亚投行成功发行20亿元熊猫债 市场认购积极 (亚投行发展历程)

亚洲基础设备投资（亚投行）近日在银行间市场发行20亿元2年期熊猫债，票面利率1.64%，市场认购积极。从亚投行了解到，本次发行共取得64亿元人民币的认购订单，成功3.2倍超额认购，认购倍数创亚投行熊猫债发行纪录。

此次买卖吸引超30家机构介入，创下亚投行熊猫债发行介入机构数量纪录，其中包括12家新投资者。从投资者散布来看，境外投资者占比近六成，包括多家曾介入认购亚投行美元债的境外央行及其他官方机构。

熊猫债发行利率

熊猫债的发行利率普通在3%-5%左右，详细要看发行主体和债券期限。 比如去年工行发行的3年期熊猫债利率是3.2%，而一些国际开发机构发的5年期能到4.8%。 影响利率的关键要素有三个：一是发行人的信誉评级，像亚投行这类AAA级机构利率就低；二是人民币市场利率走势，最近LPR下调后新发债券利率也跟着降了；三是债券期限，5年期的通常比3年期高0.5-1个百分点。 最近比拟火的是中东主权机构发的熊猫债，沙特去年发的10亿3年期利率3.85%，比同期国债高80个基点。

熊猫债是什么意思

近期，亚投行发行15亿元可继续开展熊猫债，一度成为大家的关注焦点，但是这个特殊的“熊猫债”终究是什么？上方让我们一同来看看熊猫债是怎样一种债券，又为何命名为“熊猫债”。

熊猫债是什么意思？

“熊猫债券”是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券，即境外机构在中国发行的以人民币计价的债券。

依据国际惯例，国外金融机构在一国发行债券时，普通以该国最具特征的如意物命名，例如，日本的“武士债券”、美国的“扬基债券”统属于本国债券的一种。

因此，在2005年9月28日，国际多边金融机构初次获准在华发行人民币债券，财政部部长金人庆将国际多边金融机构初次在华发行的人民币债券命名为“熊猫债券”。

发行熊猫债，是有利于人民币在国外流通的。 经过国外主体发行的熊猫债可以促进人民币流入国际市场。

还有一种容易与熊猫债搞混的债券“点心债”，点心债券属于欧洲债券或离岸债券，假设是境外金融机构发行，那么就属于欧洲债券，假设发行地是香港，那么就属于离岸债券。 不过，少数状况下都是指发行地是香港的离岸债券全。

由于规模很小，在国际债券市场中的重量微乎其微，故有点心债券之称。

三大贸易融资货币

目前全球三大贸易融资货币为美元、欧元和人民币。 其中，美元在国际货币体系中占据主导位置，是最关键的贸易融资货币。 过去欧元通常位列第二，但据2025年相关信息，人民币已逾越欧元，升职为全球第三大贸易融资货币。

2024年是人民币国际化进程中具有里程碑意义的一年。 这一年，跨境人民币收付金额飙升至64.1万亿，反映出人民币在跨境贸易结算中的经常使用频率和规模大幅优化。 CIPS系统掩盖185个国度和地域，为人民币在全球的清算和结算提供了有力支持，被视为“人民币版SWIFT”。 在大宗商品买卖范围，石油、煤炭等末尾采用人民币标价，逐渐打破了美元的常年垄断。

在国际债券市场，外资金融机构积极抢发熊猫债近2000亿，离岸人民币债券发行量暴增150%，亚投行等机构也积极推进人民币债券的发行和销售，这些都显示出国际资本对人民币资产的剧烈兴味和认可。

虽然人民币在贸易融资范围取得了清楚进度，但也面临一些应战，如美联储加息或许引发的资本流动和人民币汇率动摇等疑问。 不过，中国央行经过与40多个国度签署辅币互换协议，以及推进上海与香港金融市场的联动等措施，为人民币国际化的稳如泰山推进提供了保证。