如何规划半导体下一阶段 寒武纪市盈率超5000倍提醒风险 (如何规划半导体行情)

昨天全天强势、距万亿大关仅一步之遥，也再次登顶A股“股王”。但是，晚间寒武纪公布了提醒风险过高的公告，“热得发烫”的芯片半导体今天清楚降温，产业链片面回调。

从相关半导体指数的年内表现来看， “中芯国际+寒武纪”含量 很 高 约2 的 年终至8月28日涨幅高达41.35%，在一众半导体指数中位居 第一。

半导体设备E ）跟踪 中证半导 ，前十大集中度高达7 ，均是寒武纪、中芯国际、、、这种 半导体设备、资料和 方面的龙头厂商，三大 “卖铲子”行业的权重占比高达9 。

这一系列的表现说明，半导体产业链、尤其是抢先设备、资料与芯片设计，正在成为影响以后A股行情的关键板块。那么，面对这种高位回调，我们 下一阶段应该如何应对 呢？

【多家半导体龙头披露上半年业绩，均表现亮眼】

信息面上，昨日晚间半导体设备ETF（）的两大重仓股：中芯国际和中微公司同步披露了上半年业绩报告， 出色的表现 又对板块构成强力支撑。

2025年上半年， 中芯国际 营业支出抵达 323.48亿元 ，同比增长23.1%；归母净利润为23.01亿元，同比增长39.8%，其增长关键来自晶圆销售的“量价齐升”。近年来，中芯国际在全球纯晶圆代工企业中的排名 稳居第二 。

对此，业内表示，随着行业头部效应愈加清楚，少数企业占据市场主导位置的业态或将终年存在。

同时，半导体设备大厂中微公司也交出了不错的效果单：上半年成功营业支出约 49.61亿元 ，同比增长约43.88%；归母净利润7.06亿元，同比增长。其中，刻蚀设备销售约37.81亿元，同比增长约40.12%，LPCVD设备销售约1.99亿元，同比大增608.19%。

最关键的是，公司还在继续加大研发投入，往年上半年研发投入算计14.92亿元，较上年同期增长53.70%， 研发投入占营业支出比例高达30.07% ！这才是 真正具有技术壁垒和生长性的“真金矿”

就在前几天，市场最关注的寒武纪也交出影响力颇大的效果单：上半年成功营收28.81亿元，同比增长高 达4347.82% ，单二季度营收就高达17.69亿元，同比增长4425%，归母净利润6.83亿元，同比增 长325%。

【寒武纪公告提醒风险，板块估值高企，如何规划？】

寒武纪的迸发式增长，关键得益于全球AI需求的迸发和国产芯片运转的利好频发。但是公司却 在股价飙升后主动公布风险提醒公告 ，昨晚发文称股价 涨幅逾越大部分同行业公司 且清楚 高于相关指数涨幅，股票多少钱或许存在脱离基本面的风险。

截至8月29日，寒武纪的滚动市盈率曾经高达 5117.75倍 ，市净率也抵达113.98倍，远高于软件和信息技术服务业88.97倍的市盈率和5.95倍的市净率。

其实不止寒武纪，像中芯国际、海光信息等抢手芯片股，近期机构、公用席位等大资金在龙虎榜上频繁发生，但普遍存在“同一天既大额买入又大额卖出”的操作，显示出清楚的短期博弈心态。

这种大资金的剧烈博弈，反映了 以后市场对半导体板块既看好终年前景，又担忧短期过高估值的心态。

在这种背景下，半导体设备ETF（561980） 专注于国产替代的中心环节，其跟踪的中证半导体产业指数前十大成分股权重逾越78%，包括北边华创、中微公司、中芯国际、海光信息等设备、资料、设计行业的龙头企业， 普遍具有高技术壁垒及微弱的业绩增长潜力。

不论从往年来还是终年来看，与指、和等其他科技生长指数相比，亦或是与同类指数相比， 中证半导 都 展现出了更清楚的超额收益，更适宜以后高风险阶段分批规划。

作者：E 金铲子

风险提醒：文中提及的指数成份股仅作展现，个股描画不作为任何方式的投资倡议。任何在本文发生的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、目的、实际、任何方式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主选择的投资行为担任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须慎重。

寒武纪疯涨 市场下一步棋怎样走

寒武纪股价疯涨后，市场下一步走势可从短期、中心驱动与风险、操作建议三方面来看。

短期走势上，寒武纪近期股价加快冲高，灵活市盈率清楚高于行业水平，短期面临200.00整数位压力，技术面存在正常回调需求，估量调整幅度不超越15%，20日均线或成关键支撑位。 回调后若取得支撑，有望延续反弹并续创新高，200.00更或许是中期下跌的跳板而非天花板。

中心驱动方面，存在驱动要素和风险。 驱动要素在于AI算力需求迸发，公司芯片适配主流开源模型（如DeepSeek、LLaMA），产品在推理场景中性能优化、能耗优化，叠加国产替代逻辑强化。 但也有风险，包括估值过高（市盈率超3000倍），远超行业平均；客户结构单一，订单依赖性较强；技术迭代风险需继续关注研发进度。

操作建议因投资者类型而异。 关于短期投资者，要警觉追高，可等候回调至20日均线左近轻仓试错，同时设置严厉止损。 关于常年投资者，需关注研发投入与产品落地进度，若股价调整至年线左近或到9月底，或迎来趋向性规划时机，但要耐烦等候估值消化。

市场动摇较大，股价受心情与资金影响清楚，投资者需理性评价风险，防止过度杠杆操作。