报248.49美元 特斯拉下跌3.1%

7月12日，特斯拉(TSLA)盘中下跌3.1%，截至22:33，报248.49美元/股，成交145.27亿美元。

财务数据显示，截至2024年03月31日，特斯拉支出总额213.01亿美元，同比增加8.69%；归母净利润11.29亿美元，同比增加55.07%。

大事提示：

7月23日，特斯拉将于(美东)盘后披露2024财年中报。

热度降低缺乏业绩支撑 造车新权利股价大跌

11月26日早间信息，近日“涨疯了”的造车新权利遭遇了稀有的大跌行情。

北京时期25日晚9:30左右，理想汽车盘前跌近14%，小鹏汽车盘前跌超12%，蔚来汽车盘前跌近10%。

相比近段时期的涨势来说，新能车概念热度曾经清楚降低。

业内人士以为，这与新造车企业缺乏实质业绩支撑有关，而且最近市场心情曾经回落，所以股价出现震荡属于正常。

造车新权利股价回调

美股盘前，新动力汽车股一度大跌，特斯拉跌近1%，理想汽车、小鹏汽车跌近10%，蔚来跌超7%。

后来跌幅收窄，特斯拉转涨超3%，蔚来汽车基本收复跌幅、最后收盘微涨0.36%，但小鹏汽车大跌9.17%，理想汽车大跌7.37%。

软件定义汽车支撑股价

如今，汽车的属性从“配件”末尾变为“配件、软件、服务”一体化。

汽车产业的反派让原本第二产业与第三产业的边界逐渐模糊，最终会构成一个新的一致体，传统意义上第二产业的观念不再适用。

制造业是典型的高产值、低利润行业，而服务业是典型的低产值、高利润行业。 当汽车产业从单纯的制造向制造+服务转变，所参与的利润一定是由服务所带来的。

所以，未来能取得高盈利水平的车企，一定是在“配件”之外，在“软件+服务”范围有所作为。

特斯拉和蔚来是将汽车与动力产业结合的代表。 特斯拉收买了太阳能发电供应商太阳城公司，共享了技术、降低了本钱，并且使特斯拉成为一家垂直整合的动力公司，构成包括动力电池、电动汽车、超充站等电动汽车动力产业的价值链条。

蔚来则是基于车电分别的技术，开发了全新的动力电池可租、可买、可充、可换、可更新的商业形式。

再其次，就是出行服务和软件业务。 车企的盈利点，在于为出行服务搭建一个大数据流通的平台。

2018年，滴滴组建了“激流联盟”，诸多车企介入，但却对这一联盟采取冷处置的方式，不少车企随后选择了自己组建出行公司。 往年4月1日，广州小鹏智慧出行科技有限公司新增对外投资——楚雄小鹏智慧出行科技有限公司。

而软件方面，也末尾造车新权利们在先进电气架构的基础上，开发自己的车载操作系统，搭建自家的软件与运行生态。

在蔚来汽车第三季度财报电话会议上，蔚来开创人、董事长、CEO李斌泄漏，蔚来自研的芯片，将会在2020NIODAY上发布。 关于智能驾驶研发，李斌还表示，NioPilot第二代将会具有全栈的inhouse(自研)的才干。

高估值能延续多久

11月以来，中概股三大造车新权利蔚来、理想和小鹏汽车的股价走势令人注目，股价不时翻倍，市值飙升。

美国外地时期周二收盘时，蔚来已逾越戴姆勒跻身全球汽车厂商市值五强，排名第四；小鹏汽车市值直逼法拉利。

新动力汽车销量增长依托的是政策驱动。 近几年政府补贴继续下滑，补贴退坡已成定局，未来单车补贴或完全取消。

在特斯拉频繁降价压力下，新动力车企之间的竞争进一步加剧，本钱疑问也会愈加突出。

虽然三季度财报显示蔚来、理想、小鹏毛利率曾经全部转正，但过去11个季度，蔚来汽车一共盈余248.49亿元，小鹏汽车盈余70.33亿元，理想汽车盈余42.29亿元。

在如此盈余的状况下，蔚来汽车市值达600多亿美元，超越福特、法拉利等全球知名老牌车企，这让高股价能延续多久变得无法预测。

有业内人士以为，新动力汽车的虚高股价，将随着销量等市场表现，逐渐回归理性，而非一味地疯涨，目前蔚来、小鹏和理想的股价巨幅震荡，在缺乏强力业绩支撑的状况下，也许就是阶段见顶的信号。

总结：股价反映的是预期。 在11月份以来，中国三大造车新权利蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车的股价迭创新高，但其体量依然很小，且并未走出盈余泥潭，这选择了这些造车新权利的市值很难长时期维持在高位，随着时期的推移，市场关于新动力汽车板块热度的降低，很或许会出现一波回调，以回归合理估值。