声威官员 美联储 抛出历史性革新提案 华尔街热议！曾精准预见缩表与加息途径 (美国声威)

智通财经得知，上周，一位美联储官员的提议令华尔街大为异常，她提议丢弃联邦基金利率这一已作为其关键政策工具数十年之久的基准目的。基金利率及其所依附的停滞市场。令人注目的是的并非这个想法自身——市场介入者多年来不时主张，政策制定者应摆脱联邦令人异常的是，这一观念竟出自达拉斯联储主席洛根之口，而非纽约联储主席——后者才是担任执行美联储政策举措的地域性。此外，这一观念很快就被解读为美联储或许很快会就此采取执行的信号。

这一反响凸显出洛根在华尔街人眼中的关键性：在 2022 年出任达拉斯联储主席之前，她曾担任纽约联储的资产负债表控制任务。在美联储高层官员中，她被视为最顶尖的市场专家之一。她还被视为有望接替纽约联储主席威廉姆斯的人选，由于威廉姆斯将于 2028 年抵达法定退休年龄。此外，特朗普政府也把她视为美联储理事会成员职位的潜在人选。

道明美国利率战略主管Gennadiy Goldberg说道：“洛根在美联储资产负债表政策和前端利率方面可谓声威专家，这就是为什么我们十分关注她的言论。”

华尔街终年以来不时与纽约联储坚持着双向交流。纽约联储是美国金融中心的中心金融机构。双方的专家们会共同讨论疑问、测试想法，尤其是关于市场如何对央行政策作出反响方面的疑问。

但近年来，这一局面已有所改动，现在由洛根执掌达拉斯联储。在此之后，她经常就市场运作、美联储的资产负债表以及金融状况宣布看法——这些都是市场介入者所关注的中心话题。

一些联储主席是学术型经济学家，另一些则拥有商业背景，或许像洛根那样拥有市场方面的背景。过去两年担任达拉斯联储主席的两人也都拥有丰厚的市场背景，但他们的影响力都不如前者那么大。

Goldberg表示：“这标明，部分指点思想的影响力已不再仅仅局限于纽约联储，而是变得愈加分散了。”

资深范围

关于洛根来说，这是一个熟习的范围。她在纽约联储任务了大半辈子，从初级剖析师做起，最终成为该行最资深的官员之一。虽然她经常议论货币政策和经济的前景，但市场介入者更关注的是她关于他们所处全球的详细演讲。

Goldberg表示，上周的这番言论只是洛根一系列具有预见性且对市场走势有严重影响的演讲中的最新一例。

去年年终，当美联储放慢缩减资产负债表规模时，洛根是第一个地下主张放缓这一进程的政策制定者——事先金融市场尚未出现任何缓和迹象。再加上此前有信息称官员们在 2023 年 12 月的会议上曾讨论过这一议题，这一状况惹起了市场的关注。在洛根宣布演讲四个月后，政策制定者们宣布了一项方案，旨在启动缩减量化宽松规模的进程。

在货币政策方面也是如此。洛根率先提出了在 2023 年美联储“跳过式加息”的想法，而美联储随后在 6 月确实这样做了(暂停加息)，之后又在接上去的会议上再次加息。

联邦基金利率过时

美联储观察人士现在末尾思索，洛根能否正在引发一场关键的讨论。而且他们以为，这场讨论早就该出现了。

曾经由银行之间展开的、无担保且仅在隔夜时段启动的联邦基金买卖市场，现在已大幅萎缩。在过去 15 年里，它已被抵押回购协议市场所取代。抵押回购协议是一种短期借贷方式，也被称为“回购”。这个市局面向更普遍的金融介入者，并能更准确地反映货币政策在市场中的传导状况。

像洛根所倡议的那样，从联邦基金利率转向追踪回置办卖的基准利率，将使美联够在更为稳如泰山和成熟的市场中运作，从而或许提高货币政策的效果。

但有人担忧，任何脱离不安保资金范围的行为都或许破坏隔夜融资市场的稳如泰山。

SMBC Nikko美洲利率战略师Joseph Abate说道：“他们要求选择接上去要怎样做，洛根的观念是正确的，即他们的时期不多了。”

Abate补充说，货币市场和联邦基金市场正在迅速出现变化，而联邦基金市场却未能跟上这一变化的步伐。

官员们在 2018 年讨论了联邦基金市场的状况，但并未做出任何调整。洛根的演讲或许会重新开启这一对话，同时这也对一个执行缓慢的机构敲响了警钟——这个机构往往执行缓慢——这种特质在很多时辰是务虚的，但有时也会形成政策滞后于情势。

鉴于洛根对资产负债表的了解状况，美联储的同事们都很注重她的这番言论。

里士满联储主席巴尔金上周在洛根提出相关提议后接受采访时说道：“我以为洛根是一个十分有思想、做事细致、言辞明晰的人，仰仗其专业训练，她对这些内容十分熟习。关于她在这方面的任何观念，我都十分细心肠看待，并且我会深化研讨。”

关于洛根而言，眼下开启一场有关美联储如何实施政策的轻浮讨论是十分关键的，由于此时联邦基金市场仍相对稳如泰山。

这种积极主动的态度也是她职业生涯中的一个关键特点。她的职业生涯早期就遭到了 2001 年 9 月 11 日袭击事情的影响。事先，作为纽约联储的一名年轻买卖员，洛根所在的银行距离世贸中心仅三块街区，她亲眼目击了应急方案的关键性。

洛根表示：“有人或许会说，鉴于目前一切失常，无需采取执行。但假定联邦基金利率与其他货币市场之间的传导机制一旦出现终止，我们就要求迅速找到一个新的参照目的。而且我以为在时期压力下做出关键决策并非促进微弱经济和金融体系的最佳方式。”

洛根罗列了美联储确保利率维持在规则范围内的多种方式，但他表示，三方通用抵押利率(简称 TGCR)或许能带来最大的优势。

TGCR 是与隔夜回购协议相关的三个利率之一(除了广为经常经常使用的有担保隔夜融资利率(SOFR)之外)，由纽约联储担任监管。市场介入者以为，TGCR 会是理想的联邦基金利率替代品，由于它代表了一个更为稳健的借贷市场。

洛根指出，TGCR 涵盖的每日买卖额逾越 1 万亿美元，因此任何变化都能在货币市场中顺利传导。目前联邦基金的买卖量平均不到 1000 亿美元。

联邦基金市场曾是金融机构之间启动隔夜存款的关键场所。因此，该市场所反映的融资状况变化能够影响企业和消费者的终年存款利率。联邦基金利率的设计目的是在 25 个基点的范围内坚定，但直到本周之前，过去两年里它简直不曾有过坚定，除非是美联储自身调整了利率政策。

相比之下，TGCR每日变化。洛根表示，只需其变化范围坚持在美联储设定的25个基点的区间内(假定它成为关键的政策工具的话)，这种变化方式是没疑问的。

金融危机是从哪里末尾的?

从2007年2月次贷危机迸发，到8月美国存款公司股价暴跌次贷危机好转，2008年3月贝尔斯登破产，7月两房堕入危机，美联储“救市”，到九月雷曼兄弟公司开放破产维护，AIG，高盛，摩根士丹利也面临危机，华盛顿互惠公司开张，华尔街危机迸发，并席卷全球，形成金融危机的片面迸发。

为什么会出现金融危机?

这个疑问真的很复杂，我简易的说吧 算丰厚一下知识 大约在01年的时刻，美联储实行低利率的政策，存贷利率都比拟低， 而事先美国的房市看好，房价一路下跌 这个时刻，一些不吸收公共存款，资本充足率低的房地产金融机构，就存款给一些缺少还款才干保证的人，比如没有稳如泰山任务的或支出较低的人 由于存款利率低，还款的风险相对较小，而且房价下跌快，即使存款人还不起钱了，这些金融机构可以经过收回房产作为抵押，将房产卖出去，甚至关于现在借钱买房的人，卖出去的钱还了款，都还有剩余，所以美国人决计大增，鼎力发扬了这种让人人买得起房的方式 这些金融机构把带出去的款，作为债务，经过一些包装，卖到了二级市场， 比如我他人欠我10块钱，连本带息一个月后应该还我15，我今天11块将这个债务卖给你。 在二级市场，这些债务又被划分红四个等级，优先级，次优级，次级和股本级 这个划分是这样的，一旦借钱的人还款，全部用于优先级，当优先级还完了，再还次优级，次优级还完了再还次级等等 关于股本级，由于风险太高，资本市场（另一些金融机构）又推出一个保证，假设你收不到还款了，我就帮他还，但是你收到了，我收点手续费 这样一来，这些债务被大大小小的投资银行，基金，对冲机构，保险公司全部买走了 但是从05年末尾，美国的利率下跌，房价下跌，这样一来还不起钱和不情愿还钱的人参与的很快，造成这些购置了债务的机构资金全部无法收回， （第一波冲击）从最后的房地产金融机构末尾（房利美和房地美等 ）， （第二波冲击）到少量购置了这些债务的投资银行（高盛、摩根士丹利、美林、雷曼和贝尔斯登等） （第三波冲击）最后购置信誉评级价高的（优先级，次优级等）的保险公司，共同基金，养老基金，商业银行等，也纷繁开张（由于这些机构要求安保性，不能购置评级低的债务，但是随着资本市场好转，原本信誉评级高的债务，评级也被下调，他们只能选择卖出 ，但是此时曾经卖不出去了） 这样一来，随着这些机构的开张，特别是商业银行，原本的金融危机涉及到了整个市场经济，造成了经济危机。 至于你说的大约会继续多长时期不好回答，阅历本次金融危机是很幸运也很不幸的，这是千载难逢的经济危机，据专家估量曾经超越了当年惹起二战的华尔街危机带来的危害，虽然任务不好找，但是能切身感受一下，也不错

高中生经济小论文怎样写

1金融危机的直接导因是什么，是华尔街的贪欲，是金融衍生工具 2全球各国所持有的美元资产及其它的利益捆绑相关不得不为美国的次级存款坏账买单 3美元与石油的统一相关，美元升则黄金石油降，金融危机下美联储的战略是加大印钞力度，故美元升值，石油升 按这个结构别说写二百五了，加个零都是缺乏的，兄弟，不是别的，这点分也只能服务到这里了