IDC业务是公司业务展开重点 300383.SZ 长沙项目估量往年有部分机柜投产 光环新网 (idc业务是什么意思)

媒体7月12日丨(300383.SZ)7月12日在应付机构投资者调研时表示，IDC业务是公司的业务展开重点，上海二期、燕郊三四期是往年的关键投放项目，长沙项目估量往年有部分机柜投产，天津宝坻项目正在积极接洽客户，杭州项目仍在树立中。公司依照客户的订单，以采纳分模块投产的形式推进项目进度，目前业务展开状况相对比拟颠簸。

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光环新网投资价值剖析，IDC行业的未来王者？

1.生长历程

1999年，光环新网数字技术有限公司成立。

2000年，取得ISP服务资质（瀛海威听过吧？事先的老大，连移动都是靠ISP起家）

2001年，取得电信和信息服务业务运营容许证。

2002年，树立自有北京东二环B2互联网数据中心，率先在北京进入IDC业务。

2007年，北京东环B1互联网数据中心（IDC）建成投入运营，自建面积达3000平米。

2009年，公司股份改制，更名为：北京光环新网 科技 股份有限公司。

2010年， 酒仙桥数据中心 建成投入运营。

2013年， 燕郊云计算基地 一期数据中心建成投入运营。

2014年，公司登陆创业板，股票代码 ， 股票名 光环新网 。

2015年，全资收买 中金云网、无双 科技 ，进入大数据剖析范围。

2016年，公司与 亚马逊AWS 签署协议，运营AWS中国区域云服务；房山云计算基地项目一期顺利封顶， 酒仙桥二期、太和桥数据中心 均投入运营。

2017年， 上海嘉定 云计算基地投入运营，云计算业务开展壮大，取得云服务运营容许证

2018年， 房山数据中心 新建成投入运营。

2.运营现状

（1）IDC业务

目前在京津冀与长三角地域拥有8处数据中心，规模近40万平米，可容纳约5万个机柜；在建的新数据中心项目5个，设计容量约5万个机柜。 IDC业务还在不时扩展，公司继续生长。

（2）云计算业务

公司运营的AWS中国区云服务进度顺利，可提供175项相关服务，也是公司的业务大头。

子公司光环云数据，基于亚马逊AWS云服务向客户提供增值服务，上线INSPIRE平台，赋能云生态。

子公司无双 科技 ，向客户提供SaaS服务，SEM多渠道控制系统对接网络网络、谷歌、360，客户来源普遍，掩盖2B和2C市场，是国际具有一定规模的细分范围服务商。 最近引入了战投开城国际控股。

3.估值水平

为了与国际IDC行业的同行相比，采用EV/EBITDA估值法（企业价值倍数），以2019年报为基准，全球关键IDC企业均值19倍，平均增速约为13%；龙头Equinix为20倍，增速11%；Digtal Realty为18倍，增速为8%；我们国度的龙头万国数据为29倍（在美国上市）， 光环新网19年为16倍，内行业内清楚低估，而且增速到达了30%，处于高速开展期。

4.财务状况

由于自建项目较多，投入大、周期长，近几年ROE维持在10%左右，但净利润和营收还能坚持一定的增速，只不过相比于起步阶段，清楚放缓了。

负债率在最近的几个财报季外面都是维持在35%左右，还是比拟 安康 的。

现金流从年报季来看，是比拟紧张的，大都是自建项目影响，但是往年由于疫情影响，市场对大数据和云计算这方面的需求暴增，所以往年的业绩还是十分亮眼的。

如今等候的是定增落地和新基建Reits发行成功，届时将无时机向轻资产转变。

IDC服务商划分为三类：

1.基础电信运营商

公司： 中国电信、中国联通、中国移动 。

特点：拥有少量基础设备，在宽带资源和接口上具有清楚优势，占据最大市场份额，但不是公司的中心业务。

2.云服务商

公司： 亚马逊云、谷歌云、阿里云 等。

特点：关键作用是为了承载自身的业务需求，国外形式为规模自建+租用为主，国际形式为大规模自建+租用+共建。

3.第三方IDC服务商

公司： Equinix、万国数据、宝信软件、数据港、光环新网 等。

特点：具有专业的树立和运维才干，可以为客户提供定制式的服务，未来趋向就是向规模化和集中化开展。

光环新网是传统的第三方IDC服务商，后续的业务增长动力还是要求靠云计算来推进，而且如今云计算行业还是处于初期阶段，增长空间很大，未来肯定可以到达万亿规模，天花板十分高，不用担忧行业的开展潜力。

1.毛利率高于同行

之前证监会还专门发函讯问公司的毛利润疑问，公司解释是由于拥有自有土地以及房产，而其他公司譬如万国数据的数据中心位于自有厂房的比例仅为9.7%，其他90.3%位于租赁的数据中心修建物中。

除此之外，还有一个要素就是公司属于批发型IDC，在树立数据中心之前没有确定客户，数据机柜签约订单在不时扩张中逐渐降低。 所以，光环新网的毛利率相比宝信软件、数据港、万国数据等这些大批发商就更高了，他们只要20-30%，光环却有50%多，特别显眼。

但正是由于光环新网属于批发IDC，没有绑定的大客户，所以二季度的业绩增速预期不高，批发型IDC抱大腿虽然毛利率不高，但业绩确定性就比拟强。 所以市场资金就去追逐宝信软件、数据港，给的估值也是相当高。

2.地域规划良好

光环新网8个数据中心全都规划在一线城市和周边，现有的资源可以容纳5-8万机柜，等后续在建项目完工，三年内预期容纳10-15万机柜，行业优势十分清楚！

此外，一线城市周边，低价值客户极多，合约签署之后普通都是终年协作，机柜的出租率也可以失掉较好的保证，有利于继续提高公司的盈利才干。

3.数据中心自建

公司的数据中心基本都是自有土地，相关于那些租赁土地来开展的对手来说，光环的摊销和折旧会少很多，融资本钱也会低不少，这也就是光环能够坚持合理负债率的要素之一了。

机构之前预测光环新网2020年全年净利润为10亿，思索市场对 科技 股心情较高，可以给予35-40倍PE估值，那么对应的 合理市值区间就是350亿-400亿，对应的合理股价区间就是23-26元。 如今股价是22.36元左右，刚刚回到合理估值区间以下。 假设看好云计算+IDC这个行业，那么如今思索光环新网作为性能仓，我以为是很不错的。

团体观念：

1.优质赛道

IDC行业是未来十分优质的行业赛道，万亿级别的规模妥妥的，像光环这种批发型IDC估量要等流量片面迸发，才会有更好的表现时机，暂时落后于对手缺乏为虑。

众所周知，遭到往年疫情冲击，5G时代的来临是被推延的，再加上如今还没有现象级的云运行面世，整个行业还是处于初期开展阶段，空间广阔。

2.常年思想

团体以为，假设光环新网能够拿2-3年，或许会有不小的收获，15万的总机柜规划，2021、2022年批发净利润释放会很好。

光环目前是国际IDC企业里独一有条件发Reits的，前面要是成功发行，估值水平还能优化，另外外资是习气用EV/EBITDA估值的，目前光环外资有定价权，由于国际增速（30%）是高于国外的（13%），EV/EBITDA倍数势必也会适当高于国外相关企业。

3.分拆上市

其实，光环新网或许还有一个小彩蛋，就是把无双 科技 剥离出去，作为地道的SaaS企业去科创板上市，以科创板的高估值定价和想象空间，肯定会大幅提高光环新网的估值。

1.所处IDC行业前景宽广，天花板高，是具有政策扶持的朝阳行业。

2.数据中心规划在一线城市及周边，以批发为主，低价值客户多，营收毛利润远高于同行，生长才干较强。

3.扩张形式以自建为主（自有土地），融资本钱低、抗风险才干强。

4.公司EV/EBITDA倍数低于同行，估值处于合理偏低水平，具有一定的安保边沿。

行业属于重资产行业，数据中心树立周期长，触及的流程也十分多，光环的项目都在中心城市左近，政策监管趋严，或许会影响到项目交付进度。

2.与亚马逊AWS云服务只不过是协作相关，中美常年统一形势下，或许会影响到协作相关，目前亚马逊云在中国有两个协作同伴（另一个在宁夏），不扫除协作终止的或许。

3.云计算开展目前还是要看5G，但往年疫情影响曾经降低了国际的5G树立速度，所以不扫除后续云计算业务低于预期的或许，这会实际影响利润增速。

好了，以上就是我对光环新网的全部了解，今天分享给大家，希望能给大家一点思绪。

2020科技藏宝图——科技50股池

如今就跟春节前一样，就是 科技 股的结构性牛市！2020年，接上去关于 科技 股的研讨和性能各位一定要充沛注重。 由于以后中国的产业开展，最中心的就是 科技 行业的转型更新。

任何大国的开展，都会步入以产业为中心的周期。 中国过去是房地产经济，直接融资是最适宜房地产经济的。 而如今要走产业立国之路，鼎力开展直接融资市场，鼎力开展资本市场，鼎力开展投行服务业是无法或缺的。 所以无论是产业还是资本市场，都在迎来自己的高光时代。

福利来了，集研讨所最高投研实力，深化跟踪，开掘 科技 产业赛道，梳理出了《2020科技藏宝图——科技50股池》，望文生义 科技 50就是50只具有投资价值的 科技 股票。票池挑选的目的就是圈定接上去一年跟踪的 科技 股标的，锁定目的，不让自己的精神太过火散，做到优中选优！

并且，对表中的每只个股进执行态跟踪！以及制定了相应的指数，以简易投资者更直观地了解 科技 公司中的第一梯队。

依据这份 科技 50股池，我给大家讲下研讨逻辑：

1、经过开掘产业价值链，依据上市公司的研发才干、业绩、运营状况等综合要素挑选出50家 科技 型企业，等权重编制本指数。

2、对指数进执行态跟踪，依照半年度周期，调入或调出指数成分股。

2020年应该是电子行业，也就是5G终端的业绩验证期和投资高潮期。本指数的行业散布，就是以计算机和电子行业为主，两大行业占比超越60%！

接上去，我就来发布 科技 50票池的标的，以及每只标的中心逻辑，这也是大家比拟关心的疑问。 50只票，由5张表格出现，并且每张表格上方，都带有个股的详细跟踪逻辑。

龙1：汇顶 科技 （）

中心逻辑：

1、公司是屏下指纹龙头，受益智能手机放量，业绩继续超预期；

2、IoT成为未来新蓝海，TWS耳机创新不止。

3、公司技术储藏深沉，专利技术处于行业抢先水平，公司产品将受益于自身产品的更新及TWS耳机浸透率的优化。

龙2：恒瑞医药（）

中心逻辑：

1、公司多年来不时是国际研发投入最多、研发实力最强的制药企业，是国际最早从“仿创结合”过渡到“创新驱动”的制药企业。

2、随着TIM3、TLR-7、IL-15等项目的加快推进，作为中国创新药相对龙头企业，如今谈恒瑞医药的天花板太过为 时兴 早，抛开国际化市场的庞大空间，单国际的市场空间足够公司以年均20%以上增速至少维持10年。

龙3：科大讯飞（）

中心逻辑：

国际语音技术龙头，AI+教育的优质赛道。 平台赋能，中心业务 安康 开展。

1、截止2019年底，讯飞开放平台曾经聚集超越112万开发者团队，总运行数超越73万；

2、教育范围，智学网已掩盖全国32个省级行政区超越15，000所学校。

3、司法范围，智能庭审系统目前已掩盖全国31个省市自治区，超越3，000个政法单位。 公司发布2019年业绩预告，盈利才干优化，运营现金流创 历史 最好水平。

龙4：深信服（）

中心逻辑：

SDX的践行者与指导者，深信服具有较强的产品才干推进业务拓展。

1、信息安保业务：产品化与渠道优势构建护城河；

2、云计算：成功天花板不时抬升的关键；

3、新IT业务：软件定义基础架构，业务边界不时扩张

龙5：三一重工（）

中心逻辑：

公司作为中国工程机械“三巨头”之一，不只常年跻身国际前列，同时也有着A股上市公司中最优质的工程机械类上市资产。

近期的国际防务展上，三一推出了多型空中无人战役载具，公司成功切入军工范围，未来有望继续受益于军民融合，企业中心竞争力优化前景向好。

龙6：北京君正（）

中心逻辑：

1、公司是国际抢先的处置器芯片厂商，深耕MIPS指令集处置器芯片范围多年，沉淀了丰厚的技术储藏；

2、收买矽成后，构成“存储+处置器”的平台格式；

3、存储及处置器两大业务互补效应清楚，双方有望在客户设计导入、供应链议价等方面释放出协同效应，构成“1+1>2”的协作局面。

龙7：兆易创新（）

中心逻辑：

1、兆易我国优质的存储芯片和微控制器设计企业，其中SPINorFlash和32位MCU已到达全球抢先水平；

2、看好公司近2年NorFlash产品在TWS、AMOLED、TDDI、ADAS等下游运行兴起环节中成功高增长；

3、看好公司借助NANDFlash、DRAM、MCU范围的技术提高成功品类扩张，NorFlash业务景气上传，公司积极践行品类扩张，减速国产替代。

龙8：北边华创（）

中心逻辑：

1、公司已建成IC设备产品矩阵，掩盖单条设备线39%的设备，产品丰厚；

2、存储向3DNAND演化，刻蚀/CVD设备投资金额倍增；

3、存储扩线减速，IC设备行业迎来拐点

龙9：中兴通讯（）

中心逻辑：

1、公司定增落地，5G减速开展，2020年5G开启大规模树立，运营商密集招标开启，公司受益确定性大。

2、2020年我国5G规模树立正式开启，估量全年建站超越60万站，三大运营商5G招标近期启动。

3、公司在5G基站、5G终端、承载、中心网全产品线规划且投入庞大，作为通讯设备龙头受益确定性大

龙10：中科创达（）

中心逻辑：

1、受益于5G新机型需求释放，智能手机业务支出增速超越15%；

2、智能网联 汽车 操作系统产品继续加快增长， 汽车 电子业务支出增速超越60%。 以为，公司是AIOT产业趋向的关键受益者。

龙11：宁德时代（）

中心逻辑：

公司与特斯拉强强结合，龙头位置彰显：

1、动力电池龙头位置稳如泰山，业绩加快增长；

2、产能大幅扩张，出货量有望进一步优化；

3、多少钱缓慢降低，毛利率有望维持较高水平

龙12：超图软件（）

中心逻辑：

1、美国政府限制天文空间图像软件出口，高度注重GIS国产化和海外市场拓展时机。

2、公司不只是国产GIS龙头，国际位置也在不时优化，依据ARC咨询集团报告，公司SuperMap位居全球GIS市场的份额第3，亚洲第1；

3、疆土空间规划、自然资源确权注销相关需求逐渐释放

龙13：中科曙光（）

中心逻辑：

1、公司是中科院计算技术国度级平台，安保、性能及生态三大优势助力，公司可控主机有望取得较大份额。

2、软件业务高速增长，有望带动公司全体毛利率优化，并带动利润加快增长。

公司持有海光、中科星图等中科院系的优质资产，在科创大背景下，有望迎来价值重估。

龙14：汇川技术（）

中心逻辑：

1、工控智能化行业正在见底，公司订单末尾上升；

2、新动力 汽车 业务正在出现积极变化。公司以电源、电控电机部件为打破口，应用中国供应链与加快照应优势，继续寻觅国际客户项目协作时机；

3、海外已拿到一家车企DCDC、OBC定点，国际有5家车企定点，其他车企公司正在积极规划，有望取得打破。

龙15：国电南瑞（）

1、国电南瑞是国网“三型两网，全球一流”的中心支撑；

2、泛在电力减速推进，信通业务有望加快增长；

3、外部控制优化，新产业注入生机；

在手少量特高压及柔直订单维持增长

龙16：歌尔股份（）

中心逻辑：

1、TWS及可穿戴需求继续微弱，安卓阵营增长空间宽广；

2、3C产业链需求复苏优化精细零件组支出，5G商用减速VR/AR蓄势待发；

3、精细化控制优化运营效率，运营现金流清楚优化

龙17：锐科激光（）

中心逻辑：

1、工业机器人继续转暖，国产将不时替代，公司作为国际大型激光龙头，市场份额有望逐渐优化；

2、受益锂电池景气，掩盖知名客户，包括锐科激光曾经和国际十多家设备集成商展开协作，激光产品已进入了包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力电池消费企业；

3、国际制造业复苏，公司2020年有望迎来拐点

龙18：浪潮信息（）

中心逻辑：

1.云计算是5G运行周期“卖铲子”的，具有明白的“投资时钟”，已真正进入利润迸发期，底层基础设备、高层运行都有望在2020年迸发。 抢先云计算产商资本开支2020年将大增。

2.公司共发布两款边缘计算主机，既具有AI才干，又顺应高温、高湿等复杂环境，同时可扩展性较强。 公司份额继续优化，减速拓展海外市场。 2018年浪潮仅次于Dell和HPE主机出货量第三全球市占率达未来有望继续优化。 公司海外市场浸透率仍较低，公司展开海外客户顺利。

龙19：京西方A（）

中心逻辑：

公司为LCD与OLED行业龙头，主业LCD全球第一，LCD多少钱二季度有望企稳。 第6代柔性AMOLED消费线树立按方案推进，公司AMOLED面板市场份额成为全球第二。 华为最新款折叠屏手机用的就是京西方的柔性屏。

龙20：晶盛机电（）

中心逻辑：

公司光伏单晶炉主业，半导体单晶炉跟进。

1.光伏大硅片技术迭代将拉长设备需求周期。 光伏硅片进入新产能周期，单晶浸透率将大幅优化，晶盛机电作为中环独一的12寸设备提供商将大幅受益。

2.半导体业务进入收获期，大基金二期重点扶持设备和资料国产化，大硅片设备龙头有望受益。 中环8寸产线正式投产，12寸设备进场在即。 中环股份推销设备节拍清楚放慢，作为中心设备商晶盛机电将大幅受益。

龙21：德赛西威（）

中心逻辑：

国际智能驾驶座舱集成商龙头，聚焦于智能驾驶舱、ADAS、车联网。

1.高清摄像头及高清环顾系统已量产，全智能泊车系统预期在年内量产并交付客户，毫米波雷达产线已搭建成功达可量产形态；

2.传感器：L4/L5多传感器搭配融合将为标配，2030年全球车载传感器市场将会超越500亿美元。

龙22：中科三环（）

中心逻辑：

1.公司是国际产能最大的钕铁硼磁材企业，从十几年前末尾启动新动力 汽车 驱动电机运行范围的研发，目前相关技术较为成熟，产质量量稳如泰山，产品曾经运行于欧美很多 汽车 厂商的新动力 汽车 中。 将受益于新动力 汽车 与机器人电机需求迸发式增长。

2.拟持南边稀土5%股权，交割成功后，公司是集团的第二大股东，也是市场上唯逐一家有极端稀缺的中重稀土资源的永磁资料公司。

龙23：恒生电子（）

中心逻辑：

1.恒生电子是券商金融IT行业领军企业先位置。 公司属于阿里系。 高研发成就高净利率和高市占率；

2.金融IT需求旺盛：资本市场革新与对外开放催生少量券商等金融IT需求；

3.公司推行online战略，大中台战略减速落地。 未来公司继续提高更多产品的市场份额，坚持传统业务竞争优势，推进新兴技术落地，创新业务虚现更大打破。

龙24：中微公司（）

中心逻辑：

1.中微公司公司半导体设备独角兽公司，关键为集成电路、LED芯片、MEMS 等半导体产品的制造企业提供刻蚀设备、 MOCVD 设备及其他设备。

2.半导体行业是现代经济 社会 开展的战略性、基础性和先导性产业，半导体设备是万物互联的关键基石。

龙25：圣邦股份（）

中心逻辑：

1.国产模拟芯片优质企业，从“信号链+电源”继续拓展高性能运放、ADC、DAC市场。 中国模拟市场规模占全球比重约为60%，经常使用的模拟集成电路产品约占全球产量的 45%，而我国的模拟芯片产量仅占全球份额的10%左右，出口替代空间庞大。

2.钰泰股权，钰泰关键团队出身国际知名龙头模拟公司，在电源类芯片积聚深沉

龙26：海康威视（）

中心逻辑：

1.在云边结合的安防行业AI重生态时代，海康为优秀智能物联兼大数据服务龙头，中心竞争力突出，行业位置稳如泰山。

2.以大安防为盾，掘金雪亮工程和民用安防市场。

3.以大数据为矛，开放 AI cloud 平台，推进各行各业数字化转型。

龙27：卫宁 安康 （）

中心逻辑：

1.全国规划，深耕医疗信息化。 公司成为中国及亚洲地域唯逐一家上榜IDC全球医疗 科技 公司。

2.电子病历评级助推传统医疗信息化高景气。 医疗信息化行业将维持高景气，助推公司在传统医疗信息化范围高速开展。

3.互联网助推医疗创新业务新开展。 卫宁 安康 适时掌握互联网医疗的开展，确立“云医”、“云险”、“云药”、“云康”以及“+1互联网平台”打造互联网创新业务。

龙28：东华软件（）

中心逻辑：

1.东华软件是中国目前规模最大的中心TIT集成商，华为、腾讯协作推行云计算业务，腾讯参股。

2.东华软件2002年与华为展开协作，结合华为发布两个基于鲲鹏生态的金融行业结合处置方案，有望成为华为产业链在金融IT范围关键介入者。

3.迎政策利好，公司医疗业务有望提速。 依托公司医疗IT范围先发优势（掩盖医院数量超600家），成功医疗业务减速增长。

龙29：用友网络（）

中心逻辑：

1.公司为ERP行业龙头公司公司优质客户积聚深沉，中心产品不时打磨，云办公+数字化转型减速片面云化，以终为始构建云时代SaaS领军。

2.工业互联网时代到来，乘云化办公+数字化转型之风，ERP龙头减速云转型工业互联网大数据软件公司。

产品剖析：以终为始，坚决推进片面云化。 现阶段以混合云为基础、中大客户为着力、平台化为导向。 1）主打产品NCCloud，中心混合云架构曾经到达业内先进水平。

龙30：隆基股份（）

中心逻辑：

1.单晶硅片龙头位置，市占率有望进一步优化：作为公司最早展开的业务，公司在单晶硅片范围处于相对抢先位置。 单晶硅片产能在2018年末到达28GW，占全球总产能的41%，是全球出货量最大的单晶硅片制造商。 公司一直坚持技术先进性，率先启动长晶炉国产化进程，并最早引进金刚线切割技术，继续经过设备改造、工艺改良、控制优化降低本钱。

2.单晶组件出货量全球第一，海外组件业务近年来开展迅猛。

3.介入电池片和光伏电站业务，构成全产业链闭环，打造全方位优势，重新定义行业：公司积极规划电池片、电站，努力于打造光伏全产业链。

龙31：启明星河（）

中心逻辑：

1.传统网安龙头，目前以5.1%的产业份额位居行业第一。 公司信息安保产品线完备，包括传统网安产品如安保防护、监测、运行安保和数据安保，以及云安保、工控安保产品，多项细分范围中市占率稳坐行业头把交椅。

2.城市大脑：公司安保运营业务2018年以智慧城市业务破局，成功切入智慧城市树立综合安保服务市场。

龙32：石基信息（）

中心逻辑：

1、公司为横跨酒店、餐饮、批发等抢先的软件供应商。 在国际星级酒店业和规模化批发业市场占有率60-70%，餐饮市场份额相对抢先。

2、国际化规划逐渐完善，全球市场开展空间庞大，经过积极的海外投资并购，进一步完善酒店信息控制系统业务规划，积聚了海外酒店客户资源。

3、基于直连技术，平台化战略助力公司转型：公司在酒店、餐饮和批发等消费行业信息系统全体处置方案中取得的行业优势位置，为公司基于直连技术开展预订平台和支付平台奠定了坚实的基础。

龙33：光威复材（）

中心逻辑：

1.公司是国际碳纤维行业指导者，具有全产业链规划及深沉的技术优势。公司是目前国际消费种类最全、消费技术最先进、产业链最完整的碳纤维行业龙头；

2.军品民品双轮驱动，助推公司业绩加快增长。 公司成为军用航空范围国产碳纤维主供商。

3.与风电零件厂商老大维斯塔斯协作鼎力开拓民品业务，碳梁业务成为公司的另一增长极，并协作在内蒙古包头投资树立大丝束碳纤维才干，未来原料供应及消费本钱优势助力公司民品业务的增长。

龙34：宝信软件（）

中心逻辑：

公司工业互联网与IDC数据中心双轮驱动：

1.钢铁行业工业互联网先行者, 智能制造范围领军企业之一，钢铁智能化具有优势：钢铁信息化业务稳步开展，“宝武兼并”及多范围拓展带来关键增量。

业务全国规划战略积极推进，公司拟与武钢集团、宝地资产、武汉青山国资合资，方案在2019-2023年间树立个机柜（约为宝之云机柜数量的67.2%），IDC产能不时扩展。

龙35：中航光电（）

中心逻辑：

1. 公司是中航工业集团下属优质上市公司，以军工和通讯为特征，现已成为国际知名、国际抢先的衔接器供应商；

2. 国际衔接器市场空间庞大，军/民市场均有望迎来严重开展机遇；

3. 公司近期公告展开第二期限制性股票奖励方案，是体系内军工企业市场化运营模范。

龙36：闻泰 科技 （）

中心逻辑：

1. 作为ODM行业龙头，公司近年来继续受益下游客户外包趋向，2019年估量成功归母净利润同比增幅1949%-2358%，5G时代生长机遇凸显；

2. 公司成功安世（全球半导体规范产品行业抢先企业，主因半导体逻辑芯片、功率MOS器件等）并表，生长性迈上新台阶；

3. 公司国际拥有嘉兴、无锡以及安世东莞工厂，其中东广场春节时期未停工；同时，公司智能化水平较高，后续停工难度较低，本次新冠疫情影响有限。

龙37：深南电路（）

中心逻辑：

1. 公司是国际PCB龙头企业，受益于5G基站树立减速，下游订单丰满+产能应用率高，公司2019年估量成功归母净利润同增65.85%，业绩表现契合预期；

2. 目前，5G树立减速和半导体国产化趋向机遇已高度明白，PCB行业下游需求有望继续向好，公司扩产项目达产后业绩增厚有望愈加清楚。

龙38：中国软件（）

中心逻辑：

1. 公司由中国电子信息产业集团控股，是集团网络安保与信息化板块的中心企业、中心系统集成平台，国际软件开发范围的“领军者”之一；

2. 以后国际网络信息安保范围需求庞大，开展前景宽广，龙头优势集中；

3. 天津麒麟换股收买中标软甲及华为鲲鹏云智能业务放量等均标明国产操作系统或末尾减速研发运行，相关范围优势龙头有望直接受益。

龙39：三安光电（）

中心逻辑：

1.公司2019年全年业绩预亏，但四季度业绩表现契合预期，LED芯片前三季度多少钱继续下滑关于企业业绩的拖累影响有所改善，行业拐点或已到来；

2. 思索到LED行业景气复苏、MiniLED运行浸透、三安集成产能继续释放等关键要素，公司常年投资价值凸显。

龙40：光环新网（）

中心逻辑：

1. 公司2019年业绩预喜表现基本契合预期，一来公司数据中心客户上架率逐渐优化，IDC业务稳步增长，云计算业务亦延续增长，二来北京科信盛彩云计算公司业务进度顺利，估量到达业绩承诺预期；公司生长性基础坚实；

2.5G时代下，云计算等中心基础设备刚需明白，IDC市场生长性高度确定，拥有区域性乃至全国性业务规划的优势龙头有望继续受益。

龙41：太极股份（）

中心逻辑：

1. 公司背靠中电科，深耕政务信息化范围多年，2019年中标承建多个国度/省级和行业级别严重平台，政务云用户稳步增长，政务数字化龙头优势继续凸显；

2. 依据公告，中电科十五所拟将持有的公司33.20%股份无偿划转至中电太极，并将剩余股份表决权委托给中电太极，公司作为其中电太极上市平台将直接受益于中心军工院所资产革新。

龙42：长亮 科技 （）

中心逻辑：

1. 公司是一家专业提供金融IT服务的大型高 科技 软件开发企业，得益于常年高强度研发投入逐渐迎来收获期，2019年全年归母净利润增幅估量高达107.87%-137.86%，公司在银行处置方案范围（尤其是大数据处置方案方面）的竞争力加快优化；

2. 公司近期中标邮储银行项目，国际客户范围进一步拓展；同时，公司继续开拓海外海外市场，海外拓展已出的初步效果，业绩继续增长动能充足。

龙43：比亚迪（）

中心逻辑：

1. 公司是国际新动力 汽车 范围领军品牌之一，2020年有望直接受益于国际新动力 汽车 市场景气上升；

2. 公司旗下比亚迪电子是全球知名的移动智能终端片面的产品处置方案提供商，5G时代有望直接受益于头部厂商手机换机潮。

龙44：中际旭创（）

中心逻辑：

1. 公司2019年虽估量全年业绩承压，但来自部分客户资本开支增速放缓、去库存等要素的拖累影响在下半年逐渐好转，企业全体生长性向好趋向不变；

2. 2020年国际5G树立大约率减速推进，5G前端光通讯及后端运行云端需求预期微弱，公司有望翻开更大的生长空间。

龙45：立讯精细（）

中心逻辑：

1. 公司是国际3C范围龙头企业之一，常年专注于衔接线、衔接器等电子产品范围，近年来不时注重研发投入，业务拓展前景宽广；

2. 随着5G时代到来，以TWS为代表的智能穿戴设备的姐终端换机潮等确定性需求，消费电子范围大大约率将迎来庞大变局，抢先中心龙头有望继续受益。

龙46：捷佳伟创（）

中心逻辑：

1. 公司从事硅晶光伏设备业务多年，产品涵盖单晶PERC电池制造所需PECVD、智能化等多规格主工艺范围，客户包括多家国际外知名太阳能电池制造企业，相关市场份额行业抢先；

龙47：沪电股份（）

中心逻辑：

1. 2019年全年公司估量成功归母净利润同增101.6%-119.31%，营收稳步增长叠加盈利结构改善是为主因，公司5G产品成功打入全球关键通讯设备缠上供应链成效凸显， 汽车 电子与新动力 汽车 相关业务相同表现突出；

2. 公司在消费电子产业链中的卡位优势十分清楚，行业龙头位置稳如泰山，后市有望继续受益于5G红利与 汽车 电子开展。

龙48：韦尔股份（）

中心逻辑：

1. 公司已于2019年成功对北京豪威 科技 100%股权的收买，自此确定成为国际图像传感器龙头；

2. 随着消费电子产品的换代更新，图像传感器（CIS）存在高度确定的增量需求，行业市场有望继续近期，加之电子中心零部件国产自主可控趋向，拥有相关中心技术资产的龙头国际厂商有望清楚受益。

龙49：长电 科技 （）

中心逻辑：

1. 公司是国际电子封测范围领军企业，2019年全年业绩预告扭亏为盈，子公司以有形资产出资的产业投资支出十分可观；

2. 面对5G树立、消费电子及物联网等多关键素共振，加之国际电子半导体范围自主安保可控趋向明白，公司主动少量扩产，抢占先进封装红利。

龙50：生益 科技 （）

中心逻辑：

1. 公司是国际覆铜板范围龙头企业，近期新建吉安消费基地，进一步加码5G、中高端 汽车 电子产品等，随着5G树立减速及智能驾驶产品的普遍普及，未来新产能的投放将打卡公司生长空间；

2. 公司在高频高速范围产期规划，刷线打破海外公司垄断，“核高基”范围国产自主可控逻辑有望继续凸显。

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