港股年内第二大IPO紫金黄金国际行将挂牌 (港股年内第二年涨幅)

紫金国际原定于9月29日挂牌，因台风要素改期至至9月30日。同日挂牌的还有深圳西普尼精细科技 （2583.HK）以及博泰科技 （2889.HK）。另外，还有两只ETF，南边东英恒生港股通红利 ETF （3469.HK）和Global X 纳斯达克 100 备兑认购期权主动型 ETF （3451.HK / 9451.HK）也将挂牌。港交所将再现数锣齐鸣盛况！

最受关注的紫金黄金国际本次集资额近250亿港币，地下出售部分取得逾越190倍的认购，认购规模超4800亿港币。

基石投资人团队“星光熠熠”。包括新加坡政府投资GIC、高瓴、贝莱德、施罗德等29个“长线基金”算计认购约49.9%的股份。

紫金黄金国际是由母企分拆其中国以外金矿开采业务而成。在紫金黄金国际香港上市后的股权架构中，母企紫金矿业算计持股86.7%，其他全球出售介入者持股13.3%。

市场以为，紫金海外业务的金矿收买以及开采本钱较低，盈利才干较高，因此备受投资者喜爱。据招股资料，2022年至2024年，紫金黄金国际归母利润复合年增长率达61.9%。

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香港IPO｜梦金园：A股否决后转战港股，四换保荐人，代言人海清入股

香港IPO｜梦金园：A股否决后转战港股，四换保荐人，代言人海清入股

梦金园黄金珠宝集团股份有限公司（以下简称“梦金园”）于2024年4月3日向港交所递交招股书，正式踏上港股上市之路。 这一举动标志着梦金园在A股上市开放被否决后，选择了新的资本市场途径以寻求开展。

一、上市历程与保荐人更迭

梦金园的上市之路可谓一波三折。 早在2018年8月，公司便延聘广发证券作为保荐人，准备于深交所主板上市，但并未提出正式开放。 随后，中泰证券于2020年9月接棒，向深交所主板提出上市开放。 但是，在2021年11月的上会审议中，梦金园的A股上市开放被否决，关键问讯疑问触及旧料业务及“一元换款”活动的商业原理，以及黄金原料存货单价清楚高于黄金珠宝产品存货单价等。

面对A股市场的曲折，梦金园并未丢弃上市方案，而是选择了转战港股。 此次，公司委聘中信证券作为保荐人准备第二次A股IPO开放，但随后中信证券转介中信证券（香港）准备联交所上市。 至此，梦金园曾阅历了四次保荐人的更迭，显示出其关于上市的坚决决计和灵敏应对市场变化的才干。

二、运营业绩与财务状况

从运营业绩来看，梦金园在过去几年内坚持了稳如泰山的增长态势。 报告期内，公司的营业支出区分为168.71亿元、157.24亿元和202.09亿元，年内溢利及片面收益总额区分为2.24亿元、1.81亿元和2.33亿元。 同时，公司的毛利和毛利率也出现出逐年上升的趋向，区分为5.36亿元、7.59亿元和10.78亿元，以及3.2%、4.8%和5.3%。

三、风险要素与应战

虽然梦金园的运营业绩表现出色，但公司在上市环节中仍面临诸多风险要素和应战。 首先，加盟商控制权是公司面临的一微风险。 截至最近报告期末，公司拥有超越2800家加盟店，普及多个省份及逾250个地级市。 如无法维持或进一步开展与加盟商及省级代理的协作，或加盟商及省级代理有任何违法行为、行为恰当或未能提供令人满意的服务，公司的业务、财务状况及运营业绩或许遭到不利影响。

其次，黄金多少钱动摇也是公司面临的关键风险之一。 公司签署黄金租赁及Au(T+D)合约以控制黄金多少钱动摇带来的财务影响，但金价动摇实质上难以预测，取决于多项无法控制的要素。 因此，公司或许无法成功应用黄金多少钱敞口控制方式以完全规避金价动摇带来的风险。

此外，原资料多少钱动摇和第三方结算布置也是公司要求关注的风险点。 黄金作为公司黄金饰品的关键原资料，其多少钱动摇对公司原资料推销本钱具有直接影响。 而第三方结算布置则触及与加盟商及其指定第三方的买卖结算，或许参与公司的买卖风险和合规难度。

四、投资者概略与股权结构

在投资者方面，梦金园吸引了包括著名演员海清（黄怡女士）在内的多位知名投资者的关注。 海清自2013年至2020年担任公司企业笼统代言人，并在此时期入股成为公司股东之一。 这一举动不只优化了公司的品牌知名度和市场影响力，也为公司带来了更多的投资资源和协作时机。

从股权结构来看，梦金园在全球出售后构成了多元化的股权结构。 公司股东包括自然人股东、法人股东以及员工持股平台等，构成了较为稳如泰山的股东基础和控制结构。 同时，公司也注重员工持股方案的实施和奖励机制的完善，以吸引和留住优秀人才为公司的常年开展奉献力气。

五、备案反应意见与后续展望

在提交港股上市开放后，梦金园还需接受中国证监会国际部的备案反应意见并作出相应回复。 依据反应意见要求，公司要求补充说明员工持股方案的出资结构、出资人任职状况、入股退股股权转让的合规性等疑问；同时还要求说明股本变化、业务运营继续性及合规性、全流通股东持股状况等疑问。 针对这些反应意见，梦金园要求积极预备并作出详细回复以契合监管要求并推进上市进程顺利启动。

展望未来，梦金园将继续秉承“原创设计、质量至上”的品牌理念，不时优化产品质量和创新才干以满足消费者的多元化需求。 同时，公司也将积极拓展国际外市场并增强与协作同伴的战略协作以推进业务的继续增长和盈利才干的优化。 在港股市场的助力下，梦金园有望成功愈加宽广的开展前景和愈加稳健的业绩增长。

【IPO前哨】打印机厂商容大合众转战港股，业绩不佳分红忙

打印机厂商容大合众转战港股，业绩不佳却忙分红

4月19日，容大合众(厦门)科技集团股份公司（以下简称“容大合众”）初次向港交所递交了招股说明书，拟于港交所主板挂牌上市。 这标志着容大合众在阅历A股上市未果后，正式转战港股市场。

一、公司概略与业务

容大合众成立于2010年，是一家智能识别资料搜集(AIDC)装置及处置方案供应商，专注于打印机、衡器、POS终端机及PDA的设计、研发、制造及营销。 公司的销售网络普遍，产品销往国际超越30个省、直辖市及自治区，以及超越140个国度，包括欧洲、美洲及亚洲（中国除外）等市场。 容大合众提供超越100种规范型号的产品，普遍运行于批发、教育、餐饮、物流、仓储、制造、酒店、医疗及环境等多个行业。

二、运营业绩与市场应战

虽然容大合众的销售网络普遍，但其运营业绩在过去几年并不稳如泰山。 招股书显示，2021财年至2023财年，容大合众的支出区分为3.8亿元、3.93亿元及3.49亿元，年内溢利区分为2927.6万元、3744.7万元及2760.3万元。 2023财年支出降低的关键要素包括某一大客户订购打印设备的周期性影响以及来自一些现有客户销售的增加。

在全球经济增长乏力的背景下，容大合众下游客户的推销愈加慎重，这是公司运营业绩动摇的一大要素。 从运营数据来看，容大合众的打印设备、衡器、POS终端机及PDA等产品的销量全体出现降低趋向。 特别是支出主力军打印设备，2023财年销量为124.1万件，同比大幅降低23.9%。 虽然公司尝试经过降价来抵消销量降低的影响，但由于销量降低较为严峻，最终难以带动盈利才干的增长。

此外，容大合众还面临着与海外销售相关的许多风险及不确定性，包括海外市场的全球经济放缓、外币汇率动摇、贸易壁垒等。 这些要素都或许对公司的运营业绩发生不利影响。

三、估值与股权结构

容大合众的支出规模不高，估值水平也相对较低。 于2022年10月取得厦门容信的一轮融资后，公司的估值仅为6.76亿元至7.18亿元。 在过去，容大合众虽然取得过多轮融资，但投资方阵营并不弱小。 公司的关键投资方为容大合众控股股东的关联方及其他不知名的第三方。

容大合众是一家家族企业，股权被许开通兄弟两人牢牢控制。 许开通及许开河两兄弟为公司兴办人，区分担任执行董事、董事会主席、总裁兼总经理以及执行董事及初级副总裁。 两兄弟经过厦门容信等公司以及直接持股的方式，直接及直接持有公司93.05%的股权，公司股权高度集中。

四、高分红与现金流压力

虽然容大合众的利润不高且不稳如泰山，但许开通兄弟在近三年却不忘继续给自己分红。 招股书显示，于2021财年、2022财年及2023财年，公司已向股东派付股息120万元、500万元及3500万元，连年参与。 其中，2023年的派息金额还超越了同期的净利润规模。 按持股比例算，在这三年时期里，许开通两兄弟冷静大合众里分红累计超越3800万元。

高分红率的面前，容大合众的手头现金并不富余。 于往年3月底，公司现金及现金等价物为2919.6万元，总流动资产为1.9亿元，总流动负债为1.44亿元。 这标明公司在现金流方面存在一定的压力。

五、上市展望与资金用途

此次若能成功赴港上市，容大合众有望迎来“输血”。 关于此次上市所得款用途，容大合众拟用于启动研发活动以扩展产品组合及提高研发才干；增强消费效率及效益；扩展销售网络及国际幅员；以及用作营运资金及普通企业用途。 这些举措将有助于优化公司的竞争力和盈利才干，为公司的常年开展奠定基础。

综上所述，容大合众在转战港股市场的环节中面临着诸多应战和机遇。 公司要求克制运营业绩不稳如泰山、海外市场风险以及现金流压力等疑问，同时充沛应用上市融资的机遇增强研发、扩展市场和优化运营效率。 只要这样，容大合众才干在剧烈的市场竞争中崭露头角，成功可继续开展。

7年来无一家白酒企业上市，港股第一个白酒IPO来了！

珍酒李渡拟赴港上市，或成港股白酒第一股

珍酒李渡集团有限公司（简称“珍酒李渡”）近期披露了招股书，方案赴港上市，高盛、中信建投国际担任其联席保荐人。 若成功上市，珍酒李渡有望成为自2016年金徽酒上市以来第二家成功上市的酒企，同时也是港股中的白酒第一股和酱酒第二股。

一、珍酒李渡的IPO背景与目的

珍酒李渡此次IPO所募集资金将关键用于未来5年为消费设备开展优化产能、品牌树立和市场推行、拓展销售渠道，部分资金还将用于优化数字化水平和补充运营资金等。 这一举措标明，珍酒李渡正积极寻求资金以支持其未来的扩张和开展。

二、珍酒李渡的开创人及资本幅员

珍酒李渡身后站着一位声名在外的“白酒教父”——吴向东。 吴向东的资本幅员较为庞大且实力非凡，其掌控着包括A股“酒类流通第一股”华致酒行（）、华泽酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资在内的多个业务板块。 吴向东经过全资持有珍酒控股，拥有珍酒李渡81.28%的股权，显示出其对公司的相对控制权。

三、珍酒李渡的品牌与业绩

珍酒李渡旗下目前拥有四个白酒品牌，包括贵州珍酒、李渡、湘窖及启齿笑。 其中，珍酒曾经成为中国第五大酱香型白酒，按2021年支出计，珍酒李渡曾经成为国际第四大民营白酒公司，在一切拥有三种或以上香型的白酒公司中排名第三。

从业绩来看，珍酒李渡在近年来成功了加快增长。 招股书显示，2020年、2021年和2022年1-9月，珍酒李渡区分成功支出23.99亿元、51.02亿元和42.49亿元，股东应占溢利区分为5.20亿元、10.32亿元和7.12亿元。 其中，珍酒的支出占比超越60%，是公司的关键支出来源。

四、珍酒李渡的市场战略与扩产方案

珍酒李渡在招股书中表示，其使命是传承千年文明，让每一滴琼浆化作相聚的美妙记忆。 为了成功这一目的，珍酒李渡加大了品牌树立和市场推行力度，同时也在积极扩建和改建消费设备以减速扩产。

在费用方面，珍酒李渡的大部分支出用于销售及经销开支，关键用于雇员薪酬以及与营销及促销动相关的开支。 尤其是近两年，珍酒李渡加大了广告投放力度，广告开支算计将近14亿元。 这一举措虽然优化了品牌知名度，但也参与了公司的费用担负。

为了应对未来市场的需求增长，珍酒李渡方案到2024年前参与2.6万吨基酒产能，其中1.66万吨为酱香型基酒。 公司判别，到2026年，酱香将成为中国最大的白酒香型，销售额约占市场的41.8%。 因此，加快扩展产能关于安全珍酒李渡的市场指导位置和参与盈利才干至关关键。

五、白酒IPO的新打破

值得留意的是，近年来白酒企业A股上市多受限制，自2016年3月金徽酒登陆主板后，便再无白酒企业成功上市。 这一时期，不乏有曾被评为“四大名酒”之一的西凤酒业、四川郎酒等白酒企业发起A股IPO冲刺，但均以失败告终。 面对新情势，酒企要求选择新途径以寻求上市时机。

如今，吴向东带着珍酒李渡站到了港股IPO大门前。 假设珍酒李渡在港股市场能成功闯关，不只将融到少量资金以减速卡位规划并取得开展新动力，同时也许能为一众摩拳擦掌的白酒品牌冲出一条IPO新路。

综上所述，珍酒李渡的赴港上市方案备受关注。 若成功上市，珍酒李渡将成为港股中的白酒第一股和酱酒第二股，为公司未来的开展注入新的动力。 但是，面对剧烈的市场竞争和不时变化的市场环境，珍酒李渡仍需坚持慎重和稳健的运营战略以应对各种应战。