短期搅局者OR终年掌舵人 特朗普的美联储理事人选

特朗普或许借任命“影子主席”给鲍威尔施压，或直接选定未来掌门。其偏向降息的人选，恐影响美联储政策独立性。

美联储理事库格勒上周突然辞职，让一个看似已淡化的场景重现——这或许对美联储的政策执行出现关键影响。

随着这个颇具影响力的美联储理事会席位空缺，特朗普如今有多种战略选择，其中包括任命所谓的“影子主席”——其关键职责是在现任主席鲍威尔的继任者确定前充任“挑事者”。

这进而引出一种回味无量的或许性：这个历来以同僚协作和“象牙塔式”政策制定方式著称的机构，如今或许不得不应对突如其来的政治阴谋。

特朗普会运行这个职位提名一个“刺头”来刁难鲍威尔，还是会采取更聚焦美联储终年方向的不同战略？

Evercore ISI全球政策与央行战略主管克里希纳·古哈（Krishna Guha）周三在媒体表示，“总统有两个选择。一是他可以任命一个暂时人选填补库格勒的席位，成功剩余四个月的未任满任期；或许他可以选择紧缩整个流程，如今就选出他想让其担任美联储主席的人。”

在失常状况下，库格勒毫无征兆的离任就已意义严重，但其在理事会中的处境让此事更趋复杂。

前总统拜登2023年任命库格勒担任这一职位，接替转至白宫担任初级经济顾问的莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）。库格勒在布雷纳德未任满的任期内仅任职不到两年，且思索到继任者需数月时期取得确认，她离任时仅剩约六个月任期。

结合参议院日程，新理事最多只能任职三到四个月，若特朗普选择连任此人，还需再次接受确认听证会。

虽然特朗普或许偏向于财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）过去曾支持的“影子主席”路途，但这对被提名者而言或许并非诱人选择。

古哈表示，“‘影子主席’终究只是众多理事中的一员，无法享有主席职位的势力”。

美联储版“学徒”

不过，古哈补充道，对特朗普而言，选择“影子主席”契合他对抵触的偏好以及让别物证明自己的品格。

“他喜欢像《名人学徒》（特朗普曾在NBC掌管的真人秀）那样控制事务，”古哈说，“他喜欢让人们试岗、相互竞争。因此，他或许会偏向于先布置某人任职几个月，看看表现如何，若经过‘试镜’，再任命其为下一任美联储主席。所以我猜他此刻或许在两种选择间摇晃。”

库格勒宣布离任的时期窗口带来了额外风险。若她留任，至少要到明年1月任期完毕才会有任命机遇，且将是一个完整的14年理事会任期。辞职发明的这段时期窗口既无机遇也有风险。

接受这样的任命也充溢不确定性。

特朗普已明白表示，他只会任命支持降息的理事。特朗普不只心愿降息，还等候大幅降息，幅度或许达3个百分点。前美联储主席、前财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在媒体表示，特朗普对利率的要求“应让市场感到担忧”。

“只剩四个月任期的‘影子主席’存在肯定风险，”斯泰菲尔（Stifel）首席华盛顿政策战略师布莱恩·加德纳（Brian Gardner）说，“被选中的人或许说出些惹特朗普不快的话，或不得不采取特朗普不认同的立场。仅就我们讨论的这段时期而言，这种状况出现的或许性会介入，因此这成了一个更顺手的选项。话虽如此，我以为政府仍觉得这是个有吸引力的想法，且确实能提供一些灵敏性。”

预定下一任美联储主席

就库格勒的空缺而言，“影子主席”之外的另一种选择是，任命特朗普喜爱的美联储主席人选，并明白此人将在鲍威尔卸任时取得提名。

这种状况下，做法会更惯例，不会让新理事堕入或许与其未来或许同事14年的同事出现对立的相关中。

“或许他们这么做是为了制定一个备选方案，确保在鲍威尔主席任期于5月完毕时，他们心仪的人已就位，”加德纳说。

白宫官员未回应置评恳求。

外地时期8月6日，特朗普在谈及美联储主席人选时称，已启动面谈程序，或许只剩下了三位候选人。他提及前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）和国度经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）都十分好。另一位竞争者被以为是现任理事沃勒。

假定鲍威尔卸任主席后分开理事会，特朗普将无机遇让自己任命的人在七人理事会中占少数。但是，在制定利率的联邦地下市场委员会（由七名理事加五名轮番任职的地域联储主席组成）中，他的人选不会占少数。目前他任命的理事是沃勒和鲍曼，后者同时担任担任监管的副主席。

特朗普承诺未来几天内会做出选择。但是，他几周前就说过会提名鲍威尔的继任者，但至今未执行。

耶伦等人批判特朗普竭力向美联储施压要求降息。美国前总统们也做过相似事，但方式远没这么地下。

官员们的担忧在于，特朗普正蹂躏美联储的独立性——这被视为对不受政治影响的恰当货币政策至关关键。

“美联储会有肯定水平的制度性抵抗，”加德纳说，他提到鲍威尔上世纪90年代初在财政部任职时，老布什总统曾向时任美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）施压要求降息。“我以为目前美联储的独立性还算稳如泰山，但状况或许变化。我不以为如今已到存亡关头，但显然情势是灵敏变化的。”