海共有外资银行保险法人机构超越50家，外资省级分支机构超越100家，外资银行保险代表处77家。 积极落实国度进一步扩展金融业对外开放严重举措，率先试点外资机构与大型银行在上海合资设立理财公司，目前已开门的4家外资控股理财公司全部落地上海;率先推进人身保险公司外资股比限制从51%提高至100%，全国前三家外商独资人身保险公司均在上海成功注册变卦。 全国首家外资保险控股公司也在上海获批开门。 对外开放的“首家”“首批”效应，表现了上海在金融业扩展对外开放上的“减速度”。

十年来，人民币金融资产性能才干不时增强，上海跨境人民币业务结算量占全国比重约50%，一直坚持全国第一。 孙辉泄漏，上海跨境人民币结算额年均增长47.7%。 其中，2013年以来，上海与“一带一路”地域跨境人民币结算额年均增长49.6%。

上海企业存款利率和小微信贷利率处于历史低点

孙辉在发布会上表示，2012年-2021年十年间，上海金融业参与值占GDP比重从11%增长到18%，往年上半年这一比重高达21.3%。

从金融支持经济高质量开展开展角度看，截至往年8月末，上海本外币存款余额10.1万亿元，本外币存款余额19.1万亿元，区分是2012年底的2.5倍和3倍。

上海金融业在支持上海经济较高速度开展的同时，也重点支持经济重点范围和单薄环节。

孙辉泄漏，统计以来，上海高新技术企业存款、普惠小微存款和绿色存款年均增长区分到达19%、32.7%和24.1%，比同期上海全部本外币存款增速区分高出9.6个百分点、23个百分点和14.8个百分点。 同时，目前上海企业存款利率和小微信贷利率都是有统计以来的历史低点，而且上海这两方面的利率不时在全国各地域中一直坚持最低的行列。

信亚东泄漏，面对疫情冲击，上海出台的抗疫助企、经济恢复重振以及新一轮稳增长政策中，触及金融支持政策有30条。 据统计，一系列政策的实施，企业融资本钱继续降低，往年8月，上海企业存款加权平均利率为3.78%，比上年末降低44个基点，处于历史低位。

刘琦表示，过去十年，上海银行业资产和银行存款增长均超越140%;保险深度从4.08%上升到4.56%，保险密度从3421元每人上升到7917元每人，为实体经济安康开展提供了有力支持和风险保证。 制造业存款余额较十年前增长96%。 推进成立中国集成电路保险共同体，已为12家集成电路重点客户提供保证金额近7千亿元。

截至目前，上海辖外科技型企业存款存量户数为1.8万户,存款余额超越6500亿元，区分较年终增长32%和44%。 上海银行业保险业助力72家上海科技企业登陆科创板，成功直接融资和直接融资的成功对接。

上海证监局党委委员、副局长王登勇也泄漏，十年来，资本市场为上海企业提供直接融资超越4万亿元，支持207家中央经济支柱企业和战略新兴行业企业经过上市做大做强，120家次上市公司经过并购重组成功资产重整、放慢转型更新。 此外，上海股权、创投基金投资高新技术企业本金超8500亿元。

上交所股票市场十年增近2倍跃居全球第三位

王登勇在发布会上表示，目前，上海证券买卖所股票市场规模达49万亿元，十年来增长近2倍，从全球第七位跃居第三位;债券市场累计融资近34万亿元，成为全球最大的买卖所债券市场。 往年以来，上海期货买卖所累计成交额107万亿元，是2012年同期的3.2倍。

十年来，上海资本市场新上市期货和期权种类26个，是之前种类数量的两倍多，基本掩盖农产品、化工、金属、动力等国民经济关键范围，中国金融期货买卖所也构建起了金融期货权益类、利率类两大产品线。

十年来，上海上市公司质量稳步优化。 从运营效益看，总市值和资产总额区分增长了2倍和2.3倍，总市值稳居全国第三;营业支出、净利润年均复合增长率均达10%;近三年累计现金分红到达3531亿元，较之前三年增长近19%，远超净利润增长幅度。 从行业散布看，战略新兴行业企业占比近四成，战略新兴行业上市公司成为促进经济转型的关键力气。

目前，上海科创板上市公司总市值和首发融资规模均位居全国各省市第一，“硬科技”产业集聚效应凸显。 信亚东泄漏，上海将发扬好科创板“头雁效应”，健全科创企业培育和服务机制，深化实施“浦江之光”执行，构成百家重点科创板预备企业、千家科创培育企业、万家高新技术企业的“百、千、万”后备企业资源体系。

十年来，上海证券基金期货运营机构数量继续领跑全国，集聚态势不时扩展。 目前，上海共有证券公司31家、期货公司36家、基金公司62家，十年来区分增长55%、20%、68%，其中有2家外商独资、4家外资控股和26家中外合资证券基金运营机构，占全国近半数。 全球资产控制规模排名前十的资管机构均已入驻上海展开门务。 此外，上海还有各类证券基金期货分支机构1156家，私募基金控制人4473家。 证券公司、期货公司总资产区分增长5.1倍和9.2倍，公募基金资产控制规模增长9倍。

王登勇引见，上海资本市场和行业双向开放取得积极进度。 十年来，上海证券基金期货运营机构设立境外分支机构逐渐从美国等地拓展到新加坡、越南、老挝等国度和地域，并积极展开QFII、RQFII等跨境业务。 中国太保成功发行全球存托凭证(GDR)并在伦交所沪伦通板块挂牌买卖。

全国首家外商独资公募基金公司、首家外资全资控股证券公司等多个首例性、示范性项目落户上海。 沪港通、沪伦通、中日ETF、沪港ETF互通相继落地。 上海期货买卖所先后推出原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜期货和原油期权等5个国际化期货和期权种类，吸引了来自20多个国度和地域的境外买卖者。 华安、华泰柏瑞等一批基金公司相继推出中日、中法、沪深港等跨境ETF。 境外投资者在期货市场的客户权益已超越1100亿。

未来将提高国际化水平和增强迫度性创新

上海国际金融中心树立的阶段性目的——基本建成与国度经济实力和人民币国际位置相顺应的国际金融中心，已在2020年已如期成功。下一阶段，将如何推进上海国际金融中心能级优化?

对此，孙辉表示，上海国际金融中心树立在优化能级方面重点是进一步提高国际化水平，增强迫度性创新。

一方面，锲而不舍地扩展金融对外开放，增强全球资源性能才干。 以后和今后一段时期，支持上海打造全球人民币金融资产性能中心和风险控制中心，优化上海金融市场全球定价权和影响力。 放慢树立国际金融资产买卖平台，推进银行间债券市场和买卖所债券市场一致对外开放，为境外投资者介入境外债券市场提供进一步便利。

另一方面，推进严重金融革新创新，特别是科创金融和绿色金融体制机制创新。 加大科创金融革新力度，构建一个广渠道、多层次、全掩盖、可继续的科创金融服务体系，推进上海国际金融中心与具有全球影响力的科技创新中心中心性能再上新台阶。

支持上海申报树立国度级绿色金融革新创新实验区，推进金融支持产业绿色低碳高质量开展，深化金融服务经济社会片面绿色转型，将绿色开展理念融入上海国际金融中心树立，打造国际绿色金融枢纽。

同时，要进一步完善关键金融基础设备。 提高人民币跨境支付系统(CIPS)国际影响力，树立掩盖全金融市场的买卖报告库，深化数字人民币运行试点，推进金融科技监管试点等。