西藏展开要 赎身 拉萨啤酒 10年股权拉锯战将落幕 嘉士伯套现离场倒计时 (西藏赎买政策)

（000752.SZ，下称“西藏展开”）与嘉士伯国际有限公司（下称“嘉士伯”）之间近10年的股权拉锯战或将画上句号。

近日，西藏展开放告表示，拟谋划以支付现金的形式收买嘉士伯持有西藏拉萨啤酒有限公司（下称“拉萨啤酒”）的另50%股权。

1988年建厂的拉萨啤酒厂，是早年西藏自治区独一的啤酒消费企业，于1997年上市，后来置入其他资产，更名为现在的“西藏展开”。拉萨啤酒是西藏展开的中心资产，同时是嘉士伯进军中国西部市场的关键棋子。

2004年7月，重仓中国市场的嘉士伯砸重金，出资1.9亿元与西藏展开合资成立拉萨啤酒，共同壮大啤酒业务，双方各持股50%。虽然股权相当，但拉萨啤酒不时以因由西藏展开控制，嘉士伯关键扮演投资人的角色。

自2016年起，嘉士伯末尾萌生退意，屡次试图“弃子”，不曾想，一场旷日耐久的股权拉锯战由此拉开，还卷入一连串诉讼纠纷。

“甩”不掉拉萨啤酒

协作12年后，与西藏展开坐在同一条船上的嘉士伯想下船了。

自2016 年末尾，嘉士伯先后与深圳市金脉青枫投资控制有限公司（下称“金脉青枫”）、西藏道合实业有限公司（下称“西藏道合”）签署协议，拟转让其持有的拉萨啤酒股权。不过，最后成立拉萨啤酒时，嘉士伯与西藏展开协议规则，后者享有拉萨啤酒另50%股权的优先置办权和赞同权，这一道坎横在嘉士伯面前。

时代周报记者梳理西藏展开历史公揭露现，2016年12月15日，西藏展开披露暂时董事会决议公告时，初次提到嘉士伯拟将其持有的拉萨啤酒50%股权以人民币4.2亿元转让给金脉青枫。该信息被包裹在《关于公司丢弃控股子公司西藏拉萨啤酒有限公司股权转让优先置办权的议案》中。事先，西藏啤酒没有解开释弃股权优先置办权的要素。

四年多过去，嘉士伯与金脉青枫的买卖迟迟未落实。

后来，西藏展开在2023年9月5日披露的一则涉诉公告，将嘉士伯与金脉青枫买卖的更多细节浮出水面。原来，双方签署《股权置办协议》的时期系2016年12月2日，金脉青枫为事先西藏展开实控人指定买家，因金脉青枫不时未能全额支付股权转让款，嘉士伯提起仲裁，但深圳国际仲裁院于2023年3月27日裁定确认该协议早已在2021年7月2日解除。

图源：西藏展开2023年9月5日公告

协议解除后数天，2021年7月8日，西藏展开控股股东西藏盛邦控股有限公司（下称“盛邦控股”）出手了。

事先，西藏展开称，鉴于公司财务状况不具有行使股权优先置办权的客观条件拟丢弃该权益，西藏盛邦则表示拟以5亿元向金脉青枫置办取得拉萨啤酒50%的股权，由金脉青枫成功与嘉士伯的买卖，取得拉萨啤酒50%的股权后，将其转让给西藏盛邦。

但该买卖也不了了之，西藏展开及盛邦控股均未解释。让人疑惑的是，在拉萨啤酒注销股东尚未变卦的2018年，西藏展开向金脉青枫分红0.95亿元。此举引发了监管层留意，西藏展开也因此收到《行政监管措施选择书》。

金脉青枫“不靠谱”，嘉士伯遂转向另一个接盘者西藏道合，双方于2023年3月23日签署了《股权转让协议》。嘉士伯不曾想，这一次性性，“甩掉”拉萨啤酒的心愿再度落空，一连串诉讼纠纷随即扑来。

一方面，嘉士伯起诉西藏展开、金脉青枫向拉萨啤酒返还分红款0.95亿元；另一方面，西藏展开以享有赞同权以及优先置办权遭到侵犯为由，起诉嘉士伯和西藏道合。纠纷拉锯长达两年多时期，至今仍未完毕。据西藏展开于往年4月25日最新披露，西藏高院受理了相关案件，目前尚未开庭。

从目前看来，嘉士伯暂时处于弱势位置，其中心诉求均未失掉拉萨中院的支持，从而上诉至西藏高院。其中，关于股权转让纠纷一案，拉萨中院于2024年7月作出的判决包括，撤销嘉士伯与西藏道合签署的相关股权转让协议；西藏展开对嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权，享有同等条件下优先置办权。

关于拉萨啤酒，西藏展开因早年财务状况等要素无法行使优先置办权却又不愿放手。由于拉萨啤酒迟迟未向西藏道合签收回资证明书及料理股东信息变卦注销，2023年6月，西藏道合把拉萨啤酒告上法庭，最终西藏高院于2024年5月29日采用西藏道合和嘉士伯上诉，维持原判。

拉萨啤酒这块“烫手山芋”，嘉士伯想甩甩不掉，应得的分红也遥遥无期。

“投而不控”埋下的雷

作为最早在中国投资的丹麦啤酒巨头，嘉士伯在中国中原的历程起步于广东。90年代初，中国啤酒行业进入扩张期，各大巨头末尾大规模并购，嘉士伯也减速并购步伐。

1995年，嘉士伯开启外乡化战略，先收买广东惠州啤酒厂，三年后在上海建厂，试图开发华东市场。但由于水土不服，嘉士伯转向事先未有巨头踏足的西部市场。

经过收买、合资等形式，自2003年起，嘉士伯先后将云南华狮啤酒厂、大理啤酒厂、拉萨啤酒、黄河啤酒、乌苏啤酒、西夏啤酒、等归入麾下。

花了十多年时期，嘉士伯实现在西部地域的啤酒资产收买。国盛2019年公布的研报指出，事先嘉士伯中国在西部地域树立起弱小的本地品牌组合以及收获了外地的工厂及销售渠道，市占率高达60%，成为“西部啤酒之王”。

值得留意的是，嘉士伯早年在中国“投而不控”的投资战略，也为日后一系列疑问埋下伏笔。

嘉士伯投资（000929.SZ，下称“兰州黄河”）的背景和形式，与西藏展开极为相似。2004年下半年，嘉士伯与兰州黄河合资组建了兰州黄河嘉酿啤酒有限公司等4家啤酒企业，双方股权各占50%，均未掌握公司控制权。

兰州黄河与西藏展开的窘况也极为相似，前者两大股东内斗多年、有意主业，后者受前掌舵人王承波背信损害上市公司利益罪拖累，深陷债务纠纷，预重整马拉松跑了整整两年尚未阴暗。

吸取阅历的嘉士伯将心愿寄予于重庆啤酒（600132.SH）身上。

2013年以后，嘉士伯对其中国资产启动优化整合，不时提高对重庆啤酒的持股比例，成为重庆啤酒相对控股大股东，并以重庆啤酒作为在中国运营啤酒资产的独一平台，减速高端化。

随着近几年逐渐恢复元气的西藏展开门绩优化和财务状况的改善，嘉士伯拟转让拉萨啤酒股权一事终于迎来了转机。

财报显示，2021年-2024年，西藏展开货币资金为0.3亿元、0.89亿元、5.44亿元和6.19亿元。值得留意的是，往年1月，盛邦控股向西藏展开无偿赠与现金资产1.82亿元。截至往年一季度，西藏展开货币资金达8.35亿元。

关于股权收买一事，西藏展开现意正处于谋划阶段，存在不确定性，买卖双方除就《西藏拉萨啤酒有限公司50%股权转让及其他事项的条款清单》初步达成共识并签署外，未签署其他任何具有法律效能的协议或文件，买卖计划和买卖条款仍需进一步论证和沟通协商。

若本次买卖成功，对正处于预重整阶段的西藏展开来说，既有利于提高公司资产的完整性，是公司正向展开的一大筹码。

关于买卖金额及更多细节，7月24日，时代周报记者致电西藏展开，相关人士表示无法走漏，“这是严重资产重组事项，属于还在谋划阶段”。

虽然如此，资本市场早已雷厉风行。西藏展开延续收获三个涨停板，截至7月24日收盘，股价报收9.71元/股，近5日涨幅达15.32%。

酒类剖析师蔡学飞剖析以为，拉萨啤酒在西藏市场份额继续降低，对嘉士伯而言，出售拉萨啤酒股权是其中国市场战略收缩的延续，有助于回笼资金及聚焦重庆啤酒等外围资产。

蔡学飞进一步剖析指出，与西藏展开的终年纠纷介入了嘉士伯的控制本钱，剥离非优点资产契合嘉士伯优化资源性能的目的。买卖若成功也将减速嘉士伯分开低效合资项目，从而强化其高端战略。

中国嘉士伯啤酒旗下还有什么品牌

保斯达、布鲁克林、大理啤酒、风花雪月、格林堡、嘉士伯、凯旋1664、乐堡等。

1、乐堡啤酒（Tuborg）是全球第四大酿酒集团嘉士伯旗下的品牌，于2012年进入中国，拥有创新易拉啤酒瓶盖设计的啤酒品牌。

2、1952年，1664成为英女王伊丽莎白二世登基加冕仪式上独一指定啤酒。 独一两度荣获被誉为“酒类奥斯卡”的“国际啤酒酿制奖金奖”啤酒品牌。

扩展资料：

嘉士伯啤酒在中国的开展：

1978：嘉士伯啤酒进入中国，在香港成立了嘉士伯啤酒厂香港有限公司，担任嘉士伯啤酒及其它品牌在中国和香港的消费、销售、分销及市场推行

1995：购入原惠州啤酒有限公司后成立了嘉士伯啤酒（广东）有限公司，末尾在中国外乡消费嘉士伯系列品牌。该厂关键供应中国、香港及澳门市场，并消费本地“龙八”啤酒

2003：嘉士伯收买了云南省昆明华狮啤酒厂及大理啤酒集团

2004：嘉士伯联同丹麦开展中国度工业化基金集合资收买兰州黄河集团在甘肃省的三间啤酒厂及在青海省建造新啤酒厂，新厂在2005年8月投产。 在同年, 再结合收买西藏拉萨啤酒有限公司的股权； 在中国大陆和香港推出了迎合中国消费者喜欢平淡型啤酒口味需求的新品冰纯嘉士伯；收买了新疆乌苏啤酒厂。

2006：嘉士伯与宁夏农垦企业集团在宁夏回族自治区成立合资企业宁夏西夏嘉酿啤酒有限公司, 并建造新的啤酒厂。

2008：从嘉士伯集团与苏纽公司的买卖中取得重庆啤酒股份有限公司17.5%股权