上调Alphabet目的价至252美元 大行评级 预期反垄断判决将缓解投资者担忧 美银 (上调!多家银行出手)

美银研讨报告指出，法院公布谷歌反垄断案的补偿判决，以为判决在其中两个方面对谷歌有利，而第三个方面的判决则持中立或有利态度。首先，谷歌无需剥离Chrome。其次，谷歌可以继续向协作同伴支付TAC款项以取得智能设置(虽然合同不能独家)。第三，谷歌肯定与竞争对手共享数据(或许包括竞争对手)，但限制较多，包括一次性性性提供搜寻索引和用户交互数据快照，且不包括广告数据。向竞争对手（或许包括人工智能引擎）的新搜寻结合要求或许是纤细负面，但对谷歌来说并非新颖事，且与谷歌现有合同的商业条款分歧。

由于Chrome剥离的或许性看似不大，该行的关键结论是判决保管了谷歌经过财务处分维持其分发位置的才干。鉴于Alphabet的搜寻货币化经济优点，该行置信大少数协作同伴将继续与谷歌坚持分歧，没有太大动力展开自己的搜寻引擎。美银预期判决将缓解投资者担忧，下降对谷歌搜寻业务的感知风险，并支持更高的估值；对Alphabet目的价从217美元上调至252美元，重申“买入”评级。