半年报收官 哪家上市城商行更会投资 (半年报解读)

2025年8月末，A股上市银行半年报均已披露，在信贷需求疲软的市场趋向下，非息支出已成为营收增长的关键支撑。其中，投资收益作为权衡银行流动性资金控制才干与掌握金融市场机遇的关键风向标，在不同类型银行间出现出清楚的分化格式。

在营业支出规模上，江苏银行以448.64亿元位居前列，同比增长7.78%；宁波银行营收371.60亿元，同比增长7.91%；北京银行营收362.18亿元，同比增长1.90%。但是，也有部分银行营收发生不同水平的，贵阳银行营收同比12.22%，兰州银行同比1.86%，厦门银行7.02%。值得留意的是，西安银行营收同比大幅增长43.70%，成为营收增长最为突出的银行。

投资收益方面，少数银行成功同比增长。上海银行2025年中报投资收益达107.03亿元，同比增长34.37%，投资收益占比39.14%，在统计银行中处于较高水平，且较此前占比优化8.80个百分点。长沙银行投资收益同比大增118.82%，郑州银行投资收益同比涨幅更是高达111.11%，贵阳银行、西安银行、兰州银行等投资收益同比也有70%左右的增长。不过，江苏银行投资收益同比1.54%，重庆银行投资收益同比微降0.23%。

从驱动要素看，城商行普遍聚焦债券投资与资产性能优化，经过精细化运营优化收益：长沙银行针对债券市场低利率、低息差、高坚定的三重应战，经过迷信统筹资金调度与精准掌握买卖机遇，成功投资规模与收益的双优化，其投资收益同比大增118.82%。郑州银行则亲密关注金融市场灵敏，灵敏调整投资组合结构，有效平衡市场风险与投资收益，成功了资产性能的优化与收益的稳健增长。青岛银行经过灵敏监控与“择机止盈”锁定收益。即增强金融投资规模与收益的灵敏监控，针对债市坚定，择机启动债券止盈操作，及时锁定收益，报告期内，其投资收益和公允价值变化损益算计15.10亿元，同比介入2.12亿元，增长16.37%，成为其他非利息支出增长的关键奉献项。此外，江苏银行紧跟外汇、贵金属等大类资产轮动，经过多元化规划优化收益。

投资收益对营收的奉献度差异清楚：南京银行投资收益占比28.39%，杭州银行占比28.49%；长沙银行、贵阳银行、兰州银行等投资收益占比也在20%以上。而江苏银行投资收益占比17.74%，齐鲁银行占比16.36%，相对较低。

业内专家指出，城商行业绩分化既是微观环境下的必需结果，也是自身战略选择的外显。在利率市场化深刻、金融脱媒加剧的背景下，银行需更高效整合传统业务与创新业务，平衡规模与效益、风险与收益。投资业务的专业化、精细化运营才干，或将成为城商行分化的分水岭”。

城商行金市部人士坦言：上半年可观的投资收益大多来自兑现去年收益。他表示，”往年债市行情没那么好做了，后续机遇取决于对收益率走势的了解，若收益率继续低位徘徊，传统债券市场机遇将更有限，转型（如介入美债市场）或成新选择。”

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徽商银行存款安保吗

在徽商银行的存款是有安保保证的。 微商银行是正轨银行，属于城市商业银行，是规范的省属国有企业，整个银行归省委组织部控制。 关键运营范围包括存取款、存款、货币市场业务、投资和买卖业务及代客买卖等。 并且徽商银行是继北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行之后全国第五家资产过万亿的城商行。 徽商银行是由合肥、芜湖、安庆、马鞍山、淮北、蚌埠6家城市商业银行和六安、铜陵、淮南、阜阳科技、阜阳鑫鹰、阜阳银河、阜阳金达等7家城市信誉社兼并组建，于2005年12月28日正式挂牌成立，是全国首家由城市商业银行和城市信誉社结合重组设立的区域性股份制商业银行。 拓展资料：徽商银行（HUISHANG BANK）是由数家城市商业银行、城市信誉社结合重组成立的区域性股份制商业银行，于1997年4月4日注册成立，总部设在安徽省合肥市。 其于2005年11月30日更名为徽商银行股份有限公司，并于2013年11月12日在中国香港联交所主板挂牌上市。 关键运营银行金融业务。 2021年8月30日，徽商银行披露的2021年半年报显示，截至2021年6月末，徽商银行的资产规模达.31亿元，较2020年末增长9.29%。 2021年上半年，徽商银行的营业支出为175.69亿元，同比增长7.13%；归属于母公司股东的净利润为61.95亿元，同比增长18%；基本每股收益为0.45元。 运营范围吸收群众存款；发放短期、中期和常年存款；操持国际、外结算；操持票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；从事银行卡业务；买卖、代理买卖外汇；提供信誉证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；操持委托存存款业务；经中国银行业监视控制机构同意的其他业务。 经中国人民银行同意，运营结汇、售汇业务。 2021年8月30日，徽商银行披露的2021年半年报显示，截至2021年6月末，徽商银行的资产规模达.31亿元，较2020年末增长9.29%。 2021年上半年，徽商银行的营业支出为175.69亿元，同比增长7.13%；归属于母公司股东的净利润为61.95亿元，同比增长18%；基本每股收益为0.45元2021年3月26日，徽商银行发布的2020年年报显示，截至2020年末，徽商银行资产总额为.01亿元。 2020年，徽商银行营业支出为322.90亿元，同比增长3.63%；归属于母公司股东净利润为95.70亿元，同比降低2.54%。

南京银行出了什么疑问

在各种风闻继续发酵了几天后，9月4日，周末南京银行也不休息，赶忙发布了廓清公告。

上周，南京银行杭州分行辖内有网点门前出现了人员“持久聚集”，或许不少读者好友都看到过相关的图片。事先，看到图片的网友大多都很疑惑，这是什么状况？

有人在图片的配文中称，要素是有关村镇银行大额资金客户，上门来“讨说法”的，要素是南京银行代理了村镇疑惑资金清算业务。 但尔后越传越变形，最终甚至南京银行“爆雷”“取不了钱”等说法也传达起来，这才让南京银行坐不住了，毕竟银行做的可是事关信任的生意。

南京银行的廓清公告中，梳理了事情的来龙去脉，称该行前期就已代理村镇银行资金清算业务发布过说明，这次就有关事项进一步声明。

概括来看，关键就这样几点：

第一，确实代理了有关村镇银行的清算业务，；

第二，究竟怎样付款，是“严厉依照有关部门支付系统的相关规则操持”；

第三，南京银行只是作资金清算，不承当资金风险，重点来了：“与有关村镇银行案件没有任何关联”；

第四，南京银行及辖属各分行一切业务正常，运营控制稳健良好。

总结来看，就是南京银行按规则代理了有关村镇银行的清算业务，但仅仅是作为资金清算的通道，与有关村镇银行的“爆雷”等疑问没有相关。

而关于网传的“兑付公告”“储户取款通知”“事项告知”等传得有鼻子有眼的信息，南京银行公告中称“均为虚伪信息，我行将依法清查相关人员责任”。

南京银行的运营状况如何，从往年的半年报中可以窥得一二。

往年8月中旬，南京银行是A股首家披露半年报的城商行，业绩总体表现不错。

财报披露，上半年，南京银行成功：

营收235.32亿元，同比参与32.95亿元，同比增长16.28%；

其中，非利息净支出99.92亿元，同比参与33.71亿元，同比上升50.91%，在营业支出中占比42.46%，同比上升9.74个百分点；

成功归属于母公司股东的净利润101.51亿元，同比参与16.97亿元，同比上升20.07%。

资产方面，截至往年6月末，南京银行的资产总额19,123.67亿元，较年终增幅9.34%；

存款总额9,036.17亿元，较年终增幅14.34%；

负债总额为17,819.61亿元，较年终增幅9.57%；

存款总额12,229.31亿元，较年终增幅14.11%。

往年8月底，42家A股上市银行的2022年半年度报告曾经全部披露。

据Wind数据显示，有11家A股银行上半年净利润增速超20%，其中就包括南京银行；不良存款率低于1%的A股银行数量增至15家，南京银行也在其中，截至6月末，其不良存款率为0.90%，较年终降低0.01个百分点。

从关键财务数据来看，南京银行说自己运营控制稳健良好是相符的，在A股上市银行中表现也属于较好的一类。

为何这样一家公司，会被传“爆雷”“取不了钱”，皆因与有关村镇银行扯上了相关，哪怕只是作为资金清算的通道。 这与银行的实质有关，无论是现代的票号还是现代的银行，普通群众情愿把钱存出来，让票号或银行成功钱生钱，归根究竟靠的是信任。

一旦信任出现疑问，这个生意就难以循环下去，这也是为何有关村镇银行出现疑问后，最终依然是会妥善处置，由于它们相关的不是一家或几家的疑问，相关的是整个行业的信任疑问。 而这样的疑问出现，虽然如今失掉了妥善处置，但关于银行尤其是中小银行的信任依然形成了影响，甚至是很长一段时期都难以智能消弭的。

从监管的角度来看，此事之后必需会愈加严厉；从普通投资者和储户的角度来看，则会愈加慎重，这也是为何有关银行的信息关注度比以往更高；从银行的来看，则是除了做好自身任务外，要求及时关注市场信息，哪怕是风闻也要求及时廓清，无法无视。

希望经过各方的努力，大家能够坚持对银行的信任，而银行也应不孤负大家的信任。

债券违约地域两家上市银行陷不良泥潭，迫切希望拓宽不良处置渠道

作者：王莉

出品：全球财说

一荣俱荣，一损俱损。

永煤债违约是以后债券圈抢手话题。 回望现在，永煤债发行时，带着AAA光环走进债券市场，一波金融机构竞争承销资历，永煤也算是“无情有义”，还顺带“提携”了同处一省份的两家中央银行，当然“偏爱”还是有的，自家介入持股的中原银行成了主承销之一，郑州银行则是联席承销之一。

于中央银行而言，承销业务优化是彰显自己承销才干的标志之一，当年的承销为中原银行和郑州银行优化两边业务才干也做出了奉献，但如今，情势出现了反转，其中作为主承之一的中原银行接连遭到牵连：被监管点名、股权被转等都是目前明面上能看到的结果。

或许，一个中央的资产质量状况如何，从外地银行运营状况或可反映出一二，永煤所处省份的两家代表性中央银行—郑州银行和中原银行的高不良率在上市银行中是众所周知。

理想上，细心的投资者再翻翻其他全国性运营的大中型银行财报，会发现截至往年上半年末不少银行披露显示出中原地域不良在上升。

中原银行自成立以来，由于 历史 包袱繁重，资产质量状况一直不佳，随着近年来全体经济环境情势变化，该行资产质量状况有进一步好转的苗头。

据其半年报数据显示，上半年，该行不良存款率为2.27%，较上年末上升0.04个百分点，这个不良率水平放在A股上市银行中的话，则是最高不良水平。 值得留意的是，不良率很高，而拨备掩盖水平并不高，上半年末，中原银行拨备掩盖率为151.39%，较上年末微降0.38个百分点，假设依照第一道监管红线，也就是1.39个百分点的差距。

从五级分类看，其次级类、可疑类、损失类存款均较上年末出现增长，造成不良存款余额增长了9.73亿元。

理想上，低拨备水平下，能够调理利润的空间变小，同时由于不良还在继续增长，拨备计提不但不能中止，还需加鼎力度，由此大约率的造成净利下滑，这个逻辑在中原银行有充沛表现，其上半年资产减值损失同比大增38.4%，造成中期净利润同比降低4.9%。

与此同时，该行逾期存款还在参与，半年时期，又参与了5.81亿逾期存款，其中关键是逾期3个月以内和逾期1年以上存款参与。 从存款类别看不良，该行公司类存款中的中常年存款不良率大增，半年内参与了2.48个百分点；个贷中关键是团体住房存款、消费、信誉卡不良参与，这三项中不良增长最多的是信誉卡不良，该行的信誉卡存款记在“其他”项下，半年内不良率增长了0.66个百分点。

《全球财说》还留意到，中原银行上半年收到43位原告因借贷纠纷向新乡分行提起的49起案件，要求新乡分行归还本金约2.19亿元和利息。 据《全球财说》了解，这起案件应属于“ 历史 包袱”，属于现在兼并的13家城商行中之一新乡银行的“老债务”，该案件中触及到事先任新乡银行中原支行行长，不事先来该行长自杀身亡，所以“债主”们自然要找兼并后的中原银行新乡分行。

从过往报道及如今进度看，由于中原银行 历史 包袱过重，面对这样的“讨债”自然头疼不已，其内心并不想为 历史 买单。截至上半年末，49起案件中，有4起失效判决已采纳原告起诉，9起原告已撤诉，2起失效判决新乡分行承当50%的责任......

在其上半年支出结构中，原本有个亮点：承销业务大增，同比增长了近7成，依据中原银行解释，关键是由于该行失掉B类主承销商资历以来，债券承销业务加快开展所致。

但是在此次永煤事情后，其债券承销业务能否还能加快开展，要求划个问号。

受永煤债违约影响，中原银行近期被买卖商协会点名。 11月19日晚间，中国银行间市场买卖商协会发布一则通知，表示在对永煤集团展开自律调查和对多家中介机构启动约谈环节中，发现兴业银行、光大银行和中原银行等主承销商，以及中诚信评级、希格玛会计师事务所存在涉嫌违犯银行间债券市场自律控制规则的行为。 依据《银行间债券市场自律奖励规则》等有关规则，买卖商协会将对相关中介机构启动自律调查。

令中原银行更郁闷的是，自家股权近年来频被质押、司法解冻、拍卖也就算了，毕竟这些触及到的股东都是小股东，但此次永煤阴影下，作为第二大股东的永煤所持股份悉数转让，原本转让对中原银行也不算特别大影响，反正都属于中央国资体系，但疑问出在此次转让是“悄咪咪”启动的，且出现在永煤债违约前夕。

往年7月，河南国资委下文，将永煤手中的中原银行股份连同一堆盈余严重的化工厂划转给了母公司——河南动力化工。 相对应的，有几家报表美观的企业划归了永煤。

债务人们对此很恼火，中原银行的股权流动性高，为什么非要去换一堆不动产？有意思的是，永煤事先选择隐瞒这些资产划转，不时捂到了违约前最后一周才通知大家。 同时，中原银行的股权是永煤债得以AAA顺利发行的中心资产，此举实践意味着中心资产出现了变化。

不过最终外地的回应仅集中在了能否无偿的点上，据此前媒体报道，永煤相关担任人回应称，中原银行股权划转不是无偿划转，是对价转让。 “为了尽快筹措资金，假设依照国有资产买卖程序，评价时期周期长。 实践上，中原银行股价不到1港元/股，实践划转依照2元/股的多少钱，同时划入了煤炭资产。 ”

上方再来聊聊该省份另一家关键的中央银行-郑州银行。

郑州银行是HN省独一实如今A股上市的中央银行，不过其也以资产质量差“知名”上市银行圈。 该行的资产质量目的看起来和中原银行相似，是一对“难兄难弟”。

往年三季度末，郑州银行不良存款率为2.1%，虽然较上年末有所降低，但不良率水平仍是A股上市银行最高。 同时拨备掩盖率和中原银行也相似，水平偏低，三季度末为154.99%，相同接近第一道拨备监管红线。

在往年全国两会上，郑州银行董事长王天宇表示中小银行不良存款处置太难，称中小银行特别是区域性商业银行不良资产关键由中央资产控制公司处置，他们只能在省内展开门务，处置渠道较为单一，造成处置进程缓慢。 他建议放宽不良处置市场化准入规范，支持契合资历的非持牌资产控制公司承接商业银行不良资产包，拓宽不良处置渠道，放慢处置进程。

这个建议是不是代表了中小银行的心声我们不太确定，但必需是代表了郑州银行的心声，不良急需出表！不然不良率总是高高挂在上市行之首！

11月3日，银保监官方显示，河南银保监局对郑州银行开出了一张30万的罚单，要素是违规转让不良资产。 由此也可见得其不良资产转让的迫切性。

不过永煤债违约阴影下，未来或将进一步加大HN地域不良资产的转让处置难度，多米诺骨牌效应尽显。

该行往年上半年还核销21.9亿，去年全年核销的数量是31.12亿元，损失类存款三季度末增长那么多，往年核销数据会不会超越去年？静待年报披露了。

另外郑州银行的拨备计提力度也很大，前三季度信誉减值损失同比增长了68.99%。

该行企业授信类关联买卖较高，上半年实践授信总额达142.82亿元，其中实践授信总额最高的是郑州市树立投资集团有限公司及其关联企业，为31.7亿元，其次是河南晖达嘉睿置业及其关联公司，为26.15亿元，该公司属于房地产业公司。

盈利方面，该行上半年和前三季度净利润继续降低，第三季度单季营业支出甚至也出现了下滑。

在运营压力下，郑州银行疑似出现降薪。 上半年其工资、奖金及津贴同比降低16.02%， 社会 保险费及企业年金同比降低43.63%，补充退休福利和职工福利费同业也区分降低66.81%和36.61%，仅住房公积金同比增长了18.98%。