中国一汽将收买零跑10%股份 讨论资本协作 零跑回应不予置评 朱江明曾称在 (中国一汽收购了什么公司)

中国一汽与零跑汽车的资本协作将落地？

据悉，中国一汽正在谋划入股零跑汽车（09863.HK ），成为该公司战略股东。“一汽方案初步要收买约10%零跑股份，目前该方案曾经在一汽外部相关部门流转推进。”该知情人士走漏。

时代周报记者就此向零跑汽车与中国一汽求证，零跑汽车回应称“不予置评”，中国一汽暂无回应。8月20日，零跑汽车报73.5港元/股，涨0.2%，市值约982亿港元（约合902亿元人民币）。

零跑汽车开创人、董事长兼CEO朱江明在3月接受时代周报记者采访时曾走漏称，零跑汽车与一汽集团的协作曾经启动多年，且正在洽谈资本协作事宜。“往年会有更多实质性的项目加快落地，详细的投资事宜还在讨论环节中。”他说。

在3月3日，中国一汽与零跑汽车签署《战略协作体谅备忘录》。战略协作分两个维度，一是双方充散发扬各自在研发范围的技术积聚，共同展开结合开发及零部件协作；二是进一步讨论深刻资本协作的可行性，经过资本协作，使双方成功全产业链资源协同。

资本协作有望落地？

零跑汽车在3月3日宣布与中国一汽签署《战略协作体谅备忘录》。签约双方表示，将共同展开新动力乘用车结合开发及零部件协作，并进一步讨论深刻资本协作的可行性。

3月11日，朱江明等零跑汽车高管接受了时代周报等媒体的采访。朱江明称，在此次协作之前，他屡次到访一汽集团。“零跑汽车与中国一汽的协作讨论最早于2019年末尾，之前零跑汽车也与一汽奔腾启动了协作，也曾与一汽-群众捷达讨论过协作的或许性。”

随着最新战略协作的推进，双方的协作水平末尾加深。

此次零跑汽车与中国一汽不只或许会推出协作开发的车型，更或许直接在资本层面树立相关。详细来说，零跑汽车在寻求中国一汽的投资。朱江明评价此次协作称：“往年会有更多实质性的项目加快落地，详细的投资事宜还在讨论环节中。”

截至发稿时，零跑汽车和中国一汽均未就前者入股后者10%股份的相关信息作出进一步说明。目前零跑汽车市值约982亿港元，10%股份价值约98亿港元。

在此之前，零跑汽车曾取得另一大跨国汽车集团的投资——在2023年10月，零跑汽车与全球第四大车企集团Stellantis集团（标致、雪铁龙等车企母公司）签署战略协议，并取得后者15亿欧元投资。

到了2024年5月，Stellantis集团和零跑汽车以51%：49%的比例成立“零跑国际（Leapmotor International）”的合资公司。该合资公司独家拥有向全球其它一切市场展开出口和销售业务，以及独家拥有在外地制造零跑汽车产品的权益。

2024年9月24日，在Stellantis集团的支持下，零跑汽车正式向欧洲市场出售T03、C10两款车型。往年上半年，零跑汽车累计出口汽车数量达20375辆，在新权益车企中排名第一位。

零跑成第二家盈利新权益

在资本市场备受喜爱的同时，零跑汽车的运营表现正在加快改善。

往年上半年，零跑汽车营收达242.5亿元，较2024年同期的88.5亿元介入174.0%。净利润初次扭亏为盈，抵达0.3亿元，这使其成为国际新权益车企中第二家成功半年度盈利的企业。同时，公司上半年毛利率为14.1%，创下了历史新高。

汽车交付量的大幅介入是业绩改善的中心要素。

2025年上半年，零跑汽车的汽车总交付量为221664辆，位居国际新权益品牌销量榜首。在7月，零跑汽车交付量再次打破新高，达50129辆，延续5个月位居新权益品牌销量榜首。

在此背景下，零跑汽车在2025年中期业绩电话会上表示，将零跑汽车全年交付量目的由原来的50万辆-60万辆，优化至58万辆-65万辆。而关于明年的销量预期表现，零跑汽车副总裁李降低表示：“我们十分有决计明年可以应战一百万辆的全年销量目的。”

往年1-7月零跑汽车累计交付271793辆汽车。假定依照58万辆计算，零跑汽车在接上去5个月时期里的月均交付量要求抵达61641辆。

为此零跑汽车将在下半年减速投放产品。

在7月，全新零跑C11以及零跑B系列第二款车型B01曾经正式上市。后续零跑汽车还会有多款新车上市或亮相，包括B系列的第三款车型、以及定位最高的D系列首款新车等。

2025年，在销量目的之外，零跑汽车的运营目的也包括成功年度盈利。零跑汽车甚至还发布了2026年的部分目的——李降低表示：“我们十分有决计明年可以应战一百万辆的全年销量目的。”

在业内人士看来，仰仗着性价比的电动汽车路途，零跑汽车在往年出现出了可观的市场竞争力和资本价值。估量在往年下半年，零跑汽车还将取得大幅增长。

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零跑上市，只为圈钱？

撰文 / 韩玲编辑 / 冒诗阳

（图：视觉中国）

零跑疯狂“放卫星”：卖的越多、亏的越惨

继小鹏、理想、蔚来相继赴港上市后，二线造车新权利也末尾坐不住了，零跑 汽车 正试图成为国际造车新权利中第四家上市公司。

港交所网站显示，3月17日晚间，浙江零跑 科技 股份有限公司（下称“零跑 汽车 ”）向港交所提交上市开放书，联席保荐人为中金公司、花旗银行、摩根大通和建银国际。

虽然零跑CEO朱江明不时强调零跑是“低调、务虚”的造车企业，但在上市目的的推进下，零跑突然高调了起来。 招股书显示，在零跑的股权结构中，CEO朱江明直接持股9.15%，但经过火歧执行布置，朱江明算计持有零跑31.01%的权益。

理想上，关于零跑上市的信息，早在往年年终就曾经传出，往年1月下旬，零跑 汽车 出现工商变卦，注册资本由9.08亿元人民币增至29.08亿元人民币，增幅超220%。 事先，外界普遍猜想这是在为上市做预备，零跑大约率会选择登陆港股市场。 几日后，往年1月27日，证监会发布零跑《境外初次地下发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生方式）审批》进度，称已到接纳资料阶段。

但理想上，港股曾经并非零跑的首选。

早在两年前，零跑 汽车 结合开创人、总裁吴保军便对外泄漏，称零跑有意于A股科创板上市，“我们要像国际的蔚来 汽车 、理想 汽车 一样，增强与资本市场的对接。 ”可以看出，零跑很早就有十分剧烈登陆资本市场的志愿。 彼时，吴保军说零跑会在2021年下半年递交IPO文件，在2021年底或2022年终在科创板成功上市。 他还强调，IPO前零跑会再启动一轮融资。

但是，实力更强的同行接连冲刺科创板失利，零跑似乎也等不了科创板了。

2020年吉利 汽车 提出科创板上市方案，后被曝出撤回科创板IPO开放。 同年，威马也选择了科创板，意图成为“科创板新动力第一股”。 但在开放受理后仅2个月后，媒体报道威马科创板上市流程被暂缓，要素或许是科创板上市委员会对企业 科技 属性审核要求的收紧有关。 在国外科创板监管收紧下，选择赴港上市或许是最为“稳妥”的一种方式。

为上市做预备的零跑，末尾在企业目的上疯狂“放卫星”。

2020年零跑CEO朱江明表示，公司方案在2021年正式启动IPO，与此同时，零跑要在2023年进入国际新权利TOP3，2025年取得国际新动力 汽车 市场10%的市占率。

到了2021年，零跑的目的变得愈加保守。 在2021年零跑 汽车 2.0战略发布会上，朱江明在现场喊出了：“3年逾越特斯拉”、“4年推8款新车”、“2025年销量达80万辆”的口号，而且要在智能驾驶技术上成功对特斯拉的反超和抢先。

零跑官方发布的销量数据显示，2021年全年累计交付4.3万辆，其中，零跑T03交付3.8万辆，零跑C11交付4021辆。 在新造车权利2021年交付量排行榜中，零跑位居哪吒、威马之后，排名第六。 和往年相比，2021年零跑的销量确实取得了较为清楚的优化。

但实践上，零跑的销量规模，是在去年才冲起来的。 2020年，其全年累计销量只要8000辆左右。

2021年销量大幅优化后，零跑的营收也出现下跌趋向。 2021年零跑营收为31.32亿元，而在2019年和2020年，这一数据还区分只要1.17亿元、6.31亿元。 与此同时，毛利率的盈余进一步增加，2019-2021年，零跑的毛利率区分为-95.7%、-50.6%和-44.3%。

营收参与并不意味着零跑曾经具有了自我造血的才干，反而由于单车毛利较低，造成盈余逐渐加大。 2019年、2020年、2021年零跑的净盈余区分为8.1亿元、9.35亿元、26.29亿元。 在销量最好的2021年，零跑亏得最惨。

往年1-2月，零跑 汽车 交付量已达1.15万辆，超越2020年零跑 汽车 全年交付量。 但想遭到资本市场的认可，零跑的销量表现以及盈利才干都不够具有压服力，必要求在销量和营收才干上展现出更多的潜力。

（图：视觉中国）

融资百亿，研发才投14亿元

依据零跑递交的上市开放书，2019至2021年3年，零跑合计盈余43.74亿元，是目前已知的新造车企业中，盈余最小的企业。

《 财经 天下》周刊梳理发现，零跑自2018年1月启动Pre-A轮融资，至2121年8月C2轮，合计7轮融资中零跑共募集资金118.66亿元。 相较于2019至2021三年间43亿元的盈余，零跑似乎并不缺钱。

“省钱”的零跑，牺牲了造车新权利所最看重的研发投入。 招股书显示，2019至2021三年，零跑研发开支区分为3.58亿元、2.89亿元和7.40亿元，三年算计研发投入13.87亿元。

相比之下，2021年前三季度小鹏、蔚来、理想在研发上的投入区分为26.63亿元、20.73亿元和20.57亿元，零跑三年累计用于研发的费用，仅比小鹏去年9个月研发投入的一半多一点。

零跑低研发投入的面前，小型车是这家公司“冲量”的主力。 为了能更快成功上市的目的，零跑不得不推出一些更走量的车型来优化销量。

2020年5月，零跑推出了旗下的第二款量产车型T03。 如今回看，T03确实很精准地切入了A00级纯电小车市场，T03也很快成为零跑旗下的主销车型，在2021年全年销量中，T03占据全部销量的88%。

这与此前零跑的定位并不相反。 理想上，零跑上市的第一款车S01瞄准的是特斯拉，在上市宣传中，官方称S01的智能驾驶辅佐系统堪比特斯拉。 朱江明表示S01“用户订单超3000台，销量过1万是有足够决计”。 但当年的月销量一度只要两位数，2020年全年销量仅1000辆出头。 去年全年销量更是滑铁卢，仅有634辆。

值得留意的是，T03定位长续航智能纯电小车，多少钱在6万-8万元，它能为零跑奉献的支出是极为有限的。 更别说，同级别车型中，还有包括像哪吒以及传统车企推出的小型电动车，愈加弱化了零跑的竞争力。

此前，一位行业剖析师在接受《 财经 天下》周刊采访时曾表示， 虽然微型电动车销量可观，但其实是卖得越多亏得越多，而且消费群体增长的天花板也十分清楚。 假设车企仅仅依托微型车想要成功盈利，难度十分大。

为了进一步丰厚产品矩阵，打破“小车”给零跑贴上的标签，2021年零跑推出了中型SUV零跑C11。 从销量上看，这款车还未能支撑起零跑品牌向上的重担，2021年其全年交付量为3964辆。 对比其他新权利同类车型，也只是勉强到达了及格线而已。

依据朱江明对零跑的规划，往年零跑 汽车 将发布4款新车型，未来五年，其将以每年2-3款的节拍推出包括轿车、SUV、MPV等多款车型在内的新车，掩盖纯电动和增程式两种动力体系，力争达成2025年销售80万辆的目的。 这意味着，为了支撑新车和技术研发，零跑必要求有足够的资金，上市简直是它独一的选择。

（图：视觉中国）

二线造车权利，为上市“拼了”？

在第二梯队的造车新权利外面，零跑不是第一个想要登陆资本市场的玩家，它的同台竞争对手哪吒和威马在市场销量上的表现都要好于零跑，并且在几年前就曾经为上市做预备了。

哪吒在2021年全年累计销量接近7万辆，在新造车销量排行第四。 但相比于零跑，哪吒 汽车 相对低调，CEO张勇对外称“持久地逾越没有任何意义，而且哪吒的用户群体愈加群众，依照这个逻辑，只要是理想的3倍才干说比他强。 ”

2月21日，哪吒 汽车 母公司合众新动力 汽车 有限公司，再次取得了由中车基金与深创投介入的D++轮超20亿元融资。 在成功此轮融资后，哪吒 汽车 估值超越了250亿人民币。 信息称，目前哪吒曾经开启目的估值约450亿元的Pre-IPO轮融资，并方案于往年启动赴港IPO。

哪吒 汽车 产品经理周鸿祎在谈到为何选择哪吒时说，“蔚来、小鹏、理想都上市了，所以我可以选择的空间就很小”，周鸿祎说自己更情愿选择哪吒这样的创业公司。 这也被外界普遍解读为周鸿祎看中哪吒，最终是要奔着上市去的。

另一个对手威马的实力也无法小觑，曾经的威马作为一线新权利，与蔚小理不相上下，如今逐渐退居到二线，甚至被哪吒反超。 去年威马的全年销量和零跑最为接近，为4.4万辆，彼此相差不到500辆。

在融资规模上，威马从2020年至今已取得了100亿人民币及超4.5亿美元的融资。 目前总融资额曾经超越上市前的蔚小理。 但是，即使是融资超越11轮，威马也还是没能上市。 2020年威马就末尾准备在科创板上市，立志成为“科创板 汽车 第一股”。 彼时，零跑、爱驰等新权利也曾收回过在科创板上市的信号。 但最后，由于监管要素并未上市成功。 尔后，威马末尾寻求港股市场。

如今，随着零跑递交了招股书，外界再次将目光聚集到了二线新造车权利扎堆赴港上市。但疑问在于，资本市场为何会看中这些二线造车权利？在目前的资本市场环境下，港交所还能同意这么多新权利的上市开放吗？

乘联会数据显示，2021年国际新动力 汽车 市场浸透率曾经到达了14.8%。 从5%上升至近15%，只用了仅仅一年时期。 为了能够更快地抢占市场份额，二线新权利只要经过上市寻求更多资金，来支撑后续产品的研发，才干在对手林立的电动车市场存活上去。

零跑汽车的企业目的是什么呢？

我买车的时刻，不时在官方阅读，发现零跑汽车是这样写的：为人们提供轻松、环保的拥车体验和出行方式，为消费者提供高性价比、优质体验的智能电动汽车零跑汽车性价比确实挺高的。

“卷王“朱江明：能够逾越零跑品价比的，只要零跑

（中国·杭州）3月2日，再次以“选车看零跑·价值有参考”为主题的零跑C10上市暨24年全新产品全家桶发布会在杭州举行。

发布会上，零跑开创人、董事长、CEO朱江明现场揭晓最新车型C10及全新C11、全新C01、全新T03售价，其中C10售价12.88-16.88万元， 全新C11售价14.88-20.58万元， 全新C01售价13.68-15.88万元，全新T03售价4.99-6.99万元。 这一套组合拳给车市投下了一颗重磅炸弹，业界惊呼，“卷王”朱江明出手就是“王炸”，可以说零跑这个2024全新全家桶，再次为20万以内的用户选车刷新了一个价值参考。

从去年打出的“15-20万的零跑多少钱，30-40万的用车享用”到往年的“以创新地卷、用心肠磨为用户重塑20万以内选车规范”，这面前，是零跑八年如一日坚持全域自研掌握中心技术，是以用户需求为中心的造车理念，就是要让更多的用户能够享遭到物超所值、好而不贵的产品。

创新地卷价值 用心打磨产品 “卷王“朱江明更看重用户口碑

“正是由于技术的自研和创新，零跑才干成功同级用料更好、性能更高；C10及全新C11、全新C01，具有8295旗舰级芯片、高阶NAP智驾、五连杆悬架、200km以上纯电续航的混动、7.1声道音乐座舱等豪车才有的性能及体验；应该说，在15万到20万多少钱区间，零跑该有的全都有，‘不该有的’也有！” 发布会现场，朱江明说起产品和技术决计满满。

作为一家从IT行业跨界造车的新权利车企，零跑从创立之初，就确立了坚持全域自研的技术路途。 此前，在往年1月份的2024零跑汽车全域自研开放日上，零跑地下了技术价值观：技术不是拿来炫技的，而是要服务于真实需求；零跑LEAP3.0，将前沿技术变成适用技术，逾越用户等候。 今天，LEAP3.0技术曾经全部上车，用在了C10和全新C11、全新C01上。

本次产品发布会上，零跑又地下了与技术价值观相得益彰的产品价值观：造车不只要创新更要用心，给用户的不只要更多还要更好，坚持技术自主，让用户享遭到越级智享、物超所值、好而不贵的产品。

“零跑全新一代产品不只会聚了多项前沿技术，更在产品的用户体验和质量打造上下了很多功夫，以C10为例，经常使用了很多奢侈车在用的全球化顶级供应商，零跑就是要以创新地卷、用心肠磨，让更多的用户能够享遭到好而不贵的产品。 ”朱江明十分坦诚地说到。 他表示，去年以来，虽然很多人都说零跑是“卷王”，但零跑卷的并不是多少钱，而是卷创新技术、卷产品质量、卷用户价值，“跟卷王这个称号相比，我们更在意的还是用户口碑”。

零跑首款全球化车型C10正式上市，给年轻人一个更理想的家

2024年，行业竞争愈加剧烈，得益于中心技术全域自研，以后零跑技术已进上天方集成式电子电气架构引领的LEAP3.0时代，随着C10、全新C11、全新C01的搭载，软件定义汽车带来的整车智能化表现大大优化。

发布会上，零跑初级副总裁曹力正式发布C10及24款全新产品，以实打实的性能和性能，诠释零跑重新定义选车规范、顶格满足用户需求的实力。曹力表示：“零跑进入产品3.0时代，具有智能、温馨、安保三大基因；能够逾越零跑品价比的，只要零跑！”

作为零跑首款全球化产品和LEAP3.0代表产品，零跑C10正式上市，这是一款可谓一致全球审美的SUV，曾斩获2023年度国际CMF设计奖、2024法国设计奖金奖，将于往年下半年在全球多个市场展开支售。

零跑C10是一个更温馨的家，车长4739mm，轴距2825mm ，尺寸到达中型SUV规范，舱内有效空间1888mm，“得房率”66.8%，空间适用性表现媲美奢侈品牌车型；为打造同级最温馨座舱，零跑还约请用户体验官对C10启动了40多轮、逾万人次座椅评鉴，只为做到最贴合人体体态型面，温馨性媲美奔驰S级。

零跑C10是一个更智能的家，搭载四叶草中央集成式电子电气架构+高通SA8295P旗舰智舱芯片，拥有同级独一采用Orin-X+激光雷达配件的高阶驾驶辅佐系统，是真正软件定义汽车的产品；相比友商，零跑还成功了对8295芯片的极致应用，首创舱驾融合，集成音响DSP性能、泊车、360环顾等多特性能，成功整车各性能的高效协同，更降低了缺点风险。

零跑C10是一个更安保的家，在主主动安保层面，依照C-NCAP 、E-NCAP 中欧双五星安保规范设计，为全球用户带来分歧的、逾越五星的安保守护；C10白车身改动刚度高达N·m/°。 前后车门防撞梁、B柱增强板、座椅横梁等采用核潜艇级2000MPa热成型钢。 整车经常使用含铝合金的高性能资料占比高达73.6%，逾越一众顶级奢侈品牌。

零跑C10是一个更理想的家，带给了市场全新的价值规范——不到15万，消费者能买到8295的智能体验、奢侈车级别的温馨感，16万价位，居然能拥有激光雷达+Orin-X智驾芯片的高阶智驾体验，树立起15万级全球产品价值标杆。

8295+【四叶草】上车，智能化更新，全新零跑C11、C01焕新进阶

作为2023年各自细分行业的销量口碑双冠王，2024款零跑双C旗舰——C11、C01迎来了全维焕新，成功了架构进阶、智能进阶、温馨进阶，并启动了颜值焕新。

全新C11可谓“新动力价值SUV旗舰”。 在架构上成功【四叶草】中央集成式电子电气架构进阶，经过软件定义汽车，成功千人前面，做到秒级OTA；在温馨度上成功前双叉臂后五连杆独立悬架+FSD可变阻尼减震器进阶，让用户操控有乐趣、驾乘更安宁；在智能上进阶搭载高通8295顶级座舱芯片，结合LEAP Pilot 高阶智能驾驶辅佐系统，经过激光雷达+OrinX芯片，5G通讯+高精地图，带来NAP等25项驾驶辅佐性能；并在颜值上新增松岚灰外观色、新增玄黑+驼绒棕内饰、新增20英寸15辐陨石灰轮毂；共成功11项性能更新，11项质量优化。

全新C01可谓“新动力轿车价值旗舰”。 在架构上成功【四叶草】中央集成式电子电气架构进阶，经过软件定义汽车，成功千人前面，做到秒级OTA；所搭载的前双叉臂后五连杆独立悬架+CTC一体化底盘带来越级驾控、奢侈质感，并采用更大的全景天幕方案，0.91㎡可视面积，超大视野，后排头部空间更开阔，同时处置隔热及防晒疑问；在智能上进阶搭载高通8295顶级座舱芯片，带来全新智能座舱及智驾体验；并在颜值上新增全新外观色松岚灰、全新内饰配色驼绒棕；共成功17项性能更新，14项质量优化。

作为细分市场保值率、细分市场新车用户满意度双冠王的零跑T03，至今累计销量已超15万台；全新T03可谓“都市代步首选车”，也意味着零跑初次将内卷带入代步车市场。 仰仗全新春芽绿车色、全新月影灰内饰、全新15英寸铝轮毂，标配皮质座椅实理想现舒享全新更新，更新开放式中央通道、更新定速巡航等12项性能更新，14项座椅优化，全新T03相同要刷新城市代步车的价值规范。

“从T03代表的质量乐享派，到C10代表的年轻顾家家庭、到C11代表的妥协中产家庭、再到C01代表的理性奋进青年，零跑成功了全方位掩盖群众化用户需求。 可以说，2024零跑全家桶，消费者可以闭眼选，选哪一款都物超所值。 ”曹力底气十足地说。

与此同时，本次发布会上，零跑也为业界带来了全新的20万元内的价值参考。 能否为B级车及以上尺寸、能否装备五连杆奢侈悬架、能否为200km+纯电续航的混动、能否装备8295旗舰芯片、能否装备高阶NAP智驾、能否装备7.1声道音乐座舱，这六大规范也成为零跑为20万元内选车带来的2024年价值参考，为用户卷出全新价值。

结语：

选车看零跑·价值有参考！

随同着新动力群众化时代的减速到来，以全域自研加垂直整合为护城河的零跑汽车，仰仗深沉的技术实力和产品实力稳扎稳打，重新定义了群众化新动力市场选车规范，以创新研发和用心造车引领行业价值战，继续逾越用户等候，为用户的出行和生活发明最大价值！