美股 知名投行 难以为继 标普500下半年恐暴跌14%！ 狂欢盛宴 (美股知名投行公司排名)

随着美股近日屡刷历史新高，市场上的绝望心境似乎也“水涨船高”。但美国知名投行Stifel的首席股票战略师Barry Bannister正告投资者，不要对以后涨势太过满意。

Bannister以为，虽然美国股市自4月份暴跌以来有所上升，但2025年下半年美股或许会遭遇骚动。他将规范普尔500指数的年底目的价定为5,500点（华尔街最低），这意味着该基准指数将较以后水平下跌约14%。

Bannister指出，有两大理由支持他的观念：估值很高，经济增长或许会放缓。

他说道：“看看经济的中心就知道了。消费者和资本支出状况如何？在我们看来，下半年经济将放缓”。他指的是中心GDP，即通常最终消费者销售和固定商业投资。

在本月给客户的一份报告中，Bannister分享了上方的图表，显示了中心GDP与规范普尔500指数报答率之间的相关。目前的趋向标明，未来几个月标普500指数的年报答率将发生正数。

在估值方面，Bannister表示，美国股市“昂贵”且处于“十分高的水准”。他在报告中分享的另一张图表是权衡市场总体“昂贵水平”的一种形式。它思索的是标普500指数的市盈率，其中盈利部分是通常营业利润，并以过去10年为基础启动规范化，这与席勒经周期调整后的市盈率相似。

如图所示，该目的目前处于“估值极端狂热”的水平，与2021年、2000年和1929年抵达的水平相当，与10年趋向相差1.5个规范差。这标明，以历史规范权衡，投资者或许对过于绝望。

Bannister表示，微观经济下滑或许最终会破坏这种绝望心境。不过依据他的说法，这也并不用定意味着股市会下跌。他说，假定通胀继续坚持在低位，美联储则在不久的未来屡次降息，那么美股就会下跌。

不过，华尔街大少数剖析师估量，往年剩余时期的报答率将大致持平，许多剖析师给出的目的点位在6000点左右。但也有一些人与Bannister一样，对股市反弹的瘦弱水平持更大的怀疑态度。例如，Evercore ISI剖析师Julian Emmanuel正告，未来几个月股市或许会下跌15%。

Bannister还补充称，短期来看，他最看好进攻性价值型股票。他说，从10年的角度来看，他喜爱价值型股票、小盘股和国际股票。

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