AI高增长密码藏在这些范围里中报透视

admin1 2天前阅读数 127 #基金

站在 7 月这个关键节点，上市公司业绩预告披露高峰行将到来，市场投资重心也将向中报业绩继续改善或出现拐点的范围倾斜。从 1- 5 月经济数据来看，消费端增速趋缓，投资结构分化，消费与出口部分范围展现韧性。在此背景下，工业企业盈利数据提示 TMT、消费、医药等行业坚持增长动能，其中芯片等 AI 产业细分范围，仰仗技术打破与市场需求扩张，成为中报业绩高增的潜力赛道。

01 业绩预告里的增长信号

中证人工自动产业指数931071.CSI的50个成分股中共有14家企业公布了业绩预告，其中12家企业出现边沿向好的趋向，并且 大少数属于算力板块 。

以 AI 芯片 相关范围中的一家企业为例，该企业以互连类芯片为中心业务，上半年业绩预告表现突出，其营收估量同比增长 58% 左右，归母净利润增幅更是高达 85% 至 102%。支撑这一增长的中心动力，是占营收 93% 以上的 互连类芯片业务 ，同比增速抵达 61%。在 AI和树立减速的背景下，DDR5 内存接口及配套芯片出货量继续攀升，尤其是第二代和第三代 RCD 芯片的出货占比优化，直接推进了内存接口芯片销售的放量。更值得关注的是，该企业的高性能运力芯片组合销售支出同比大幅增长，高毛利产品占比的优化带动了全体毛利率上传。这种产品结构的优化，使得扣非净利润增速逾越营收增长， 显示出企业在中心业务上的盈利才干正在增强。

另一家聚焦 AI 大模型和配件运转 的企业，半年报出现出不同的增长态势。虽然仍处于盈余外形，但盈余幅度已大幅收窄，营收同比增长 15%-20%。其 To C 业务的表现尤为亮眼，AI 学习机支出成功翻番，“618” 电商节时期 AI 配件销售额同比增长 42%。这面前，是其 大模型的继续迭代和商业化落地 。作为国际少数全民开放下载的国产化训练模型，其开发者数量已逾越 152 万，不只推进了C端配件产品的销售，也减速了在G端和B端市场的浸透。同时，公司销售回款总额同比介入 13 亿元， 现金流状况的改善，也预示着其商业化才干正在优化。

算力范围：增长引擎全速运转

假定说个股的增长是点的打破，那么 算力范围的群体发力则造成了 AI 产业增长的面 。近期，两家国产 GPU 厂商科创板 IPO 获受理，这一举措自身就开释出关键信号 —— 国产算力产业链正在减速成熟。其中一家的 GPU 产品累计销量已逾越 25000 颗，在多个国度人工自动公共算力平台和商业化智算中心成功规模化运转；另一家则经过自主研发，量产了四代高性能 GPU 架构，构建起全方位自主可控的产品体系。

国外科技巨头在算力集群方面的打破相同值得关注。 其公布的超节点 AI 云服务，经过将数百颗 NPU 与成功全对等互联，构建出高性能的 “AI 主机”。在关键目的上，其单卡推理吞吐量已成功对国际旗舰产品的跨越。虽然单芯片性能与国际顶尖水平仍有差距，但经过架构优化和集群协同，为大规模算力基础设备树立提供了可行途径。

产业链企业的业绩表现，进一步印证了算力范围的高景气派。一家科技制造企业的半年报预告显示，第二季度归母净利润同比增幅在 47.72% 至 52.11% 之间，创下同期历史新高。驱动这一增长的中心要素，是 AI 相关业务的迸发 —— 第二季度 AI 主机营收同比增长逾越 60%，800G营收抵达 2024 年全年的 3 倍，业务全体营收同比增长逾越 50%。

从需求端看， 算力的增长并非无源之水 。国产大模型消耗量正处于高速增长阶段，相关数据显示，某大模型日均调用量已达 16.4 万亿，是公布时的 137 倍。海外市场相同如此，国际科技巨头的月度推理量较一年前增长 50 倍。这种需求的迸发，正继续推进算力产业链的扩张。

03 AI 产业全体的增长图谱

跳出个股和算力范围，AI 产业的全体增长轮廓也逐渐明晰。国际 AI 公司的年度经常性支出已区分抵达 100 亿美元、30 亿美元， 国际的多个 AI 运转，访问量数据已能与海外支流运转对标 ，商业化潜力逐渐显现。

在运转层面， AI Agent 正在多个范围减速浸透 。办公范围，相关企业借助 AI 优化产品效力；编程范围，不少企业经过 AI 辅佐开发提高效率；终端 AI 范围，众多企业一直推出创新产品。这些运转场景的拓展，正在构建起 AI 产业更广阔的增长空间。

从目前的信息来看，2025 年上半年的 AI 产业中报，可以看到 算力为中心驱动力，芯片、运转多点开花 。关于投资者而言，这些高增长范围既反映了产业以后的展开重心，也或许预示着未来的投资时机。随着更多企业半年报的披露，AI 产业的增长逻辑将愈加明晰，而那些能够继续在技术创新和商业化落地中坚持优点的企业，或许将在接上去的产业竞争中占据更有利的位置。

04 投资时机

AI产业展开瞬息万变，算力和运转两小气向都包括了各种投资时机。而自 DeepSeek 掀起行业革新浪潮后，市场坚定加剧。在 AI 投资逐渐从概念炒作转向基本面驱动的新阶段，投资工具的选择至关关键。

中证人工自动产业指数（931071） 仰仗对业务纯度与生长潜力的双重把控，既满足投资者对 AI 赛道的全体规划需求，又能有效减缓行业展开中的潜在风险。

前十大成分股也重点掩盖了算力芯片等中报高增长赛道。

在市场众多人工自动产品中，目前独家跟踪这个指数的 华穷人工自动 ETF（） 可看做人工自动行业的小宽基，它能精准捕捉算力基建与运转创新的双重时机，助投资者掌握行业展开时机，冷静应对 AI 产业的高速退步。

从年终AI 产业曾经末尾业绩渐次落地，证明其并非空中楼阁的概念，而是实践落地并的新兴产业。AI产业以后的业绩落地仅仅是末尾，更大的市场革新与展开时机正在前方等候挖掘。当 AI技术在现有范围继续深耕、优化更新，又会带来怎样的市场增量？

注：文中所提产品及相关公司仅作为示例，不造成任何投资倡议。

风险提示

基金/股市有风险，投资需慎重。 本文关于人工自动板块的论述仅为本公司对当下市场与相关行业的研讨观念，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观念后续或许随着市场出现调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不造成对任何机构和集团投资的倡议或意见，不代表本公司控制基金当下或未来的持仓，也不用然作为本公司控制之基金启动投资决策的依据，不造成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自中证指数公司、地下资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因经常经常使用此类报告的一切或部分外容而引致的任何损失承当任何责任。投资人置办基金前，应当细心阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等判别基金能否和投资人的风险接受才干相顺应。投资人应依据集团风险接受才干和投资阅历，慎重介入基金/股市投资。

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