9月降息或成定局货币政策框架回归失常化鲍威尔杰克逊霍尔放鸽 (9月降息或成中国银行最大罪魁祸首)

admin1 4小时前阅读数 1 #美股

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外地时期8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上宣布演讲，开释出清楚的降息信号，引发市场普遍关注。

鲍威尔在演讲中提到，以后美国经济面临务工市场下行风险、通胀压力以及政策利率处于限制性区域等疑问，暗示美联储或许要求调整政策立场，市场普遍将其解读为美联储行将降息的关键信号。

务工市场风险上升，降息预期升温

鲍威尔指出，美国休息力市场处于供需双弱的“软弱平衡”外形，务工下行风险正在上升。7月非农务工数据大幅下修，新增务工人数仅为3.5万人，远低于2024年的月均16.8万人。这种务工市场的降温趋向使得失业率易上难下，介入了经济下行的风险。

鲍威尔强调，假定这些风险成为理想，或许会形成大批裁员和失业率加快上升，这标明美联储或许要求经过降息来缓解务工市场的压力。

鲍威尔讲话后，美股三大股指群体拉升，道指、纳指涨近2%，标普500指数涨超1.5%；纳斯达克中国金龙指数一度涨超2.5%。

买卖员对美联储9月降息的预期大幅上升，联邦基金利率隐含的9月降息概率从72%升至94%，年内降息次数预期从1.9次升至2.2次。

美债收益率清楚下行，10年期美债收益率下行7.8个基点至4.26%，2年期美债收益率下行11.0个基点至3.68%。美元指数加快下跌1.1%至97.6，国际金价大幅下跌，现货打破3370美元/盎司。

通胀压力可控，但需警觉风险

在通胀方面，鲍威尔以为关税曾经推高了部分商品多少钱，但这种影响更像是一次性性性的多少钱水平变化，而非继续性通胀。

虽然7月中心PCE物价同比下跌2.9%，但鲍威尔指出，这种通胀压力是暂时的，且终年通胀预期仍锚定在2%的目的水平。

不过，他也提示要求警觉关税税率继续调整或许延伸通胀效应的风险，以及通胀预期脱锚或许引发的不利影响。

货币政策框架调整，回归灵敏通胀目的

鲍威尔在演讲中还宣布了美联储货币政策框架的调整。2020年引入的“平均通胀目的制”被关闭，回归到2012年的灵敏通胀目的框架。

新框架强调在各种经济状况下维持多少钱稳如泰山和促进充沛务工的双重使命，但愈减轻视政策的前瞻性和灵敏性。

美联储将不再设定详细的“最大务工”目的，由于这一目的受多种非货币政策要素影响，难以直接测量。

9月降息或成定局，四季度仍有降息或许

多家机构对美联储未来的降息途径启动了预测。长江微观于博团队以为，9月降息简直板上钉钉，且四季度仍有或许再降息一次性性，以应对潜在的经济下行风险。

赵伟团队则指出，2025年下半年是关税的验证期，失业率升至4.4%-4.5%区间是年内降息两次的基准场景。

国金微观钟天团队以为，鲍威尔的讲话为9月降息铺平了路途，且年内延续降息的或许性大幅介入。

2024年9月美国降息了吗

是的，2024年9月美国降息了。在2024年8月下旬，美国联邦储藏委员会主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上明白表示，调整货币政策的“机遇已到”。这一表态被市场普遍解读为美联储行将末尾降息的信号。随后，市场普遍预期美联储在9月的议息会议上会宣布降息，降息的概率到达了十分高的水平。鲍威尔的讲话中提到了几个关键要素，支持了美联储降息的决策。首先，美国通胀压力曾经出现了清楚的降低，这是美联储思索降息的关键前提。过去一年来，美联储经过延续加息来对立高通胀，而如今随着通胀数据的稳步降低，美联储有了调整政策的空间。其次，鲍威尔也供认休息力市场曾经出现了降温的迹象。虽然他表示不寻求也不欢迎休息力市场进一步降温，但这一表态也暗示了美联储在平衡通胀和务工目的时，或许会更倾向于支持务工市场。此外，从更微观的角度来看，美联储的降息决策也遭到了国际外经济环境的影响。全球经济情势的复杂性和不确定性参与了美联储在制定货币政策时的难度。在这种背景下，美联储经过降息来抚慰经济增长和应对潜在的经济风险，成为了一种合理的选择。综上所述，依据鲍威尔的讲话和市场反响来看，2024年9月美国确实降息了。这一决策是基于通胀压力的降低、休息力市场的变化以及更普遍的国际外经济环境思索而做出的。降息将有助于降低借贷本钱，抚慰经济增长，并对全球金融市场发生关键影响。