估量盈利才干将继续改善 大和 大行评级 上调耐世特目的价至7港元 (盈利估值公式)

大和宣布研讨报告指，耐世特在过去数年继续降低本钱及改善利润率，置信公司已自去年下半年起受惠，并估量集团未来的盈利才干将继续改善。公司估量往年总订单将抵达50亿美元，其中往年上半年已获15亿美元订单，估量下半年将再获35亿美元订单。

大和重申对耐世特的“跑赢大市”评级，目的价由6.8港元上调至7港元，又调升集团2026至27年的每股盈测7%至9%，以反映利润率优于预期。

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家电批发第一名是谁？

国美重夺家电批发第一昨日发布2007年业绩的国美电器控股有限公司（，下称“国美”）终于报了去年的一箭之仇。 2006年国美营收247.29亿元（人民币，下同），在历史上初次落后于苏宁电器股份有限公司（下称“苏宁”，）的261.61亿元。 依据昨天国美发布的2007年业绩，去年国美营收达424.79亿元（同比增71.77%），比苏宁2月29日发布的2007年报所显示去年营收401.52亿元（同比增长53.48%）多出13.27亿元。 内行业资源整合减速和竞争剧烈的背景下，国美去年仍坚持了良好开展势头。 截至去年12月31日，国美净利润为18.83亿元，同比增155.80%。 苏宁去年净利润则为14.65亿元，同比增93.42%。 国美总裁陈晓昨天向《第一财经日报》表示，国美业绩的大幅增长关键是在于去年确立了以“优化单店运营质量”为关键增长方式，以“差异化运营”为关键运营战略的思绪，经过主推、包销、定制、ODM等多种方式实施差异化运营，优化综合盈利才干。 未来国美将进一步加大差异化产品的丰厚度和推行力度，并以此构成公司新的利润增长点。 从国美年报中本报记者发现，2006年国美的可比门店同店销售额下跌2.5%，不过去年则增长3.11%，其中一级市场优化了3.01%，二级市场优化了3.63%。 由此可见，陈晓所言“去年优化单店运营质量”战略已初见成效。 陈晓还以为，永乐的成功整合及其发扬的协同效应对国美去年的业绩优化也做出了清楚奉献，国美预期永乐的协同效应在往年还会进一步表现。 基于国美在购并及开掘协同效应方面的丰厚阅历和成功先例，控制层预期大中整合的协同效应将会成为公司往年的又一个亮点。 去年，国美片面托管大中电器，安全了在北京及天津的龙头位置；目前业务整合相当顺利，置信会取得令人满意的协同效应。 收买陕西蜂星，确立了通讯业务形式。 国美及母集团曾经进入除西藏、台湾、宁夏外中国一切的区域，并在简直一切一级城市和部分二级城市展开门务。 国美目前已进入27个一级城市、155个二级城市。 陈晓泄漏，往年国美方案新开门店约120家，其中旗舰店约30家。 另本国美将鼎力拓展通讯业务，方案经过自主开门和收买专业通讯连锁批发商并举的方式构成通讯专业连锁批发行业的清楚抢先优势，为迎接3G时代做好充沛预备。 陈晓还表示，内行业基本成功规模扩张和有效整合后，基于新的市场竞争环境以及行业开展的规律，国美由运营供应商和商品转型为运营客户，因此必需适时地实施战略转型，将服务优化到全新战略层面。 同时，国美将继续坚持“自身开展”和“收买兼并”并举的扩张战略。 昨天，国美电器收报于18.040港元/股，下跌2.500%。

一个小型蛋糕店要怎样运营？

沪上一家蛋糕店专门开拓了休闲区域，设置很多外型别致的座椅。 顾客可买上一些点心，坐在蛋糕店里渐渐品味，蛋糕店的休闲性能失掉进一步强化。

记者还了解到，出于竞争等方面的要求，不少蛋糕店推出一些与蛋糕并没有太多关联的休闲食品，藉以构成新的利润增长点。 在运营的种类上，不少店主有一些新陈代谢的举措：比如在炎炎夏季，集合时令地推出眼下十分盛行的冰粥和刨冰，深受顾客喜爱。

以上未尝不是一些能使顾客盈门的妙招，假设蛋糕店运营状况够佳，可以尝试。

开蛋糕店 投资剖析和技巧【特别提示】

1.无论是从店面装修、店员笼统，还是蛋糕制造上，都要给顾客安康、卫生的觉得。 蛋糕店一定要严厉执行国度《食品卫生法》，这是立足之本。

2.食品行业有特别的岗位休息技艺要求：从业人员必需持有“安康证”。

开蛋糕店个案

去年才从象牙塔里出来的景菁，如今曾经是一家名为“醇果工房”的蛋糕店老板。 站在自己16平方米的小店里，景菁显得很自信。 开门3个月，“醇果工房”曾经略有盈余，在爸妈的支持下，景菁又末尾在新的路段寻觅新的店址，想要开起一家分店。

其实，景菁想自己创业的念头很早就有了，她说，自己开门完全不是由于务工的压力。 她的理由就是希望每天为父母烤一份好吃的蛋糕。 关于景菁的务工抉择，颇有经商看法的父母没怎样反对，在财力物力方面给予她极大的支持。

往年4月，景菁末尾酝酿和准备自己的小店，她先是到左近几家蛋糕店“探听情报”，摸清了不同种类和尺寸蛋糕的本钱价，再默默地记在心里。 同时她还知道了“奶油打北、“打媳、“糕坯切斜等商家运营的“小花招”。

开门金筹齐后，景菁末尾在各大蛋糕店“挖角”。 她不敢“明目张胆”地挖，每次就趁店里人少时，偷偷跑过去和店里徒弟商量。 最后，经过重复比拟，景菁请回了苏徒弟。 苏徒弟曾在广东糕点店干过7年，很有阅历，每月的工资包吃住2000多元。 景菁说，假设请个本地徒弟大约只需1000多元，但开蛋糕店徒弟很关键，所以这笔钱一定不能省，要请就请最好的。

“醇果工房”开张初期，景菁采用最新鲜也最有效的促销手腕：打折，并同时印了很多宣传册。 但效果并不好，很多顾客往往不会由于一点折扣就改动口味。 她随后发现一套消费定率：“顾客永远没有最廉价的价钱。 今天你能降低几元钱，明天或许就有同行竞争者以更低的价钱与你争夺订单。 ”景菁体会到产品市场的竞争战略：“唯有以最好的资料制造出最高质量的蛋糕，才干吸引顾客，将顾客留祝”开门3个月，生意并非景菁现在想的那么好，而景菁也比现在多了些真实，少了些梦想。 景菁通知记者，不论怎样说，自己毕竟迈出了第一步。

开蛋糕店模拟方案

（以10M2左右的小店为例）

一次性，公司派我到香港去参与一个展销会，我在闲余时期发现了一家“蛋糕吧”，感到既时兴又新颖，听说这家“蛋糕吧”开门仅仅短短1年时期，却已创下年盈利150万港元的好效果。

开家蛋糕吧 蛋糕吧赚钱 蛋糕吧浪漫有创意

在这家“蛋糕吧”的引领下，学做西点已成为香港白领族的一种时兴，很多女性都热衷于在父母好友过生日时，或许在特殊的节日送上亲手制造的蛋糕，既表达爱心又展现厨艺；也有越来越多的香港男性喜欢上“蛋糕公关术”，用亲手制造的蛋糕来传达爱意。 对“蛋糕吧”的印象，深深地烙在了我的心上。

我没有什么犹疑就选择了辞职，末尾了自己的创业。 刚末尾时，我曾计划开家公关公司，或是做进出口贸易，自己毕竟对这些熟习，做熟不做生嘛。 但是这些行业的竞争都已十分剧烈，生活和开展的空间曾经十分有限。 合理我犹豫不定之时，出现了戏剧性的一幕：我做了个奇特的梦，梦见自己在教很多在校生做蛋糕。 梦醒后我突然开窍：为何不开家蛋糕作坊，在国际这可是一个全新的市场，更何况曾经有香港的那家“蛋糕吧”先行开路，市场好得不得了。 但毕竟香港和大陆在很多方面都不一样，我还是在做了片面而细致的市场调查后发现，自助吧虽是以后的创业热点，但蛋糕作坊却是一个空白范围，目前只要中国香港地域开了先河，市场反响火爆。

与其他的自助吧一样，我的“蛋糕吧”定位于高端市场，如今还很少有人会为调剂生活而去用心学一门厨艺，也不会刻意想到在生日或聚会时送上自制的蛋糕。 但偌大的城市，每天都有那么多人过生日，如能成功引导一种新的时兴理念，这个市场将潜力无量。

我拿定主意以后，就末尾找铺面，这还着实费了我很多时期，最后我选择把它开在office云集的商务楼里，这样我的“蛋糕吧”显得那么异乎寻常。 然后启动了简易的装修，就这样紧锣密鼓地忙了两个多月，我的“蛋糕吧”就预备就绪了。

我知道开好“蛋糕吧”的关键是要提供十分兽性化的服务，所以我的“蛋糕吧”提供各式各样的原料、精巧包装和快递蛋糕的服务；还依据客户的要求拍摄制造时的照片等。 此外，香港人比拟西化，学做蛋糕往往是为取悦伴侣。 而中原的市场有所不同，不少人学做蛋糕是为了给父母做生日礼物。 因此，我提供了很多不同种类、口味的蛋糕制造方案来满足顾客的需求。 在资料的选择上，我也是煞费苦心，选择了全球各地最好的制造资料，来保证“蛋糕吧”的质量。 我预备的资料包括：澳大利亚的奶酪、瑞士的谷咕粉、印度的玉桂粉、日本的包装袋。

每次进货时我都依据学员的数量和需求订购资料，这样可以最大限制地保证做出来的蛋糕才是最新颖的。 我又特地延聘了一位十分有水准的徒弟。 这位西点徒弟除了有一定的专业水准，还十分有教学的天分，有耐烦，沟通才干强，擅长调动现场气氛，使前来的学员很快乐地渡过3个小时的学习时期。 市场是多变的，因此我活期从国外或中国港台地域订购专业杂志，了解市场灵活和最新的盛行口味。 我知道“蛋糕吧”的种类只要不时新陈代谢，才干吸引“挑剔”的顾客，才干在高端市场站稳脚跟

经过这样细致的预备，我的“蛋糕吧”开门半年以来，经常是人满为患，我也不得不从现在的两名店员扩展到了如今的4名，就这样还是满足不了实践要求，除去各种费用，我平均每个月的净利润都在元左右。 我现在5万元的投资，只用了半年的时期，就收回了。

股指期货是什么意思

一．股指期货的概念

股指期货的买卖单位等于基础指数的数值与买卖所规则的每点价值之乘积。 股指期货报价时直接报出基础指数数值，最小变化价位通常也以一定的指数点来表示。 由于股价指数自身并没有任何实物存在方式，因此股价指数是以现金结算方式来完毕买卖的。 在现金结算方式下，持有至到期日仍未平仓的合约将于到期日失掉智能冲销，买卖双方依据最后结算价与前一天结算价之差计算出盈亏金额，经过借记或贷记保证金帐户二结清买卖部位。

股指期货是为顺应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的要求而发生的。 股票多少钱指数之所以能规避股票买卖中的风险，关键是由于股价指数的变化代表了整个股市多少钱变化的方向和水平，而大少数股票多少钱的变化是与股价指数同方向的。 因此，在股票现货市场和股票多少钱指数期货市场作相反的操作，并经过β系数启动调整，就可以抵消股票市局面临的风险。

二．股指期货的由来

1982年2月，美国堪萨斯农产品买卖所正式兴办全球上第一个股票指数期货买卖以来，全球股价指数期货种类不时涌现，简直掩盖了一切的基准指数。

著名的股票多少钱指数期货合约有：S＆P 500股票指数、NYSE综合股票指数、KCBT价值线综合平均股票指数、CBOT的关键市场指数等。

三．境外中国股指期货

目前国际市场上有四种中国股票指数期货：在香港买卖所上市的新华富时中国25指数期货、恒生中国企业指数期货和在芝加哥期权买卖所(CBOE)上市买卖的中国股指期货、新加坡买卖所的新华富时 A50指数期货，以及行将推出的中国沪深300指数期货。1．H股指数期货（恒生中国企业指数期货）

H股指数期货由香港买卖所于2003年12月8日推出，该指数包括32只成份股。 每点价值50港币，按该指数位7400点计算，一份合约价值为37万港元。 2．新华富时中国25指数期货

香港买卖所于2005年5月23日推出了新华富时中国25指数期货及期权。 每点价值50港币，按该指数点位点计算，一份合约价值为60万港元。 3．美国CBOE中国股指期货

2004年10月18日，芝加哥期权买卖所的电子买卖市场推出了美国证券市场上的第一个中国股指期货产品。 CBOE中国股指期货的标的指数中国指数是一个依照相等市值编制的指数，成份股20个。 每点价值100美元，依照指数点位360点计算，一份合约3.6万美元。 4．新加坡的新华富时中国A50股指期货

包括中国A股市场市值最大的50家公司，许多国际投资者把这一指数看作是权衡中国市场的准确目的。 每点价值为10美元，按该指数点位5100点计算，一份合约价值约5万多美元。

四．股指期货的基本特征

1．股指期货与其他金融期货、商品期货的共同特征

合约规范化:期货合约的规范化是指除多少钱外，期货合约的一切条款都是预先规则好的，具有规范化特点。 期货买卖经过买卖规范化的期货合约启动。

买卖集中化:期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严厉的控制制度，期货买卖在期货买卖所内集中成功。

对冲机制:期货买卖可以经过反向对冲操作完毕履约责任。

每日无负债结算制度:每日买卖完毕后，买卖所依据当日结算价对每一会员的保证金帐户启动调整，以反映该投资者的盈利或损失。 假设多少钱向不利于投资者持有头寸的方向变化，每日结算后，投资者就须追加保证金，假设保证金缺乏，投资者的头寸就或许被强迫平仓。

杠杆效应:股指期货采用保证金买卖。 由于需交纳的保证金数量是依据所买卖的指数期货的市场价值来确定的，买卖所会依据市场的多少钱变化，选择能否追加保证金或能否可以提取超额部分。 2．股指期货自身的共同特征

股指期货的标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计。

合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。

股指期货的交割采用现金交割，不经过交割股票而是经过结算差价用现金来结清头寸。

五．股指期货的性能

1．套期保值：是指投资者买进或卖出股票指数期货合约，并以此补偿因股票现货市场多少钱变化所带来的实践损失。股票套期保值关键分为下列五类：

多头套期保值：股票购置人假设预备在未来指定时期购置股票，就可以应用股票指数期货合约启动套期保值，树立股票指数期货合约多头，以期在股票多少钱上升(市场朝自己不利的方向变化)后，用股票指数期货合约的收益来补偿在现货市场上低价购进的损失。

空头套期保值：假设股票持有者预测未来利率水平上升，致使股价下跌，就可以经过如今出售股票指数期货合约的方法来对其所持有的股票启动多头保值，用期货市场中空头的利润来补偿现货股票头寸的损失。

流通跨期保值：指同时卖出和买进两种不同月份的股票指数期货合约，以应用不同月份之间期货间的差价启动相反买卖，从中获利。 在跨期买卖中，投资者所注重的是月份之间的差价。

发行跨期保值：一家公司发行股票时，通常是委托投资银行代理发行的。 例如：某投资银行受托发行某公司股票，投资银行暂时组织财团认购股票，然后分售给投资群众。 财团普通要对发行公司担保净发行多少钱，或尽最大努力推销分售股票，于是这种发行也存在一定的风险。 为增加风险，便可以用股票指数期货启动保值。

跨市保值：股票指数期货的跨市买卖是投资者在两个不同期货市场对两种相似的股票指数期货同时启动方向相反的买卖，应用其间的差价从中获利。2．投机获利

买空--买入股票指数期货合约：投机者买入股票指数期货合约的目的，是应用多少钱动摇取得由此发生的利润。 当投资者预测股票指数上升，于是购置某一交割月份的股票指数期货合约，一旦预测准确，股票行情涨至一定高度的时刻，他便将先前买入的股票指数期货合约卖出，即在低价时买入，在低价时卖出，投资者就可取得因多少钱变化而带来的差额利润。

卖空--卖出股票指数期货合约：投机者卖出股票指数期货合约的目的，是为取得因多少钱变化而带来的利润。 投机者预测股票指数期货多少钱会下跌，于是他预先卖出某一交割月份的股票指数期货合约，一旦预测准确，行情降低后，他再将先前卖出的期货合约再买入，赚取两张合约的差价利润。